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每經記者 區家彥

“并購貪吃蛇”鏈家又張開了嘴——這次它瞄準的是廣州。

《每日經濟新聞》記者了解到，鏈家于今日（9月8日）上午宣布，公司與廣州最大的二手中介滿堂紅（中國）置業有限公司達成戰略合作，滿堂紅廣東省內的門店將統一啟用“LIANJIA.鏈家”的全新品牌標識。此次合并完成后，鏈家正式完成在四大一線城市的布局。

為了實現萬億級別房產O2O交易平臺這一目標，鏈家展開了暴風驟雨式的并購，試圖打造成“房產界的阿里巴巴”。在資本市場降溫的大環境下，激進并購到底是自信，還是豪賭？

鏈家曲線進軍廣州

此次成功合并廣州滿堂紅，也是繼成都伊誠地產、上海德佑地產、深圳中聯地產后，鏈家在今年內完成的第四宗大型并購。

資料顯示，滿堂紅（中國）置業有限公司是以二手房交易業務為核心的房地產綜合服務商，總部位于廣州，在全國范圍內擁有超過500家門店，逾8500名員工。近年來，滿堂紅積極展開業務多元化，不僅涉足二手房租賃與交易、新房銷售，還拓展了寫字樓租售、商鋪租售、金融等業務板塊。

《每日經濟新聞》記者了解到，在此次合并實施后，雙方將進行深度的合作，其中廣東省內的滿堂紅門店將統一啟用“LIANJIA.鏈家”的全新標識，鏈家也將成立廣州大區（含廣州、佛山、東莞、中山和珠海）。接下來，雙方將進一步對接鏈家的平臺資源，預計到2016年底，廣州的門店數量將達到500間，佛山、東莞、中山和珠海將店鋪倍增。

鏈家相關負責人向記者表示，滿堂紅和鏈家成立時間相差一年，都是先做房地產網站轉而線下發展。滿堂紅最早提出網絡經紀人，而鏈家最早實行全網真房源，兩家企業都是房地產行業線上線下均衡發展的代表。

克而瑞廣州機構高級分析師肖文曉表示，廣州的二手中介市場份額相對分散，其中合富置業、中原地產、滿堂紅位居前列，三者占比接近，但合共占整體市場份額僅30%左右。進軍廣州是鏈家全國化布局的重要一步，具備資本與線上資源優勢的它有望打破“三足鼎立”的市場格局，較低的市場集中度更為鏈家提供了客觀的發展空間。

瘋狂并購的機遇與風險

在自去年掀起的房產中介變革潮中，鏈家無疑是動作最為迅猛的選手之一。這家行業巨頭為自己設定了令人驚嘆的發展目標：2014年鏈家交易額為2000億元，2015年的指標是翻番達到4000億元，并進入八個新的地區；2017年交易額到1萬億元，同時門店將由現在的1800家增加到1萬家，經紀人數量將從3萬增加到10萬。鏈家宣稱，屆時，中國每出售10套房子，就有1套來自鏈家平臺。

為了達成目標，鏈家不僅通過提高傭金比例爭奪經紀人資源，同時還開展瘋狂并購，大規模進入新市場。中原地產主席黎明楷此前在接受《每日經濟新聞》記者采訪時直言，部分競爭對手不以盈利為目的，而是依賴資本優勢搶奪市場份額，令行業競爭極為慘烈。

搜淘網總裁晏利庭向記者表示，中國存量房市場容量極為巨大，隨著線上線下的緊密結合，未來將誕生一家規模龐大的龍頭地產代理公司，誰能搶占更大的市場份額、擁有更多的銷售渠道，誰就有望在這場變革中勝出，鏈家的瘋狂擴張顯然是為了搶占先機。

“隨著房地產進入下半場，服務商在資本市場的估值也會水漲船高。”在中信證券房地產分析師陳聰看來，萬科曾經的標桿美國的Pulte Group 當前的市值不過36億美元，但房地產服務行業的世邦魏理仕市值達到105億美元。考慮到國內存量房市場容量較美國更大，這意味著誰能成為其中的霸主，誰就有望成為地產界的阿里巴巴。

但單純通過并購擴大規模，能否如愿實現萬億目標仍有待商榷。晏利庭坦言，鏈家一下子并購了那么多中介服務商，旗下員工數量激增，管理體系能否跟得上、企業文化能否融合、硬件軟件的建設都會面臨很大的挑戰，如果整合不順，并購的效果會大打折扣。

此外，高速并購需要資本的支持，但作為非上市企業的鏈家，如何獲取足夠資金用于快速擴張是個疑問。中原地產首席市場分析師張大偉表示，在鏈家通過并購進入的新市場中，除個別城市可以做到盈虧平衡外，大部分處于輸血狀態，單純依靠經營收入難以支持其大規模并購。

“鏈家最近幾年沒見過有大手筆的融資動作，此前的幾筆收購也沒有公布具體的并購模式。隨著下半年資本市場出現暴跌，以及資金對于O2O概念的降溫，企業融資的難度會大幅增加，這難免讓業界對鏈家的資金實力產生疑慮。”一位不愿具名的房產中介高管對記者說。