每(mei)經編(bian)輯｜每(mei)經記者 施娜     

每經記者 施娜

昨日(ri)（10月13日(ri)），中(zhong)國外匯(hui)交易(yi)中(zhong)心數(shu)據顯示，人(ren)民(min)幣(bi)(bi)兌(dui)美元匯(hui)率中(zhong)間價報6.3231，較上個(ge)交易(yi)日(ri)的(de)6.3406上調175個(ge)基點(dian)。實(shi)際上，人(ren)民(min)幣(bi)(bi)兌(dui)美元中(zhong)間價已連(lian)續第(di)8個(ge)交易(yi)日(ri)調升，并創出8月11日(ri)新(xin)匯(hui)改以來新(xin)高。

值(zhi)得(de)注意(yi)的是，在中間價連續(xu)8個交易日上漲(zhang)之后，在岸人民(min)幣即(ji)期匯(hui)率昨(zuo)日則出現快速回落(luo)。中國外(wai)匯(hui)交易中心數(shu)據(ju)顯(xian)示，銀行間外(wai)匯(hui)市場人民(min)幣兌美元（詢(xun)價）即(ji)期報6.3429，較前一日下跌近200個基(ji)點(dian)，為8月以(yi)來最大(da)跌幅。10月12日，人民(min)幣即(ji)期匯(hui)率大(da)漲(zhang)了223個基(ji)點(dian)。

對此，招(zhao)商銀行同(tong)業金(jin)融總部高(gao)級分析(xi)師劉東亮對《每日經濟新(xin)聞(wen)》記者表(biao)示，此前(qian)的多日連(lian)續上漲(zhang)并無基礎，在(zai)當前(qian)經濟形勢下，人民幣重新(xin)升值的基礎并不成立(li)。

即期匯率回吐漲幅

中國(guo)9月出口出現改善跡象，但進(jin)口進(jin)一步惡(e)化，連續第11個月出現負值，為(wei)2008年金(jin)融(rong)危機(ji)以來(lai)持續時(shi)間(jian)最長(chang)的下(xia)跌。海關總署數據(ju)(ju)顯示，以人民幣計價，中國(guo)9月進(jin)口同比下(xia)降17.7%，為(wei)今年5月份以來(lai)的最糟數據(ju)(ju)，預期下(xia)降16.5%，前值下(xia)降14.3%。

或受此影(ying)響(xiang)，昨日(ri)(ri)早盤(pan)人民幣(bi)暴跌逾(yu)百點，收盤(pan)報6.3429，大(da)跌199個基(ji)點，基(ji)本回吐前一日(ri)(ri)所有漲幅。此前，人民幣(bi)即期匯率已連續8個交易日(ri)(ri)收漲，漲幅超600個基(ji)點。

對此，劉(liu)東亮認為，人(ren)民幣(bi)匯率多日連漲(zhang)是(shi)(shi)沒(mei)有基礎的(de)。這種短期的(de)上漲(zhang)更多的(de)是(shi)(shi)金融機(ji)構(gou)自(zi)身交易(yi)行為調整的(de)結果。可能很(hen)多金融機(ji)構(gou)看到央行一直強烈“維穩”，剛好(hao)海外市場美元(yuan)表現偏弱，因而收縮人(ren)民幣(bi)空頭頭寸(cun)。

而交(jiao)通(tong)銀(yin)行首席經濟學家(jia)連平則認為，隨(sui)著(zhu)匯改以(yi)來市場(chang)(chang)認識不斷加深、美聯儲(chu)推(tui)遲加息以(yi)及(ji)央(yang)行穩(wen)定外(wai)(wai)匯市場(chang)(chang)的(de)操作，人民(min)幣(bi)貶值預期(qi)將(jiang)有所減弱，外(wai)(wai)匯占款降幅(fu)將(jiang)明顯收窄。他(ta)同時強調，中國跨(kua)境(jing)資本仍(reng)面(mian)臨流(liu)出壓力，人民(min)幣(bi)仍(reng)存在(zai)一定的(de)貶值預期(qi)。

此外，《每日經濟新聞》記者(zhe)注意到，在(zai)岸(an)人民幣即期匯(hui)率下(xia)跌的(de)同(tong)時，離(li)岸(an)人民幣即期匯(hui)率也在(zai)下(xia)跌。

IMF或設“入籃”附加條件

10月9日，IMF總裁拉加德透露，將在(zai)“不(bu)久的將來”公布人民幣是(shi)否會被納(na)入(ru)(ru)SDR貨(huo)幣籃子(zi)。目前(qian)，IMF對SDR貨(huo)幣籃子(zi)是(shi)否應該將人民幣納(na)入(ru)(ru)其中的技術評估(gu)已基本結(jie)束，正在(zai)敲定最后的評估(gu)建(jian)議(yi)。根(gen)據程(cheng)序安排，IMF將在(zai)2015年(nian)底之(zhi)前(qian)向其董事會提交這(zhe)一技術評估(gu)報告。

此(ci)前，央行(xing)副行(xing)長易綱(gang)在(zai)IMF第32屆國(guo)際貨(huo)幣與金融委員會會議上表示，人民(min)幣是目前唯(wei)一達到(dao)SDR“門檻”標準的(de)貨(huo)幣。“中(zhong)國(guo)已放開境外(wai)央行(xing)類機構進(jin)入銀行(xing)間債券市場和(he)外(wai)匯市場，并在(zai)提高(gao)數據透(tou)明度等方面取得了(le)積極進(jin)展，人民(min)幣可以(yi)滿足(zu)SDR的(de)操作性要求。”

對此(ci)，諸多業內機構持樂觀態(tai)度，中金公司預期人民幣在11月(yue)的評估中加(jia)入SDR貨(huo)幣籃子的概率(lv)超70%。

一個相對普遍(bian)的(de)觀點認為，IMF很可能在同(tong)意(yi)人(ren)民(min)幣加入(ru)SDR同(tong)時，設定(ding)一系列(lie)附加的(de)準(zhun)入(ru)門檻，其中包括人(ren)民(min)幣資本項自由兌換的(de)時間表，完善(shan)人(ren)民(min)幣加入(ru)SDR的(de)利率(lv)形成機(ji)制等。

8月初，IMF在(zai)(zai)一份報告中(zhong)重點提到將人(ren)民幣納為(wei)“全(quan)球儲備貨幣”的(de)某些操作(zuo)性困難，比如在(zai)(zai)岸(an)與離岸(an)人(ren)民幣匯率的(de)差異、在(zai)(zai)岸(an)市(shi)場(chang)流動性不足(zu)、在(zai)(zai)岸(an)市(shi)場(chang)每日交易時間短(duan)等問題。

劉東亮表示，相比美元，人民幣(bi)的差距(ju)還(huan)是比較明顯的。比如，資本(ben)可自由兌換問(wen)(wen)題(ti)、資本(ben)自由進(jin)出問(wen)(wen)題(ti)等還(huan)有(you)很(hen)多障礙；此外，人民幣(bi)匯率的定價也沒有(you)充分市場(chang)化。這些問(wen)(wen)題(ti)的存在(zai)，可能會導致一些國家在(zai)使用人民幣(bi)作為儲(chu)備貨(huo)幣(bi)時有(you)顧慮。