數據顯示，截至9月17日收盤，滬深兩市共有33只個股收盤價跌破每股凈資產，多集中于采掘、鋼鐵、銀行、房地產等缺乏“故事”的周期性行業。

分析人士稱，當個股破凈情形開始大面積出現時，基本可以判斷市場正靠近底部。部分破凈個股業績表現良好，或存在被“錯殺”的可能性。當大盤企穩回升時，這些破凈藍籌股有望迎來估值修復投資機會。

破凈個股達33只

周四，滬指臨近尾盤出現一波快速跳水，收盤失守3100點。當日破凈股也從周三的32只增加至33只，仍以銀行、鋼鐵、能源等大盤藍籌股居多。

在33只破凈股中，有7只鋼鐵股，分別為鞍鋼股份 、河北鋼鐵 、新鋼股份 、寶鋼股份 、首鋼股份 、華菱鋼鐵和太鋼不銹 ，市凈率分別為0.74倍、0.78倍、0.81倍、0.84倍、0.85倍、0.88倍和0.93倍。鞍鋼股份最新市凈率是33只破凈股中最低的，破凈幅度已經超過25%。

煤炭行業破凈個股達8只，是破凈個股最多的行業板塊，但整體破凈幅度要好于鋼鐵板塊。破凈煤炭個股具體是蘭花科創 、上海能源 、恒源煤電 、開灤股份 、平煤股份 、冀中能源 、潞安環能和中煤能源 ，市凈率分別為0.84倍、0.84倍、0.87倍、0.91倍、0.96倍、0.97倍、0.98倍和0.98倍。

銀行基本面顯著好于鋼鐵和煤炭，但仍有3只銀行股躋身破凈股榜單，分別為農業銀行 、光大銀行和交通銀行 ，其中農業銀行市凈率在板塊內墊底，為0.91倍。上市銀行整體板塊PB值僅為1.04倍。

除了上述三大破凈高發板塊外，水泥、化工、工程機械與車輛、房地產、造紙也有數家企業破凈。水泥板塊破凈個股是冀東水泥 、天山股份和寧夏建材 ；化工行業破凈個股是湖北宜化 、天原集團和中石化破凈；工程機械與車輛行業破凈個股為中聯重科 、柳工和華菱星馬 .

周期行業很“受傷”

周期性傳統行業成為破凈股的重災區。

由于上半年業績下滑嚴重，且行業基本面難以改善，未來成長性欠佳，市場對鋼鐵股集中“用腳投票”。2015年上半年，35家上市鋼企凈利潤總額下滑至虧損47億元，扣非凈利潤總額虧損達59億元，二季度虧損呈加劇之勢；行業ROE下降至-0.83%且結構惡化，經營活動現金流跟隨收入下降42%。下游需求普遍低迷，是致使鋼鐵企業業績不振的主要原因。

與之類似，煤炭行業、工程機械與車輛行業多只個股破凈，也是周期性行業短期內供需難以改善的一種表現。

銀行業則正遭遇基本面預期消極特別是資產質量下滑憂慮的困擾。隨著經濟增速下滑，銀行凈利潤增速下滑、個位數增長常態化已經成為現實。有券商研報認為，目前銀行業處于風險加速暴露的階段。

不過，也有分析認為，與市場整體水平相比，銀行股目前估值處于較低水平。以目前國內上市銀行18%左右的平均凈資產收益率水平看，板塊估值較低，大面積破凈有被“錯殺”嫌疑。

“錯殺”中或存機會

一般而言，上市公司股價破凈之后，其估值觸底反彈的可能性在加大，部分低估值藍籌股具備一定的投資價值。

在那些短期基本面難以反轉的行業中，破凈個股相對具備更高的估值優勢。以鋼鐵行業為例，長江證券認為，盡管三季度基建好轉預期令鋼價有所反彈，但持續時間較短且板材反彈不明顯，加之人民幣貶值致匯兌損失風險加劇，行業三季度業績整體繼續不容樂觀。相對而言，PB小于1的行業龍頭個股具備一定的估值優勢。

有券商分析人士指出，掘金“破凈股”可遵循三大策略：首先應選擇行業中的龍頭企業。龍頭企業的盈利能力及抗風險能力在行業中處于領先地位，一旦市場和行業基本面反轉，往往反彈力度更大。其次應選擇大股東背景較強、具有增持實力的公司。大股東實力強大的公司有望采取增持、回購等手段穩定股價，大股東還可通過并購整合的方式改善上市公司資產質量。第三，應選擇那些具備持續盈利能力但因各種因素被市場“錯殺”的品種。