進入9月份第三周，A股迎來“巨震”。先是周一、周二遭遇“跌停潮”，然后周三迎來“漲停潮”。但在短暫反彈后，A股仍有諸多問題待解，否者持續反彈無從談起。

兩輪大跌原因各有不同

解鈴還須系鈴人。在查找A股問題之前，我們不妨先回顧下最近兩輪大跌的原因。

1、6月中旬-7月初大跌，是因為監管層嚴查杠桿，整頓場內配置觸發，引發了市場踩踏。

2、8月中旬-8月底大跌是因為監管層清理場外配置引發市場擔憂。

當然，上述原因是最直接的，但最根本原因在于市場對于經濟增速放緩擔憂加劇，創業板估值過高，泡沫過大也是令市場調整的重要因素。

當前A股面臨的幾大問題

第一，場外配置清理問題。據證監會消息稱，當前清理整頓違規配資工作原則上要求在9月30日前完成，這無疑給殘余配資盤時間大限。證監會稱當前剩余違規配資盤市值近2000億元，但當前的市場，明顯是不愿為殘余配資出逃當接盤俠的。

第二，主力資金持續出逃。數據顯示，自8月第二周開始，主力資金已連續5周出逃。而就本周情況看，周一、周二兩市主力資金凈流出分別為602億、278億元，周三主力資金凈流入不足100億。資金出逃可謂不計成本，給反彈造成很大壓力。

第三，主板與中小創走勢再度背離。從技術上來看，周一、周二中小盤指數經過本輪的大幅殺跌，已跌破前期新低，創業板指也非常接近前期新低。但周二大跌后滬指仍在3000點上方，距離前低還有150點距離，這技術上的背離因素，或誘發空頭還有向下砸盤的動力。

第四，量能問題。進入9月，滬深兩市交易異常清淡。以滬指為例，在9月的10個交易日中，就有5個交易日成交不足3000億元。本周二，甚至只有2439億。大跌不放量，意味著市場觀望情緒仍濃，進場抄底資金意愿不強。

藍籌股動向值得重視

現在監管層去杠桿接近尾聲，但對于A股而言，最大的問題是——并未出現新的增量資金。若僅以現在市場存量資金簡單博弈，市場很難在目前點位產生大級別的反彈。

上述種種問題看似無解，但保不齊都是“紙老虎”。市場人士稱，最近兩次小反彈夭折的原因在于熱點不對路，也就是市場缺乏有號召力的領漲板塊。如果市場領漲板塊能持續沖關，成交量、場外配資盤等均可迎刃而解。

最近5日內主力資金凈流入前15名個股

說到這里就不能不提，以銀行股為首的權重藍籌股動向。9月以來，銀行股在護盤資金的呵護下明顯偏強(一說到銀行護盤，可能部分中小投資者不樂意聽了，但請放下成見，現在就改變)。而另一方面，銀行股確實估值較低，具備投資價值。數據顯示，最近2周，主力資金在趁低連續掃貨銀行股(還有券商、保險等金融股)，一旦主力資金籌碼收集完畢，很有可能故技重施，啟動以銀行股為首的低估值的權重藍籌股行情。就目前估值看，未來即便銀行股上漲50%，其市盈率也不過10來倍。因此對于投資者而言，在清理場外配資基本完畢之前，是時候動手了。