新華網北(bei)京7月20日電（記者趙曉(xiao)輝、許(xu)晟）近一段時間以來(lai)，在(zai)各項(xiang)利(li)好(hao)措施的提振下(xia)(xia)，股票(piao)市場情(qing)緒漸趨穩定。分析人士認為，在(zai)宏(hong)觀經濟(ji)數據企穩向好(hao)、杠桿風險(xian)逐步釋放的背景(jing)下(xia)(xia)，基本(ben)面為股市健康發(fa)展打下(xia)(xia)基礎。

滬指(zhi)收漲市場(chang)情緒(xu)漸趨(qu)穩(wen)定

回顧上(shang)周(zhou)行情，滬指有三個交易日(ri)收(shou)漲(zhang)，最高單日(ri)漲(zhang)幅為3．51％。上(shang)周(zhou)滬指多次(ci)盤中突破4000點(dian)(dian)。截至周(zhou)五收(shou)盤，滬指報3957．35點(dian)(dian)，周(zhou)漲(zhang)幅2．05％，周(zhou)振幅為8．95％。

17日(ri)，在期指(zhi)合約平(ping)穩(wen)交割的同時(shi)，股指(zhi)期、現貨市(shi)場全(quan)線大漲。當日(ri)，滬深300現貨指(zhi)數收(shou)盤于4151．5點，上漲3．86％；滬深300股指(zhi)期貨主力合約IF1508上漲6．84％，收(shou)于4090．4點。

20日，滬深(shen)股指震(zhen)蕩(dang)走高，盡管盤(pan)中受到“研究維穩資金退出方(fang)案”傳聞(wen)的(de)影(ying)響(xiang)而(er)一度下跌(die)，但(dan)在證(zheng)(zheng)(zheng)監(jian)會及(ji)時澄(cheng)清之后，兩市(shi)午盤(pan)震(zhen)蕩(dang)上行。截(jie)至收盤(pan)，上證(zheng)(zheng)(zheng)綜指和深(shen)證(zheng)(zheng)(zheng)成指分(fen)別上漲0．88％和1．52％。

來自滬深證券交易(yi)所(suo)的數(shu)據顯示(shi)，截至(zhi)上周五(wu)收(shou)盤，滬深股(gu)市(shi)流通(tong)市(shi)值報432614億元(yuan)，較7月10日增(zeng)加3．61％。滬深股(gu)市(shi)總市(shi)值報535075億元(yuan)，一周增(zeng)加4．14％。兩市(shi)股(gu)票平均價格為13．09元(yuan)，一周上漲3．88％。

基本面利好奠定健康發展(zhan)基礎

從(cong)當前(qian)市(shi)場(chang)(chang)的基本面(mian)來看，盡管我國經濟承壓依舊，但在一系列穩增(zeng)長、調結構(gou)、促(cu)改革(ge)、惠(hui)民生(sheng)、防風(feng)險政策措施的推(tui)動下，主要指標逐月企穩、回升(sheng)(sheng)勢頭好。與此同時(shi)，產業(ye)結構(gou)優化(hua)、發(fa)(fa)展動力(li)轉化(hua)、市(shi)場(chang)(chang)活力(li)激發(fa)(fa)、質量效(xiao)益提升(sheng)(sheng)，這為資本市(shi)場(chang)(chang)健康穩定(ding)發(fa)(fa)展奠定(ding)了(le)基礎。

根據統計局最新公布的數據，今年(nian)上半(ban)年(nian)GDP同比增長7．0％，比去年(nian)下降0．4個百分點(dian)；二季度GDP同比增長7％，環比增長1．7％。

“宏觀經(jing)濟(ji)(ji)逐步企穩(wen)(wen)回升，二季度數據好于市場預期，為實(shi)體經(jing)濟(ji)(ji)營造了有利(li)發展環境。”海通證券首席經(jing)濟(ji)(ji)學家李迅雷認為，經(jing)濟(ji)(ji)呈現(xian)緩中趨(qu)穩(wen)(wen)、穩(wen)(wen)中向好的發展態勢，投資者信心正在恢復。

另外，根據(ju)央行剛(gang)公(gong)布的數據(ju)顯示，6月(yue)(yue)人民(min)幣貸(dai)款大幅增(zeng)加1．28萬億元(yuan)(yuan)，創6年(nian)來同期新(xin)高，尤(you)其(qi)是中(zhong)長期貸(dai)款環(huan)比(bi)多(duo)增(zeng)，反(fan)映實(shi)體經濟(ji)信貸(dai)需求有一定好轉。6月(yue)(yue)份社會(hui)融資規模增(zeng)量為(wei)1．86萬億元(yuan)(yuan)，比(bi)上月(yue)(yue)多(duo)6219億元(yuan)(yuan)，顯現出積(ji)極跡(ji)象，也(ye)有利(li)于(yu)為(wei)下(xia)半年(nian)經濟(ji)企(qi)穩(wen)回升提供(gong)支持。

杠桿風險降(jiang)低有(you)助(zhu)于(yu)市場穩健

從杠桿方面的數據來看(kan)，截至(zhi)16日，滬市(shi)(shi)兩融余(yu)額9202億元(yuan)，深市(shi)(shi)5012億元(yuan)，兩市(shi)(shi)合計1．42萬(wan)億元(yuan)。比一周前的1．44萬(wan)億元(yuan)僅減(jian)少(shao)0．02萬(wan)億元(yuan)。

申萬宏源證券研(yan)究所總(zong)經(jing)理陳曉(xiao)升表(biao)示，以兩(liang)融為代(dai)表(biao)的(de)(de)(de)場內(nei)杠桿由于信(xin)息透(tou)明、兩(liang)融標的(de)(de)(de)整(zheng)體(ti)風險(xian)小(xiao)于小(xiao)盤股(gu)，整(zheng)體(ti)風險(xian)相對(dui)可控(kong)，之(zhi)前兩(liang)融余額的(de)(de)(de)快(kuai)速(su)下降主要是(shi)前期非理性下跌過程中市(shi)場恐(kong)慌情緒的(de)(de)(de)兌現，而近期兩(liang)融余額的(de)(de)(de)企穩(wen)則是(shi)情緒的(de)(de)(de)一種修復(fu)。

值得關注的(de)(de)是(shi)，在進一(yi)步(bu)規(gui)范(fan)兩融的(de)(de)同(tong)時，證(zheng)(zheng)監(jian)(jian)(jian)(jian)會對場外配資的(de)(de)監(jian)(jian)(jian)(jian)管更加嚴(yan)(yan)格。12日，證(zheng)(zheng)監(jian)(jian)(jian)(jian)會發文(wen)清(qing)理整頓違(wei)法從事證(zheng)(zheng)券(quan)業務活動，督促證(zheng)(zheng)券(quan)公(gong)司規(gui)范(fan)信息系統(tong)外部接(jie)入行(xing)(xing)為，嚴(yan)(yan)禁(jin)賬(zhang)戶(hu)(hu)持(chi)有人通過證(zheng)(zheng)券(quan)賬(zhang)戶(hu)(hu)下(xia)設(she)子賬(zhang)戶(hu)(hu)、分賬(zhang)戶(hu)(hu)、虛擬賬(zhang)戶(hu)(hu)等方式違(wei)規(gui)進行(xing)(xing)證(zheng)(zheng)券(quan)交易。此(ci)后，證(zheng)(zheng)監(jian)(jian)(jian)(jian)會新聞發言人鄧舸確(que)認，證(zheng)(zheng)監(jian)(jian)(jian)(jian)會組織稽查執(zhi)法力量(liang)赴(fu)恒生(sheng)電(dian)子股份(fen)有限公(gong)司核查有關線(xian)索，監(jian)(jian)(jian)(jian)督相(xiang)關各方嚴(yan)(yan)格執(zhi)行(xing)(xing)證(zheng)(zheng)監(jian)(jian)(jian)(jian)會的(de)(de)相(xiang)關規(gui)定。

分析人士認為，監(jian)管層對(dui)違規(gui)場(chang)外配資和傘形資金的規(gui)范，去掉(diao)不合(he)理的高杠桿，降低(di)可能出(chu)現的潛在風險，有助于市(shi)場(chang)運行更加穩健(jian)。