每經編輯｜每經記(ji)者 萬敏(min)    

每經記者 萬敏

A股自6月(yue)大跌以(yi)來(lai)，優(you)質資產難尋已經(jing)(jing)成為各(ge)個配置渠道共同(tong)的(de)聲音。從(cong)央行公布的(de)統計數據(ju)來(lai)看，雖(sui)然銀行信貸仍在穩定(ding)增長，繼續為穩定(ding)經(jing)(jing)濟增長保駕護航(hang)，但從(cong)結構來(lai)看，以(yi)票據(ju)融資為代表的(de)短期融資規模增速卻高于(yu)中長期貸款。

在銀行個人與公司業務"二八分"的(de)結(jie)構下，優(you)秀(xiu)的(de)企業標的(de)愈加難尋，與此(ci)同(tong)時，8月份，上海個人房(fang)(fang)貸(dai)增量創近(jin)3年新高，此(ci)外，廣州等(deng)地也傳出個人房(fang)(fang)貸(dai)利率松(song)動(dong)的(de)消息，這是(shi)否意味(wei)著，對銀行而言，個人房(fang)(fang)貸(dai)又(you)重新回到"優(you)質資產"行列？

銀行人士：按揭貸款是"優質資產"

記者注意到(dao)，根據(ju)2015年2月(yue)至(zhi)(zhi)8月(yue)的金融機構人(ren)民幣(bi)信(xin)貸收(shou)支(zhi)表可以看出，今年以來的住戶中長(chang)(chang)期(qi)(qi)消費貸款(kuan)新增規模(mo)，從6月(yue)開始突然上(shang)了一個臺階，而6月(yue)以前，住戶中長(chang)(chang)期(qi)(qi)消費貸款(kuan)的單(dan)月(yue)增量(liang)在1500億(yi)～1700億(yi)元左(zuo)右浮(fu)動，自(zi)6月(yue)起至(zhi)(zhi)8月(yue)，則升至(zhi)(zhi)2400～2600億(yi)左(zuo)右。

值得注意的(de)是(shi)，兩(liang)個居民(min)主要投(tou)資(zi)市場也發(fa)生了此消彼長(chang)的(de)變化(hua)。其中，A股市場從6月開(kai)始出現(xian)巨(ju)幅調整，"千股跌停"的(de)交易日時有出現(xian)，但房(fang)(fang)地產市場的(de)銷售(shou)數(shu)據卻正在提(ti)(ti)速，國家(jia)統計局(ju)數(shu)據顯示，1~8月份(fen)商(shang)品房(fang)(fang)銷售(shou)面(mian)積69675萬平方米，同比增(zeng)長(chang)7.2%，增(zeng)速比1~7月份(fen)提(ti)(ti)高(gao)1.1個百(bai)分(fen)點(dian)。商(shang)品房(fang)(fang)銷售(shou)額48042億元，增(zeng)長(chang)15.3%，增(zeng)速提(ti)(ti)高(gao)1.9個百(bai)分(fen)點(dian)。

"住戶中長(chang)期消(xiao)費貸款主要是用于住房(fang)按揭方面(mian)，這與房(fang)屋銷售數據的(de)(de)增長(chang)是吻合的(de)(de)。大(da)部分國(guo)內(nei)居民(min)的(de)(de)投(tou)(tou)資渠道主要就是股(gu)市(shi)和樓(lou)市(shi)，股(gu)市(shi)近幾個月波(bo)動較(jiao)大(da)，普通居民(min)的(de)(de)投(tou)(tou)資并不算(suan)安全，而隨著國(guo)家一(yi)些限購政策的(de)(de)放(fang)開，居民(min)對房(fang)產的(de)(de)投(tou)(tou)資可能會逐漸回暖(nuan)。"一(yi)位(wei)機構(gou)銀(yin)行業分析(xi)師對《每日經濟新聞》記(ji)者表示。

對于銀(yin)行(xing)(xing)(xing)而言，在流動性(xing)緊(jin)張(zhang)時(shi)期(qi)，房貸(dai)是(shi)一項既占用(yong)額度利潤(run)空(kong)間也小的(de)"雞肋"型業(ye)務，尤其在此前數(shu)年的(de)房地產市場(chang)調整時(shi)期(qi)，業(ye)務風險也有所上升。但(dan)隨著央行(xing)(xing)(xing)從去(qu)年底以(yi)來(lai)的(de)數(shu)次降息降準，銀(yin)行(xing)(xing)(xing)的(de)資(zi)金充裕，此時(shi)按(an)揭貸(dai)款數(shu)額高、風險低的(de)優勢(shi)又(you)得以(yi)凸(tu)顯，商業(ye)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)愿意將更(geng)多信貸(dai)資(zi)產配(pei)置(zhi)到居民住房按(an)揭貸(dai)款中也不足(zu)為(wei)奇。

"總體來看，我國居民的(de)信用度是(shi)非(fei)常(chang)高的(de)，房地產(chan)(chan)按揭(jie)貸(dai)款(kuan)業(ye)務發生(sheng)實質性不(bu)良的(de)比率非(fei)常(chang)低。"一位商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)人士對(dui)《每日經濟新(xin)聞》記者表示(shi)，當下商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)的(de)不(bu)良率與(yu)不(bu)良貸(dai)款(kuan)負擔已經很(hen)重(zhong)，按揭(jie)貸(dai)款(kuan)從這個角度來看絕對(dui)是(shi)"優質資(zi)產(chan)(chan)"。

房地產仍是穩增長重要行業

記者注意到(dao)，2015年(nian)7月(yue)6日，建設銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)500億(yi)元(yuan)個(ge)人住房(fang)抵(di)押貸款資(zi)產(chan)支持(chi)證券注冊發行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)額(e)度獲央行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)批準，成為我國信貸資(zi)產(chan)證券化(hua)"銀(yin)(yin)(yin)(yin)監會備案+央行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)注冊"模式落地后首家(jia)獲批的發起機構(gou)。民生(sheng)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)于7月(yue)15日在銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)間市(shi)場成功(gong)發行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)了首期RMBS項目，發行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)總金額(e)7.8億(yi)元(yuan)。9月(yue)21日，招行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)"和(he)家(jia)"2015年(nian)第一期個(ge)人住房(fang)按揭貸款資(zi)產(chan)支持(chi)證券（RMBS）在銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)間債(zhai)券市(shi)場發行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)，發行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)規模為40.5億(yi)元(yuan)。

在釋放貸款(kuan)(kuan)空間并(bing)節(jie)約監管資本方(fang)面，個(ge)人住房按揭貸款(kuan)(kuan)、汽車貸款(kuan)(kuan)、消費貸款(kuan)(kuan)等由于業務模式(shi)標準(zhun)化，風險(xian)特(te)征同(tong)質穩(wen)定，符(fu)合國(guo)家鼓勵消費的(de)政策(ce)導向，也是全球資產證券化市場的(de)主要(yao)品種，成為銀行騰挪信(xin)貸的(de)主要(yao)渠道。

民生銀(yin)(yin)行(xing)投資(zi)(zi)(zi)(zi)銀(yin)(yin)行(xing)部總經理(li)張立洲曾在采訪中表示，以(yi)民生銀(yin)(yin)行(xing)相對缺(que)乏流動性的長期按揭貸款作(zuo)為基(ji)礎資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)，可(ke)以(yi)進一步優化該行(xing)大零售業務板塊的資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)結(jie)構，更(geng)是對"表內+表外"消費信貸業務發展新路(lu)徑的積極探(tan)索，可(ke)以(yi)幫助民生銀(yin)(yin)行(xing)解決資(zi)(zi)(zi)(zi)本與(yu)(yu)規模約束，抓住優質客戶和優質資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)，實現資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)流轉交易機制生成(cheng)與(yu)(yu)提速。

住(zhu)房按揭貸款業(ye)務(wu)不(bu)僅重(zhong)新得到商業(ye)銀行的青眼，其(qi)(qi)市場也還有(you)容(rong)納更多資金(jin)提供方的可(ke)能，今年8月，建行董事長(chang)王(wang)洪章在中期業(ye)績發(fa)布會(hui)上透露，其(qi)(qi)控股子公司中德住(zhu)房儲蓄銀行已(yi)獲得國(guo)(guo)務(wu)院批準(zhun)，納入多層次住(zhu)房政(zheng)策體系，并(bing)進而獲準(zhun)在全(quan)國(guo)(guo)開展業(ye)務(wu)。

上述銀行(xing)業(ye)分析師認(ren)為，當前中國經濟結構(gou)中，房地產行(xing)業(ye)仍然是(shi)重要的(de)(de)(de)穩增長(chang)、保就業(ye)的(de)(de)(de)行(xing)業(ye)，未(wei)來(lai)可能有更多資金流(liu)向市(shi)場的(de)(de)(de)供(gong)需雙(shuang)方，但也應(ying)該(gai)看到，寬松(song)貨幣(bi)政策提供(gong)的(de)(de)(de)流(liu)動性依(yi)然在助推房地產行(xing)業(ye)的(de)(de)(de)泡(pao)沫，銀行(xing)和居民都(dou)應(ying)對未(wei)來(lai)的(de)(de)(de)風險有所(suo)警惕。