◎每經記者 王硯丹

一年(nian)(nian)一度(du)的(de)(de)上市公(gong)司(si)三(san)季(ji)報披(pi)露即將(jiang)于明日（10月9日）拉開序幕。按(an)照慣例，大(da)多數上市公(gong)司(si)前三(san)季(ji)度(du)的(de)(de)業績(ji)往(wang)往(wang)會給全(quan)年(nian)(nian)經營成果“定(ding)調”，因此受到所有投資(zi)者的(de)(de)高度(du)重(zhong)視。

由于(yu)恰逢國慶長假，三季報實際披(pi)露時間(jian)僅有短(duan)短(duan)20余天，而此間(jian)多達2780家(jia)上市公司業績都會(hui)亮相。

雖然受宏觀(guan)經濟不(bu)振(zhen)等因素影(ying)響，上(shang)市(shi)公司三(san)季報(bao)預報(bao)表(biao)現乏善(shan)可陳，但(dan)市(shi)場(chang)中(zhong)(zhong)仍有(you)業績預增上(shang)百倍的(de)(de)公司，也(ye)有(you)如畜(chu)牧業這樣(yang)整體大幅走(zou)強的(de)(de)板塊(kuai)，還(huan)有(you)在(zai)“互聯(lian)網(wang)+”中(zhong)(zhong)脫穎而(er)(er)出(chu)的(de)(de)新興勢力。在(zai)經歷了股(gu)災之(zhi)后，對于投(tou)(tou)資者而(er)(er)言(yan)，如何(he)在(zai)眾(zhong)多的(de)(de)三(san)季報(bao)中(zhong)(zhong)尋找(zhao)到潛在(zai)投(tou)(tou)資機會(hui)，是一個值得關(guan)注的(de)(de)話題(ti)。

多家(jia)停牌公(gong)司(si)擬早披(pi)露

9月(yue)(yue)(yue)30日(ri)，上(shang)證(zheng)所(suo)公(gong)(gong)布了2015年滬(hu)市(shi)(shi)上(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)司三(san)季(ji)報預(yu)披(pi)露時間(jian)表，根據安排(pai)，10月(yue)(yue)(yue)9日(ri)，新日(ri)恒力(600165，SH）將(jiang)于國慶(qing)長(chang)假(jia)后拉開兩市(shi)(shi)三(san)季(ji)報披(pi)露序(xu)幕。這家(jia)公(gong)(gong)司自8月(yue)(yue)(yue)25日(ri)停牌(pai)至今已有一(yi)個多(duo)月(yue)(yue)(yue)。10月(yue)(yue)(yue)10日(ri)，金證(zheng)股(gu)份（600446，SH）將(jiang)成為滬(hu)市(shi)(shi)第(di)二家(jia)發布三(san)季(ji)報的(de)(de)公(gong)(gong)司，該股(gu)從7月(yue)(yue)(yue)初停牌(pai)至今。此外，商業(ye)(ye)城(cheng)（600306，SH）、赤天化(hua)(hua) （600227，SH） 和(he) 巨 化(hua)(hua) 股(gu) 份（600160，SH）將(jiang)在10月(yue)(yue)(yue)13日(ri)公(gong)(gong)布三(san)季(ji)報，其中商業(ye)(ye)城(cheng)已于9月(yue)(yue)(yue)1日(ri)停牌(pai)。深市(shi)(shi)首家(jia)披(pi)露三(san)季(ji)報的(de)(de)是中小板(ban)(ban)公(gong)(gong)司沃華醫藥(002107，SZ），公(gong)(gong)司預(yu)約10月(yue)(yue)(yue)9日(ri)披(pi)露，和(he)新日(ri)恒力同一(yi)天。9月(yue)(yue)(yue)30日(ri)沃華醫藥表現(xian)不錯，上(shang)漲4.52%。深市(shi)(shi)主板(ban)(ban)和(he)創業(ye)(ye)板(ban)(ban)的(de)(de)三(san)季(ji)報首秀(xiu)時間(jian)為10月(yue)(yue)(yue)13日(ri)，主板(ban)(ban)的(de)(de)西王食(shi)品（000639，SZ）、寶新能(neng)源（000690，SZ），創業(ye)(ye)板(ban)(ban)的(de)(de)信維通信（300136，SZ）、冠(guan)昊(hao)生物（300238，SZ）將(jiang)在當天發布三(san)季(ji)報。

總體來看，三季(ji)(ji)(ji)報(bao)披(pi)露(lu)(lu)高潮將發生在10月(yue)(yue)20日(ri)(ri)以后。10月(yue)(yue)9日(ri)(ri)~19日(ri)(ri)，只有(you)50家公司會披(pi)露(lu)(lu)三季(ji)(ji)(ji)報(bao)，藍籌(chou)“巨(ju)無霸”們(men)則按(an)照慣例披(pi)露(lu)(lu)較(jiao)晚。金(jin)融板(ban)塊中，最(zui)早披(pi)露(lu)(lu)三季(ji)(ji)(ji)報(bao)的(de)是農業銀行(xing)(xing) （601288，SH） 和 平(ping) 安 銀 行(xing)(xing)（000001，SZ），時間為(wei)10月(yue)(yue)23日(ri)(ri)。券商股則要等到10月(yue)(yue)26日(ri)(ri)才由山西證(zheng)券（002500，SZ）和國信證(zheng)券（002736，SZ）拉開序幕。中國平(ping)安（601318，SH）三季(ji)(ji)(ji)報(bao)的(de)預計披(pi)露(lu)(lu)時間為(wei)10月(yue)(yue)28日(ri)(ri)。建行(xing)(xing)和中行(xing)(xing)三季(ji)(ji)(ji)報(bao)的(de)計劃(hua)披(pi)露(lu)(lu)日(ri)(ri)為(wei)10月(yue)(yue)30日(ri)(ri)，工行(xing)(xing)則要等到10月(yue)(yue)31日(ri)(ri)為(wei)四大行(xing)(xing)的(de)三季(ji)(ji)(ji)報(bao)披(pi)露(lu)(lu)收官。

此外，“兩桶油”中(zhong)國石(shi)油（601857，SH）和中(zhong)國石(shi)化（600028，SH）均在10月30日(ri)公布(bu)三季報，地產龍頭萬科A（000002，SZ）選擇在10月28日(ri)披露。

業績面臨下修風險

從(cong)歷史數(shu)據來看，投資者對(dui)三(san)季(ji)度以及全(quan)年(nian)(nian)業績好(hao)壞的(de)預期，將很(hen)大(da)程度上影響10月(yue)(yue)行情。如(ru)2006年(nian)(nian)到(dao)2007年(nian)(nian)經(jing)濟狀況較好(hao)，這兩年(nian)(nian)的(de)10月(yue)(yue)份上證(zheng)指(zhi)數(shu)漲幅(fu)分別為4.88%和7.25%。2008年(nian)(nian)10月(yue)(yue)次貸危機之下(xia)，許多行業業績一(yi)落千(qian)丈(zhang)，當月(yue)(yue)滬(hu)指(zhi)暴跌24.63%，10月(yue)(yue)28日見底1664點之后(hou)才觸(chu)底反彈。去年(nian)(nian)10月(yue)(yue)出于對(dui)經(jing)濟轉型(xing)的(de)預期，滬(hu)指(zhi)上漲2.38%，并拉開(kai)了(le)持續到(dao)今年(nian)(nian)6月(yue)(yue)的(de)大(da)行情序幕。

從目(mu)前已經(jing)(jing)公(gong)布的三季(ji)報預告來看，由于實體(ti)經(jing)(jing)濟放(fang)緩，今年三季(ji)報情(qing)況不算樂觀，多(duo)家券商分析師(shi)認為，不能對三季(ji)報抱有過(guo)高期(qi)望(wang)。

iFinD統計數(shu)據顯示，截至10月7日(ri)，共有1044家(jia)公司(si)發布了三(san)季報預告。其(qi)中預增、略(lve)增、續盈(ying)、扭虧(kui)、減(jian)(jian)虧(kui)的(de)(de)共有643家(jia)，占(zhan)比為(wei)61.59%；預減(jian)(jian)、增虧(kui)、續虧(kui)、首(shou)虧(kui)、略(lve)減(jian)(jian)的(de)(de)382家(jia)，占(zhan)比為(wei)36.59%；另(ling)有36家(jia)公司(si)業績增減(jian)(jian)情況尚不(bu)確定。

從上(shang)述數據來(lai)看，目前(qian)已經預告(gao)的上(shang)市公司總(zong)體三(san)季報業(ye)績還不(bu)錯，不(bu)過這難以排解分析師們(men)的擔心情緒。

申萬宏源(yuan)分(fen)析師(shi)王(wang)勝9月30日指(zhi)出(chu)，三(san)季報業績(ji)(ji)面(mian)臨(lin)下(xia)(xia)修的(de)(de)風險，“已經公布(bu)三(san)季報（業績(ji)(ji)）上下(xia)(xia)限(xian)（的(de)(de)公司）總共有866家(jia)，其(qi)中凈(jing)利(li)潤(run)同(tong)比(bi)增(zeng)速(su)上限(xian)小(xiao)于(yu)0的(de)(de)公司家(jia)數占比(bi)將(jiang)近37%、凈(jing)利(li)潤(run)同(tong)比(bi)增(zeng)速(su)下(xia)(xia)限(xian)小(xiao)于(yu)0的(de)(de)公司家(jia)數占比(bi)將(jiang)近44%”。王(wang)勝認為(wei)，整體而言，三(san)季報還未充(chong)分(fen)調(diao)整完畢，特別(bie)是投資收益、匯(hui)兌損益對上市公司三(san)季報的(de)(de)負面(mian)影響；另一方面(mian)，三(san)季報無需審計，外加(jia)上市公司無釋放業績(ji)(ji)的(de)(de)動力等各種因素，A股上市公司三(san)季報將(jiang)會面(mian)臨(lin)較大的(de)(de)壓(ya)力。

渤海證券也指出，上市公司中(zhong)報業(ye)績整體(ti)超預期(qi)，主要(yao)源于(yu)投資收(shou)益的(de)(de)快速(su)增長，而(er)三(san)季(ji)度A股(gu)的(de)(de)暴(bao)跌(die)可能抵(di)消掉前期(qi)市場因素(su)的(de)(de)利好，從(cong)而(er)讓三(san)季(ji)報業(ye)績再(zai)度走(zou)弱。

王勝等分析師(shi)對(dui)三(san)季報業(ye)績(ji)的擔心也與不佳的宏觀經濟數(shu)據不無關系。8月(yue)(yue)工(gong)業(ye)企(qi)業(ye)利潤(run)同比下(xia)降8.8%，降幅比7月(yue)(yue)擴大(da)5.9個百分點(dian)，顯著低(di)于市(shi)場預期。9月(yue)(yue)財新中國(guo)制造業(ye)采(cai)購經理人指數(shu)（PMI）初(chu)值(zhi)降至47，低(di)于上月(yue)(yue)終值(zhi)0.3個百分點(dian)，創(chuang)下(xia)六(liu)年半(ban)新低(di)。

兩公司業績預增(zeng)上百倍

從業績預增榜來看，多家上市公司業績暴增或是出于(yu)周期性原因，或是由于(yu)資(zi)產重組、并購等帶(dai)來的業績提(ti)升。

牧(mu)原股份（002714，SZ）目前(qian)暫(zan)列預(yu)增(zeng)榜第(di)一名。7月(yue)28日公(gong)司公(gong)告稱，預(yu)計前(qian)三(san)季(ji)度(du)凈(jing)利(li)潤2億~3億元，增(zeng)長幅度(du)為7309.05%~11013.58%，公(gong)司上年同期業(ye)績(ji)為凈(jing)利(li)潤269.94萬(wan)元。公(gong)司指(zhi)出(chu)，上述業(ye)績(ji)區(qu)間的預(yu)計，是基于公(gong)司對今年第(di)三(san)季(ji)度(du)平均每頭生豬(zhu)可能的盈利(li)水平區(qu)間的預(yu)計，以及公(gong)司的生產計劃對2015年第(di)三(san)季(ji)度(du)生豬(zhu)出(chu)欄量區(qu)間的預(yu)計。

公(gong)(gong)司同時指出，生豬(zhu)價格具有不(bu)可(ke)控性，給公(gong)(gong)司2015年1~9月份的經營(ying)業績預(yu)計(ji)帶(dai)來很大的困難(nan)。生豬(zhu)市場(chang)價格的大幅下(xia)降(jiang)或上(shang)升(sheng)，將(jiang)會導致公(gong)(gong)司盈利水平的大幅下(xia)降(jiang)或上(shang)升(sheng)。

順榮三七(qi)（002555，SZ）、海(hai)翔(xiang)藥業(ye)(ye)（002099，SZ）和冠福(fu)股份(fen)（002102，SZ）在業(ye)(ye)績(ji)預(yu)增(zeng)榜上(shang)排名第(di)二到(dao)第(di)四位。但這三家(jia)公(gong)司業(ye)(ye)績(ji)暴(bao)增(zeng)無(wu)一例外是(shi)由于合(he)并子公(gong)司產生的(de)(de)——自2014年(nian)12月開(kai)始，三七(qi)互娛成為順榮三七(qi)的(de)(de)控(kong)股子公(gong)司，得(de)益于三七(qi)互娛今年(nian)前(qian)三個(ge)季度(du)凈利潤(run)的(de)(de)良好表(biao)現，順榮三七(qi)預(yu)計(ji)業(ye)(ye)績(ji)暴(bao)增(zeng)10322.09%~10720.59%；海(hai)翔(xiang)藥業(ye)(ye)重大(da)資產重組完成后，臺州前(qian)進納(na)入其合(he)并報(bao)表(biao)范(fan)圍，使(shi)得(de)公(gong)司盈(ying)利能(neng)力較去年(nian)同期大(da)幅(fu)提升，預(yu)計(ji)三季報(bao)利潤(run)增(zeng)長(chang)5409.43%~6050.06%。冠福(fu)股份(fen)本(ben)期合(he)并了能(neng)特科(ke)技的(de)(de)經營業(ye)(ye)績(ji)，因此(ci)預(yu)計(ji)前(qian)三季度(du)業(ye)(ye)績(ji)將增(zeng)長(chang)4196.64%~5055.97%。此(ci)外，久其軟件（002279，SZ）、啟(qi)明星辰（002439，SZ）等(deng)多家(jia)公(gong)司業(ye)(ye)績(ji)大(da)增(zeng)也是(shi)類似原因。

兩板塊引關注

分析(xi)人士認(ren)為(wei)，即使在(zai)經濟(ji)增速放緩(huan)的大(da)背景下，依然有一些行業(ye)在(zai)日常經營上頗具亮點。

其(qi)一是畜(chu)牧(mu)業(ye)(ye)。除了牧(mu)原(yuan)股份勇奪業(ye)(ye)績(ji)預(yu)(yu)增(zeng)(zeng)(zeng)榜第一外(wai)，華英農(nong)業(ye)(ye)8月26日預(yu)(yu)告，今年前三(san)季度(du)(du)實(shi)現凈(jing)利潤(run)3000萬(wan)~4000萬(wan)元，增(zeng)(zeng)(zeng)長幅(fu)度(du)(du)為(wei)2478.87%~3338.49%。去年同期華英農(nong)業(ye)(ye)僅實(shi)現凈(jing)利潤(run)116.33萬(wan)元。公(gong)司指(zhi)出，業(ye)(ye)績(ji)暴增(zeng)(zeng)(zeng)的主要原(yuan)因為(wei)2014年前三(san)季度(du)(du)尚屬(shu)“禽(qin)流感”持續(xu)影(ying)響期，經營業(ye)(ye)績(ji)不理想，2015年1~9月因前述影(ying)響的消除，禽(qin)類行(xing)業(ye)(ye)形勢回暖，銷量(liang)及價(jia)格均(jun)有(you)所上升，經營業(ye)(ye)績(ji)呈較(jiao)大幅(fu)度(du)(du)增(zeng)(zeng)(zeng)長。

類似的(de)還有雛鷹農(nong)牧。8月(yue)14日公司(si)(si)(si)公告稱，預計(ji)前三季度實現(xian)凈(jing)利(li)潤1億~1.5億元，而去年同(tong)期公司(si)(si)(si)虧損7418萬元。公司(si)(si)(si)指出，業(ye)績(ji)(ji)大增的(de)主要原因是商品肉豬價格的(de)持續高位，公司(si)(si)(si)將繼續拋售原有豬肉凍品庫存，對公司(si)(si)(si)業(ye)績(ji)(ji)將產生一(yi)定(ding)積(ji)極影響(xiang)；此外，公司(si)(si)(si)養殖(zhi)環節新模(mo)式(shi)的(de)繼續推廣對公司(si)(si)(si)盈利(li)帶來一(yi)定(ding)影響(xiang)。

另一個亮點較(jiao)多的行業(ye)為“互聯(lian)網+”，行業(ye)內一些公司已經(jing)開(kai)始(shi)借(jie)助互聯(lian)網飛速發展取得(de)了不(bu)小(xiao)的收(shou)益。如原名海隆軟件的二三(san)四五(wu)（002195，SZ），8月26日公告(gao)稱，由于2345系列產品用戶快速增(zeng)(zeng)長、營銷(xiao)能力(li)提(ti)升推動流量變現(xian)，導致收(shou)入(ru)有較(jiao)大幅度增(zeng)(zeng)長，預計前(qian)三(san)季度實(shi)現(xian)凈利潤2.73億元(yuan)~2.92億元(yuan)，增(zeng)(zeng)幅為625%~675%。

股(gu)災或(huo)為抄底提供良機(ji)

值得一提的(de)(de)是，由(you)于(yu)6月(yue)以來A股(gu)市(shi)場發生(sheng)罕見急跌，8月(yue)又迎來二次探底(di)，上市(shi)公司幾(ji)乎無一幸免，股(gu)價較高點腰斬甚至下跌超60%的(de)(de)比(bi)比(bi)皆是，和它們(men)的(de)(de)業績增長(chang)形成鮮明對(dui)比(bi)。

如(ru)牧原股份在7月(yue)(yue)22日(ri)(ri)(ri)上攻至最高80元(yuan)(yuan)之后一路向下，9月(yue)(yue)30日(ri)(ri)(ri)收(shou)于(yu)44.50元(yuan)(yuan)，跌幅高達44.38%。華英農業(ye)6月(yue)(yue)15日(ri)(ri)(ri)最高觸及17.08元(yuan)(yuan)，9月(yue)(yue)30日(ri)(ri)(ri)收(shou)于(yu)8.16元(yuan)(yuan)，跌幅為52.22%。二三四五3月(yue)(yue)26日(ri)(ri)(ri)見(jian)頂82.77元(yuan)(yuan)，9月(yue)(yue)30日(ri)(ri)(ri)收(shou)于(yu)25.97元(yuan)(yuan)，跌幅為68.62%。而正因為如(ru)此，盡管擔心(xin)整體三季報下修風險，一些業(ye)內人(ren)士(shi)對這些超跌而業(ye)績優良的公司仍然(ran)報以(yi)謹慎樂觀。

國金證(zheng)券指出，由于生豬行業2014年是產能大幅下(xia)滑開端（近18個月僅有5月環(huan)比下(xia)降幅度小(xiao)于1%），因此(ci)2015年也將(jiang)是出欄大幅下(xia)滑的(de)開端。“最新公(gong)布的(de)數據顯(xian)示，8月份能繁母豬數量環(huan)比下(xia)滑0.41%，再創新低(di)，豬價(jia)(jia)上漲(zhang)的(de)供給支撐將(jiang)越發穩固。另外看好豬價(jia)(jia)上漲(zhang)對雞肉價(jia)(jia)格的(de)拉動，禽(qin)板塊有望于2016年迎來景氣度提(ti)升。”

上海(hai)證券認為，在(zai)上一(yi)輪大漲的(de)(de)行情(qing)中，“互聯網(wang)+”是(shi)最(zui)熱(re)門的(de)(de)板塊，行情(qing)有明顯被透支的(de)(de)情(qing)況。但經過(guo)大幅下(xia)跌后，風險(xian)得到有效(xiao)釋(shi)放，建議(yi)投資(zi)者在(zai)指(zhi)數逐步企穩過(guo)程(cheng)中仍然關注有業(ye)績支撐(cheng)的(de)(de)龍頭(tou)個(ge)股的(de)(de)表現，云計算、大數據、移動互聯網(wang)和物聯網(wang)等新(xin)技術(shu)新(xin)業(ye)態仍是(shi)關注的(de)(de)重點。