每經(jing)編輯｜每經(jing)記者 王硯丹    

◎每經記者 王硯丹

9月30日是證(zheng)監會(hui)給出的券商(shang)清理配資(zi)大(da)限。雖然9月17日證(zheng)監會(hui)公開表態不搞“一刀切”，但場(chang)外資(zi)金去杠桿仍然是市場(chang)焦點話題。

《每(mei)日經濟(ji)新聞》記(ji)者發現，9月10日以來，華寶(bao)信托旗(qi)下(xia)就(jiu)有多達6只傘形信托提前(qian)終止，其中包括華寶(bao)-寶(bao)幡穩健回報二(er)十(shi)九(jiu)期、三十(shi)二(er)期、三十(shi)三期、三十(shi)四期、四十(shi)三期和四十(shi)四期傘形資金信托計劃。

所投標的偏愛重組股

華寶(bao)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)官(guan)網9月10日～17日發(fa)(fa)布的(de)一系列(lie)公(gong)告稱，上述華寶(bao)-寶(bao)幡系列(lie)產品(pin)提前終止的(de)原(yuan)因(yin)均為(wei)(wei)(wei)所投(tou)資(zi)標的(de)“時節(jie)好雨”系列(lie)集合(he)資(zi)金信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)計劃(hua)已(yi)終止，信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)目的(de)已(yi)實(shi)現。“公(gong)司將按照信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)合(he)同的(de)約定向受益(yi)人分配信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)利益(yi)。”《每日經(jing)濟(ji)新聞》記(ji)者(zhe)查閱(yue)后發(fa)(fa)現，上述六期(qi)(qi)產品(pin)的(de)性(xing)質均為(wei)(wei)(wei)傘形(xing)母信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)，成立時間基本都(dou)在今年，初始最低認購金額設置為(wei)(wei)(wei)20萬元(yuan)。目前，華寶(bao)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)只披露(lu)了三(san)十四(si)期(qi)(qi)、四(si)十三(san)期(qi)(qi)和四(si)十四(si)期(qi)(qi)產品(pin)的(de)最新凈值，分別為(wei)(wei)(wei)1.0342元(yuan)、1.0296元(yuan)和1.0232元(yuan)。

而這已不(bu)是(shi)華寶(bao)-寶(bao)幡(fan)系列產品第一次提前(qian)清盤。2014年3月，由(you)于(yu)(yu)信(xin)托計(ji)劃(hua)財產凈值低于(yu)(yu)1000萬元(yuan)，華寶(bao)信(xin)托對華寶(bao)-寶(bao)幡(fan)2期(qi)、3期(qi)和4期(qi)進行了提前(qian)清盤。

那么，“時(shi)節(jie)好(hao)(hao)雨(yu)”這(zhe)個產品有(you)著什么樣的投資偏好(hao)(hao)呢？2015年6月18日，華(hua)(hua)寶信托(tuo)-“時(shi)節(jie)好(hao)(hao)雨(yu)”資本市場(chang)(chang)5號(hao)集合資金信托(tuo)計(ji)劃（以(yi)下簡稱“時(shi)節(jie)好(hao)(hao)雨(yu)”5號(hao)）與深(shen)圳邦民創投、上海恣景實業一(yi)道，從(cong)杉(shan)杉(shan)系實際(ji)控制(zhi)人鄭(zheng)永剛(gang)手中，一(yi)共接(jie)(jie)盤5740萬股中科英華(hua)(hua)（600110），成為(wei)市場(chang)(chang)關注焦點。6月24日，“時(shi)節(jie)好(hao)(hao)雨(yu)”5號(hao)再(zai)次以(yi)15元/股的價格接(jie)(jie)盤658萬股。截(jie)至6月24日，時(shi)節(jie)好(hao)(hao)雨(yu)5號(hao)持有(you)中科英華(hua)(hua)3398萬股，為(wei)其(qi)第二大股東(dong)，占比為(wei)2.95%。

8月13日，“時(shi)節好雨”5號(hao)以29.94元/股(gu)(gu)的(de)價格(ge)向晉中東(dong)(dong)鑫建材貿易有限公司轉讓了所持東(dong)(dong)方銀(yin)星640.01萬(wan)股(gu)(gu)股(gu)(gu)份。東(dong)(dong)方銀(yin)星股(gu)(gu)東(dong)(dong)目前爭斗不休，甚至在(zai)8月底出現了“雙頭(tou)”董事(shi)會(hui)的(de)局(ju)面。

據(ju)《每日經(jing)(jing)濟新聞》記者(zhe)不完全統計，目(mu)前“時節好雨”系列產品至少持(chi)有26家已經(jing)(jing)停牌(pai)的上市公司(si)股份(fen)，且不少股票都在(zai)高位(wei)停牌(pai)。如“時節好雨”34號和23號各持(chi)有1210萬(wan)股和2070萬(wan)股鴻達興業(ye)（002002），該個股6月18日停牌(pai)至今(jin)(jin)，未經(jing)(jing)大(da)跌(die)洗禮；“時節好雨”5號所(suo)持(chi)中科英華也是從6月26日停牌(pai)至今(jin)(jin)。

8月底仍有(you)傘形(xing)信(xin)托成立

目前公開信息中很難(nan)查到“時(shi)節好雨(yu)”系(xi)列(lie)產(chan)品凈(jing)值(zhi)、存續狀況等(deng)重(zhong)要(yao)信息，《每日經濟新(xin)聞》記(ji)者只(zhi)在公司官網(wang)上(shang)查到了(le)一篇2011年(nian)發布的關(guan)于時(shi)節好雨(yu)4號的文章。

據上述文章介(jie)紹，該(gai)款產(chan)品(pin)除精選(xuan)國內5家(jia)優秀(xiu)私(si)募(mu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)管理機構擔任(ren)子信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)顧(gu)問，實(shi)現客戶資(zi)(zi)(zi)產(chan)的(de)二次配(pei)置之外，還首(shou)次將“安(an)(an)全墊”設計嵌入每個子信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)之中(zhong)，使委托(tuo)(tuo)人(ren)的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)風險通過“安(an)(an)全墊”的(de)設計進一(yi)步(bu)降(jiang)低。當(dang)時產(chan)品(pin)推(tui)介(jie)期恰(qia)逢2011年9月(yue)下(xia)旬到10月(yue)中(zhong)下(xia)旬A股市(shi)場劇烈波動時段，“時節好雨”4號在(zai)(zai)其他(ta)陽(yang)光(guang)(guang)私(si)募(mu)產(chan)品(pin)銷(xiao)售幾近(jin)停頓(dun)的(de)狀況下(xia),仍一(yi)枝(zhi)獨秀(xiu), 銷(xiao)售金額逆(ni)勢飆升(sheng)，最終(zhong)在(zai)(zai)合(he)作伙伴中(zhong)國銀行的(de)全力推(tui)進下(xia)，該(gai)款信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)產(chan)品(pin)一(yi)舉躍上6.25億元的(de)銷(xiao)量新高(gao)，成為今年以來(lai)發行規模(mo)首(shou)屈一(yi)指的(de)陽(yang)光(guang)(guang)私(si)募(mu)TOT（Trust of Trusts，指投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)于陽(yang)光(guang)(guang)私(si)募(mu)證券(quan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)計劃的(de)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)產(chan)品(pin)）。

有(you)分析(xi)人(ren)士認(ren)為，假設大盤長(chang)時(shi)間(jian)無(wu)法擺脫3000點附(fu)近的(de)盤整(zheng)格局，一些高位停牌(pai)個股(gu)復牌(pai)后或大概率補跌，從而可(ke)能對尚在運作(zuo)的(de)“時(shi)節好雨”產品產生影響。若有(you)相應(ying)的(de)傘形母信托(tuo)為其提供資金，這些傘形母信托(tuo)也可(ke)能受(shou)到波及。

值(zhi)得(de)一(yi)提(ti)的(de)(de)是(shi)，盡管目前市場(chang)環境對于傘形(xing)信(xin)托(tuo)的(de)(de)生存并不利(li)，但華(hua)寶(bao)信(xin)托(tuo)仍未放棄(qi)這一(yi)領域：8月(yue)24日，華(hua)寶(bao)-寶(bao)幡穩健回報四十七(qi)期(qi)(qi)傘型資金信(xin)托(tuo)計劃成(cheng)立，這已經(jing)是(shi)7月(yue)以來成(cheng)立的(de)(de)第四只傘形(xing)產品(pin)；8月(yue)15日，“時節好(hao)雨”資本市場(chang)15號(hao)集合資金信(xin)托(tuo)計劃（第一(yi)期(qi)(qi)）也宣告成(cheng)立，目前華(hua)寶(bao)信(xin)托(tuo)對上述兩個品(pin)牌仍在(zai)運作(zuo)中。