每經編輯｜柴剛

◎每經記者鄧莉蘋

今年下半(ban)年，美(mei)(mei)聯儲加(jia)息的(de)預(yu)期不斷(duan)升溫，但最(zui)近美(mei)(mei)國的(de)一(yi)系列經濟數(shu)據卻讓(rang)市場對美(mei)(mei)聯儲加(jia)息的(de)預(yu)期起了(le)新的(de)變化。

高盛經(jing)濟學家在最(zui)新發布的研報中(zhong)表(biao)示(shi)，美(mei)聯(lian)儲會將計劃中(zhong)的加息舉(ju)措推遲至(zhi)2016年，甚(shen)至(zhi)更晚。

有市(shi)場人士(shi)對《每日經(jing)濟新聞》記者表示，因9月份非(fei)農(nong)就業(ye)數(shu)據不(bu)景氣(qi)，市(shi)場對美聯儲10月加(jia)息的(de)(de)預期已經(jing)下降。此外，另有分(fen)析人士(shi)指出，盡管(guan)年內首(shou)次(ci)加(jia)息的(de)(de)概(gai)率(lv)有所降低，但尚不(bu)足以排除12月加(jia)息的(de)(de)可(ke)能性。

多項數據不及預期

此前，由于美(mei)國(guo)經濟逐步(bu)好轉，加之美(mei)聯儲主席(xi)耶倫(lun)多次釋放“年內將(jiang)加息(xi)”的(de)信號，市場對其年內加息(xi)的(de)預期一直(zhi)很高。

值得注意(yi)的(de)是，市場對9月17日(ri)召開的(de)美聯(lian)儲(chu)聯(lian)邦公(gong)開市場委(wei)員(yuan)會(hui)(hui)（FOMC）會(hui)(hui)議(yi)關注較高。不過，此次(ci)的(de)會(hui)(hui)議(yi)聲明(ming)稱，考慮到全(quan)球經濟環境和美國持續的(de)低通脹(zhang)，決定暫(zan)不加息(xi)；但會(hui)(hui)后耶倫仍(reng)預計年底(di)前加息(xi)。

由此，市場將(jiang)目光放在了本年度(du)剩下的(de)兩次FOMC會(hui)議上（分別(bie)于(yu)將(jiang)于(yu)10月27~28日，以(yi)及12月15~16日舉行），市場對12月加息的(de)預期較高(gao)。

但(dan)近日美國公布(bu)的一系列經濟數(shu)據讓(rang)市(shi)場對加息(xi)預期(qi)更加謹慎。

美(mei)國(guo)勞(lao)工(gong)部公布(bu)的(de)數據顯示，9月新(xin)增(zeng)非農業(ye)(ye)就業(ye)(ye)人(ren)口僅為(wei)14.2萬(wan)人(ren)，遠低于(yu)市場(chang)預(yu)期(qi)的(de)20.1萬(wan)人(ren)；8月本已疲軟的(de)數據也慘遭下(xia)修，由17.3萬(wan)人(ren)下(xia)修至(zhi)13.6萬(wan)人(ren)。此外，9月失業(ye)(ye)率仍維持5.1%水平不(bu)變(bian)；勞(lao)動參與(yu)率時隔(ge)四個月首次出現下(xia)降，再度刷新(xin)37年來新(xin)低。

美國(guo)(guo)供應管理(li)協會（ISM）最新數(shu)據顯(xian)示(shi)，9月(yue)全國(guo)(guo)制造業(ye)活動(dong)指數(shu)從上月(yue)的51.1降至50.2，為2013年5月(yue)來最低。

美(mei)國(guo)商務部10月(yue)(yue)6日(ri)公布的數據顯示，美(mei)國(guo)8月(yue)(yue)貿易逆差上升15.6%，至483.3億美(mei)元，預期值455億美(mei)元；美(mei)國(guo)8月(yue)(yue)出口下降2.0%，至1850.9億美(mei)元，創(chuang)2010年12月(yue)(yue)來最低(di)水平(ping)。

這(zhe)一系列數據均低于(yu)預期(qi)，使得市場對美國的(de)加息預期(qi)出現降溫。

年內是否加息存疑

凱基(ji)證券(quan)營(ying)運總(zong)監鄺(kuang)民彬對(dui)《每日經(jing)濟新(xin)聞》記者表示，因為美(mei)國9月(yue)份(fen)非農就業(ye)數據(ju)不(bu)景氣(qi)，市場對(dui)10月(yue)份(fen)加(jia)息的預期已經(jing)下降。新(xin)興市場的貨幣以及(ji)股(gu)市的下跌對(dui)美(mei)國市場產生了反面(mian)影響(xiang)，美(mei)聯儲也面(mian)臨(lin)比(bi)較難的抉擇(ze)。

盡管近期(qi)的加息預(yu)期(qi)因不景氣的經濟數據有所降溫，但(dan)市場(chang)對于美聯儲(chu)是否會在(zai)年內加息的預(yu)期(qi)仍未達成一致(zhi)。

雖然(ran)(ran)今年(nian)12月(yue)加息依然(ran)(ran)是高盛的基本假設，但該(gai)行駐紐(niu)約首席經濟學家JanHatzius近日在(zai)一份(fen)致客(ke)戶的報告中寫道，產(chan)出增速(su)和就業(ye)的放緩可能成為(wei)理(li)由(you)，讓美聯儲“在(zai)長得(de)多的時間里，到2016年(nian)，甚至(zhi)更(geng)晚的時間里”把政(zheng)策(ce)利(li)率維持在(zai)接近零的水平。

10月6日(ri)，美(mei)國舊金山聯儲(chu)行長威廉姆斯表(biao)示，即便市場不(bu)認同(tong)，依(yi)然支持2015年加(jia)息。美(mei)聯儲(chu)應該竭盡所(suo)能(neng)做好(hao)溝通工作，做出正確的決定，不(bu)要增加(jia)不(bu)必要的市場波動。

此外，光大證券分(fen)析師崔(cui)嶸在一(yi)份(fen)研(yan)報中指出，疲弱的(de)(de)9月份(fen)就業(ye)(ye)數(shu)據的(de)(de)確增加(jia)(jia)了美聯儲收緊貨幣政策的(de)(de)難度(du)。盡管年內首次加(jia)(jia)息的(de)(de)概率有所降低，但(dan)尚不足以排除12月加(jia)(jia)息的(de)(de)可(ke)能性(xing)；畢竟美國就業(ye)(ye)市(shi)場自(zi)2014年以來已累計實(shi)現了顯著的(de)(de)改(gai)(gai)善（盡管2015年整體就業(ye)(ye)改(gai)(gai)善幅度(du)不及(ji)2014年）。

市場普遍認為，將(jiang)于本周四公(gong)布的(de)(de)美聯(lian)儲9月(yue)會(hui)議記(ji)錄會(hui)給出今年(nian)是否加息的(de)(de)強烈信號。

鄺民彬表示，隨著美國(guo)加(jia)息(xi)預期(qi)降溫(wen)，美元匯率(lv)指數開(kai)始(shi)(shi)回(hui)落(luo)，也舒緩了大宗商品市(shi)場的價(jia)格下跌，比如油價(jia)等都(dou)開(kai)始(shi)(shi)回(hui)升；全球市(shi)場的風(feng)險胃(wei)納有所改善，比如港股也開(kai)始(shi)(shi)回(hui)升。