（皮海州(zhou)，職業(ye)投(tou)資者，獨(du)立(li)財(cai)經撰稿人）

7月13日凌晨，主營為P2P股票配資的互聯網金融平(ping)臺(tai)米(mi)牛網，在(zai)其(qi)官(guan)網發(fa)布公開信，表(biao)示從即日起，將停止股票質押借(jie)款的中(zhong)介服(fu)務(wu)(wu)業務(wu)(wu)，并(bing)對現有用(yong)戶(hu)做(zuo)好后續服(fu)務(wu)(wu)工作。稍后，尋錢網高層對外(wai)宣布，停止尋錢網股票配資等相關業務(wu)(wu)。

7月12日傍晚(wan)，證(zheng)監會官網(wang)公布《關于清(qing)理整(zheng)頓違(wei)法(fa)從事證(zheng)券(quan)業務活動(dong)的(de)(de)意見》，再(zai)次(ci)要求派(pai)出機構和證(zheng)券(quan)公司加(jia)強對場外配資(zi)業務的(de)(de)清(qing)理整(zheng)頓力度。同(tong)時，網(wang)信(xin)(xin)辦也(ye)發出通知稱：“請各互聯網(wang)平臺、媒體單位從本通知下發之日起(qi)，全面清(qing)理所(suo)有配資(zi)炒股的(de)(de)違(wei)法(fa)宣(xuan)傳廣(guang)告(gao)信(xin)(xin)息，并采取必要措施禁(jin)止任(ren)何機構和個人(ren)通過網(wang)絡(luo)渠道發布此類(lei)違(wei)法(fa)宣(xuan)傳廣(guang)告(gao)信(xin)(xin)息。”

對場外(wai)配資業(ye)(ye)務(wu)的清(qing)理(li)，是監管(guan)部門(men)最近非常重視的一項工作。畢竟場外(wai)配資的高杠桿(gan)極大地(di)放大了(le)股市(shi)的投資風險(xian)，這也(ye)成了(le)近期股市(shi)暴跌的重要原因(yin)之(zhi)一。市(shi)場已經(jing)為(wei)此(ci)付出了(le)巨大代價，管(guan)理(li)層對場外(wai)配資業(ye)(ye)務(wu)的清(qing)理(li)工作有必要繼(ji)續下去。但(dan)對米牛網、尋(xun)錢網等(deng)互聯(lian)網配資平(ping)臺(tai)的股票(piao)配資業(ye)(ye)務(wu)不應(ying)(ying)該叫停了(le)之(zhi)。從防范風險(xian)的角度，管(guan)理(li)層對這些互聯(lian)網配資平(ping)臺(tai)進行清(qing)理(li)是應(ying)(ying)該的，但(dan)清(qing)理(li)之(zhi)后(hou)更(geng)應(ying)(ying)允(yun)許其規范發展。

就(jiu)目(mu)前的(de)(de)情況來看，這些配(pei)(pei)資(zi)(zi)平臺(tai)主(zhu)要存在兩大風(feng)險(xian)。一(yi)是(shi)(shi)配(pei)(pei)資(zi)(zi)平臺(tai)不規范的(de)(de)風(feng)險(xian)。平臺(tai)本身的(de)(de)實(shi)力(li)不夠，一(yi)些平臺(tai)以配(pei)(pei)資(zi)(zi)的(de)(de)名(ming)義(yi)來詐騙投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)的(de)(de)保證金。如近日(ri)發生的(de)(de)“松特貸”配(pei)(pei)資(zi)(zi)網突然失聯事(shi)件，就(jiu)是(shi)(shi)坑害投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)的(de)(de)典型。二是(shi)(shi)配(pei)(pei)資(zi)(zi)比例過高，極大地放(fang)大了股票市(shi)場的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)風(feng)險(xian)。配(pei)(pei)資(zi)(zi)平臺(tai)的(de)(de)杠桿通(tong)常都(dou)是(shi)(shi)1：5，甚至1：10，遇到股市(shi)大跌(die)，投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)就(jiu)難(nan)逃爆倉的(de)(de)命(ming)運。

場(chang)外配資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)高風險有(you)目共睹(du)。但場(chang)外配資(zi)(zi)(zi)(zi)平(ping)(ping)臺(tai)的(de)存在給投資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)提供(gong)了(le)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)便(bian)利也(ye)是(shi)事實。特別(bie)是(shi)場(chang)內券商兩融(rong)(rong)業務設置了(le)50萬元資(zi)(zi)(zi)(zi)金門檻之后，中(zhong)小投資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)無法(fa)從券商那里(li)得到融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)，這就為場(chang)外配資(zi)(zi)(zi)(zi)平(ping)(ping)臺(tai)的(de)存在提供(gong)了(le)土(tu)壤。一旦(dan)叫停了(le)這些配資(zi)(zi)(zi)(zi)平(ping)(ping)臺(tai)，中(zhong)小投資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)也(ye)就沒(mei)有(you)了(le)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)渠道，這對于中(zhong)小投資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)來說是(shi)不公平(ping)(ping)的(de)。

從發展的角(jiao)度來(lai)看，從擴大(da)股(gu)市資(zi)金來(lai)源的角(jiao)度來(lai)看，下一步更有必(bi)要對場(chang)外(wai)配資(zi)業務加以規范，使其(qi)趨利避害(hai)，成為場(chang)內兩(liang)融業務的補充(chong)。

該如何規范場(chang)外(wai)配(pei)(pei)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)業務呢？本人的(de)(de)建(jian)議有三點。一是(shi)對(dui)場(chang)外(wai)配(pei)(pei)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)平臺(tai)(tai)的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)格進(jin)行認證，比如規定從(cong)事配(pei)(pei)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)業務的(de)(de)平臺(tai)(tai)，注(zhu)冊資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金必(bi)須達到1億元以上，防止(zhi)“松(song)特貸”配(pei)(pei)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)網這(zhe)種(zhong)缺少(shao)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金實力的(de)(de)平臺(tai)(tai)來詐騙投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)錢(qian)財。二是(shi)收緊配(pei)(pei)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)平臺(tai)(tai)的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金杠(gang)桿，將配(pei)(pei)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)平臺(tai)(tai)的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金杠(gang)桿控制在1：2的(de)(de)范圍之(zhi)內，甚至(zhi)與(yu)場(chang)內券商(shang)的(de)(de)融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)杠(gang)桿等同。這(zhe)樣既(ji)有利于降低中(zhong)小(xiao)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)參與(yu)場(chang)外(wai)配(pei)(pei)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)風險(xian)，也(ye)可以滿足(zu)中(zhong)小(xiao)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)炒(chao)股(gu)的(de)(de)需(xu)求。三是(shi)對(dui)參與(yu)配(pei)(pei)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)平臺(tai)(tai)融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)中(zhong)小(xiao)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)格也(ye)要作出規定。比如參照(zhao)場(chang)內融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)規定，規定參與(yu)場(chang)外(wai)配(pei)(pei)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)，必(bi)須具有半年(nian)甚至(zhi)是(shi)一年(nian)以上的(de)(de)炒(chao)股(gu)經驗(yan)，以此防止(zhi)新股(gu)民盲(mang)目(mu)配(pei)(pei)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)，增加投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)風險(xian)。

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