今日，蘇寧云商（002024）開盤再次一字漲停，這是復牌后連續第二天漲停。周三開盤報價16.69元，超900萬手買單直接將股價封在漲停板，周二當天的封單也多達600萬手。

兩日的股價“瘋長”與“阿蘇”的豪門婚姻分不開。8月10日，蘇寧云商宣布與阿里巴巴達成戰略合作，阿里巴巴將投資約283億元人民幣參與蘇寧云商的非公開發行股份；蘇寧云商董事長張近東及其獨資公司合計持股比例為24.29%，張近東仍為公司的實際控制人。與此同時，蘇寧云商將以不超過140億元人民幣認購不超過2780萬股阿里巴巴新發行股份。

而受聯姻的影響，投資者明顯對于蘇寧云商的熱情高漲，更有投資者連續兩日無法買進蘇寧云商而感嘆不已。幾大券商也看好本次聯姻。

雙方看重合作價值

在中國電子商務研究中心網絡零售部主任，高級分析師莫岱青看來，蘇寧的互聯網化經歷了四個階段：1、成立蘇寧易購、電商獨立發展；2、發展O2O模式、線上線下聯動；3、戰略推行、全面互聯化；4、兩條腿走路、自我發展與借力并行。多數業內人士則稱，蘇寧和阿里此次能夠聯姻，可見雙方都是非常開放的企業，也非常看重雙方合作的價值。

2015年，蘇寧云商已經成功轉型為互聯網零售商，并進入直道加速階段。根據蘇寧云商方面的數據顯示，2015年6月移動端訂單數量占線上整體比例提升至55.88%。上半年公司線上平臺實體商品交易總規模為181.67億元（含稅），同比增長104.65%。截至6月末，公司商品SKU數量達到1,220萬，開放平臺商戶數近15000家上。上半年實現營業收入630.83億元，同比增加23.32%，實現利潤總額、歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為4.43億元、3.45億元，同比增加143.21%、145.73%。

而蘇寧云商選擇與阿里巴巴合作的價值則體現在以下四個方面：

首先，線上線下融合，更好的滿足用戶需求，阿里的商戶和用戶可以使用蘇寧的物流、售后、門店；蘇寧可以入駐天貓并獲得一級入口，蘇寧物流可以進入菜鳥網絡，使用阿里的大數據服務，雙方的優勢得以互補。

其次，蘇寧互聯網零售戰略可以加速得更快，募集資金用于物流、IT、金融業務，提升渠道拓展能力、商品經營能力、供應鏈管理效率，更好的為消費者服務。這些事情，蘇寧一直在做，現在阿里的投資將推動做的更快。

再次，雙方看重的是更長遠的戰略合作價值，所以相互持股，目的是為了構建長遠的利益共同體

第四，張近東的接口思維為合作伙伴提供更多服務，“在這個資源共享的時代，傳統企業要+互聯網，要擁抱BAT，擁抱所有在互聯網領域創新探索的企業。蘇寧打造的互聯網零售高速公路，愿意開放各種接口，與這些企業兼容并包。蘇寧也將接入大量平臺企業，在蘇寧與大家共同建立的生態圈里，為合作伙伴提供全方位的服務。”

O2O進一步融合幾大券商唱多

值得注意的是，雙方聯姻后將打通線上線下全面提升效率，旨在為中國及全球消費者提供更加完善商業服務。

中銀國際研究稱，蘇寧云商募集資金擬投資的項目將大幅提升門店、物流、IT、互聯網金融等核心能力的建設，為公司實施轉型提供重要支撐。物流倉儲布局的持續完善，將顯著提升配送服務能力；進一步擴充和升級線下門店網絡，將提升客戶體驗和服務。

國泰君安發布報告稱，蘇寧云商已進入轉型“化蝶”時段，阿里閃電入股佐證互聯網產業對蘇寧云商轉型階段及路徑的認可。依托阿里流量及營銷等支持，蘇寧云商有望在自營B2C領域快速發力，未來亦將促進蘇寧云商互聯網生態建設，看好雙雄合作下蘇寧云商互聯網轉型前景。

國信證券認為，對于此次的阿里與蘇寧云商，一個從線上在往線下積極彌補線下缺口，一個在堅定不移的擁抱互聯網轉型，自我革命的同時，積極布局物流、互聯網金融、蘇寧超市等，站在長期發展的十字路口，雙方在積極探索新商業模式上均抱有強烈決心與開放心態，這是合作的內在推動力，而雙方戰略方向的契合則是長期合作的基礎。

安信證券的研究報告稱，本次蘇寧云商與阿里巴巴聯姻是迄今為止零售行業內最大規模的資本聯合，一方是中國最大電商平臺，一方是在線下廣布門店轉型互聯網化大型零售商，通過彼此在線上、線下方面的資源互補，打破場景限制，升級O2O戰略。

平安證券表示，蘇寧云商不僅能夠獲得阿里強大的線上流量資源，放大前端門店和后端供應鏈資源的價值，而且阿里在IT大數據、云聯網基因等方面的優勢能夠幫助蘇寧更好的轉化線下消費數據、提升客戶體驗。定增帶來的巨額資金繼續投入IT建設、門店改造和物流積累，適應了進一步戰略轉型的需求。

中金公司認為，蘇寧云商與阿里的聯姻，開啟了中國零售行業的傳統線下零售商與互聯網電商深度融合的新篇章，雙方著力打造的O2O融合模式有望引領我國零售行業轉型變革，阿里愿意溢價參與283億元定增也凸顯蘇寧云商此前被低估的投資價值。