每經編輯(ji)｜每經記(ji)者 曾(ceng)劍      

每經記者 曾劍  

青山紙業(ye)（600103，收盤價7.20元）今(jin)日(ri)公(gong)告稱，因(yin)與公(gong)司存(cun)在(zai)合(he)(he)同糾(jiu)紛，華(hua)夏(xia)興(xing)邦(bang)（深圳）基(ji)金(jin)(jin)發展企業(ye)（有限合(he)(he)伙(huo)）（以下簡稱華(hua)夏(xia)興(xing)邦(bang)）、華(hua)夏(xia)綠色（深圳）基(ji)金(jin)(jin)發展企業(ye)（有限合(he)(he)伙(huo)）（以下簡稱華(hua)夏(xia)綠色）提起訴訟。事實上(shang)(shang)，就在(zai)10余日(ri)前(qian)，兩家基(ji)金(jin)(jin)還是青山紙業(ye)非公(gong)開(kai)發行事項的(de)座上(shang)(shang)賓。不過，隨著上(shang)(shang)市公(gong)司在(zai)11月末將(jiang)其(qi)剔(ti)除出認(ren)購對象，準親家就此演變成了冤(yuan)家。

發行價較市價打四折

據青山藥業公(gong)告所述(shu)，華夏興邦與華夏綠色請求法院(yuan)判令(ling)公(gong)司(si)解除與其分別簽署(shu)的(de)《附生(sheng)效(xiao)條件(jian)的(de)非公(gong)開發(fa)行(xing)(xing)股份認購協議》及《附生(sheng)效(xiao)條件(jian)的(de)非公(gong)開發(fa)行(xing)(xing)股份認購協議之補充(chong)協議》的(de)行(xing)(xing)為(wei)無效(xiao)。

回顧(gu)歷史，2月中(zhong)旬，青山紙(zhi)業(ye)發布非(fei)公開發行股(gu)(gu)(gu)票預案，公司擬(ni)以不(bu)超過2.95元(yuan)(yuan)/股(gu)(gu)(gu)的價格(ge)，向9名特定投資(zi)者定向發行不(bu)超過10.9億(yi)股(gu)(gu)(gu)，募集不(bu)超過32億(yi)元(yuan)(yuan)資(zi)金。在認(ren)(ren)(ren)購(gou)方(fang)中(zhong)，青山紙(zhi)業(ye)控(kong)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東(dong)輕紡控(kong)股(gu)(gu)(gu)和“華夏(xia)系”占據了此次定增的主要(yao)份額(e)。其(qi)中(zhong)，輕紡控(kong)股(gu)(gu)(gu)認(ren)(ren)(ren)購(gou)金額(e)為(wei)3億(yi)元(yuan)(yuan)，認(ren)(ren)(ren)購(gou)比(bi)例(li)為(wei)9.37%；其(qi)一致(zhi)行動(dong)人(ren)福建(jian)能源(yuan)集團(tuan)認(ren)(ren)(ren)購(gou)金額(e)為(wei)5億(yi)元(yuan)(yuan)，認(ren)(ren)(ren)購(gou)比(bi)例(li)為(wei)15.63%。華夏(xia)基金持股(gu)(gu)(gu)的華夏(xia)興邦和華夏(xia)綠色分(fen)別認(ren)(ren)(ren)購(gou)9億(yi)元(yuan)(yuan)和2億(yi)元(yuan)(yuan)，認(ren)(ren)(ren)購(gou)比(bi)例(li)分(fen)別為(wei)28.13%和6.25%。

此(ci)后，根據證監會的反(fan)饋意見(jian)，11月17日(ri)，青(qing)山紙業(ye)發(fa)布非公開發(fa)行股(gu)票（修訂(ding)稿）。對比(bi)(bi)預案，上(shang)市公司主要將發(fa)行股(gu)份(fen)數(shu)量上(shang)限(xian)降(jiang)低為(wei)7.2億(yi)股(gu)，募資總額(e)也隨(sui)之降(jiang)低為(wei)21億(yi)元。認購對象及其(qi)認購比(bi)(bi)例并沒有發(fa)生變化(hua)。

離奇的(de)(de)是(shi)，僅僅10余日(ri)后，青(qing)山紙(zhi)業(ye)(ye)竟然(ran)對方案進行了(le)二次修(xiu)訂，修(xiu)訂方向主要集中(zhong)在認購(gou)對象(xiang)。根據青(qing)山紙(zhi)業(ye)(ye)11月28日(ri)發(fa)布(bu)的(de)(de)二次修(xiu)訂案，作為出(chu)資(zi)大頭的(de)(de)華夏興(xing)邦以及華夏綠(lv)色(se)已經不在認購(gou)對象(xiang)之(zhi)列。上市公(gong)司宣布(bu)解除與兩(liang)者簽(qian)署(shu)的(de)(de)《認購(gou)協議(yi)(yi)》及《補充協議(yi)(yi)》。與此同(tong)時，兩(liang)家公(gong)司的(de)(de)認購(gou)股份數量被(bei)分攤至其(qi)他7名認購(gou)對象(xiang)身上。

資料顯示(shi)，華(hua)夏興邦與華(hua)夏綠色均成立于2015年1月(yue)，在2月(yue)初(chu)發布(bu)的(de)權益變動(dong)書(shu)中，兩者(zhe)表(biao)示(shi)其(qi)委(wei)托代表(biao)均為許其(qi)新(xin)，受同一(yi)主體控制，為一(yi)致行動(dong)人(ren)。

有分析人士表示，一(yi)般而言，上市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)與(yu)機(ji)構之間(jian)大多會保持良好(hao)(hao)關系。即便此(ci)次(ci)定(ding)(ding)增沒(mei)合作，但大家好(hao)(hao)聚好(hao)(hao)散，以后保不(bu)準(zhun)還(huan)會有交(jiao)集。像華夏興(xing)邦與(yu)華夏綠色這樣，參加不(bu)了定(ding)(ding)增就與(yu)上市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)對簿公(gong)(gong)堂的(de)情況并不(bu)多見。這或許與(yu)青山(shan)紙業(ye)此(ci)次(ci)定(ding)(ding)增價與(yu)市(shi)價存在較大價差有關。

截至昨日(ri)收(shou)盤，青(qing)山紙業股(gu)價(jia)報(bao)收(shou)于7.2元，2.95元的(de)發(fa)行(xing)價(jia)相(xiang)當于打(da)了4折。如果兩家(jia)公司(si)能夠成功參與(yu)定增，其就能獲得較(jiao)大的(de)浮盈空間。

兩基金只是投資通道

值得一(yi)提的是，對于(yu)為何(he)終(zhong)止兩家基(ji)金的認購，青山紙業并未(wei)在二(er)次修訂案中明(ming)言。在今日(ri)的公(gong)(gong)告中，公(gong)(gong)司(si)終(zhong)于(yu)透(tou)露(lu)出些許(xu)端倪。公(gong)(gong)司(si)表示，在此次非公(gong)(gong)開發(fa)行事項證(zheng)監會(hui)審核過(guo)程中，由于(yu)華(hua)夏興邦、華(hua)夏綠色的普通合伙人(ren)、有限合伙人(ren)均發(fa)生多次變化，不符(fu)合《上市公(gong)(gong)司(si)非公(gong)(gong)開發(fa)行股票(piao)實施細則》第(di)十三條第(di)二(er)項關于(yu)“董事會(hui)決(jue)議確定具體發(fa)行對象”的規定。

《每日(ri)(ri)經濟新聞》記者注意到，工商資(zi)料顯示(shi)，華(hua)夏(xia)(xia)(xia)興邦(bang)與(yu)華(hua)夏(xia)(xia)(xia)綠(lv)色(se)的(de)合(he)伙人(ren)在7月(yue)(yue)份及(ji)11月(yue)(yue)份的(de)確(que)發生了較大變化。其(qi)中(zhong)(zhong)，華(hua)夏(xia)(xia)(xia)興邦(bang)的(de)合(he)伙人(ren)在7月(yue)(yue)9日(ri)(ri)由原(yuan)來的(de)中(zhong)(zhong)能綠(lv)色(se)基(ji)(ji)金(jin)、華(hua)夏(xia)(xia)(xia)盛世基(ji)(ji)金(jin)，變更為(wei)包括前(qian)述兩家基(ji)(ji)金(jin)以及(ji)中(zhong)(zhong)英低碳創投、華(hua)能資(zi)本、搏(bo)實(shi)資(zi)本等5家公司。11月(yue)(yue)9日(ri)(ri)，合(he)伙人(ren)中(zhong)(zhong)的(de)中(zhong)(zhong)英低碳創投退(tui)出(chu)；11月(yue)(yue)11日(ri)(ri)華(hua)夏(xia)(xia)(xia)盛世基(ji)(ji)金(jin)退(tui)出(chu)。與(yu)之類似，華(hua)夏(xia)(xia)(xia)綠(lv)色(se)的(de)合(he)伙人(ren)也(ye)在7月(yue)(yue)9日(ri)(ri)、11月(yue)(yue)12日(ri)(ri)發生了變更，其(qi)中(zhong)(zhong)最主要是(shi)變化為(wei)華(hua)夏(xia)(xia)(xia)盛世基(ji)(ji)金(jin)退(tui)出(chu)，只剩下博時資(zi)本和(he)中(zhong)(zhong)能綠(lv)色(se)基(ji)(ji)金(jin)。

不(bu)過(guo)，根(gen)據青山紙業11月17日(ri)發布的華夏(xia)(xia)興邦與華夏(xia)(xia)綠色合作協議，兩家(jia)基金的合伙(huo)人已經(jing)與最后一(yi)次工商變更資料相符。

據此(ci)推斷，在(zai)對定增(zeng)預案進行(xing)首次修訂之(zhi)時，上(shang)市公司(si)似乎已經知曉兩家(jia)基金合伙人(ren)的最終變動(dong)情況。既然(ran)如(ru)此(ci)，為何(he)上(shang)市公司(si)當時沒有對兩基金的認(ren)購資(zi)格提出質疑(yi)？在(zai)此(ci)后的10余日中，為何(he)上(shang)市公司(si)又了改變主意？這(zhe)其(qi)中仍然(ran)有不(bu)少謎團待(dai)解。

事實(shi)上(shang)，華(hua)夏(xia)興邦及華(hua)夏(xia)綠色僅僅是資(zi)(zi)金為(wei)參(can)與(yu)青山紙業此次定增設立的投資(zi)(zi)通道。出(chu)資(zi)(zi)人通過(guo)認購博時青山資(zi)(zi)本1號、2號專(zhuan)項(xiang)資(zi)(zi)產(chan)管(guan)理計(ji)劃，從(cong)而(er)參(can)與(yu)上(shang)市公(gong)司(si)此次定增。因此，從(cong)定增認購對象穿透的角(jiao)度而(er)言，這些出(chu)資(zi)(zi)人才(cai)是公(gong)司(si)定增的參(can)與(yu)者。

據青山紙業11月17日發布的(de)非(fei)公開發行股票（修(xiu)訂稿）披露(lu)，青山1號的(de)委(wei)托人(ren)主要為鄭建(jian)平等(deng)18位自然人(ren)，其(qi)合(he)計認購金額為5.06億元；青山2號的(de)委(wei)托人(ren)主要為許其(qi)新(xin)、鄭建(jian)平、韓(han)曉春、衛保(bao)川等(deng)28位自然人(ren)，其(qi)合(he)計認購金額1.26億元。