每經編輯｜每經記者(zhe) 孫宇婷    

◎每經記者 孫宇婷

自A股(gu)6月持(chi)續回調以(yi)來，不僅國內各種基金(jin)(jin)(jin)產(chan)品(pin)大(da)受影響，遠(yuan)在大(da)洋彼岸的著名投資公司摩(mo)根士(shi)丹利也未(wei)能幸免。摩(mo)根士(shi)丹利一只投資A股(gu)的老牌封閉式基金(jin)(jin)(jin)，回報(bao)率今年以(yi)來已跌去(qu)13%以(yi)上。據(ju)(ju)彭博(bo)匯(hui)編數據(ju)(ju)，目前這只封閉式基金(jin)(jin)(jin)的價格比其資產(chan)凈值低24%，折讓(rang)幅度居(ju)美國交易所(suo)500多只封閉式基金(jin)(jin)(jin)之(zhi)首。

回報率年內(nei)下(xia)跌(die)13.33%

《每日經濟新聞》記者查閱(yue)彭博終(zhong)端獲悉，摩根(gen)士丹利中國(guo)A股(gu)基金股(gu)份有限公司(si)是一(yi)家(jia)在美(mei)國(guo)注冊成立(li)的(de)非多(duo)元化(hua)、封閉(bi)(bi)式管理投(tou)資公司(si)。該基金成立(li)于2006年(nian)9月(yue)27日，是率先投(tou)資于中國(guo)內地(di)股(gu)票的(de)美(mei)國(guo)封閉(bi)(bi)式基金。

在成立(li)之(zhi)初，摩根士丹利中國A股基金作為(wei)一種創新型產(chan)品，為(wei)海外投(tou)資者(zhe)提供(gong)了(le)一條投(tou)資A股的渠道(dao)。

今(jin)年以(yi)來(lai)，這只元老級基金(jin)遭遇了(le)意想不(bu)到的雙重打擊。一(yi)方面，滬指(zhi)自(zi)6月中旬以(yi)來(lai)跌幅近40%，降低(di)了(le)海外市場對中國內地(di)資產的需求(qiu)；另一(yi)方面，隨(sui)著(zhu)內地(di)資本市場開放程度進(jin)一(yi)步加深，類似ETF等(deng)一(yi)批價格更(geng)低(di)、效率更(geng)高的產品紛(fen)紛(fen)涌現，分流走了(le)許多投(tou)資者。

記(ji)者注意到(dao)，以(yi)總回報計，截(jie)至(zhi)上周五（9月(yue)18日），這只(zhi)已成立9年的中國A股基(ji)金今年以(yi)來已跌去(qu)13.33%，相(xiang)比之下，它(ta)所跟蹤的基(ji)準(zhun)指數跌幅為6.2%。

根據該基(ji)金(jin)簡介，其致(zhi)力于通過正(zheng)常情況下(xia)，將至少80%的資產投(tou)資于A股股票(piao)來完成(cheng)目(mu)標。目(mu)前，這只基(ji)金(jin)管理規模達到6.21億美元(yuan)。

據彭博匯總(zong)的(de)數據，投資者(zhe)的(de)拋(pao)售造成這只(zhi)基金價格(ge)進(jin)一步下跌，目前(qian)其價格(ge)比其資產凈值低(di)24%，折(zhe)讓幅度居美國交易所500多只(zhi)封閉式基金之首。

記者從(cong)(cong)彭博終端查(cha)詢(xun)到，這只基金約(yue)97.5%的(de)資產配置在(zai)股票領域，現金及其他占2.4%，剩(sheng)余是(shi)一(yi)些(xie)公司債和地方債。而從(cong)(cong)投資的(de)行(xing)業分(fen)配看，從(cong)(cong)高(gao)到低依次是(shi)銀行(xing)（16.16%）、飲(yin)料（12.49%）、制藥（10.05%）、交通(tong)運輸(shu)（9.82%）、房地產（8.15%）、食品（6.61%）。該基金持有(you)的(de)前(qian)十大(da)股票分(fen)別為：工商銀行(xing)、華潤(run)三(san)九、大(da)秦鐵(tie)路(lu)、青(qing)(qing)島啤酒、青(qing)(qing)島海爾(er)、萬(wan)科、中國太保、貴州(zhou)茅臺、上汽集(ji)團以(yi)及中百集(ji)團。

大摩新興市(shi)場封基受挫

“如果(guo)說(shuo)共同基金像(xiang)CD，ETF是數字音(yin)樂，那么(me)封閉式(shi)基金就像(xiang)磁帶（一(yi)樣古老）。”彭博智庫分析師Eric Balchunas說(shuo)，“摩根士丹利(li)這(zhe)(zhe)只(zhi)基金的(de)價(jia)格圍(wei)繞供(gong)求(qiu)規(gui)律波動，如今市場有更廉價(jia)、更具流(liu)動性的(de)工具來(lai)跟(gen)蹤A股市場，在(zai)這(zhe)(zhe)一(yi)市場遭遇大規(gui)模拋售之際，投資(zi)者正在(zai)撤離該地區，因此這(zhe)(zhe)只(zhi)基金面臨(lin)著一(yi)系列的(de)挑戰(zhan)。”

截至(zhi)9月2日(ri)，摩根士丹利中國A股基(ji)(ji)金相對于(yu)資產(chan)凈值的(de)折(zhe)讓(rang)幅(fu)度(du)已從(cong)過去五年(nian)平(ping)均7%的(de)水平(ping)擴大(da)至(zhi)33%。雖然在9月11日(ri)宣(xuan)布了8年(nian)來最(zui)大(da)規模(mo)的(de)紅(hong)利派發后(hou)，折(zhe)讓(rang)幅(fu)度(du)已有所收窄，但仍然比(bi)2014年(nian)末擴大(da)了一倍。相比(bi)之下，投資A股和(he)港(gang)股的(de)封閉基(ji)(ji)金、規模(mo)達11億美元的(de)鄧普(pu)頓(dun)龍基(ji)(ji)金的(de)折(zhe)讓(rang)幅(fu)度(du)為16%。

摩(mo) 根(gen) 士 丹(dan) 利 發 言 人 Matt Burkhard拒絕(jue)就此表現予(yu)以(yi)置評(ping)。

《每日經(jing)濟(ji)新聞》記(ji)者注意到，管理(li)摩根士(shi)(shi)丹利(li)中國A股基(ji)(ji)金的基(ji)(ji)金經(jing)理(li)為(wei)Samuel Gene Rhee，除中國A股基(ji)(ji)金外，此人還管理(li)著摩根士(shi)(shi)丹利(li)亞太基(ji)(ji)金、摩根士(shi)(shi)丹利(li)新興(xing)市場基(ji)(ji)金，這(zhe)兩只均(jun)為(wei)封閉式基(ji)(ji)金，年迄今總回報分別為(wei)-9.16%和-9.61%。

摩(mo)根士丹利(li)亞(ya)太(tai)基金(jin)顧名思義投資(zi)(zi)于(yu)亞(ya)太(tai)地區(qu)，除(chu)配(pei)置中國內地（17.74%） 外(wai) ， 還(huan)(huan) 投 資(zi)(zi) 韓 國（15.76%）、澳(ao)大利(li)亞(ya)（13.79%）等，該(gai)基金(jin)投資(zi)(zi)風格較摩(mo)根士丹利(li)中國A股基金(jin)略顯激進(jin)。除(chu)了銀行、保險外(wai)，第三(san)大配(pei)置行業為(wei)互聯網(wang)。目前這只基金(jin)持有組合中，占(zhan)比最(zui)大的為(wei)騰訊(xun)控(kong)股，其他配(pei)置靠(kao)前個股還(huan)(huan)包括(kuo)臺積電(dian)、三(san)星電(dian)子等。

而摩根(gen)士丹利新興市(shi)場(chang)基金資產也側(ce)重股票，占比超過95%，該基金地(di)域配置(zhi)從高到低為(wei)中國內地(di)（13.98%）、韓(han)國（11.98%）和印度（10.07%）。

今年以來，受(shou)新興(xing)市場增長放緩以及美聯儲加(jia)息預期持續發酵(jiao)影響(xiang)，新興(xing)市場整體表現較(jiao)為(wei)低迷，使得(de)投資該(gai)區域產品(pin)受(shou)到明顯拖累。