“十(shi)(shi)三五”期間，國(guo)企(qi)(qi)(qi)改(gai)革將成為經(jing)濟發展的新動力(li)。繼國(guo)企(qi)(qi)(qi)改(gai)革頂層(ceng)設計方(fang)案出臺后，十(shi)(shi)個(ge)相(xiang)關(guan)文(wen)件(jian)有(you)望于近期陸(lu)續發布。在(zai)處理“僵尸企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)”方(fang)面(mian)也將制定相(xiang)關(guan)配(pei)套(tao)文(wen)件(jian)。而在(zai)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)層(ceng)面(mian)，包括央企(qi)(qi)(qi)兼并重組、部分重要領域混合所有(you)制等十(shi)(shi)項(xiang)改(gai)革試點(dian)將在(zai)明年(nian)全(quan)面(mian)展開，試點(dian)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)進一步擴圍。

業內人(ren)士(shi)指出，2016年(nian)從央企到地方國(guo)企重要領域和關(guan)鍵環節的(de)改(gai)革有望取得更多實質性進(jin)展。未來，以提高資(zi)(zi)產運行效(xiao)率(lv)為目的(de)，以“三個一(yi)批”和“三量調(diao)整”為特征，以重組(zu)和資(zi)(zi)產注入為措施(shi)的(de)國(guo)企改(gai)革將再次點燃資(zi)(zi)本市場的(de)投(tou)資(zi)(zi)熱情。

重磅政策陸續發布

從(cong)近期部委(wei)的表態來看，將(jiang)有(you)一系列重磅政策陸續下發(fa)，新(xin)一輪(lun)國(guo)企改革正全(quan)面推開(kai)。

國務(wu)院國資(zi)(zi)委相關負責人近日表(biao)示，到目前為止國資(zi)(zi)委已經出(chu)臺九個配套文件，還有(you)(you)10個文件在(zai)近期陸續發布。在(zai)去(qu)年(nian)國資(zi)(zi)委組(zu)織的(de)(de)幾方(fang)面改(gai)(gai)(gai)革(ge)基礎上，國務(wu)院國有(you)(you)企業(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)革(ge)領(ling)導(dao)小組(zu)辦公(gong)室確定(ding)并提出(chu)了包(bao)括中(zhong)央(yang)企業(ye)(ye)(ye)兼(jian)并重(zhong)組(zu)的(de)(de)試(shi)點、部分重(zhong)要(yao)領(ling)域混合所(suo)有(you)(you)制改(gai)(gai)(gai)革(ge)試(shi)點、混合所(suo)有(you)(you)制企業(ye)(ye)(ye)員工持股試(shi)點、國有(you)(you)資(zi)(zi)本投資(zi)(zi)運營公(gong)司的(de)(de)試(shi)點在(zai)內(nei)的(de)(de)十項改(gai)(gai)(gai)革(ge)試(shi)點。十項改(gai)(gai)(gai)革(ge)試(shi)點將(jiang)在(zai)明年(nian)全面展開，同時也鼓勵支持各(ge)地和中(zhong)央(yang)企業(ye)(ye)(ye)結合實際，積(ji)極開展不同形式的(de)(de)試(shi)點工作(zuo)。中(zhong)央(yang)企業(ye)(ye)(ye)107戶、3.9萬個企業(ye)(ye)(ye)所(suo)有(you)(you)存量都要(yao)盤(pan)活，推動中(zhong)央(yang)企業(ye)(ye)(ye)集團層(ceng)面和行(xing)業(ye)(ye)(ye)板塊的(de)(de)兼(jian)并重(zhong)組(zu)。

發改委副(fu)主任連(lian)維良日前表(biao)示(shi)，國有企(qi)業和重(zhong)要(yao)行(xing)(xing)業改革(ge)將跨(kua)越深(shen)水區。電力、油(you)氣、鐵(tie)路、民航、電信、軍工等(deng)(deng)重(zhong)要(yao)領域已(yi)開展混合(he)所有制改革(ge)試點示(shi)范，電力、石(shi)油(you)等(deng)(deng)競(jing)爭性環節將真正放開。其中，石(shi)油(you)、天然氣、鹽業等(deng)(deng)重(zhong)要(yao)行(xing)(xing)業改革(ge)方案即將出臺(tai)。

此外，日前召(zhao)開(kai)的(de)(de)國務(wu)院常(chang)務(wu)會議明確，對(dui)持續虧(kui)損三年以(yi)上(shang)且不符合結構(gou)調整(zheng)方向(xiang)的(de)(de)企(qi)業，采取資產重組、產權轉讓、關閉破(po)產等方式予以(yi)“出清”，清理處置(zhi)“僵尸企(qi)業”，到(dao)2017年末實現經營性(xing)虧(kui)損企(qi)業虧(kui)損額顯著下降。

據(ju)了(le)解(jie)，尚未(wei)出臺的(de)改(gai)革配套文件(jian)還包括(kuo)：完(wan)(wan)善國(guo)有(you)(you)資(zi)(zi)產管理(li)體制方案(an)、國(guo)有(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)(ye)功能(neng)界定與分(fen)類的(de)指導(dao)意見、混合所(suo)有(you)(you)制企(qi)業(ye)(ye)(ye)實行員工持股試點的(de)指導(dao)意見、國(guo)有(you)(you)經濟布局與結(jie)構(gou)調整方案(an)、國(guo)有(you)(you)資(zi)(zi)本投資(zi)(zi)運營公司(si)方案(an)、完(wan)(wan)善國(guo)有(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)(ye)公司(si)法人治理(li)結(jie)構(gou)方案(an)、加快剝(bo)離國(guo)有(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)(ye)辦社(she)會職能(neng)和解(jie)決歷史遺留(liu)問題工作方案(an)、關(guan)(guan)于鼓勵和規(gui)范國(guo)有(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)(ye)投資(zi)(zi)項目引入(ru)非國(guo)有(you)(you)資(zi)(zi)本的(de)指導(dao)意見、完(wan)(wan)善中(zhong)央(yang)企(qi)業(ye)(ye)(ye)分(fen)類考核以及石(shi)油天然氣體制改(gai)革方案(an)等。據(ju)悉，對于處理(li)央(yang)企(qi)中(zhong)的(de)“僵尸企(qi)業(ye)(ye)(ye)”也(ye)已提(ti)到議事(shi)日程，在處理(li)“僵尸企(qi)業(ye)(ye)(ye)”方面或將出臺相關(guan)(guan)配套文件(jian)。

“從監管層(ceng)近期(qi)強調的(de)改(gai)革(ge)(ge)(ge)重(zhong)(zhong)點來看，當前促進過(guo)剩產(chan)能有效化(hua)解，促進產(chan)業(ye)(ye)優化(hua)重(zhong)(zhong)組是推(tui)進供給側(ce)(ce)改(gai)革(ge)(ge)(ge)的(de)關鍵，即將召開的(de)中(zhong)(zhong)央(yang)經濟工作會(hui)(hui)議可能會(hui)(hui)對2016年推(tui)進供給側(ce)(ce)改(gai)革(ge)(ge)(ge)、清理僵尸企(qi)業(ye)(ye)作出(chu)部署。”中(zhong)(zhong)國企(qi)業(ye)(ye)改(gai)革(ge)(ge)(ge)與發展(zhan)研究(jiu)會(hui)(hui)副會(hui)(hui)長李錦(jin)表示，2016年在供給側(ce)(ce)改(gai)革(ge)(ge)(ge)的(de)大背景下，以(yi)“三個一批(pi)”為(wei)標志的(de)產(chan)業(ye)(ye)結構調整將成為(wei)國企(qi)改(gai)革(ge)(ge)(ge)與發展(zhan)的(de)主題，圍繞產(chan)業(ye)(ye)結構調整為(wei)特征的(de)央(yang)企(qi)并購重(zhong)(zhong)組將加速，重(zhong)(zhong)組清退將是國企(qi)改(gai)革(ge)(ge)(ge)的(de)重(zhong)(zhong)要(yao)的(de)方式之(zhi)一。

“在(zai)混(hun)合(he)所有(you)(you)制(zhi)改(gai)革方面，應建(jian)立和(he)(he)修訂完(wan)善涉及(ji)企(qi)業(ye)國有(you)(you)產權(quan)(quan)(quan)交易流轉的(de)(de)相關監管辦法，建(jian)立健全(quan)高(gao)效協同的(de)(de)內外部監督機制(zhi)。”原國務院(yuan)發展(zhan)研(yan)究中心副主任(ren)陳清泰認為(wei)，目前來看(kan)混(hun)改(gai)的(de)(de)熱情并不高(gao)，這(zhe)主要是由(you)于發展(zhan)混(hun)合(he)所有(you)(you)制(zhi)還存在(zai)一些體制(zhi)障礙，即所有(you)(you)權(quan)(quan)(quan)和(he)(he)經營權(quan)(quan)(quan)不分(fen)和(he)(he)政企(qi)不分(fen)。隨著國有(you)(you)企(qi)業(ye)整(zheng)體改(gai)制(zhi)，國有(you)(you)資本投資運營公司(si)、社(she)保基(ji)金等(deng)機構將(jiang)成為(wei)混(hun)合(he)所有(you)(you)制(zhi)企(qi)業(ye)國有(you)(you)股權(quan)(quan)(quan)的(de)(de)持股機構，它(ta)們將(jiang)成為(wei)完(wan)善現代企(qi)業(ye)制(zhi)度的(de)(de)積極(ji)力(li)量，實現所有(you)(you)權(quan)(quan)(quan)和(he)(he)經營權(quan)(quan)(quan)分(fen)離(li)。

中國(guo)(guo)(guo)政法大(da)學(xue)破產法與企(qi)(qi)業重組(zu)研究中心主(zhu)任李曙光認(ren)為，2016年(nian)是改(gai)革(ge)落實年(nian)，從中央到地(di)方，分(fen)類(lei)改(gai)革(ge)、混合所有(you)制、強強聯合、整體上市、提高資(zi)產證(zheng)(zheng)券化(hua)(hua)率均將(jiang)(jiang)取得突(tu)破。在分(fen)類(lei)改(gai)革(ge)的(de)基礎(chu)上，解決國(guo)(guo)(guo)有(you)企(qi)(qi)業效(xiao)益低下，大(da)而(er)(er)不強、強而(er)(er)不優、優而(er)(er)不大(da)的(de)問(wen)題，商業類(lei)國(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)將(jiang)(jiang)更多的(de)實現投資(zi)主(zhu)體多元化(hua)(hua)，公益類(lei)則更好的(de)提供公共產品(pin)、公共服務。目前，改(gai)革(ge)試點進(jin)一步(bu)擴圍，國(guo)(guo)(guo)資(zi)委監管的(de)央企(qi)(qi)兼并重組(zu)也(ye)正在提速，國(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)改(gai)革(ge)正在逐(zhu)步(bu)落地(di)，明年(nian)央企(qi)(qi)的(de)并購重組(zu)和資(zi)產證(zheng)(zheng)券化(hua)(hua)將(jiang)(jiang)迎來高潮。

“現在最重要(yao)的(de)是盡快把分類(lei)的(de)具體標準(zhun)拿出(chu)來，這是整(zheng)個改(gai)(gai)(gai)革(ge)的(de)基礎(chu)。”李(li)曙光指出(chu)，分類(lei)涉及(ji)到企(qi)業定位、改(gai)(gai)(gai)革(ge)舉措、薪酬(chou)以及(ji)激(ji)勵機(ji)制(zhi)等問題，沒有分類(lei)“圖(tu)譜(pu)”將影響到下一步(bu)(bu)改(gai)(gai)(gai)革(ge)的(de)具體操作。同時，在混(hun)改(gai)(gai)(gai)分類(lei)分層改(gai)(gai)(gai)革(ge)中(zhong)，子(zi)公司下面分層以及(ji)地(di)方(fang)國(guo)企(qi)分層這些問題也需要(yao)進一步(bu)(bu)明確。此外，國(guo)企(qi)改(gai)(gai)(gai)革(ge)要(yao)和資本市(shi)場(chang)、金融市(shi)場(chang)的(de)改(gai)(gai)(gai)革(ge)相結合(he)，對于混(hun)改(gai)(gai)(gai)比較(jiao)好的(de)企(qi)業上市(shi)要(yao)加(jia)大政策支持(chi)力度，希望注冊制(zhi)能(neng)跟上國(guo)企(qi)改(gai)(gai)(gai)革(ge)的(de)步(bu)(bu)伐。

央企并購重組大熱

頂層設(she)計方案出臺以來，央(yang)企(qi)層面的改革正進一(yi)步提(ti)速。

在首批試點的(de)央企中(zhong)，中(zhong)國建材(cai)相(xiang)關(guan)人士表示，中(zhong)國建材(cai)的(de)快(kuai)速發展(zhan)得益于(yu)上市(shi)(shi)和推行混合所(suo)有制(zhi)，下(xia)一步中(zhong)國建材(cai)將(jiang)進一步加大資(zi)產證(zheng)券化力度(du)。目前集(ji)團(tuan)旗下(xia)有6家上市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)，未(wei)來上市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)將(jiang)發展(zhan)為10家，集(ji)團(tuan)非上市(shi)(shi)的(de)公(gong)(gong)司(si)要(yao)么賣掉(diao)，要(yao)么進入上市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)，通(tong)過股(gu)權的(de)流動使國有資(zi)本(ben)快(kuai)速增值。

中(zhong)(zhong)糧集(ji)(ji)(ji)團(tuan)也正積極部(bu)署和(he)推(tui)動改革方案(an)落地。此(ci)前(qian)奧瑞金公告(gao)(gao)稱，將參與中(zhong)(zhong)糧包裝混改。近日(ri)(ri)有(you)消息稱，酒鬼酒現人(ren)事變動，或直接(jie)加(jia)快(kuai)中(zhong)(zhong)糧全(quan)面接(jie)管(guan)公司的速度。實(shi)際(ji)上，從10月7日(ri)(ri)公告(gao)(gao)確認中(zhong)(zhong)糧集(ji)(ji)(ji)團(tuan)為公司實(shi)際(ji)控制(zhi)人(ren)，到10月22日(ri)(ri)披露終止重大資產重組(zu)，表(biao)明中(zhong)(zhong)糧集(ji)(ji)(ji)團(tuan)對公司的影響(xiang)力與日(ri)(ri)俱(ju)增(zeng)。中(zhong)(zhong)糧集(ji)(ji)(ji)團(tuan)曾表(biao)示(shi)，未來(lai)將加(jia)快(kuai)推(tui)進股權多元化，通過實(shi)現國際(ji)化全(quan)產業(ye)(ye)鏈、業(ye)(ye)務板塊(kuai)分拆(chai)上市(shi)、引進職業(ye)(ye)經理(li)人(ren)等(deng)舉措，將中(zhong)(zhong)糧打造成一家以(yi)糧油食(shi)品為核心主業(ye)(ye)的國有(you)資本投資公司。

進(jin)入12月(yue)，在(zai)不到10天的(de)時間里就有三起(qi)重(zhong)組案(an)例。12月(yue)1日(ri)，國資委(wei)宣布南光集(ji)團和珠海(hai)振(zhen)戎(rong)實施重(zhong)組，珠海(hai)振(zhen)戎(rong)將(jiang)整體(ti)并入南光集(ji)團成(cheng)為南光集(ji)團在(zai)內地的(de)子公(gong)司。12月(yue)8日(ri)，中(zhong)冶集(ji)團將(jiang)與(yu)五礦(kuang)集(ji)團實施戰略(lve)重(zhong)組，中(zhong)冶集(ji)團將(jiang)整體(ti)并入五礦(kuang)集(ji)團成(cheng)為其全資子企業。12月(yue)11日(ri)，中(zhong)國航(hang)運業兩大巨頭中(zhong)遠集(ji)團與(yu)中(zhong)海(hai)集(ji)團實施重(zhong)組。

不僅如此，市場中關(guan)于(yu)招商局集(ji)(ji)(ji)團(tuan)與(yu)中國(guo)(guo)外運(yun)長航(hang)、中國(guo)(guo)聯通與(yu)中國(guo)(guo)電信、中國(guo)(guo)中鐵與(yu)中國(guo)(guo)鐵建、中船(chuan)集(ji)(ji)(ji)團(tuan)與(yu)中船(chuan)重工、寶鋼集(ji)(ji)(ji)團(tuan)和武鋼集(ji)(ji)(ji)團(tuan)、三大航(hang)空公司(si)以(yi)及貨運(yun)航(hang)空公司(si)也多次傳出合(he)并傳聞。雖然屢屢遭到相關(guan)公司(si)的否認(ren)，但二級市場中不斷停牌的上(shang)市公司(si)仍然引起人們的遐(xia)想(xiang)。

地方國企改革升級

隨著地(di)(di)(di)方(fang)(fang)兩會(hui)陸(lu)續召開(kai)，新一輪的地(di)(di)(di)方(fang)(fang)國(guo)企改(gai)革(ge)熱潮正在醞(yun)釀升(sheng)級。在已出臺改(gai)革(ge)方(fang)(fang)案(an)的基(ji)礎上，上海、廣(guang)東(dong)、山(shan)東(dong)等一些改(gai)革(ge)步伐較(jiao)快的省市正積極制定相關細化方(fang)(fang)案(an)，地(di)(di)(di)方(fang)(fang)國(guo)企改(gai)革(ge)進入全面加速期。在改(gai)革(ge)方(fang)(fang)向上，重(zhong)組、混改(gai)、資產(chan)證券(quan)化、上市、員工持股等已成為(wei)重(zhong)點目標(biao)。部分地(di)(di)(di)區公布了未(wei)來五年的資產(chan)證券(quan)化率目標(biao)，北京、湖北是50%，江西(xi)、河南是60%，重(zhong)慶、湖南是80%，廣(guang)東(dong)是70%。

近日，廣東省國資(zi)(zi)委提出(chu)，未來(lai)需繼續推(tui)(tui)進改組(zu)組(zu)建(jian)國有(you)(you)資(zi)(zi)本(ben)(ben)投(tou)資(zi)(zi)、運營(ying)公司試(shi)點(dian)，加快推(tui)(tui)進50家企(qi)(qi)(qi)(qi)業體(ti)制機制改革創新試(shi)點(dian)工作，規范發(fa)展混(hun)合所有(you)(you)制經濟，完(wan)善清單管理制度，加快規范董事(shi)會建(jian)設。著(zhu)力抓好調整優化(hua)國有(you)(you)資(zi)(zi)本(ben)(ben)布局(ju)結構。通(tong)過市(shi)場化(hua)手段推(tui)(tui)動(dong)國資(zi)(zi)系(xi)統、企(qi)(qi)(qi)(qi)業集團內部資(zi)(zi)源整合，動(dong)態優化(hua)國有(you)(you)資(zi)(zi)本(ben)(ben)投(tou)向，穩妥有(you)(you)序做好低(di)效資(zi)(zi)產(chan)和(he)劣質企(qi)(qi)(qi)(qi)業的(de)清理退出(chu)。著(zhu)力抓好資(zi)(zi)本(ben)(ben)運營(ying)工作，加快國有(you)(you)資(zi)(zi)產(chan)資(zi)(zi)本(ben)(ben)化(hua)，到2020年省屬(shu)企(qi)(qi)(qi)(qi)業扣(kou)除(chu)公共(gong)性(xing)特(te)點(dian)較為突出(chu)的(de)高速公路、鐵路資(zi)(zi)產(chan)后，資(zi)(zi)產(chan)證券化(hua)率達到70%，競爭性(xing)企(qi)(qi)(qi)(qi)業主營(ying)業務基本(ben)(ben)實現(xian)整體(ti)上市(shi)。

黑龍江省(sheng)(sheng)國(guo)資(zi)(zi)(zi)委(wei)主任趙(zhao)杰近日撰文(wen)指出，在(zai)發展(zhan)混合(he)所(suo)有(you)制(zhi)方面，將引入(ru)非國(guo)有(you)資(zi)(zi)(zi)本(ben)參與國(guo)有(you)企(qi)業改(gai)革，除特殊行業和領(ling)域，黑龍江省(sheng)(sheng)國(guo)有(you)企(qi)業改(gai)制(zhi)重組或國(guo)有(you)控股(gu)(gu)上(shang)市(shi)公司增(zeng)資(zi)(zi)(zi)擴(kuo)股(gu)(gu)，均鼓(gu)(gu)勵(li)非國(guo)有(you)資(zi)(zi)(zi)本(ben)投(tou)資(zi)(zi)(zi)主體(ti)通過出資(zi)(zi)(zi)入(ru)股(gu)(gu)、收購股(gu)(gu)權(quan)、認(ren)購可(ke)轉債、股(gu)(gu)權(quan)置換(huan)等多(duo)種方式積(ji)極參與。實行同股(gu)(gu)同權(quan)，切實維護各(ge)類股(gu)(gu)東合(he)法(fa)權(quan)益(yi)。鼓(gu)(gu)勵(li)國(guo)有(you)資(zi)(zi)(zi)本(ben)以多(duo)種方式入(ru)股(gu)(gu)非國(guo)有(you)企(qi)業。積(ji)極推進具備相應條件(jian)的國(guo)有(you)企(qi)業，在(zai)國(guo)內外資(zi)(zi)(zi)本(ben)市(shi)場上(shang)市(shi)，在(zai)省(sheng)(sheng)股(gu)(gu)權(quan)交(jiao)易中心掛牌。

吉林省近日(ri)提出，在“十三五”時期(qi)，吉林將對國企改革(ge)(ge)進(jin)行攻(gong)堅，促進(jin)國有(you)經濟布局和結構調整。吉林將改革(ge)(ge)國有(you)資本(ben)授(shou)權(quan)經營體(ti)制(zhi)，采取(qu)劃轉、合并、分立、重組(zu)等多種方式，改組(zu)組(zu)建國有(you)資本(ben)投資、運(yun)營公司。

“隨著年底地(di)方(fang)(fang)兩(liang)會(hui)(hui)陸續(xu)召開(kai)，地(di)方(fang)(fang)國(guo)(guo)企(qi)改(gai)(gai)革將會(hui)(hui)提速(su)，國(guo)(guo)企(qi)改(gai)(gai)革作為(wei)今年改(gai)(gai)革的(de)重點，勢必會(hui)(hui)成為(wei)地(di)方(fang)(fang)兩(liang)會(hui)(hui)的(de)重要議題(ti)。”中投顧問(wen)宏觀經濟研究員白朋鳴表示，地(di)方(fang)(fang)國(guo)(guo)企(qi)改(gai)(gai)革將主要聚(ju)焦(jiao)于“僵尸企(qi)業”清(qing)理、證券化、并購重組等(deng)，廣東、重慶、湖南、江西等(deng)地(di)或率先有所突破，這些(xie)地(di)區(qu)在推動地(di)方(fang)(fang)國(guo)(guo)企(qi)改(gai)(gai)革方(fang)(fang)面較(jiao)為(wei)積極，已(yi)經有較(jiao)多布局。

華(hua)泰證券指出，目前(qian)A股市場的(de)(de)中央國企(qi)和地方國企(qi)多達971個(ge)(ge)，總市值27.44萬億。從上海(hai)、浙(zhe)江、江蘇等(deng)幾(ji)個(ge)(ge)主要省市的(de)(de)國企(qi)改革(ge)(ge)動作(zuo)來看，地方國企(qi)改革(ge)(ge)措施主要有三個(ge)(ge)：

一(yi)是(shi)以提(ti)高(gao)國有資產(chan)的證券(quan)化率為主線(xian)，具體包括集(ji)團資產(chan)注入(ru)上(shang)市(shi)公司(si)平臺、集(ji)團資產(chan)通(tong)過(guo)旗下(xia)上(shang)市(shi)平臺實現整體上(shang)市(shi)、非上(shang)市(shi)國企通(tong)過(guo)“借殼”實現部分(fen)或整體上(shang)市(shi)、IPO等。

二是以混合(he)所有(you)制改革為主(zhu)(zhu)線，具(ju)體(ti)包括非公開發(fa)行引入(ru)多元化投(tou)資主(zhu)(zhu)體(ti)、高管(guan)和員工持股計(ji)劃等(deng)。

三是以國有(you)(you)資(zi)本(ben)運(yun)作和整(zheng)合為主線(xian)，具體(ti)包括組(zu)建國有(you)(you)資(zi)本(ben)投資(zi)運(yun)營公(gong)司、推進(jin)國資(zi)兼并重組(zu)、國資(zi)劃轉社保基金統(tong)一運(yun)作等。資(zi)產注入(ru)等實質性(xing)改(gai)革(ge)動作可望獲得市場追捧，目前各省省屬(shu)企業的資(zi)產證券(quan)化率普遍(bian)在20%-40%，各地國資(zi)委屬(shu)企業集團(tuan)旗下資(zi)產逐步向上市公(gong)司注入(ru)的空間較(jiao)大。

“推進央企(qi)并(bing)購重(zhong)組可以實現(xian)(xian)‘一(yi)箭多雕’。”李曙光(guang)認為，央企(qi)并(bing)購重(zhong)組可以實現(xian)(xian)多個(ge)目(mu)標，對(dui)外(wai)來(lai)說(shuo)是配合“一(yi)帶(dai)一(yi)路”戰略，形成(cheng)一(yi)個(ge)全產業(ye)鏈，走出去(qu)參與國(guo)際競爭的需要；對(dui)內(nei)來(lai)說(shuo)，主要是為化解(jie)產能過(guo)剩，解(jie)決(jue)國(guo)企(qi)效益低(di)下(xia)、解(jie)決(jue)歷(li)史遺留(liu)等問題。此外(wai)，通過(guo)合并(bing)重(zhong)組也(ye)是為混合所有(you)制改革、組建投資運營公司以及資產證券化等方面做(zuo)準備。明年并(bing)購重(zhong)組的力度無疑(yi)將(jiang)加(jia)大(da)，目(mu)前的并(bing)購重(zhong)組主要集中在商業(ye)一(yi)類(lei)(lei)，商業(ye)二(er)類(lei)(lei)和公益類(lei)(lei)是接下(xia)來(lai)改革的難點，重(zhong)組也(ye)會比較(jiao)復雜(za)。

中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)社會(hui)科(ke)學院工(gong)業(ye)(ye)(ye)(ye)經濟(ji)(ji)研究(jiu)所(suo)所(suo)長(chang)黃群(qun)慧認為，并(bing)購重組(zu)(zu)(zu)(zu)是(shi)實施國(guo)有(you)經濟(ji)(ji)戰略性調(diao)整的(de)(de)(de)重要(yao)(yao)手段。通過(guo)并(bing)購重組(zu)(zu)(zu)(zu)，中(zhong)(zhong)(zhong)央企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)已減少(shao)(shao)到現在(zai)(zai)的(de)(de)(de)107家。有(you)報道說，國(guo)資(zi)(zi)(zi)委曾提出將(jiang)中(zhong)(zhong)(zhong)央企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)數量縮小(xiao)到30至50家的(de)(de)(de)改革目標(biao)，這個目標(biao)是(shi)符合未來新(xin)常態(tai)下中(zhong)(zhong)(zhong)央企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)高效(xiao)運(yun)營(ying)監管的(de)(de)(de)實際的(de)(de)(de)，應該積極(ji)推進中(zhong)(zhong)(zhong)央企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)并(bing)購重組(zu)(zu)(zu)(zu)。從新(xin)時(shi)期全面深(shen)化國(guo)有(you)經濟(ji)(ji)改革需要(yao)(yao)看，一(yi)方(fang)面要(yao)(yao)通過(guo)重組(zu)(zu)(zu)(zu)解決自然壟(long)斷(duan)(duan)性行業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)壟(long)斷(duan)(duan)問題(ti)，旨在(zai)(zai)優化相關業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)配(pei)置和遏制(zhi)壟(long)斷(duan)(duan)，形成(cheng)(cheng)自然壟(long)斷(duan)(duan)性行業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)主業(ye)(ye)(ye)(ye)突(tu)出、網絡開放、競(jing)爭(zheng)(zheng)有(you)效(xiao)的(de)(de)(de)經營(ying)格局；另(ling)一(yi)方(fang)面要(yao)(yao)有(you)利(li)于建立以“管資(zi)(zi)(zi)本(ben)”為主的(de)(de)(de)國(guo)有(you)經濟(ji)(ji)管理體制(zhi)，組(zu)(zu)(zu)(zu)建國(guo)有(you)資(zi)(zi)(zi)本(ben)投(tou)資(zi)(zi)(zi)公司(si)和新(xin)建國(guo)有(you)資(zi)(zi)(zi)本(ben)運(yun)營(ying)公司(si)。從優化市場(chang)結構需要(yao)(yao)看，國(guo)有(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)在(zai)(zai)特定行業(ye)(ye)(ye)(ye)內的(de)(de)(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)數量既(ji)不是(shi)越少(shao)(shao)越好也(ye)不是(shi)越多越好，否(fou)則不是(shi)造(zao)成(cheng)(cheng)壟(long)斷(duan)(duan)就(jiu)是(shi)造(zao)成(cheng)(cheng)國(guo)有(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)過(guo)度競(jing)爭(zheng)(zheng)，國(guo)有(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)兼并(bing)重組(zu)(zu)(zu)(zu)要(yao)(yao)有(you)利(li)于形成(cheng)(cheng)兼有(you)規模經濟(ji)(ji)和競(jing)爭(zheng)(zheng)效(xiao)率的(de)(de)(de)市場(chang)結構，有(you)利(li)于化解產能(neng)過(guo)剩問題(ti)。

分析人士認為，隨(sui)著國企“十(shi)項(xiang)改革(ge)(ge)”試點方案全面推(tui)開(kai)，并購重組(zu)、混改、員工持股(gu)、整體(ti)上市等多(duo)個(ge)領域將加(jia)快(kuai)探索，進一步加(jia)大深化改革(ge)(ge)力度與深度。按照目前情(qing)況看，107家央企將是國企改革(ge)(ge)的重點，兼并重組(zu)以及資(zi)產證券(quan)化將成(cheng)為重要看點。

編輯：江月 審(shen)核：宋思艱(jian) 終審(shen):涂勁軍