每(mei)經編輯｜每(mei)經記(ji)者 黃(huang)俊玲(ling)     

◎每經記者 黃俊玲

作為目前國(guo)內(nei)唯一的(de)(de)(de)本(ben)土再保(bao)險(xian)企業，中國(guo)再保(bao)險(xian)（集團）股(gu)份有限公(gong)司（以(yi)下簡稱中再集團）的(de)(de)(de)IPO進程一直是保(bao)險(xian)業界關(guan)(guan)注的(de)(de)(de)焦點。昨日（10月12日）,其(qi)招股(gu)說明書一度(du)在中再集團官(guan)網(wang)上(shang)公(gong)開亮相，引起各方高度(du)關(guan)(guan)注！不過，截至記(ji)者發稿，中再集團撤(che)下了該招股(gu)書，而記(ji)者也(ye)未能(neng)在港交所(suo)網(wang)站(zhan)找(zhao)到其(qi)招股(gu)書。

據(ju)記者(zhe)下載的該(gai)份(fen)招(zhao)股(gu)說明書顯示(shi)，中再集(ji)(ji)團將全球發(fa)(fa)售57.69億(yi)股(gu)H股(gu)。其中,國際發(fa)(fa)售54.81億(yi)股(gu)，香(xiang)(xiang)港(gang)發(fa)(fa)售2.88億(yi)股(gu)，IPO指導價區間為每股(gu)2.25~2.70港(gang)元，預計將募集(ji)(ji)超過150億(yi)港(gang)元的資金，預計發(fa)(fa)售股(gu)票于(yu)10月26日(ri)在香(xiang)(xiang)港(gang)聯交(jiao)所掛牌交(jiao)易，股(gu)份(fen)代碼為：1508。上述發(fa)(fa)行和募資規模與此前媒體的報道也基本(ben)相當。

已獲得15位基石投(tou)資(zi)者

資料顯示，中(zhong)再集(ji)團是目前亞洲最大、全球第八大的再保險(xian)(xian)集(ji)團，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)源(yuan)于(yu)1949年10月(yue)成(cheng)立(li)的中(zhong)國(guo)(guo)人民(min)保險(xian)(xian)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)，2007年10月(yue)整體改制為股份公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)，目前旗(qi)下子公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)包(bao)(bao)括：中(zhong)再產險(xian)(xian)、中(zhong)再壽險(xian)(xian)、大地(di)保險(xian)(xian)、中(zhong)再資產、華(hua)泰保險(xian)(xian)經紀公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)。海(hai)外機構包(bao)(bao)括：中(zhong)再UK有限(xian)(xian)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)、中(zhong)再承保代(dai)理有限(xian)(xian)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)、中(zhong)再集(ji)團英國(guo)(guo)倫敦(dun)代(dai)表處、中(zhong)再集(ji)團香(xiang)港代(dai)表處、中(zhong)再集(ji)團美國(guo)(guo)紐(niu)約代(dai)表處。

中(zhong)再集團官網信息顯示，中(zhong)再集團注冊(ce)資(zi)本為364億(yi)元，目前最(zui)主要的(de)兩大(da)股(gu)東是(shi)財政(zheng)部(bu)(bu)和中(zhong)央匯(hui)金(jin)(jin)。其中(zhong)，中(zhong)央匯(hui)金(jin)(jin)持股(gu)84.91%，財政(zheng)部(bu)(bu)持股(gu)15.09%。中(zhong)再集團在招股(gu)書中(zhong)稱，緊(jin)隨全(quan)球發(fa)售(shou)完(wan)成(cheng)后（假設并無行使(shi)超額(e)配售(shou)權(quan)(quan)），財政(zheng)部(bu)(bu)將(jiang)持有54.07億(yi)股(gu)（約(yue)占公司(si)12.82%的(de)權(quan)(quan)益及內(nei)資(zi)股(gu)的(de)15.09%），中(zhong)央匯(hui)金(jin)(jin)將(jiang)持有304.23億(yi)股(gu)（約(yue)占公司(si)72.13%的(de)權(quan)(quan)益及內(nei)資(zi)股(gu)的(de)84.91%），而社保基金(jin)(jin)會將(jiang)持有5.76億(yi)股(gu)（約(yue)占公司(si)1.37%的(de)權(quan)(quan)益及H股(gu)的(de)9.09%）。

此(ci)外(wai)，《每(mei)日經濟新聞(wen)》記者(zhe)注(zhu)意到，截至上半年末，中再集團(tuan)總資產為2307.94億元人民(min)幣(bi)，償付(fu)能力(li)充足(zu)率為253%。上半年，中再集團(tuan)總保費收入為430.48億元人民(min)幣(bi)，凈利潤為66.82億元人民(min)幣(bi)，總投資收益率為6.95%。

值得一提的是，中再集團表示，公(gong)司(si)的再保(bao)險(xian)客(ke)(ke)戶(hu)(hu)覆(fu)(fu)蓋(gai)境內66家財產保(bao)險(xian)直保(bao)公(gong)司(si)和70家人(ren)身保(bao)險(xian)直保(bao)公(gong)司(si)，客(ke)(ke)戶(hu)(hu)覆(fu)(fu)蓋(gai)率(lv)達93%；財產險(xian)直保(bao)業務也(ye)有(you)(you)廣泛(fan)的客(ke)(ke)戶(hu)(hu)基礎(chu)，截至(zhi)2015年6月30日，擁(yong)有(you)(you)約1387.3萬名個人(ren)客(ke)(ke)戶(hu)(hu)及約43.5萬家機構客(ke)(ke)戶(hu)(hu)。

據該份招股說明書及(ji)其他媒體報道(dao)，此次(ci)中(zhong)再集團上市成功吸(xi)引到15位基石投資者(zhe)，合計(ji)已獲(huo)得(de)11.2億美元認購(gou)，這些公司包(bao)括長(chang)城(cheng)資產管理(li)公司旗下(xia)的長(chang)城(cheng)國(guo)(guo)際(ji)、國(guo)(guo)網英大集團、國(guo)(guo)開國(guo)(guo)際(ji)、中(zhong)廣核投資、三峽財務(wu)（香港(gang)）以及(ji)何超瓊旗下(xia)的私(si)人控股公司等。同行(xing)方面(mian)，人保集團及(ji)中(zhong)國(guo)(guo)人壽也(ye)分別擬(ni)認購(gou)0.5億美元。中(zhong)再集預計(ji)H股將(jiang)于(yu)10月26日（星(xing)期(qi)一）在(zai)香港(gang)聯交所開始買(mai)賣。

天(tian)津(jin)爆炸(zha)對(dui)公司影響不大

值得注意的是，雖然中(zhong)再集團是內地唯一一家本土再保(bao)險(xian)公司，但目(mu)前中(zhong)國再保(bao)險(xian)市(shi)場的競爭卻比較激烈。

在(zai)財產險(xian)(xian)方面，再(zai)保(bao)險(xian)(xian)市(shi)場除中(zhong)再(zai)產險(xian)(xian)外，還包括7家在(zai)中(zhong)國(guo)境內設立分(fen)公(gong)司(si)(si)(si)的境外再(zai)保(bao)險(xian)(xian)公(gong)司(si)(si)(si)，分(fen)別是：瑞士再(zai)保(bao)險(xian)(xian)、慕(mu)尼黑(hei)再(zai)保(bao)險(xian)(xian)、法國(guo)再(zai)保(bao)險(xian)(xian)、太(tai)平再(zai)保(bao)險(xian)(xian)、漢諾威再(zai)保(bao)險(xian)(xian)、勞合社及德國(guo)通用再(zai)保(bao)險(xian)(xian)股份公(gong)司(si)(si)(si)。不過，截至2013年，中(zhong)再(zai)集團在(zai)財產險(xian)(xian)再(zai)保(bao)險(xian)(xian)市(shi)場的分(fen)出口徑(jing)市(shi)場份額為(wei)33.1%，排名第一(yi)。

在人身(shen)(shen)險(xian)(xian)(xian)方面，據《每日經濟(ji)新聞》記者(zhe)了解，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)境內(nei)從事人身(shen)(shen)再(zai)(zai)(zai)(zai)保(bao)險(xian)(xian)(xian)業務的主體(ti)除中(zhong)(zhong)再(zai)(zai)(zai)(zai)壽險(xian)(xian)(xian)外(wai)，還包括(kuo)6家境外(wai)再(zai)(zai)(zai)(zai)保(bao)險(xian)(xian)(xian)公(gong)司，分(fen)別為：漢諾威再(zai)(zai)(zai)(zai)保(bao)險(xian)(xian)(xian)、慕(mu)尼黑(hei)再(zai)(zai)(zai)(zai)保(bao)險(xian)(xian)(xian)、瑞士再(zai)(zai)(zai)(zai)保(bao)險(xian)(xian)(xian)、法國(guo)(guo)再(zai)(zai)(zai)(zai)保(bao)險(xian)(xian)(xian)、德國(guo)(guo)通用(yong)再(zai)(zai)(zai)(zai)保(bao)險(xian)(xian)(xian)和美國(guo)(guo)再(zai)(zai)(zai)(zai)保(bao)險(xian)(xian)(xian)的中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)境內(nei)分(fen)公(gong)司。截至2013年,中(zhong)(zhong)再(zai)(zai)(zai)(zai)集團在人身(shen)(shen)險(xian)(xian)(xian)再(zai)(zai)(zai)(zai)保(bao)險(xian)(xian)(xian)市場(chang)的分(fen)出(chu)口徑(jing)市場(chang)份(fen)額為37.7%，位列第二(er)。

針對當(dang)前激烈的(de)競爭(zheng)形勢(shi)，中(zhong)(zhong)再集團在該份招股書(shu)中(zhong)(zhong)表示，中(zhong)(zhong)國(guo)保(bao)險(xian)(xian)市場(chang)整體集中(zhong)(zhong)程(cheng)度較高，2014年中(zhong)(zhong)再集團的(de)境內財(cai)產再保(bao)險(xian)(xian)業(ye)務(wu)(wu)的(de)總保(bao)費(fei)收入中(zhong)(zhong)，85.8%是(shi)透過(guo)該業(ye)務(wu)(wu)的(de)前五大分出人(ren)(ren)而產生的(de)，若(ruo)有一(yi)名或多名該等(deng)分出人(ren)(ren)的(de)業(ye)務(wu)(wu)由于其分保(bao)策略調整或其他原因出現(xian)大幅下降，可能(neng)會使公(gong)司(si)的(de)分保(bao)保(bao)費(fei)下降。據了(le)解，目前中(zhong)(zhong)國(guo)人(ren)(ren)保(bao)已經遞交了(le)設(she)立再保(bao)險(xian)(xian)公(gong)司(si)的(de)申(shen)請，同時(shi)一(yi)些(xie)上市公(gong)司(si)也準(zhun)備著手進入該領(ling)域(yu)。而在直(zhi)保(bao)領(ling)域(yu)，大地保(bao)險(xian)(xian)已經在中(zhong)(zhong)國(guo)財(cai)產險(xian)(xian)市場(chang)排(pai)名第六(liu)了(le)。

值得一提的(de)是，中再集(ji)團(tuan)(tuan)指出，截至(zhi)6月(yue)30日，中再集(ji)團(tuan)(tuan)的(de)總(zong)投(tou)資(zi)資(zi)產中有18.3%（或人民(min)幣(bi)265.54億元(yuan)）已投(tou)資(zi)于證券投(tou)資(zi)基(ji)金及(ji)股(gu)(gu)票(piao)。其中6.8%的(de)總(zong)投(tou)資(zi)資(zi)產（或人民(min)幣(bi)98.8億元(yuan)）投(tou)資(zi)于上海證券交(jiao)易(yi)所(suo)(suo)、深圳(zhen)證券交(jiao)易(yi)所(suo)(suo)及(ji)香港聯交(jiao)所(suo)(suo)上市(shi)的(de)股(gu)(gu)票(piao)（不包括對光(guang)大(da)銀行的(de)投(tou)資(zi)），由于A股(gu)(gu)市(shi)場的(de)波動，無法保證該等(deng)投(tou)資(zi)不會遭(zao)受(shou)重(zhong)大(da)減值或其他虧損。

與(yu)此同(tong)時(shi)，中再集團還持有光(guang)大(da)銀(yin)(yin)行4.28%的股權，截至2015年6月30日的投資總額為人(ren)民幣79.9億元(yuan)，影(ying)響光(guang)大(da)銀(yin)(yin)行或中國(guo)銀(yin)(yin)行業的任何(he)重大(da)不(bu)(bu)利變動，均(jun)可能對其(qi)業務、經營(ying)及財務構(gou)成不(bu)(bu)利影(ying)響。

對(dui)于(yu)備受關(guan)注的天(tian)津爆炸事件對(dui)公(gong)司的影響，中(zhong)(zhong)(zhong)再集團在(zai)招(zhao)股書中(zhong)(zhong)(zhong)表示，預(yu)計(ji)(ji)因2015年天(tian)津爆炸產(chan)(chan)(chan)生(sheng)的稅前損失在(zai)扣除再保(bao)險(xian)和轉分保(bao)（包括超(chao)賠合(he)同安排）的預(yu)計(ji)(ji)攤回賠款(kuan)及(ji)預(yu)計(ji)(ji)浮動(dong)手續費調整(zheng)后可能在(zai)約9億元(yuan)人(ren)民幣到(dao)11億元(yuan)人(ren)民幣之間(jian)，而(er)這些預(yu)計(ji)(ji)損失主(zhu)要源(yuan)于(yu)中(zhong)(zhong)(zhong)再財(cai)(cai)產(chan)(chan)(chan)再保(bao)險(xian)分部中(zhong)(zhong)(zhong)的企業財(cai)(cai)產(chan)(chan)(chan)險(xian)和貨(huo)運險(xian)業務及(ji)財(cai)(cai)產(chan)(chan)(chan)險(xian)直(zhi)保(bao)分部中(zhong)(zhong)(zhong)的企業財(cai)(cai)產(chan)(chan)(chan)險(xian)、貨(huo)運險(xian)和車(che)險(xian)業務。

對(dui)于這筆約10億(yi)元的(de)損(sun)失，中再集團(tuan)稱，因2015年天津爆炸而產(chan)生的(de)預(yu)計(ji)(ji)總損(sun)失將會對(dui)公司2015年的(de)凈利(li)潤產(chan)生不利(li)影響。不過，中再集團(tuan)同時表示，預(yu)計(ji)(ji)該等損(sun)失將不會對(dui)公司總體業務(wu)(wu)及財務(wu)(wu)狀況產(chan)生重大不利(li)影響。