每(mei)經編輯｜曾劍     

每經記者  曾劍

由于(yu)近期大(da)(da)盤(pan)持續(xu)震蕩走(zou)勢，此前(qian)一度平息(xi)的(de)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)股(gu)東(dong)股(gu)票質(zhi)押危機又再度來襲。繼顧(gu)地科(ke)技大(da)(da)股(gu)東(dong)被曝光部(bu)分持股(gu)面臨爆倉風險后(hou)不(bu)久，如今(jin)，又一家A股(gu)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)大(da)(da)股(gu)東(dong)深陷漩渦。中(zhong)恒集團(tuan)（600252）周(zhou)五收(shou)盤(pan)后(hou)公(gong)告稱，因控(kong)(kong)股(gu)股(gu)東(dong)中(zhong)恒實業無法償(chang)還(huan)中(zhong)融信托(tuo)3.7億元質(zhi)押融資借款，中(zhong)融信托(tuo)可能對其持有的(de)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)部(bu)分股(gu)權行使質(zhi)押權。由于(yu)中(zhong)恒實業的(de)質(zhi)押比例高達(da)90.6%，上(shang)市(shi)公(gong)司(si)坦(tan)言：不(bu)排除對公(gong)司(si)控(kong)(kong)股(gu)權情況造(zao)成影(ying)響。

中恒實業1.8億股持股或易主

據中恒集團公告(gao)所述(shu)，2014年9月(yue)18日(ri)，中恒實(shi)(shi)業將(jiang)所持有的(de)公司(si)6220萬股(gu)(gu)股(gu)(gu)份質押給了中融(rong)信托(tuo)，并向中融(rong)信托(tuo)借(jie)款(kuan)3.7億(yi)元，借(jie)款(kuan)的(de)還(huan)款(kuan)截止日(ri)為(wei)2015年9月(yue)26日(ri)。今年9月(yue)，中恒集團對(dui)全體股(gu)(gu)東實(shi)(shi)施了10送13股(gu)(gu)派(pai)7并派(pai)發現(xian)金股(gu)(gu)利3.25元（含稅）的(de)分配方案，上述(shu)股(gu)(gu)票除權后變更為(wei)1.86億(yi)股(gu)(gu)，占上市(shi)公司(si)總股(gu)(gu)本的(de)5.35%。目(mu)前，上述(shu)借(jie)款(kuan)即將(jiang)到期(qi)。

既然(ran)借款到(dao)期，中(zhong)恒(heng)實(shi)(shi)業償還便是。然(ran)而，中(zhong)恒(heng)集團表示，中(zhong)恒(heng)實(shi)(shi)業對該筆借款無力償還。依據相關協議(yi)，中(zhong)融信托將有權對前述1.8億股公司股份行使(shi)質(zhi)押(ya)權。  

根(gen)據相關法律解析，質押是(shi)指債(zhai)務(wu)人(ren)(ren)或第三人(ren)(ren)將其特定財產移交給(gei)債(zhai)權(quan)(quan)人(ren)(ren)占有、作為債(zhai)權(quan)(quan)的(de)擔保，在(zai)債(zhai)務(wu)人(ren)(ren)不履(lv)行債(zhai)務(wu)時，債(zhai)權(quan)(quan)人(ren)(ren)有權(quan)(quan)依法以該財產折(zhe)價或拍賣(mai)、變賣(mai)該財產的(de)價金(jin)優先受(shou)償的(de)物權(quan)(quan)。換句話說，中(zhong)(zhong)融信托(tuo)將有權(quan)(quan)處理上(shang)述中(zhong)(zhong)恒集(ji)團1.8億股股權(quan)(quan)，用以補償借款(kuan)損失。

截至(zhi)目(mu)前，中(zhong)恒(heng)(heng)實(shi)業(ye)合計持(chi)(chi)有中(zhong)恒(heng)(heng)集團(tuan)7.83億股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)份(fen)，占上市公司總股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)本(ben)的22.52%。倘若失去1.8億股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)權，其(qi)持(chi)(chi)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)比(bi)例將下降至(zhi)17.17%。由于中(zhong)恒(heng)(heng)集團(tuan)其(qi)它股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)東持(chi)(chi)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)較為分散，中(zhong)恒(heng)(heng)實(shi)業(ye)的持(chi)(chi)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)地位本(ben)不會受到影響。但更大的危機在后(hou)面。

據上市公(gong)司(si)公(gong)告，中(zhong)恒實業累計質(zhi)押所持(chi)有的(de)中(zhong)恒集團股(gu)(gu)(gu)份總(zong)(zong)數(shu)為(wei)7.09億(yi)股(gu)(gu)(gu)，占公(gong)司(si)總(zong)(zong)股(gu)(gu)(gu)本的(de)20.40%。質(zhi)押比(bi)例為(wei)90.6%。其(qi)中(zhong)，一筆7800萬股(gu)(gu)(gu)的(de)股(gu)(gu)(gu)權(quan)質(zhi)押將在11月(yue)20日到(dao)(dao)期，兩(liang)筆合計2.34億(yi)股(gu)(gu)(gu)的(de)股(gu)(gu)(gu)權(quan)質(zhi)押將分(fen)別在明年(nian)2月(yue)13日、14日到(dao)(dao)期。

通過這些股權質押，中恒實業累計融資應該超過10億元。現在如今耳目下，公司連第一批借款也籌措不了，后續陸續到期的借款無疑更是一大難題。或正是鑒于上述情況，中恒集團在公告中表示：上述事項，不排除對本公司的控股權情況造成影響。

融那么多錢干嘛去了？ 

記者注(zhu)意到，近(jin)年(nian)來，憑借血栓(shuan)通(tong)等核心產品(pin)的(de)旺銷以(yi)及投(tou)資國海(hai)證(zheng)券(quan)股票賺了(le)(le)(le)錢(qian)，中恒(heng)集團業績持(chi)續上(shang)(shang)漲。有了(le)(le)(le)好的(de)業績撐腰，公(gong)司幾乎每年(nian)都(dou)有現(xian)金(jin)分(fen)配(pei)。作為(wei)手持(chi)數億股權的(de)大(da)股東，中恒(heng)實業幾乎每年(nian)都(dou)可以(yi)獲得數千萬(wan)元的(de)現(xian)金(jin)紅利。加上(shang)(shang)其累計融了(le)(le)(le)巨資，這(zhe)些錢(qian)都(dou)做什么用途去了(le)(le)(le)呢？

在上市公司公告中，關于大股(gu)東融資的(de)目(mu)的(de)及(ji)資金用途并沒有(you)詳細(xi)的(de)說明(ming)。

據(ju)公開報道顯示，中(zhong)恒(heng)集團在廣(guang)東肇慶(qing)、廣(guang)西(xi)南(nan)寧(ning)及(ji)(ji)許(xu)淑清“第二(er)故鄉”黑龍江齊齊哈爾均(jun)建有大(da)型(xing)醫藥產業園，投(tou)資(zi)(zi)(zi)金額動輒數十億(yi)元(yuan)。但是，這些項目多為(wei)上市公司中(zhong)恒(heng)集團投(tou)資(zi)(zi)(zi)，中(zhong)恒(heng)實業以及(ji)(ji)實際(ji)控制人許(xu)淑清自(zi)身(shen)的(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)項目并未(wei)見詳細信息(xi)。而中(zhong)恒(heng)實業控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東廣(guang)州中(zhong)恒(heng)最近的(de)一個投(tou)資(zi)(zi)(zi)項目僅為(wei)南(nan)寧(ning)伶俐通用(yong)機場項目，但這個計劃占地1500畝(mu)的(de)項目一期(qi)投(tou)資(zi)(zi)(zi)11億(yi)元(yuan)由南(nan)寧(ning)市財政及(ji)(ji)南(nan)寧(ning)產業投(tou)資(zi)(zi)(zi)集團安排資(zi)(zi)(zi)金，廣(guang)州中(zhong)恒(heng)的(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)信息(xi)未(wei)列明(ming)。  

記者注(zhu)意到，從歷史情況來(lai)看，中恒實業利用(yong)持(chi)有的(de)(de)上(shang)市(shi)公司(si)股(gu)權質(zhi)押融資(zi)的(de)(de)情況以往(wang)也屢有發(fa)生(sheng)，但在今(jin)年(nian)下(xia)半年(nian)以來(lai)，這(zhe)(zhe)種行為尤為頻繁。與這(zhe)(zhe)種行為伴隨的(de)(de)，是上(shang)市(shi)公司(si)管理層出(chu)現大(da)幅變動(dong)。公司(si)副總經理、財務負責(ze)人李建(jian)(jian)國、董事會董事、副總經理趙(zhao)學偉相繼辭職。其(qi)中，李建(jian)(jian)國因涉嫌犯罪(zui)被逮捕(bu)。

8月底，中(zhong)恒(heng)(heng)集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)的實(shi)際(ji)控(kong)制人(ren)、董(dong)(dong)事長(chang)也“倒下”了(le)。8月29日，中(zhong)恒(heng)(heng)集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)公告(gao)稱，湖南省(sheng)人(ren)民檢察院依法對公司董(dong)(dong)事長(chang)許(xu)淑(shu)清(qing)以涉嫌單位行賄罪(zui)立案偵查并(bing)采(cai)取強制措施。 資料顯(xian)示，許(xu)淑(shu)清(qing)1958年出生，北(bei)京人(ren)。2006年，中(zhong)恒(heng)(heng)集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)實(shi)施股權分置改革(ge)，許(xu)淑(shu)清(qing)以“蛇(she)吞(tun)象”方式，耗資1億元出頭(tou)入主中(zhong)恒(heng)(heng)集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)。  

按(an)照《刑(xing)法(fa)》的相(xiang)關(guan)條款規(gui)定，單(dan)位行賄罪“情(qing)節特(te)別嚴重的，處(chu)十年以上有期徒(tu)刑(xing)或者無期徒(tu)刑(xing)，可以并處(chu)沒收財產”。有分析(xi)人士據此認為，中恒(heng)實(shi)業方面有通過質押變(bian)現股權，防止(zhi)財產被沒收的可能。但是，這種(zhong)情(qing)況只(zhi)是一(yi)種(zhong)猜測，事情(qing)的真相(xiang)究竟如何，還有待上市公司進一(yi)步的披(pi)露(lu)。