9月10日，恒生指數下跌2.57%，報收于21562.50點。“這是市場在前兩日暴漲下的技術性回調，不改反彈的趨勢。”一業內人士分析道。

周二，港股告別六連跌，當天恒生指數上漲3.28% ，周三恒生指數再度大漲4.10%。

隨著指數的兩日放量長陽，投資者驚呼：港股從底部爬上來了？機會來了？該行動了？

部分敏銳的資金已經開始伺機而動，最典型的莫過于正在發行的南方基金的QDII南方香港成長靈活配置混合型基金了。

港股處于價值洼地

過去五年，與全球主要資本市場以及內地A股市場相比，香港恒生指數靜態市盈率處于低位。從主要資本市場與恒生指數市盈率比值來看，恒生指數當前估值水平僅為日經指數的50%，而美國標普500、歐洲斯托克50指數的市盈率分別是恒生指數的1.8倍、1.9倍。

港股是便宜，但便宜一定沒好貨嗎？

從股息率來看，恒生指數常年維持在接近4%的水平。主要資本市場中，也只有歐洲斯托克50指數的股息率較為接近。從凈資產回報率（ROE）來看，目前恒生指數達到14.7%，僅次于滬深300的15.4%，高于美國標普500的13.1%。

與此同時，本輪市場調整，港股市場估值已接近歷史底部：根據彭博財經的數據，截至2015年9月8日，香港恒生指數市凈率僅1.14倍，市盈率僅9.2倍。此前，港股市場估值水平見底均發生在極端情境（如1997年亞洲金融危機、2008年次貸危機等），未來估值繼續下行的空間較為有限。

借“基”布局香港優秀企業

在估值處于歷史底部的同時，香港地區股票市場有很多的行業龍頭公司，如長江和記 (李嘉誠旗下商業集團)、騰訊、中銀香港、港交所、華能電力國際、中國海外發展、友邦保險等，這些公司的股價都有出色的歷史表現。通過QDII基金，內地普通投資者即可借道布局香港地區優秀上市公司。

正是因為如此，港股正具備著重大的吸引力，公募基金們再度心動了起來。

南方基金等公募基金快速應景地推出了相關QDII產品，于9月8日起正式發售的南方香港成長靈活配置混合型基金（代碼001691）便是一只主投港股的QDII產品。

據悉，該基金主要投資于香港地區發行、上市的，市凈率、中期預期盈利增長率、最近5年收入增長率等指標均較高的成長型股票。

投資策略方面，該基金將采用“自上而下”的行業配置策略和“自下而上”的個股精選策略，精選出具有持續競爭優勢，且估值有吸引力的股票，精心科學構建股票投資組合，并輔以嚴格的投資組合風險控制，以獲取超額收益。

南方香港成長基金擬任基金經理蔡青女士擁有近10年的從業經驗。目前，擔任南方全球精選配置證券投資基金基金經理，QDII基金管理經驗豐富。

（市場有風險，投資需謹慎）