每經編輯(ji)｜每經記(ji)者 岳(yue)琦    

◎每經記者 岳琦

泛亞所(suo)(suo)兌付危機不斷發(fa)酵，面對投資者步步緊逼，泛亞所(suo)(suo)在(zai)多次承諾“失約”之后再次拋出重組方案。

9月23日早間，泛亞所(suo)在官網發(fa)布公告(gao)，引(yin)發(fa)投資者(zhe)熱議。公告(gao)稱(cheng)，為(wei)化解目前(qian)流動(dong)性危機，保護交(jiao)易(yi)(yi)商（會(hui)員）權益，交(jiao)易(yi)(yi)所(suo)擬(ni)向(xiang)監管部門備案，采取“部分品(pin)種退市了結”和“委(wei)托受托業務(wu)債務(wu)重組”。同時，泛亞所(suo)還(huan)公告(gao)稱(cheng)，擬(ni)按(an)照相關監管要求，將交(jiao)易(yi)(yi)所(suo)原有(you)業務(wu)轉移至現(xian)貨掛牌交(jiao)易(yi)(yi)新平臺。

雖然上(shang)述方案稱，將征集投資(zi)者(zhe)(zhe)意見并(bing)(bing)請監管方參與(yu)討論，但是多數(shu)投資(zi)者(zhe)(zhe)對(dui)方案并(bing)(bing)不買賬。一位泛亞(ya)維權組(zu)織(zhi)者(zhe)(zhe)對(dui)《每日(ri)(ri)經濟(ji)新聞》記者(zhe)(zhe)表(biao)示，現(xian)在的(de)方案無法接受，是泛亞(ya)所(suo)“金(jin)蟬脫殼”之計，而把日(ri)(ri)金(jin)寶客戶置(zhi)于(yu)了很大風險之地。

在泛亞所給出的(de)3種解決方案中，最具可(ke)行(xing)性的(de)所謂設(she)立(li)信托計劃投資上(shang)市公(gong)司，但陜(shan)西投資者張先生對此(ci)稱，自己投入的(de)是保本隨(sui)進(jin)隨(sui)出的(de)現金(jin)理財，拿回(hui)的(de)也(ye)必須只(zhi)認現金(jin)，任何貨物(wu)、股票(piao)等都有風險。

信托重組方案受熱議

隨著兌付危機(ji)不斷升級(ji)，在(zai)投資者和輿論重壓之下，泛亞所終于拋出了危機(ji)應對方案。

9月23日早間，泛(fan)亞所(suo)官網發布(bu)《關于委托受托業務(wu)債權債務(wu)重(zhong)組征求意見的公告》（以下簡稱《重(zhong)組公告》），擬采(cai)取2項具體措施。

首先便是“部分品(pin)(pin)種退市了結”。泛(fan)亞所擬與交易(yi)商（會員）企(qi)業或產業相(xiang)關(guan)企(qi)業協商，收(shou)購盤面部分品(pin)(pin)種貨(huo)物，盡快了結或回購鈷、銠、五氧化(hua)二釩、白銀(yin)、氧化(hua)鏑、氧化(hua)鋱(te)相(xiang)關(guan)委托受托業務貨(huo)物，逐步安排此六個交易(yi)商品(pin)(pin)退市。

而上述(shu)6個品種的退市，意味(wei)著大量泛亞所投(tou)資者徹底失(shi)去(qu)原本約定的投(tou)資收益權利(li)。而泛亞所給出“新招”，擬將6個品種原委托(tuo)受托(tuo)業務中買入(委托(tuo))方無法按時還款回收貨品構成的實質性(xing)債(zhai)權債(zhai)務關系進行(xing)重組。

泛亞表(biao)示，為(wei)(wei)充分保證債(zhai)權(quan)人(ren)(原資金(jin)受(shou)(shou)托(tuo)(tuo)方(fang)(fang)(fang))權(quan)益(yi)(yi)，并在重組中體(ti)現(xian)雙方(fang)(fang)(fang)意愿，推(tui)薦三個方(fang)(fang)(fang)案。方(fang)(fang)(fang)案一：委(wei)托(tuo)(tuo)方(fang)(fang)(fang)與受(shou)(shou)托(tuo)(tuo)方(fang)(fang)(fang)協(xie)商一致，將(jiang)代(dai)持貨物由(you)任(ren)何一方(fang)(fang)(fang)在交易所新系統(tong)現(xian)貨盤面(mian)掛(gua)牌賣(mai)出(chu)，所得收益(yi)(yi)歸資金(jin)受(shou)(shou)托(tuo)(tuo)方(fang)(fang)(fang)。方(fang)(fang)(fang)案二：委(wei)托(tuo)(tuo)方(fang)(fang)(fang)與受(shou)(shou)托(tuo)(tuo)方(fang)(fang)(fang)協(xie)商一致，解(jie)除(chu)原委(wei)托(tuo)(tuo)受(shou)(shou)托(tuo)(tuo)協(xie)議(yi)關(guan)系，資金(jin)受(shou)(shou)托(tuo)(tuo)方(fang)(fang)(fang)將(jiang)代(dai)持貨物變為(wei)(wei)自有倉(cang)單，可留存可提貨。被認為(wei)(wei)最(zui)具可行性(xing)并最(zui)受(shou)(shou)關(guan)注的是方(fang)(fang)(fang)案三：委(wei)托(tuo)(tuo)方(fang)(fang)(fang)與受(shou)(shou)托(tuo)(tuo)方(fang)(fang)(fang)協(xie)商一致，將(jiang)代(dai)持貨物注入信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)公司的信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)計(ji)劃(hua)，由(you)上市公司定向發行股(gu)票(piao)，置換信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)計(ji)劃(hua)的貨物，由(you)委(wei)托(tuo)(tuo)方(fang)(fang)(fang)代(dai)持上市公司股(gu)票(piao)，指定受(shou)(shou)托(tuo)(tuo)方(fang)(fang)(fang)為(wei)(wei)股(gu)票(piao)唯一受(shou)(shou)益(yi)(yi)人(ren)，由(you)受(shou)(shou)益(yi)(yi)人(ren)（受(shou)(shou)托(tuo)(tuo)方(fang)(fang)(fang)）事(shi)先確定股(gu)票(piao)轉(zhuan)讓(rang)的條件，通過資本市場預期升值回收資金(jin)。

對于泛亞所給出的3種方案，有投(tou)資(zi)者概括說(shuo)，方案一(yi)是保本(ben)隨進隨出理(li)財(cai)變割肉任(ren)賠(pei)，方案二(er)是保本(ben)隨進隨出理(li)財(cai)變自行拿貨(huo)，方案三(san)是保本(ben)隨進隨出理(li)財(cai)變成虧損后再(zai)持股票。

投(tou)資者(zhe)稱股票風(feng)險太大

值得(de)注意的是，泛(fan)亞所(suo)對方案(an)三也(ye)給出了(le)詳細的要點提示，甚至畫(hua)出信(xin)(xin)托計劃圖(tu)解。按照泛(fan)亞所(suo)的規劃，欲發行十期左右的信(xin)(xin)托計劃來完成債(zhai)務(wu)重組，投資(zi)(zi)人將投資(zi)(zi)資(zi)(zi)金轉換為(wei)債(zhai)權，并用獲(huo)得(de)的實物(wu)(wu)貨(huo)物(wu)(wu)作為(wei)注冊資(zi)(zi)本(ben)成立新公司，由信(xin)(xin)托計劃收(shou)購新公司股(gu)權，并用于(yu)參(can)與境內外上市公司定(ding)向增發，獲(huo)得(de)的收(shou)益彌補投資(zi)(zi)者此前(qian)損失(shi)。

從目(mu)前泛(fan)亞(ya)所危機(ji)造成的(de)影響來看，要想與上市公司合作解決危機(ji)難度頗(po)大，而由泛(fan)亞(ya)所董事長、總裁單九良控制的(de)港交所上市公司意馬國(guo)際（00585，HK），顯然成為這(zhe)個方案中頗(po)具(ju)操作性的(de)平臺。

對此(ci)，《每(mei)日經濟新(xin)聞》記者多次致電泛亞(ya)所高管及品牌部(bu)工(gong)作人員，對方(fang)均(jun)未接聽。而一(yi)位投(tou)資(zi)者告訴記者，泛亞(ya)所近期一(yi)直正常(chang)辦公(gong)，但一(yi)般(ban)投(tou)資(zi)者無法入內。

在《重組公(gong)告》中泛亞所稱，現(xian)就(jiu)上(shang)述方案面(mian)向(xiang)交(jiao)易所會(hui)員(yuan)、授權服務機構、相(xiang)關單位和社(she)會(hui)公(gong)眾征求意見。如條件具備，擬定于2015年9月29日(ri)召(zhao)開“委(wei)托受托業(ye)務債務重組委(wei)員(yuan)會(hui)”第一(yi)次工作(zuo)會(hui)議，工作(zuo)會(hui)議將邀請監(jian)管部門參加。

對于泛亞所的重組(zu)方案，記者聯系多位投(tou)資(zi)者，對方均表示不能接受(shou)。有投(tou)資(zi)者認(ren)(ren)為，自己投(tou)入的是保本隨(sui)(sui)進隨(sui)(sui)出(chu)的現(xian)(xian)金理(li)財，拿回的也必(bi)須只認(ren)(ren)現(xian)(xian)金，非現(xian)(xian)金償還方式都絕不接受(shou)。

對于頗受關注的(de)(de)信托方案，一位投(tou)資(zi)者直言，“你知道這個(ge)公司的(de)(de)實力如何？股票風(feng)險太(tai)大了。”該投(tou)資(zi)者認為(wei)，以現在(zai)的(de)(de)方案來看，泛亞所(suo)完全逃脫(tuo)了應盡的(de)(de)責任，而把日(ri)金寶客(ke)戶置于了很大風(feng)險之地。

在投(tou)資泛亞所(suo)之(zhi)初，大多數投(tou)資者只是(shi)關注了是(shi)否保(bao)本(ben)，期限是(shi)隨進隨出，收益(yi)比同類其他理財(cai)高。陜西投(tou)資者張先(xian)生直言，“就是(shi)看(kan)中(zhong)這(zhe)些(xie)我才買的(de)。”張先(xian)生還人士，方(fang)案中(zhong)擬退市的(de)6種產品對應的(de)日金(jin)寶理財(cai)資金(jin)占總資金(jin)比例很(hen)低，泛亞所(suo)可能只是(shi)走(zou)個(ge)形式給(gei)外界看(kan)。