每經編輯(ji)｜每經記者 孫宇婷    

◎每經記者 孫宇婷

本月(yue)初，香(xiang)港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)地區三大(da)私立輔導學(xue)(xue)校之一的遵理(li)(li)教(jiao)育(yu)(yu)向港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)交所遞交了(le)招(zhao)(zhao)股(gu)書，擬登陸港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)交所主板市場。據(ju)一位香(xiang)港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)本地市民向《每日(ri)經濟新聞》記(ji)(ji)者(zhe)透露，“遵理(li)(li)在(zai)香(xiang)港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)本土名氣(qi)蠻(man)大(da)的，是香(xiang)港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)有(you)名且有(you)規模的補習學(xue)(xue)校。”此外，記(ji)(ji)者(zhe)注意到(dao)，遵理(li)(li)明星導師最(zui)近收到(dao)競爭(zheng)對手——香(xiang)港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)教(jiao)育(yu)(yu)（國際）旗下現(xian)代教(jiao)育(yu)(yu)開出的8500萬港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)元薪酬招(zhao)(zhao)攬，這一薪酬水平(ping)刷(shua)新了(le)亞洲補習界最(zui)高(gao)年薪紀(ji)錄。

核心競爭力：名師貢獻四成收入

在這份數百頁(ye)的(de)招(zhao)股書(shu)中(zhong)，《每日經(jing)濟新聞》記者發現，其最大看點是遵理教育(yu)名師的(de)吸金能力。

據(ju)招(zhao)股書披露，截(jie)至2013年(nian)(nian)(nian)、2014年(nian)(nian)(nian)及2015年(nian)(nian)(nian)7月31日止的(de)三個年(nian)(nian)(nian)度，來自五大(da)名(ming)師提供(gong)課(ke)程及產品的(de)收入占(zhan)總收益(yi)的(de)比例(li)分別(bie)為68.5%、70.2%及64.6%。同期，遵理支(zhi)付給五大(da)名(ming)師的(de)薪酬總額分別(bie)占(zhan)員(yuan)工成本及服(fu)務費的(de)約33.3%、37.5%及34.3%。

記(ji)者根據最(zui)近三年“員工薪酬(chou)及導(dao)師服務費(fei)”計算，2013~2015財年，五大(da)名師平(ping)(ping)均薪酬(chou)逐(zhu)年為(wei)739萬(wan)港(gang)元、1218萬(wan)港(gang)元和(he)1095萬(wan)港(gang)元。但這(zhe)個(ge)平(ping)(ping)均水平(ping)(ping)和(he)遵(zun)理頂級(ji)名師的薪酬(chou)比起來(lai)，則有較大(da)差(cha)距。

據招股(gu)書顯(xian)示，支付給(gei)頂(ding)級(ji)名師(shi)(shi)的薪酬占總員工(gong)成本(ben)及導師(shi)(shi)服(fu)務費的約25.1%、26.1%及22.2%。按這一比例(li)計(ji)算，遵理教(jiao)育的頂(ding)級(ji)名師(shi)(shi)在截至2013年、2014年及2015年7月(yue)31日止的三個年度，薪酬分別為2786萬(wan)港元、4237萬(wan)港元和3543萬(wan)港元。

在這五(wu)大名(ming)(ming)師中，由(you)遵(zun)理(li)頂(ding)級名(ming)(ming)師提供的(de)(de)(de)課程創造的(de)(de)(de)收(shou)益(yi)(yi)占據了相當大的(de)(de)(de)份(fen)額(e)。同期，頂(ding)級名(ming)(ming)師貢(gong)獻收(shou)益(yi)(yi)占比約(yue)43.6%、45.5%及40.5%。換(huan)句話說，在遵(zun)理(li)3.28億港元的(de)(de)(de)全年總收(shou)益(yi)(yi)中，僅頂(ding)級名(ming)(ming)師就貢(gong)獻了1.3億港元收(shou)益(yi)(yi)。對遵(zun)理(li)教(jiao)育這類補習機構來說，吸(xi)金能力強大的(de)(de)(de)頂(ding)級名(ming)(ming)師無疑是核心(xin)競爭力。

在招股書“風險因素”一欄中，遵理(li)特別提及(ji)(ji)，“我(wo)們大部分(fen)收(shou)益、盈利(li)能力及(ji)(ji)業務(wu)來自五大名(ming)(ming)師提供(gong)的(de)課(ke)程(cheng)及(ji)(ji)產(chan)品。倘若我(wo)們無法挽留或(huo)(huo)維持與我(wo)們頂級(ji)名(ming)(ming)師的(de)關(guan)系或(huo)(huo)我(wo)們的(de)頂級(ji)名(ming)(ming)師未能提供(gong)優質教學，我(wo)們的(de)經(jing)營及(ji)(ji)溢利(li)可能受到重(zhong)大不利(li)影響(xiang)。”

對手開出8500萬天價(jia)挖名(ming)師

補習班明星導師不容小覷的創收實力也吸引了遵理競爭對手的注(zhu)意。

近日，香港教育（國際）旗(qi)下的(de)現代教育開出8500萬港元年(nian)薪的(de)優厚(hou)條(tiao)件，欲(yu)招(zhao)攬遵理(li)學校旗(qi)下中文科(ke)星級導師林溢欣。《每日經(jing)濟(ji)新(xin)聞》記者注意到(dao)，這一(yi)天價薪酬已是遵理(li)頂(ding)級名師3543萬港元年(nian)薪的(de)一(yi)倍有余。

更(geng)令人愕(e)然的(de)(de)是，現代教(jiao)育選擇了在報紙刊登公開信的(de)(de)方式(shi)向林溢欣伸出橄欖枝。不(bu)過，由于當前正(zheng)值遵理教(jiao)育備戰上(shang)(shang)市(shi)的(de)(de)敏感期，林溢欣很快通過社交平臺(tai)公開拒(ju)絕了上(shang)(shang)述條件。

8500萬港元的年薪已刷(shua)新了亞洲補(bu)習教師的最高紀錄(lu)。

記者注意(yi)到，在美國福(fu)布(bu)斯(si)2010年(nian)公布(bu)的亞洲古怪工作薪酬(chou)榜中，補(bu)習(xi)教師(shi)這項工種赫(he)然在列(lie)。福(fu)布(bu)斯(si)當時報(bao)道稱，亞洲人(ren)熱(re)衷補(bu)習(xi)和應(ying)試文化，家長(chang)愿意(yi)高(gao)價(jia)請補(bu)習(xi)教師(shi)，香(xiang)港(gang)(gang)一位補(bu)習(xi)名師(shi)年(nian)收入高(gao)達150萬美元(yuan)（約合1170萬港(gang)(gang)元(yuan)）。

這位被競(jing)爭對手高價招攬的明星導師(shi)究竟有多牛？

記(ji)者從遵理教育官(guan)網查到，林(lin)(lin)溢欣任(ren)教科(ke)目是(shi)(shi)(shi)“中(zhong)(zhong)國語文(wen)”，其(qi)為香(xiang)港(gang)(gang)中(zhong)(zhong)大(da)中(zhong)(zhong)文(wen)系(xi)研究院哲學(xue)(xue)碩(shuo)士(shi)畢業，香(xiang)港(gang)(gang)中(zhong)(zhong)文(wen)大(da)學(xue)(xue)中(zhong)(zhong)國語言(yan)及文(wen)學(xue)(xue)系(xi)一級榮(rong)譽畢業，本(ben)人也是(shi)(shi)(shi)3A（中(zhong)(zhong)國語文(wen)及文(wen)化(hua)、中(zhong)(zhong)國歷史、中(zhong)(zhong)國文(wen)學(xue)(xue)）狀元。林(lin)(lin)本(ben)人經驗豐富，是(shi)(shi)(shi)香(xiang)港(gang)(gang)地區有名的考評專家，可謂桃李滿香(xiang)港(gang)(gang)。上月林(lin)(lin)溢欣親授課(ke)堂(tang)，每四堂(tang)課(ke)560港(gang)(gang)元，平(ping)均每堂(tang)課(ke)140港(gang)(gang)元，補(bu)習費用(yong)為學(xue)(xue)校(xiao)最(zui)貴，但仍是(shi)(shi)(shi)堂(tang)堂(tang)爆滿。

此外(wai)，記(ji)者(zhe)梳理(li)(li)發現(xian)，欲延攬(lan)遵(zun)理(li)(li)教育(yu)(yu)名師(shi)于(yu)麾下的香(xiang)港教育(yu)(yu)國際（01082，HK）早在(zai)2011年(nian)(nian)(nian)7月(yue)就(jiu)登(deng)陸了港交所(suo)主(zhu)板(ban)市場(chang)，是(shi)遵(zun)理(li)(li)教育(yu)(yu)最大(da)的競(jing)爭對手(shou)，也是(shi)第一家在(zai)香(xiang)港主(zhu)板(ban)上(shang)(shang)市的教育(yu)(yu)機(ji)構。相比(bi)遵(zun)理(li)(li)教育(yu)(yu)，香(xiang)港教育(yu)(yu)（國際）目標市場(chang)更大(da)，其(qi)從2012年(nian)(nian)(nian)起就(jiu)開始拓展內地(di)市場(chang)，目前已涉(she)足華(hua)南地(di)區。此外(wai)，在(zai)課程設置上(shang)(shang)不(bu)限(xian)于(yu)中學補習，還囊括了海(hai)外(wai)升學、職場(chang)專業發展、婚禮培訓等。但其(qi)上(shang)(shang)市后業績下滑兼股(gu)價大(da)跌，不(bu)足兩年(nian)(nian)(nian)創始人已經賣盤。截(jie)至2015年(nian)(nian)(nian)6月(yue)公布的全年(nian)(nian)(nian)業績顯示，收(shou)入(ru)達2.08億(yi)港元，按年(nian)(nian)(nian)下降11.6%，純(chun)利由(you)上(shang)(shang)年(nian)(nian)(nian)同期虧(kui)損(sun)6652萬(wan)港元轉為凈(jing)賺3303萬(wan)港元。

記者查詢彭(peng)博終端發(fa)現，對(dui)香港教育(yu)（國際）貢(gong)獻最大的產品(pin)為中學輔(fu)導服(fu)務，但最近三(san)年來，其平(ping)均增長(chang)率為-3.25%，這或許在一定程度上(shang)解釋了公司為何開出天價(jia)薪酬(chou)挖人。目前，香港教育(yu)（國際）市(shi)值僅3.19億(yi)港元，年初至(zhi)今跌(die)幅(fu)為58.48%。

中學(xue)補習課程(cheng)占(zhan)總收入八成

這(zhe)家即將登陸港交所主板市場(chang)的遵理(li)教(jiao)育(yu)，在香港地區市場(chang)地位如何？

據第(di)(di)三方調(diao)研機構歐睿數據顯示，截(jie)至2015年2月，遵(zun)理教(jiao)育在(zai)(zai)香港私立輔導中學(xue)(xue)教(jiao)育服務(wu)供(gong)應商中排名(ming)第(di)(di)一，這一排名(ming)主要參(can)考了經營(ying)教(jiao)學(xue)(xue)中心(xin)數量、提(ti)(ti)供(gong)課程總數、委聘(pin)導師總數及最大課室容量。遵(zun)理教(jiao)育同時也在(zai)(zai)提(ti)(ti)供(gong)香港中學(xue)(xue)文憑課程的私立中學(xue)(xue)日(ri)校(xiao)運營(ying)商中排第(di)(di)一（按(an)修讀學(xue)(xue)生數量計算）。

招(zhao)股(gu)書披(pi)露，截至2013年、2014年以及(ji)(ji)(ji)2015年7月31日(ri)止三(san)(san)(san)個(ge)年度，遵(zun)理教育收益分別(bie)為(wei)(wei)2.364億(yi)(yi)港(gang)(gang)(gang)元、3.379億(yi)(yi)港(gang)(gang)(gang)元及(ji)(ji)(ji)3.278億(yi)(yi)港(gang)(gang)(gang)元。其(qi)中(zhong)(zhong)，針(zhen)對(dui)中(zhong)(zhong)學(xue)階段的補(bu)習(xi)(xi)課(ke)(ke)(ke)收益占比(bi)達到8成(cheng)以上，成(cheng)為(wei)(wei)遵(zun)理教育的核心收入(ru)來源。另外兩大(da)收入(ru)來源分別(bie)是“私立中(zhong)(zhong)學(xue)日(ri)校課(ke)(ke)(ke)堂(tang)”及(ji)(ji)(ji)“配套教育服(fu)務及(ji)(ji)(ji)產品”。最(zui)近三(san)(san)(san)個(ge)財(cai)年，遵(zun)理教育凈利潤(run)分別(bie)為(wei)(wei)1810.2萬港(gang)(gang)(gang)元、2508.4萬港(gang)(gang)(gang)元及(ji)(ji)(ji)3076.9萬港(gang)(gang)(gang)元。《每日(ri)經濟新(xin)聞》記(ji)者留意到，收入(ru)占比(bi)最(zui)大(da)的是中(zhong)(zhong)學(xue)補(bu)習(xi)(xi)課(ke)(ke)(ke)，是針(zhen)對(dui)香港(gang)(gang)(gang)地區(qu)(qu)中(zhong)(zhong)一(yi)(yi)至中(zhong)(zhong)六（對(dui)應內地初(chu)一(yi)(yi)至高(gao)三(san)(san)(san)）的學(xue)生提供輔導(dao)補(bu)習(xi)(xi)服(fu)務。自從1989年在元朗創建第一(yi)(yi)所私立輔導(dao)學(xue)校以來，目前遵(zun)理學(xue)校已(yi)遍(bian)布港(gang)(gang)(gang)島(dao)、九龍及(ji)(ji)(ji)新(xin)界。最(zui)近三(san)(san)(san)個(ge)財(cai)年，平(ping)均(jun)課(ke)(ke)(ke)節(jie)(jie)補(bu)習(xi)(xi)費分別(bie)為(wei)(wei)452港(gang)(gang)(gang)元、461港(gang)(gang)(gang)元及(ji)(ji)(ji)478港(gang)(gang)(gang)元，每節(jie)(jie)課(ke)(ke)(ke)學(xue)生平(ping)均(jun)人數在23~27人。據招(zhao)股(gu)書，香港(gang)(gang)(gang)地區(qu)(qu)“每課(ke)(ke)(ke)節(jie)(jie)”由多(duo)節(jie)(jie)課(ke)(ke)(ke)堂(tang)組(zu)成(cheng)，每課(ke)(ke)(ke)節(jie)(jie)不(bu)超(chao)(chao)過1個(ge)月。記(ji)者查詢遵(zun)理官網獲悉，每課(ke)(ke)(ke)節(jie)(jie)大(da)約四堂(tang)課(ke)(ke)(ke)左右，粗算下(xia)來，遵(zun)理教育平(ping)均(jun)每堂(tang)課(ke)(ke)(ke)補(bu)習(xi)(xi)費不(bu)超(chao)(chao)過120港(gang)(gang)(gang)元。

第(di)二大收入(ru)來源“私立中學日(ri)(ri)校課堂”僅向中五及中六年(nian)級學生(sheng)提供指(zhi)導。從最近三(san)年(nian)的情況看，日(ri)(ri)校課堂占(zhan)總收益比例逐年(nian)遞減，2013年(nian)~2015年(nian)7月31日(ri)(ri)，占(zhan)比依次為12.1%、7.4%以(yi)及5.4%。

配套教(jiao)(jiao)(jiao)育服務(wu)(wu)及產(chan)(chan)品同期出現上升(sheng)勢頭，記者梳理發現，這主要歸結于遵理旗(qi)下的(de)(de)(de)兒(er)(er)童教(jiao)(jiao)(jiao)育、模擬(ni)考(kao)試(shi)此類教(jiao)(jiao)(jiao)育產(chan)(chan)品開始受到(dao)(dao)越(yue)來越(yue)多的(de)(de)(de)重視，兒(er)(er)童教(jiao)(jiao)(jiao)育修讀(du)/注冊(ce)(ce)人數(shu)由2013年(nian)的(de)(de)(de)855人增加(jia)至2015年(nian)的(de)(de)(de)1427人，相應的(de)(de)(de)，兒(er)(er)童教(jiao)(jiao)(jiao)育收(shou)益(yi)也由2013年(nian)的(de)(de)(de)92.9萬(wan)港(gang)元驟增至217.3萬(wan)港(gang)元。招股書顯示，遵理兒(er)(er)童教(jiao)(jiao)(jiao)育主要是針對(dui)面試(shi)準備及輔導小(xiao)學教(jiao)(jiao)(jiao)育及補習服務(wu)(wu)。作為修讀(du)/注冊(ce)(ce)人數(shu)最(zui)多的(de)(de)(de)配套教(jiao)(jiao)(jiao)育產(chan)(chan)品，模擬(ni)考(kao)試(shi)服務(wu)(wu)的(de)(de)(de)注冊(ce)(ce)人數(shu)從2013年(nian)的(de)(de)(de)6477人次猛增至2015年(nian)的(de)(de)(de)21243人次。截至2015年(nian)7月31日，模擬(ni)考(kao)試(shi)創造的(de)(de)(de)收(shou)益(yi)達到(dao)(dao)861.1萬(wan)港(gang)元。