每經(jing)編(bian)輯｜每經(jing)記者 曾子建     

上周(zhou)，大盤繼續弱勢調整，盡(jin)管沒(mei)有出現讓人擔憂的黑色星期五，但上周(zhou)五滬指還是下跌了20.92點，最終以(yi)3434.58點報收。同時，兩市成交量也持續萎縮(suo)，熱錢似乎(hu)提(ti)前(qian)進入“圣(sheng)誕季”休假模式。

還有半(ban)個(ge)月時(shi)間，2015年行(xing)情即將宣告(gao)結束，在這最后兩周多(duo)時(shi)間中，A股市場將以怎樣的(de)面貌來迎接新年的(de)到來？昨日（12月13日），《每日經濟(ji)新聞》記(ji)者就此與張道達先生(sheng)進行(xing)了交(jiao)流。

大盤上行動力仍不足

NBD：上周大盤繼(ji)續(xu)疲軟，對(dui)此您怎(zen)么(me)看？

道達(da)：自從11月(yue)27日(ri)大盤大跌5.48%之后，A股(gu)10月(yue)份(fen)以(yi)來(lai)形成(cheng)的(de)(de)反彈(dan)向上(shang)格局(ju)就(jiu)被徹底打(da)破。盡管上(shang)上(shang)周還有(you)所(suo)反彈(dan)，但當時我也指(zhi)出過，只要(yao)不能(neng)(neng)回(hui)補11月(yue)27日(ri)的(de)(de)向下跳空缺口(kou)，那么調整(zheng)就(jiu)還要(yao)繼續。果然(ran)(ran)，上(shang)周的(de)(de)大盤就(jiu)疲態盡顯(xian)，多(duo)方基本上(shang)一(yi)周都沒有(you)形成(cheng)任何有(you)效的(de)(de)反擊，滬(hu)指(zhi)又回(hui)到3500點下方。市(shi)(shi)場之所(suo)以(yi)如(ru)此之弱(ruo)，當然(ran)(ran)是多(duo)重因素共(gong)同影響下的(de)(de)結果。比(bi)如(ru)新股(gu)發行(xing)、注冊制步伐加快和人民幣匯率(lv)波動等，都導致當前市(shi)(shi)場資金(jin)處于十分(fen)謹慎的(de)(de)狀態。從成(cheng)交量來(lai)看，滬(hu)市(shi)(shi)成(cheng)交金(jin)額連續在3000億元(yuan)之下，這種情況確實不太可能(neng)(neng)有(you)太好的(de)(de)行(xing)情。

NBD：確(que)實，本周一(yi)新股密集發(fa)行，似乎大家都在考慮打新股了(le)？

道達(da)：隨著年末即(ji)將到來(lai)，很(hen)多(duo)人對(dui)這最(zui)后兩(liang)周多(duo)時間的(de)(de)收益預期都(dou)在(zai)降低，所以騰出(chu)倉(cang)位打新股(gu)(gu)(gu)也不(bu)(bu)(bu)足為奇。對(dui)于注冊制而言(yan)，我(wo)認為其對(dui)市(shi)場(chang)估值(zhi)有深遠的(de)(de)影響(xiang)，尤其是對(dui)小(xiao)盤股(gu)(gu)(gu)，現在(zai)小(xiao)盤股(gu)(gu)(gu)雖然估值(zhi)已(yi)經不(bu)(bu)(bu)低，但(dan)(dan)(dan)市(shi)場(chang)卻陷入“明(ming)知(zhi)道有泡沫，但(dan)(dan)(dan)只(zhi)有炒小(xiao)盤股(gu)(gu)(gu)”的(de)(de)怪圈(quan)。這樣(yang)的(de)(de)泡沫，短期內可能不(bu)(bu)(bu)會(hui)破滅，但(dan)(dan)(dan)往后走，不(bu)(bu)(bu)排除被一(yi)些(xie)外(wai)力因素刺破的(de)(de)可能。

下行空間也有限

NBD：看來你對后市不是很樂觀(guan)？

道達：總體(ti)而言，我(wo)認為后(hou)(hou)市(shi)可能(neng)(neng)(neng)出現上下兩難(nan)的(de)局(ju)面。一(yi)方(fang)面市(shi)場難(nan)有(you)太好的(de)起色，尤(you)其是(shi)大(da)(da)盤指(zhi)數，如(ru)果成交量(liang)持(chi)續萎縮，更難(nan)有(you)發揮。而本周美國加息的(de)靴子有(you)可能(neng)(neng)(neng)最(zui)終落(luo)地，值(zhi)得(de)大(da)(da)家關注。但另一(yi)方(fang)面，各大(da)(da)專(zhuan)業機構預期的(de)“資產(chan)荒”導致(zhi)一(yi)些資金(jin)又不(bu)得(de)不(bu)選擇(ze)股市(shi)來進行配(pei)置。所以，市(shi)場深(shen)跌的(de)可能(neng)(neng)(neng)性似乎也不(bu)大(da)(da)，尤(you)其是(shi)近(jin)期保(bao)險資金(jin)頻繁出手地產(chan)股、銀(yin)行股。對于后(hou)(hou)市(shi)，大(da)(da)家再(zai)觀望一(yi)下吧，連續地量(liang)之后(hou)(hou)，大(da)(da)盤調整可能(neng)(neng)(neng)進入尾(wei)聲(sheng)，稍有(you)放(fang)量(liang)就(jiu)可能(neng)(neng)(neng)迎來反彈，但如(ru)果始(shi)終不(bu)放(fang)量(liang)，持(chi)續陰跌的(de)話，日子就(jiu)比較(jiao)難(nan)過(guo)了。

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