每經編輯｜黃(huang)俊玲    

◎每經記者 黃俊玲  

作為目前(qian)國內(nei)唯一的本土再保險(xian)(xian)(xian)企業，中(zhong)(zhong)國再保險(xian)(xian)(xian)（集團(tuan)(tuan)(tuan)）股(gu)(gu)份有限公(gong)司（以下簡稱中(zhong)(zhong)再集團(tuan)(tuan)(tuan)）的IPO進程一直是(shi)保險(xian)(xian)(xian)業界關注的焦點。今日（10月(yue)12日）,其招(zhao)股(gu)(gu)說明書一度在(zai)中(zhong)(zhong)再集團(tuan)(tuan)(tuan)官網上公(gong)開亮相(xiang)，引起各方高度關注！不過，截至記者發稿，中(zhong)(zhong)再集團(tuan)(tuan)(tuan)撤下了(le)該招(zhao)股(gu)(gu)書，而記者也未能在(zai)港交(jiao)所(suo)網站找到其招(zhao)股(gu)(gu)書。

據記者下載的該(gai)份招(zhao)股說明書顯示，中再集團將(jiang)全球發(fa)售57.69億(yi)股H股。其中,國(guo)際發(fa)售54.81億(yi)股，香港發(fa)售2.88億(yi)股，IPO指導價區間(jian)為(wei)每股2.25~2.70港元，預計將(jiang)募集超過150億(yi)港元的資金，預計發(fa)售股票(piao)于10月26日在香港聯交所(suo)掛牌(pai)交易(yi)，股份代碼為(wei)：1508。上述發(fa)行和募資規(gui)模與此(ci)前(qian)媒體的報道也基本(ben)相(xiang)當。

已獲得15位基石投資者

資料顯(xian)示，中(zhong)(zhong)再(zai)(zai)(zai)集(ji)(ji)團是目(mu)前亞洲最大、全球(qiu)第八大的(de)再(zai)(zai)(zai)保(bao)險集(ji)(ji)團，公(gong)司源于1949年(nian)10月成(cheng)立的(de)中(zhong)(zhong)國人民保(bao)險公(gong)司，2007年(nian)10月整體改制為股份公(gong)司，目(mu)前旗下(xia)子公(gong)司包括：中(zhong)(zhong)再(zai)(zai)(zai)產險、中(zhong)(zhong)再(zai)(zai)(zai)壽險、大地(di)保(bao)險、中(zhong)(zhong)再(zai)(zai)(zai)資產、華泰保(bao)險經紀公(gong)司。海外機構(gou)包括：中(zhong)(zhong)再(zai)(zai)(zai)UK有限公(gong)司、中(zhong)(zhong)再(zai)(zai)(zai)承保(bao)代(dai)理有限公(gong)司、中(zhong)(zhong)再(zai)(zai)(zai)集(ji)(ji)團英(ying)國倫敦(dun)代(dai)表處(chu)(chu)(chu)、中(zhong)(zhong)再(zai)(zai)(zai)集(ji)(ji)團香(xiang)港代(dai)表處(chu)(chu)(chu)、中(zhong)(zhong)再(zai)(zai)(zai)集(ji)(ji)團美國紐約代(dai)表處(chu)(chu)(chu)。

中(zhong)(zhong)再(zai)(zai)集團(tuan)官網信息(xi)顯示(shi)，中(zhong)(zhong)再(zai)(zai)集團(tuan)注冊資本為364億(yi)元，目前最(zui)主要的兩大股(gu)(gu)東(dong)是財(cai)政部和中(zhong)(zhong)央匯(hui)金(jin)(jin)。其中(zhong)(zhong)，中(zhong)(zhong)央匯(hui)金(jin)(jin)持(chi)(chi)股(gu)(gu)84.91%，財(cai)政部持(chi)(chi)股(gu)(gu)15.09%。中(zhong)(zhong)再(zai)(zai)集團(tuan)在招股(gu)(gu)書中(zhong)(zhong)稱(cheng)，緊隨(sui)全球發售完成后（假設(she)并無行使超額配售權），財(cai)政部將(jiang)(jiang)持(chi)(chi)有54.07億(yi)股(gu)(gu)（約占公(gong)(gong)司12.82%的權益(yi)及內(nei)(nei)資股(gu)(gu)的15.09%），中(zhong)(zhong)央匯(hui)金(jin)(jin)將(jiang)(jiang)持(chi)(chi)有304.23億(yi)股(gu)(gu)（約占公(gong)(gong)司72.13%的權益(yi)及內(nei)(nei)資股(gu)(gu)的84.91%），而社保基金(jin)(jin)會將(jiang)(jiang)持(chi)(chi)有5.76億(yi)股(gu)(gu)（約占公(gong)(gong)司1.37%的權益(yi)及H股(gu)(gu)的9.09%）。

此外(wai)，《每(mei)日經濟新(xin)聞》記(ji)者(zhe)注意到，截至上半年末(mo)，中(zhong)(zhong)再(zai)(zai)集(ji)團總資產為(wei)2307.94億(yi)元(yuan)(yuan)人民幣，償付能(neng)力充足率為(wei)253%。上半年，中(zhong)(zhong)再(zai)(zai)集(ji)團總保費(fei)收入為(wei)430.48億(yi)元(yuan)(yuan)人民幣，凈利潤為(wei)66.82億(yi)元(yuan)(yuan)人民幣，總投資收益率為(wei)6.95%。

值得一提的(de)是，中再集團表示，公(gong)司的(de)再保險(xian)客(ke)戶(hu)覆(fu)(fu)蓋(gai)境內66家財產(chan)(chan)保險(xian)直(zhi)保公(gong)司和(he)70家人身保險(xian)直(zhi)保公(gong)司，客(ke)戶(hu)覆(fu)(fu)蓋(gai)率達93%；財產(chan)(chan)險(xian)直(zhi)保業務也有廣泛的(de)客(ke)戶(hu)基礎(chu)，截至2015年(nian)6月30日，擁有約1387.3萬名個人客(ke)戶(hu)及約43.5萬家機構客(ke)戶(hu)。 

據該份招股(gu)說明書及其他媒體報道，此次(ci)中再集(ji)團(tuan)上市成功吸引到15位基石投(tou)資(zi)者(zhe)，合計已(yi)獲得11.2億美元認購，這些公司包(bao)括(kuo)長城資(zi)產管理(li)公司旗下(xia)的長城國(guo)際、國(guo)網英大集(ji)團(tuan)、國(guo)開(kai)國(guo)際、中廣(guang)核投(tou)資(zi)、三峽財(cai)務（香(xiang)港(gang)）以(yi)及何超瓊(qiong)旗下(xia)的私人控股(gu)公司等。同行方(fang)面，人保集(ji)團(tuan)及中國(guo)人壽也分別(bie)擬認購0.5億美元。中再集(ji)預計H股(gu)將于(yu)10月(yue)26日（星期一）在香(xiang)港(gang)聯(lian)交所(suo)開(kai)始買賣。

天津爆炸對公司影響不大

值(zhi)得注意(yi)的(de)是，雖然中(zhong)再(zai)(zai)集團是內地(di)唯(wei)一一家本(ben)土再(zai)(zai)保險公司，但(dan)目(mu)前(qian)中(zhong)國再(zai)(zai)保險市場的(de)競(jing)爭(zheng)卻比較激烈。

在(zai)財(cai)產(chan)險(xian)(xian)方面(mian)，再(zai)(zai)保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)市場(chang)除(chu)中再(zai)(zai)產(chan)險(xian)(xian)外，還包括(kuo)7家在(zai)中國(guo)境內(nei)設(she)立分公司的(de)境外再(zai)(zai)保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)公司，分別(bie)是：瑞士再(zai)(zai)保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)、慕尼黑再(zai)(zai)保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)、法(fa)國(guo)再(zai)(zai)保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)、太平再(zai)(zai)保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)、漢(han)諾(nuo)威再(zai)(zai)保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)、勞合社(she)及德國(guo)通用再(zai)(zai)保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)股份公司。不過，截至2013年，中再(zai)(zai)集團(tuan)在(zai)財(cai)產(chan)險(xian)(xian)再(zai)(zai)保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)市場(chang)的(de)分出口徑市場(chang)份額為(wei)33.1%，排(pai)名第一。

在人身險(xian)(xian)(xian)(xian)方面，據(ju)《每日經(jing)濟新聞》記者了解，中(zhong)國(guo)境(jing)內(nei)從(cong)事人身再(zai)(zai)保(bao)(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)業務的主體(ti)除中(zhong)再(zai)(zai)壽險(xian)(xian)(xian)(xian)外(wai)，還包括6家(jia)境(jing)外(wai)再(zai)(zai)保(bao)(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)公司，分(fen)(fen)別為：漢(han)諾威再(zai)(zai)保(bao)(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)、慕尼黑(hei)再(zai)(zai)保(bao)(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)、瑞士再(zai)(zai)保(bao)(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)、法(fa)國(guo)再(zai)(zai)保(bao)(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)、德國(guo)通用再(zai)(zai)保(bao)(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)和美(mei)國(guo)再(zai)(zai)保(bao)(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)的中(zhong)國(guo)境(jing)內(nei)分(fen)(fen)公司。截至2013年,中(zhong)再(zai)(zai)集團在人身險(xian)(xian)(xian)(xian)再(zai)(zai)保(bao)(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)市(shi)場(chang)(chang)的分(fen)(fen)出口徑市(shi)場(chang)(chang)份額為37.7%，位列第二。

針對當前(qian)激烈的(de)(de)競(jing)爭形勢，中再集團在(zai)該份招股書中表(biao)示(shi)，中國保險(xian)市場整體(ti)集中程(cheng)度(du)較高，2014年中再集團的(de)(de)境內財(cai)產再保險(xian)業務的(de)(de)總保費(fei)收(shou)入中，85.8%是透過該業務的(de)(de)前(qian)五大分(fen)出人而產生的(de)(de)，若有一(yi)名(ming)或多名(ming)該等分(fen)出人的(de)(de)業務由于其分(fen)保策略調整或其他原(yuan)因出現(xian)大幅下(xia)降(jiang)，可(ke)能會使公(gong)司(si)(si)的(de)(de)分(fen)保保費(fei)下(xia)降(jiang)。據了解，目(mu)前(qian)中國人保已經遞(di)交了設(she)立再保險(xian)公(gong)司(si)(si)的(de)(de)申請，同時一(yi)些上市公(gong)司(si)(si)也準備(bei)著手進入該領域(yu)。而在(zai)直保領域(yu)，大地(di)保險(xian)已經在(zai)中國財(cai)產險(xian)市場排名(ming)第六了。

值得一提的是，中(zhong)(zhong)(zhong)再(zai)集(ji)團指出，截至6月30日，中(zhong)(zhong)(zhong)再(zai)集(ji)團的總投資(zi)(zi)(zi)資(zi)(zi)(zi)產中(zhong)(zhong)(zhong)有(you)18.3%（或(huo)人民幣265.54億(yi)元(yuan)）已投資(zi)(zi)(zi)于證(zheng)券(quan)投資(zi)(zi)(zi)基金及股(gu)票(piao)。其中(zhong)(zhong)(zhong)6.8%的總投資(zi)(zi)(zi)資(zi)(zi)(zi)產（或(huo)人民幣98.8億(yi)元(yuan)）投資(zi)(zi)(zi)于上海證(zheng)券(quan)交易(yi)所(suo)、深圳證(zheng)券(quan)交易(yi)所(suo)及香(xiang)港聯交所(suo)上市的股(gu)票(piao)（不包(bao)括對光大銀行的投資(zi)(zi)(zi)），由于A股(gu)市場的波動(dong)，無法保證(zheng)該等(deng)投資(zi)(zi)(zi)不會遭(zao)受重大減值或(huo)其他虧損(sun)。

與此(ci)同時，中(zhong)再(zai)集團還持有光(guang)大銀行(xing)4.28%的股(gu)權，截至(zhi)2015年6月(yue)30日(ri)的投資(zi)總額為(wei)人(ren)民(min)幣79.9億元，影響(xiang)(xiang)光(guang)大銀行(xing)或中(zhong)國銀行(xing)業的任(ren)何(he)重大不利變動，均可能對其(qi)業務(wu)(wu)、經營及(ji)財務(wu)(wu)構成(cheng)不利影響(xiang)(xiang)。

對于(yu)備受(shou)關注的(de)天津(jin)爆炸事件對公司的(de)影響，中再集團在(zai)招(zhao)股書中表示，預(yu)(yu)計(ji)(ji)因(yin)2015年天津(jin)爆炸產(chan)(chan)生的(de)稅前(qian)損(sun)失(shi)在(zai)扣(kou)除再保險(xian)和轉(zhuan)分(fen)(fen)保（包括超(chao)賠合同安(an)排(pai)）的(de)預(yu)(yu)計(ji)(ji)攤回賠款及預(yu)(yu)計(ji)(ji)浮動(dong)手續費調(diao)整后可(ke)能在(zai)約9億(yi)元人(ren)民(min)幣到11億(yi)元人(ren)民(min)幣之間，而這些(xie)預(yu)(yu)計(ji)(ji)損(sun)失(shi)主要源于(yu)中再財產(chan)(chan)再保險(xian)分(fen)(fen)部中的(de)企(qi)業(ye)(ye)財產(chan)(chan)險(xian)和貨(huo)運險(xian)業(ye)(ye)務及財產(chan)(chan)險(xian)直(zhi)保分(fen)(fen)部中的(de)企(qi)業(ye)(ye)財產(chan)(chan)險(xian)、貨(huo)運險(xian)和車險(xian)業(ye)(ye)務。

對(dui)(dui)于這筆約10億(yi)元(yuan)的(de)損失(shi)(shi)，中再(zai)集團(tuan)稱，因(yin)2015年(nian)天津爆炸而產(chan)生的(de)預(yu)計(ji)總損失(shi)(shi)將(jiang)會對(dui)(dui)公司2015年(nian)的(de)凈利潤(run)產(chan)生不(bu)利影響。不(bu)過，中再(zai)集團(tuan)同時表示，預(yu)計(ji)該等損失(shi)(shi)將(jiang)不(bu)會對(dui)(dui)公司總體業務及(ji)財(cai)務狀況產(chan)生重大不(bu)利影響。