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每經記者 楊羚強(qiang) 區家彥

萬(wan)科(ke)董事局主席王石(shi)于高調發(fa)言拒(ju)絕(jue)寶能(neng)系入主萬(wan)科(ke)之后，隨即開始(shi)了(le)一(yi)系列阻擊行動。有網絡消息稱，王石(shi)今日(ri)已經帶領萬(wan)科(ke)一(yi)眾管理層奔赴香港(gang)。

《第(di)一財經日報》報道稱，郁亮曾于17日親赴華潤(run)置地總(zong)部(bu)商談，而香(xiang)港正(zheng)是華潤(run)置地的總(zong)部(bu)所在。除(chu)了(le)華潤(run)置地，王石在香(xiang)港的投行圈也有很多(duo)人脈，這(zhe)些人脈也能充當援救萬(wan)科(ke)的"白(bai)武士"。

根據(ju)萬科在今天午間發(fa)(fa)布(bu)的(de)停牌公(gong)告(gao)，公(gong)司正在籌劃股(gu)份發(fa)(fa)行，用(yong)于重大資(zi)產重組及收購(gou)資(zi)產。顯(xian)而易見，萬科此(ci)次的(de)應(ying)對(dui)策(ce)略是(shi)通過定向(xiang)增發(fa)(fa)，以(yi)攤(tan)薄寶能系的(de)持(chi)股(gu)占比。

到(dao)底誰將成(cheng)為(wei)此(ci)次抗(kang)擊寶能(neng)系(xi)的(de)"白(bai)武士"，無(wu)疑是業界(jie)關注(zhu)的(de)焦(jiao)點。投行摩根大(da)通(tong)預測，萬(wan)科對抗(kang)寶能(neng)的(de)辦(ban)法(fa)包括以(yi)(yi)較高的(de)折讓向華(hua)潤(run)集團配股，以(yi)(yi)攤薄寶能(neng)的(de)持股，此(ci)方法(fa)也(ye)可(ke)以(yi)(yi)對萬(wan)科股價造成(cheng)負(fu)面影(ying)響。

《每日經(jing)濟新聞》記者注意到，根據《上市(shi)公(gong)司重(zhong)大資產重(zhong)組(zu)管理(li)辦法》，上市(shi)公(gong)司發(fa)行股(gu)份的(de)價(jia)格(ge)不(bu)得低于市(shi)場參考價(jia)的(de)90%，市(shi)場參考價(jia)為(wei)本(ben)次(ci)發(fa)行股(gu)份購買(mai)資產的(de)董事會決議公(gong)告日前20個交易(yi)日、60 個交易(yi)日或者120個交易(yi)日的(de)公(gong)司股(gu)票(piao)交易(yi)均(jun)價(jia)之一。如果(guo)按(an)此(ci)推(tui)算，萬科的(de)定向增發(fa)價(jia)格(ge)為(wei)不(bu)低于16.73元/股(gu)，較停牌前24.43元/股(gu)的(de)價(jia)格(ge)折(zhe)讓31.5%。

據悉，目(mu)前寶能系的(de)(de)持股(gu)比例(li)為(wei)22.45%，華(hua)潤集團、代(dai)表萬(wan)科(ke)(ke)管(guan)理層的(de)(de)盈安合伙與劉元生合計持股(gu)比例(li)為(wei)20.58%。如(ru)果(guo)萬(wan)科(ke)(ke)如(ru)愿向包括華(hua)潤在內的(de)(de)特定投資者以高(gao)(gao)折讓的(de)(de)價(jia)格增(zeng)發，極有可能在持股(gu)比例(li)上反超寶能系。同時(shi)，這一行為(wei)也(ye)將對(dui)萬(wan)科(ke)(ke)股(gu)價(jia)造(zao)成壓力(li)，而股(gu)價(jia)下跌也(ye)能為(wei)通過高(gao)(gao)杠桿融資的(de)(de)寶能系增(zeng)加壓力(li)。

除了華潤集(ji)團(tuan)(tuan)，惠理集(ji)團(tuan)(tuan)和(he)摩根大(da)通也(ye)是萬(wan)科(ke)H股(gu)的重要股(gu)東(dong)，王(wang)石(shi)還有(you)位日本房地產圈的盟友--東(dong)京(jing)建物株(zhu)式會(hui)社(she)會(hui)長南敬介。這位會(hui)長對萬(wan)科(ke)欣賞有(you)加，也(ye)有(you)可能成為萬(wan)科(ke)的后援。更有(you)網絡消息顯示(shi)，王(wang)石(shi)正在接觸中(zhong)信集(ji)團(tuan)(tuan)和(he)中(zhong)金集(ji)團(tuan)(tuan)，試(shi)圖引入它們(men)作為投資者。

不過(guo)(guo)，高折讓增發也會大幅攤(tan)薄了萬科現有中小投資者(zhe)的(de)權(quan)益，這很有可(ke)能(neng)引發后者(zhe)的(de)反對，增發方案能(neng)否獲得股東大會通過(guo)(guo)尚(shang)存(cun)疑問。

此外，這些安排(pai)似(si)乎未出寶(bao)能系的(de)意料。據中國債券(quan)信(xin)息(xi)網(wang)，前(qian)海人壽17日(ri)發行2015年第(di)三期(qi)資本補充債券(quan)，發行金額(e)15億元，首次劃撥日(ri)為12月18日(ri)。