每經編輯｜每經記者 鄭步春    

本周三A股震蕩盤升，上證綜指漲0.27%至3650.25點，深證綜指漲1.97%至2253.21點，成交縮小。

昨次新股集體暴漲，筆者猜測這或許與新股發行一些新規則相關。大家知道，明年2000萬股以下新股發行取消詢價，發行人與承銷商定出極高發行價的可能性不能排除，此類個股上市后通常還會漲得更高，如此便凸顯出目前次新股的“低價”。

這樣的邏輯在初始階段也許沒錯，可中線卻有可能錯得離譜，因就明年新股發行來看，速度很可能會較快。而隨著新股數量大增，甚至隨著注冊制推出，現有發行方式不斷向注冊制靠攏，籌碼稀缺性很有可能大降，屆時新股高溢價現象就會消失。

以前發新股時，滿倉套牢者是完全沒有半點好處的，所以肯定會反對新股發行過快。與此同時，為防止股指因凍資抽血過多而暴跌，管理層也不會過快發行新股。很明顯，明年情況完全就變了，滿倉套牢者因可打新，故反對新股發行的聲調必然大降。在管理層方面，由于不再會有動輒萬億資金凍結，故發新股時顧忌也會小很多。

昨午后大盤曾一度跳水，眼看不行了，主力又不失時機地拉起了券商股，于是人氣迅速恢復。不過美中不足的是，主力只是選擇將市值低的東北證券、西部證券等拉至漲停，在底氣上似乎還是欠缺了些。

在目前情況下主力缺乏底氣也是情有可原的，因他們必然注意到美聯儲加息在即，且必然也注意到港股四連陰及“滬股通”資金連續17天流失等不利因素。本周二尾市曾有多只股票尾市大單出逃，出逃者很可能是主力中最為敏感者，或許這只是預演。

全球市場以跌為主，A股卻獨自走強，這應主要歸功于“國家隊”護盤。此外，年內28家新股將發行所引發的“補市值”行為，應該也為股指提供了支撐。“國家隊”護盤顯然有為IPO恢復護航的意圖，另外也有為人民幣納入SDR營造平穩氣氛方面的考慮。

本周內市場的“補市值”想法仍將為股市提供些支撐，投資者不妨暫持股觀望。到了下周，投資者應高度謹慎，因屆時補市值行動或將進入尾聲，接下來應進入“兌現申購新股”的進程。