每經編輯｜每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

本周美元回落，主要呈現為技術面特征，基本面上并無特別變化。其他方面，英鎊消息趨好，未來走強機會加大。表現稍令人意外的是新西蘭元，由于本周四新西蘭央行降息幅度及聲明均比較溫和，故降息之后新西蘭元出現大漲。

美元技術性回調

截至23日17：54，美元指數暫報97.034點，本周已累計貶值0.92%。

上周美元走勢不錯，當時支撐美元走勢最主要的因素是美聯儲加息預期似乎有所強化，而這與耶倫在國會偏于強硬的證詞相關。此外，上周美國經濟指標多數強勁，這亦對美元提供支持。

自21日起，美元迅速轉弱，這主要是技術性回調。此外，本周美國公布的一些重量級上市公司的季度報表不佳可能也是誘因之一，畢竟不好的業績可能會引發對美國微觀經濟面的猜忌。

本周公布的經濟指標并未損及市場對美聯儲加息的預期。例如周三公布的8月份二手房銷量數據，該數據錄得8年來最佳水平。

在市場最為關心的美聯儲利率前景方面，雖然目前市場人士對美聯儲或將于9月加息的預期頗濃，但仍有相當比例的專家懷疑加息或會延后至12月，這個因素或多或少也干擾了美元多頭的持倉信心。

彭博社本周調查了46位經濟學家，約半數相信9月份會升息，這與6月的調查差不多。假如美聯儲不能在9月加息，考慮到國際油價、銅價等資源品價格疲弱，12月加息也會有變數。

上周美元曾沖破雙底頸線的97.775點，最高達98.151點，故目前的回落屬于關鍵位置上的正常拉鋸。如果未來美元能再度沖破97.775點，則技術上向上突破或更為可靠，操作上一般宜趁美元回落而介入做多。

英鎊強勢明顯

上周英鎊以跌為主，但跌幅有限。本周三起，英鎊發力上漲，當天英鎊漲0.38%，周四因經濟指標欠佳而暫微跌0.06%。

近期英鎊走勢明顯偏強，最主要原因是市場對英央行加息預期有所強化。在最樂觀的市場人士眼中，英鎊甚至有機會較美元更早加息。

本月上旬的利率會議紀要是周三英鎊上漲的最主要原因。這份會議紀要顯示英央行較以往更傾向于加息。在7月上旬的利率會議上，英央行委員們一致投票贊成將利率維持在紀錄低位的0.5%。此外，這份紀要顯示，英央行委員們對未來通脹的擔憂明顯加強。當時有一部分委員認為，在當前的銀行利率環境下，英國的中期通脹面臨的風險已經“更加偏向超過2%的目標水平”。在6月及更早的英央行利率會議上，根本不見這種表述，故這一段構成了英鎊上漲最主要支撐。

不過，周四英國公布的6月零售銷售環比降0.2%，不及預期的增0.3%，這使英鎊升勢受阻。如果未來英國不再有更多弱于預期的經濟指標公布，單憑上述單一零售銷售指標可能很難扭轉英鎊整體強勢，故英鎊仍值得看多做多。

新西蘭溫和降息

本周四新西蘭央行意外宣布降息25個基點至3%，為連續第二個月降息25個基點。

由于公布前市場中有少數人相信新西蘭央行這次會降息50個基點，加上該行措辭中的鴿派氣息并沒外界想像的那么重，故新西蘭元當天大漲。截至周四17：54，新西蘭元大漲1.56%至0.6681美元。

新西蘭央行表示：“經濟前景趨弱以及低通脹使得央行有必要采取本次降息行動，且從目前來看，存在著進一步放松政策的可能性。”這份聲明沒有以往慣用的“新西蘭元匯率不合理且不可持續”等說法，構成了新西蘭元利多因素。

新西蘭央行今年來傾向于降息的原因主要有兩個，一是該行相信本幣高估會影響出口，二是該國主打出口產品乳制品價格大跌。針對本幣高估，新西蘭央行通常會發聲干預，但這次暫沒有唱空新元，市場會理解成新元利好。

鑒于新西蘭基本面欠佳，目前絕大多數外匯分析師及經濟學家相信，今年9月及10月新西蘭央行還會再降息兩次。

在繼續降息且不止降息一次的前景下，新元這波反彈僅可當成短炒機會，操作上顯然不宜持續做多。