每經編輯｜每經記者 趙陽戈    

每經記者 趙陽戈

大佬年年有，今年特別多(duo)。朱雀(que)投資才剛剛拋出公開(kai)(kai)轉讓說明書(shu)，天星資本(ben)如今又開(kai)(kai)啟了掛(gua)牌新三板的大門。

日前，天星(xing)資(zi)本掛牌(pai)資(zi)料在股轉系統官網上公開披露(lu)。值得(de)注(zhu)意(yi)的(de)是(shi)，2015年(nian)上半年(nian)，天星(xing)資(zi)本的(de)扣非凈利潤尚不足1000萬元(yuan)，但其給出的(de)業績承(cheng)諾則(ze)顯得(de)“霸(ba)氣”：2015年(nian)不低于3億元(yuan)，2016年(nian)不低于30億元(yuan)，否(fou)則(ze)實際控制人會有相應(ying)現金補償。

投資偏愛新三板

公開資料(liao)顯示(shi)，天星(xing)資本(ben)(ben)設立于2012年6月19日，法定代(dai)表人(ren)劉研，注冊(ce)資本(ben)(ben)15.03億元。截至(zhi)目前，劉研、王駿(jun)直接(jie)和間接(jie)持有(you)(you)天星(xing)資本(ben)(ben)股(gu)(gu)份總額的75.91%，二人(ren)簽署(shu)了(le)一致行動協議，為公司(si)實際(ji)控(kong)制人(ren)，天星(xing)銀河(he)持有(you)(you)天星(xing)資本(ben)(ben)76.68%的股(gu)(gu)份，是公司(si)的控(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東。

據了(le)解，天星資(zi)(zi)(zi)本主營業(ye)(ye)務(wu)為(wei)私(si)募(mu)(mu)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)管理(li)業(ye)(ye)務(wu)以(yi)及(ji)股權(quan)(quan)(quan)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)業(ye)(ye)務(wu)。該私(si)募(mu)(mu)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)管理(li)業(ye)(ye)務(wu)是(shi)指(zhi)，公(gong)司(si)通過私(si)募(mu)(mu)的方式(shi)募(mu)(mu)集資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)、設(she)立基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)、并(bing)受(shou)托管理(li)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)、運用(yong)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)資(zi)(zi)(zi)產對(dui)企業(ye)(ye)（主要是(shi)非上(shang)市(shi)企業(ye)(ye)）進行股權(quan)(quan)(quan)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，通過被投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)企業(ye)(ye)新(xin)三板掛牌、IPO、并(bing)購、二級市(shi)場轉(zhuan)讓(rang)、回購或其他(ta)方式(shi)實現退出(chu)，使基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)資(zi)(zi)(zi)產實現資(zi)(zi)(zi)本增值(zhi)和投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)收益(yi)，為(wei)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)人(ren)創造收益(yi)，同時公(gong)司(si)收取一定的基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)管理(li)費(fei)用(yong)和收益(yi)分(fen)成。公(gong)司(si)股權(quan)(quan)(quan)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)業(ye)(ye)務(wu)主要是(shi)公(gong)司(si)運用(yong)自有(you)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)以(yi)股權(quan)(quan)(quan)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)的形式(shi)對(dui)項(xiang)目(mu)進行投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，通過被投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)企業(ye)(ye)IPO或股權(quan)(quan)(quan)轉(zhuan)讓(rang)等方式(shi)獲得資(zi)(zi)(zi)本增值(zhi)及(ji)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)收益(yi)。盈(ying)利模式(shi)則為(wei)，天星資(zi)(zi)(zi)本作為(wei)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)管理(li)人(ren)通過私(si)募(mu)(mu)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)管理(li)業(ye)(ye)務(wu)獲取基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)管理(li)費(fei)及(ji)收益(yi)分(fen)成，通過自有(you)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)股權(quan)(quan)(quan)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)項(xiang)目(mu)獲得資(zi)(zi)(zi)本增值(zhi)及(ji)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)收益(yi)。

值得注意的(de)(de)是，天星(xing)資(zi)本對新三(san)板企業頗(po)為(wei)偏愛。《每日(ri)經(jing)濟新聞》記者查閱天星(xing)資(zi)本官(guan)網了解到，截至(zhi)(zhi)今(jin)年(nian)4月(yue)3日(ri)，公(gong)司投資(zi)的(de)(de)企業數量為(wei)114家(jia)，其(qi)中做市(shi)企業31家(jia)。另(ling)據天星(xing)資(zi)本8月(yue)22日(ri)~28日(ri)的(de)(de)“戰(zhan)報”顯(xian)示，截至(zhi)(zhi)8月(yue)28日(ri)，其(qi)共計投資(zi)381家(jia)公(gong)司，其(qi)中做市(shi)企業104家(jia)。

對(dui)此，天星(xing)資(zi)本(ben)稱，公(gong)司(si)(si)(si)(si)在充(chong)分把(ba)握歷史發(fa)(fa)展機(ji)會，通過吸納人才，在當前(qian)我國新三板尚處于發(fa)(fa)展初期(qi)、整體(ti)估值水平(ping)相(xiang)對(dui)較(jiao)低的最(zui)佳投(tou)(tou)資(zi)時間(jian)窗口，公(gong)司(si)(si)(si)(si)篩(shai)選出優(you)質且(qie)具(ju)有成長(chang)性的擬掛牌或(huo)已掛牌新三板企業作(zuo)為(wei)主要投(tou)(tou)資(zi)標的，并(bing)不斷致力于推進、擴大(da)新三板市場最(zui)具(ju)投(tou)(tou)資(zi)價值與成長(chang)性企業的投(tou)(tou)資(zi)規(gui)模(mo)與數量(liang)，以謀求未(wei)(wei)來股權投(tou)(tou)資(zi)價值增(zeng)值的最(zui)大(da)化。截(jie)至2015年(nian)8月(yue)31日(ri)，天星(xing)資(zi)本(ben)及下屬子公(gong)司(si)(si)(si)(si)管(guan)理(li)的基金認(ren)繳金額、公(gong)司(si)(si)(si)(si)與機(ji)構合(he)(he)作(zuo)發(fa)(fa)布的產(chan)(chan)品以及公(gong)司(si)(si)(si)(si)與機(ji)構簽訂的新三板戰略框架協議合(he)(he)作(zuo)規(gui)模(mo)合(he)(he)計(ji)約314億(yi)元；公(gong)司(si)(si)(si)(si)在管(guan)基金投(tou)(tou)資(zi)項(xiang)目(mu)、直接投(tou)(tou)資(zi)項(xiang)目(mu)、作(zuo)為(wei)投(tou)(tou)資(zi)顧(gu)問(wen)與其(qi)他機(ji)構合(he)(he)作(zuo)發(fa)(fa)行(xing)產(chan)(chan)品投(tou)(tou)資(zi)項(xiang)目(mu)以及簽訂投(tou)(tou)資(zi)協議未(wei)(wei)到付款期(qi)的投(tou)(tou)資(zi)項(xiang)目(mu)共計(ji)306個（二級市場投(tou)(tou)資(zi)項(xiang)目(mu)未(wei)(wei)包含在內）。

給出高業績承諾

值得注意的是，天星資(zi)本(ben)雖然2015年上半年只有1000萬元不(bu)到的扣非凈利潤，但給(gei)出的業績承諾則十分“震撼”。

據天星資(zi)本公開轉讓說明書介紹(shao)，針對此(ci)前的(de)(de)(de)增資(zi)，天星資(zi)本補充(chong)簽訂了(le)對業績承諾、估(gu)值調(diao)整、現金補償及股權回購等事項進(jin)行約定(ding)，即2015年度(du)保(bao)證凈(jing)利(li)(li)潤(run)不低(di)于(yu)人(ren)民幣(bi)3億元(yuan)；2016年度(du)保(bao)證凈(jing)利(li)(li)潤(run)不低(di)于(yu)人(ren)民幣(bi)30億元(yuan)（年度(du)保(bao)證凈(jing)利(li)(li)潤(run)指合并報表中歸屬于(yu)母公司(si)所(suo)有(you)者的(de)(de)(de)扣除非經常性損益后(hou)的(de)(de)(de)凈(jing)利(li)(li)潤(run)）。若(ruo)公司(si)2015年度(du)及2016年度(du)經審(shen)計的(de)(de)(de)實(shi)際凈(jing)利(li)(li)潤(run)低(di)于(yu)承諾凈(jing)利(li)(li)潤(run)，則視為未完成經營指標(biao)，實(shi)際控制人(ren)應對投(tou)資(zi)人(ren)進(jin)行現金補償。另外(wai)，公司(si)估(gu)值方面，也會根據業績的(de)(de)(de)達標(biao)情況進(jin)行相(xiang)應調(diao)整。

據了解，2013年(nian)、2014年(nian)和2015年(nian)上(shang)半年(nian)，天(tian)星資本對應的(de)營業收入(ru)分別為20.8萬(wan)(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)、472.9萬(wan)(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)和3434.45萬(wan)(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)，歸屬(shu)于申請掛牌(pai)公司股(gu)東的(de)凈(jing)利潤(run)分別為-116.03萬(wan)(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)、-205.12萬(wan)(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)和916.98萬(wan)(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)，2015年(nian)上(shang)半年(nian)歸屬(shu)于申請掛牌(pai)公司股(gu)東的(de)扣(kou)非(fei)凈(jing)利潤(run)916.98萬(wan)(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)，截至(zhi)2015年(nian)6月(yue)底(di)的(de)基(ji)本每股(gu)收益為0.03元(yuan)(yuan)(yuan)。