每經編輯｜每經記者 賈麗娟    

◎每經記者 賈麗娟

近期，港股市場表現也不盡如人意。上證指數在上攻4000點未果后迅速掉頭向下，一周時間內跌至3500點附近，跌幅達11.54%；同時，港股市場同樣悲催，恒生指數從24000點附近跌到了22400點附近，一周時間跌去了1600點，跌幅達6.59%，創15個月來新低，指數已回到2014年5月的水平。

有專業人士對《每日經濟新聞》記者表示，港股市場“跟跌”效應明顯，目前技術性反彈要求強烈，只是尚待催化劑激發。

三原因使港股跌不停

A股的下跌是從今年6月末開始的，港股的下跌則是從4月末便開始了。4月27日，恒生指數達28588.52點，此后四個月的時間里，指數一路震蕩下跌了6000余點，跌幅超過20%；截至上周五收盤，恒生指數報22409.62點，較前一周跌去6.59%。

值得注意的是，市場人士指出，恒指估值跌破9倍，恒生國企指數跌破8倍，相對于全球股市，港股估值已降至2003年以來最低水平，僅次于俄羅斯，與巴基斯坦這樣的市場旗鼓相當。

那么，究竟是什么原因導致了港股的持續下跌？有港股投資者感嘆稱，港股是白天被A股虐，晚上被美股虐，“跟跌”效應太明顯。

時富資產董事總經理姚浩然認為，港股的下跌，主要受三大因素影響，一是內地經濟增長不明朗；二是人民幣貶值；三是新興市場資金流出。

拋開經濟形勢不說，近期人民幣貶值對港股市場的影響就不小。瑞銀分析師陸文杰稱，近期港股本身并沒有特別大的變化，但人民幣匯率出現了新變化，雖然人民幣目前走勢已經企穩，但發展中國家的貨幣卻還在貶值，全球資金流出新興市場的趨勢非常明顯。

美銀美林8月對全球基金經理的調查顯示，新興市場股票倉位遭大幅減持，減持幅度不僅超過去年3月對中國債務問題憂慮爆發時，甚至比2008年雷曼破產時的情況更差。而美國加息的靴子一直未能落地，這也導致場外資金的觀望態度仍在持續。

市場分析認為，短期而言，港股仍受新興市場及A股影響。一旦人民幣突然再大幅貶值、A股大幅跌破200日均線，或者亞洲國家突然出現大貶值或重大危機，那么港股仍會繼續下跌。

市場反彈尚需催化劑

在專業人士一片看空的觀點中，港股真的沒有機會了？

第一上海首席策略師葉尚志表示，港股未脫離弱勢，目前已跌至相對低位水平，技術性反彈要求比較強烈，但需要催化劑來激發。然而，對于這種反彈，也不能過分看多后勢，更多的可能是短線交易機會。從2014年上半年滬港通引爆港股的故事來看，深港通完全可以擔當這個催化劑。

8月17日，證監會新聞發言人鄧舸在回應媒體時表示，證監會一貫支持深港交易所開展合作，支持其在滬港通試點經驗基礎上，適時開展深港通業務試點，促進資本市場健康發展。

香港財政司司長曾俊華公開表示，香港方面對深港通已做好準備，相信相關部門會在適當的時間推出，但目前沒有時間表。而前香港證監會主席梁定邦曾對媒體稱，個人認為監管層應該會更快、更努力地去推出深港通，有可能在“十一”前后推出。

另一個帶來市場資金活水的是兩地基金互認，也在陸續推進中。今年7月1日，內地、香港基金互認正式開閘；8月14日，證監會新聞發言人鄧舸表示，證監會已受理12只香港互認基金的注冊申請。

而“南下”的基金顯得更為積極。據清科研究中心分析師蘇楠稱，7月1日互認業務剛一開閘，香港證監會就已收到14只基金的“南下”申請，數量多于申請“北上”的基金。蘇楠認為，兩地資本市場的互通互融會再度加強，未來還會促進兩地經濟交流，擴大兩地基金的融資渠道，增加資本量來源。