每經編輯｜每經記者 楊建 胥帥    

◎每經記者 楊建 胥帥

8月25日，海通證券、廣發證券等多家券商相繼公告披露被證監會調查的事宜。盡管上述券商并未披露接受調查的原因，但分析人士普遍認為，證監會此番重拳整頓，直指兩融違規、場外配資等市場亂象。

多家券商深陷調查風暴

8月25日晚間，海通證券發布公告稱，公司于8月24日收到證監會《調查通知書》。因公司涉嫌未按規定審查、了解客戶身份等違法違規行為，根據《中華人民共和國證券法》有關規定，證監會決定對公司進行立案調查。廣發證券、華泰證券和方正證券也在當晚公告稱，調查期間公司將會積極配合證監會調查，按照監管要求履行信披義務。

值得一提的是，盡管上述券商并未明確披露違法違規行為所涉及業務，但有市場分析人士認為，這應該是和兩融業務、場外配資等多種違規情況有關。事實上，此前證監會曾啟動多次對券商兩融業務的違規行為展開調查。

檢查結果顯示，部分券商在融資融券等融資類業務中存在包括向不符合條件的客戶融資融券等多種違規情況。今年1月份，包括中信證券、海通證券、國泰君安在內的12家公司被處罰。

場外配資遭持續清理

投資者若想用杠桿炒股，一方面可通過券商提供的兩融服務，另一種就是進行場外配資。自6月開始，A股經歷了從5000點高位往下的“重摔”，不少經驗欠缺的投資者便因為被強制平倉而血本無歸，監管層也從今年6月開始全面清理場外配資。

據《每日經濟新聞》記者了解，配資公司的資金來源有三種渠道：民間私人資金，通過信托渠道的機構資金，通過互聯網渠道以股票質押方式獲得的資金。具體形式上，銀行、信托融資參與股票配資最初是借助傘形信托實現，通常由股票配資商出資做劣后級，杠桿比例可以1:4甚至更高；最后股票投資者支付保證金從配資公司融資，一般配到1：3、1：4甚至更高。

高杠桿場外配資暗藏的高風險成為引爆6月股災的重要因素，監管層也加快了去杠桿進程。2015年4月中旬，證監會發文要求券商不得以任何形式參與場外股票配資、傘形信托等活動；部分券商關閉所有客戶HOMS接口，也不再接受新的接入要求，逐漸斬斷了場外配資進入股市的鏈條。

7月16日，恒生電子采取相關措施，包括“關閉HOMS系統任何賬戶開立功能”等。8月，恒生電子、同花順先后公告稱被證監會立案調查，兩家公司涉嫌違反證券、期貨法律法規。隨著配資通道被斬斷，線上配資公司米牛網、尋錢網等也在當月表態聲明停止配資業務。