每經編輯(ji)｜楊建 牟璇    

6月12日，就像一條鮮明的牛熊分界線。當大家憧憬著“一萬點”的美夢之時，卻遭遇了當頭棒喝。寶哥通過私募排排網發現，一些規模較小的私募盡管在上半年牛市行情中表現突出，但是股災之后，產品回撤厲害，其中有七只產品在股災期間回撤都超過40%，甚至有產品不僅未保住上半年的“勝利果實”，反而收益率從正變負，著實尷尬。欲了解更多股市資訊，請關注每經投資寶微信公眾號（微信搜索“每經投資寶”或“mjtzb2”）。

另一方面(mian)，《每日經濟(ji)新(xin)聞》為發(fa)掘中國(guo)最杰出的私募(mu)(mu)基(ji)金(jin)，《每日經濟(ji)新(xin)聞》發(fa)起了(le)年度十佳私募(mu)(mu)評選，試圖找出能夠穿越牛熊的優秀私募(mu)(mu)管(guan)理者，如今“2015年度中國(guo)十佳私募(mu)(mu)基(ji)金(jin)”評選活動(dong)已經火熱啟動(dong)。

百名榜7只產品區間回撤超40%

寶哥提取了私(si)(si)募排排網的(de)8月份榜單(dan)中的(de)股票(piao)策略前(qian)一(yi)百(bai)名(ming)的(de)榜單(dan)發現，在(zai)6月份位列這(zhe)前(qian)百(bai)的(de)名(ming)單(dan)中，可以說是市場的(de)佼佼者。在(zai)暴(bao)跌期間(jian)，部分私(si)(si)募產(chan)品凈值(zhi)卻逆勢飆升，戰績顯赫。包括“私(si)(si)募一(yi)哥”徐翔、澤泉投資辛宇(yu)、和聚投資、信諾匯富(fu)資本、尊嘉資產(chan)宋炳山、泰月添富(fu)投資旗下私(si)(si)募產(chan)品，股災期間(jian)收(shou)益(yi)上漲較快或收(shou)益(yi)率(lv)保(bao)持(chi)正增(zeng)長。

在前6月和前8月的對比數據中，前100名私募產品中，區間回撤在1%-25%的合計有52只，區間回撤在25%-40%的有13只產品，區間回撤在40%以上的有7只產品。同時有10只私募產品收益逆市上漲，合計超62只產品回撤較小，低于25%的大盤跌幅，跑贏大盤。除去18只產品沒有8月份數據對比之外，在前100名的私募中，有超75%的私募跑贏大盤。欲了解更多股市資訊，請關注每經投資寶微信公眾號（微信搜索“每經投資寶”或“mjtzb2”）。

此(ci)次股災期間(jian)，穗(sui)(sui)(sui)(sui)富(fu)(fu)(fu)投(tou)(tou)資旗下(xia)(xia)(xia)包(bao)括穗(sui)(sui)(sui)(sui)富(fu)(fu)(fu)6號(hao)、穗(sui)(sui)(sui)(sui)富(fu)(fu)(fu)5號(hao)、穗(sui)(sui)(sui)(sui)富(fu)(fu)(fu)溫商1號(hao)、穗(sui)(sui)(sui)(sui)富(fu)(fu)(fu)11號(hao)等(deng)四只(zhi)(zhi)產(chan)品(pin)回撤在40%以(yi)上。此(ci)外還(huan)有日明投(tou)(tou)資旗下(xia)(xia)(xia)的領(ling)新(xin)安盈5號(hao)、華銀(yin)精(jing)治旗下(xia)(xia)(xia)的凡得幸福輪動基(ji)金(jin)等(deng)7只(zhi)(zhi)產(chan)品(pin)區間(jian)回撤在40%以(yi)上；此(ci)外，鴻(hong)逸投(tou)(tou)資旗下(xia)(xia)(xia)鴻(hong)逸安泰一號(hao)、澤龍投(tou)(tou)資旗下(xia)(xia)(xia)聚(ju)富(fu)(fu)(fu)二號(hao)、瀚(han)信(xin)資產(chan)旗下(xia)(xia)(xia)瀚(han)信(xin)成長5期、尚道(dao)投(tou)(tou)資旗下(xia)(xia)(xia)尚道(dao)乾(qian)坤合伙基(ji)金(jin)、盛世源資產(chan)旗下(xia)(xia)(xia)的粵(yue)財信(xin)托(tuo)-盛世源以(yi)及(ji)穗(sui)(sui)(sui)(sui)富(fu)(fu)(fu)投(tou)(tou)資旗下(xia)(xia)(xia)的穗(sui)(sui)(sui)(sui)富(fu)(fu)(fu)11號(hao)、穗(sui)(sui)(sui)(sui)富(fu)(fu)(fu)5號(hao)等(deng)7只(zhi)(zhi)私(si)募產(chan)品(pin)區間(jian)回撤在30%以(yi)上。

在和業內人士交流時，該人士對寶哥表示，股災行情中，凈值回撤是常態，回撤作為反映基金凈值回調幅度的指標，可在一定程度上，反映私募基金的風險控制水平，進取型私募為了獲取高額收益，具備相對較高的風險容忍度，但當面臨凈值異常下跌時，風險控制系統的監控、快速決斷、方案的及時糾錯都是必不可少的。欲了解更多股市資訊，請關注每經投資寶微信公眾號（微信搜索“每經投資寶”或“mjtzb2”）。

最多只產品大幅回撤 穗富投資4只產品回撤超40%

盡管(guan)是(shi)一家2013年(nian)才成立的(de)私(si)募基金，但穗富(fu)(fu)投(tou)(tou)資(zi)今年(nian)上半(ban)年(nian)的(de)表(biao)現是(shi)非常(chang)突出的(de)，在(zai)(zai)私(si)募排(pai)排(pai)網統計的(de)上半(ban)年(nian)收(shou)(shou)益率排(pai)名前100名的(de)產品(pin)中(zhong)，有6只產品(pin)都來(lai)自穗富(fu)(fu)投(tou)(tou)資(zi)旗下，其中(zhong)有4只產品(pin)上半(ban)年(nian)的(de)收(shou)(shou)益率都達到翻倍。不過，在(zai)(zai)經歷過這一場始料未(wei)及的(de)股災式暴跌后，穗富(fu)(fu)投(tou)(tou)資(zi)旗下產品(pin)的(de)回撤幅度(du)也(ye)較為驚人(ren)，其中(zhong)有4只產品(pin)的(de)回撤都超過了40%。

據私(si)募排排網數據顯示，穗(sui)富(fu)(fu)投(tou)資旗下的(de)6只產品，分(fen)別為(wei)長安(an)信托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)-穗(sui)富(fu)(fu)11號、粵(yue)財(cai)信托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)-穗(sui)富(fu)(fu)6號、廈(sha)門信托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)-穗(sui)富(fu)(fu)5號、粵(yue)財(cai)信托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)-穗(sui)富(fu)(fu)3號的(de)今年上(shang)(shang)半年收益率分(fen)別達到107.87%，107.84%、104.68%以及101.93%，均(jun)超過100%收益率；而廈(sha)門信托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)-穗(sui)富(fu)(fu)溫(wen)商1號、粵(yue)財(cai)信托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)-穗(sui)富(fu)(fu)11號上(shang)(shang)半年收益率分(fen)別為(wei)94.18%、93.16%，可以說整體表現相(xiang)當(dang)出眾。

長安信托-穗富11號(hao)凈值(zhi)曲線圖(tu) 數據來源：私募排(pai)排(pai)網

但經歷了兩個月暴跌式行情后，穗富投資多只產品都出現整體回撤，且幅度較大。由易向軍、廖思井共同管理的粵財信托-穗富3號回撤幅度達到51.92%，廈門信托-穗富溫商1號回撤率為46.62%；穗富6號今年以來收益率僅5.88%，較上半年回撤49.06%；此外，粵財信托-穗富11號也回撤了49.56%。欲了解更多股市資訊，請關注每經投資寶微信公眾號（微信搜索“每經投資寶”或“mjtzb2”）。

穗(sui)富6號凈值曲線圖 數據來源：私(si)募排排網

據穗富投資官網介紹，穗富投資董事長兼投資總監易向軍“具備14年證券投資經驗，2006年與深圳紅嶺私募機構合作捕捉到超級券商行情，名噪于業界”，并且專門提到“市場行情出現極端情況下，控制風險能力強。”同時，在公司簡介中對易向軍處理較大回撤問題時也專門有描述：“2013年11月，粵財信托-穗富1號出現較大回撤，千均之際，董事長易向軍果斷實行全面風控整頓，化危為機，12月底凈值神奇扭轉。”欲了解更多股市資訊，請關注每經投資寶微信公眾號（微信搜索“每經投資寶”或“mjtzb2”）。

穗(sui)富投資董(dong)事長(chang)兼投資總監易向軍

不(bu)(bu)過，如今面臨(lin)兩個(ge)月較為極端的(de)股災式行情下，穗富投資(zi)無(wu)疑整體業績回撤也較為嚴重(zhong)，穗富投資(zi)是否能夠如2013年(nian)化危為機(ji)呢。寶哥也致(zhi)電穗福投資(zi)董(dong)事長易向軍，但其(qi)表示(shi)不(bu)(bu)愿意多談便婉(wan)拒(ju)了(le)采訪。

落袋為安之最 天啟德鑫高位分紅空倉避險

6月15日(ri)以來市(shi)場遭遇了暴跌，但是部(bu)分私(si)募(mu)基金在(zai)(zai)暴跌中(zhong)(zhong)因出色的(de)(de)(de)風險(xian)控(kong)制能力，使(shi)得其戰績(ji)依然輝煌。其中(zhong)(zhong)在(zai)(zai)上半年私(si)募(mu)排排網數據顯示(shi)，收益率前100的(de)(de)(de)產(chan)(chan)品中(zhong)(zhong)，天(tian)啟德鑫資(zi)產(chan)(chan)旗下的(de)(de)(de)“北京天(tian)啟螣蛇投資(zi)”在(zai)(zai)股(gu)災(zai)期間(jian)回(hui)撤(che)24.72%，在(zai)(zai)8月的(de)(de)(de)收益155.9%。不過該產(chan)(chan)品在(zai)(zai)股(gu)市(shi)的(de)(de)(de)高點(dian)清倉分紅，隨后全部(bu)空倉，規避了市(shi)場的(de)(de)(de)下跌風險(xian)，是在(zai)(zai)百名(ming)榜中(zhong)(zhong)最為成功實現逃頂之后進行分紅的(de)(de)(de)私(si)募(mu)。

寶哥注(zhu)意(yi)到，天(tian)啟(qi)(qi)德鑫資(zi)產王巖管(guan)理的(de)“北(bei)(bei)京(jing)天(tian)啟(qi)(qi)螣蛇(she)投資(zi)”在(zai)今年前(qian)6月的(de)私募排(pai)(pai)排(pai)(pai)網(wang)榜(bang)單中排(pai)(pai)名(ming)第四。在(zai)8月份的(de)私募排(pai)(pai)名(ming)中，旗下的(de)北(bei)(bei)京(jing)天(tian)啟(qi)(qi)螣蛇(she)投資(zi)跌(die)出前(qian)10名(ming)，位居(ju)第12名(ming)。不過值得注(zhu)意(yi)的(de)是，在(zai)股災期間北(bei)(bei)京(jing)天(tian)啟(qi)(qi)螣蛇(she)投資(zi)區間回撤24.72%，不過也保持了較高的(de)收(shou)益，在(zai)8月的(de)收(shou)益為155.9%。

北京天啟螣蛇(she)投資凈(jing)值(zhi)曲線圖(tu)

但是記者查閱其官網顯示，北京天啟螣蛇投資在2013年7月5日有凈值記錄以來，收益就一直小幅波動，直到2014年3月21日凈值1.2245，產品首次分紅擴募，之后凈值回到了1，產品凈值也曾下跌到了0.7848，瀕臨清算的地步，但是之后便開始步步上升，直到2015年6月12日，凈值達到了2.5853的最高值，于是公司在2015年7月31日再度進行分紅擴募，凈值回到了1。之后在8月1日以及9月1日，該產品凈值一直定格在1。欲了解更多股市資訊，請關注每經投資寶微信公眾號（微信搜索“每經投資寶”或“mjtzb2”）。

天啟德鑫資產王巖（私募排排網圖片）

北京天啟(qi)德鑫(xin)資產王(wang)巖表示，在6月15日股災之時，市場暴跌之后(hou)，公(gong)司(si)產品凈(jing)值有所回撤，公(gong)司(si)嘗試抄底，但是后(hou)來沒有成(cheng)功，而且公(gong)司(si)的(de)模型也(ye)提示風險，所以公(gong)司(si)就(jiu)把股票全(quan)部(bu)清掉，并對產品進行分紅(hong)，使產品凈(jing)值回到(dao)1元，之后(hou)一直(zhi)空(kong)倉(cang)到(dao)9月初才逐步建倉(cang)，回避了第二輪的(de)下跌。寶(bao)哥發現(xian)，天啟(qi)德鑫(xin)是前100名中成(cheng)功逃頂，落袋為安(an)實現(xian)成(cheng)功分紅(hong)的(de)一匹黑馬。

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