每經編(bian)輯(ji)｜每經記者 鄭步(bu)春    

每經記者 鄭步春

上周五A股(gu)續漲，滬綜指(zhi)收漲1.27%至3183.15點，其余股(gu)指(zhi)漲幅類似，兩市成交仍相(xiang)對(dui)低迷。

A股強勢應部分得(de)益于外(wai)盤暴漲，而外(wai)盤的上漲與一些利好相(xiang)關，主(zhu)要有(you)：嘉能(neng)可公司應對危機(ji)的措施積極有(you)力、TPP談判頗(po)為出人意料(liao)地獲得(de)突破、美聯儲加息預期陡然(ran)弱化。

上周四(si)A股(gu)漲(zhang)幅(fu)很大，原本周五(wu)會有些(xie)回吐壓力，但周五(wu)國債期(qi)貨暴(bao)漲(zhang)，這又誘發了市場(chang)對周末降(jiang)(jiang)準、降(jiang)(jiang)息的預期(qi)，故A股(gu)強(qiang)勢得以保持。

近期我(wo)國(guo)(guo)的確有降息降準的機會(hui)，故市(shi)場出現這樣的反(fan)應亦屬正(zheng)常。在周(zhou)五A股開盤前數小(xiao)時，美(mei)(mei)聯儲發表了(le)上次利(li)率會(hui)議紀要，其暗示了(le)強勢美(mei)(mei)元(yuan)會(hui)對美(mei)(mei)國(guo)(guo)通脹(zhang)及外貿構成(cheng)壓制，這進一步掃除了(le)投資者對美(mei)(mei)聯儲年內加息的預期。

原本包括(kuo)中國(guo)(guo)在(zai)內(nei)的(de)新興市場在(zai)推出寬松政策(ce)時多(duo)少會顧忌(ji)資金外(wai)流(liu)，但近期美國(guo)(guo)情況變化已使這(zhe)種顧忌(ji)大(da)降。這(zhe)幾天林吉特(te)、泰銖、韓元等暴漲(zhang)，也間接緩解(jie)了人(ren)民(min)幣(bi)壓力(li)，所(suo)以目(mu)前確實是我們央行降息、降準的(de)極佳時機。

不過(guo)筆者又新產生(sheng)個疑(yi)問，這就(jiu)是當(dang)市(shi)場(chang)對寬(kuan)松政策預期空前(qian)強烈時，素來(lai)偏好“出其(qi)不意”的我國央(yang)行又該如何出牌？

由于(yu)流動性階段性或(huo)(huo)趨于(yu)寬松，人民幣壓力暫時消失，故近階段投資者或(huo)(huo)可參(can)與(yu)A股炒(chao)作，但一般得見好就收，不(bu)能(neng)太過貪高。在(zai)品種方面，因(yin)大盤成(cheng)交額不(bu)大，故最好選(xuan)些盤子適中股票。

這(zhe)一(yi)兩周市場的內(nei)外(wai)部環境已有比較明(ming)顯(xian)的好轉，這(zhe)種情況(kuang)下籌碼自然而(er)然就會(hui)惜(xi)售，故(gu)反(fan)彈也無需太多成交量支(zhi)持(chi)。然而(er)當漲升了(le)一(yi)段后，獲利盤與解(jie)套盤便(bian)會(hui)雙雙增加(jia)，故(gu)繼(ji)續惜(xi)售顯(xian)然就不(bu)行了(le)。因此，若指望反(fan)彈得較多，就必須有較多的場外(wai)資(zi)金進場增援，而(er)這(zhe)又將體現(xian)在成交量上。

由上周兩個(ge)交易日的低迷(mi)成(cheng)交情況看，似乎市場仍興(xing)味(wei)索然，暫還看不出有太多的空翻多信號。大(da)盤(pan)雖連漲了兩天(tian)(tian)，但第(di)(di)一(yi)天(tian)(tian)上漲受外盤(pan)帶(dai)動，第(di)(di)二天(tian)(tian)漲又與降準降息預期相關，大(da)盤(pan)自身的強弱其(qi)實尚未(wei)充(chong)分(fen)展現。