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◎每經記者 王霞

在多年(nian)的上市期待之后，安(an)徽口(kou)子酒(jiu)業(ye)股份有限(xian)公(gong)司(si)（股票(piao)簡稱：口(kou)子窖，股票(piao)代碼：603589）終于如愿以償。

6月29日，口(kou)子窖在上交所掛牌上市，登陸A股(gu)主板，成為A股(gu)白(bai)酒板塊第17家、兼(jian)香型白(bai)酒第1家上市公司(si)。口(kou)子窖稱公司(si)上市募(mu)集的資金將圍繞主營業務進行投資。

業內(nei)認為，經(jing)過3年左右的(de)調整，白酒行業去泡(pao)沫、去庫存已經(jing)比較充(chong)分，長期業績拐點(dian)或將來(lai)臨(lin)。

口子窖A股上市

招股(gu)說明書顯示(shi)，口(kou)子窖(jiao)2014年營(ying)收為(wei)22.6億元(yuan)，凈利潤為(wei)4.2億元(yuan)，其中(zhong)高(gao)檔白(bai)酒、中(zhong)高(gao)檔白(bai)酒、中(zhong)檔白(bai)酒和(he)低(di)檔白(bai)酒銷售(shou)分別(bie)占比(bi)13.48%、71.57%、9%和(he)5.96%。

值得注意的(de)(de)是，近年來(lai)口子窖的(de)(de)中高端白酒銷(xiao)售占(zhan)到主(zhu)營業務(wu)收(shou)入(ru)(ru)的(de)(de)比例(li)(li)呈現出(chu)上升趨勢，并成為主(zhu)要(yao)收(shou)入(ru)(ru)來(lai)源(yuan)。招(zhao)股(gu)說明(ming)書數據顯(xian)示，2012年至(zhi)2014年，二(er)者收(shou)入(ru)(ru)占(zhan)主(zhu)營業務(wu)收(shou)入(ru)(ru)比例(li)(li)分別(bie)為81.62%、82.03%和85.04%。

方(fang)正證券研報對(dui)其上(shang)市評論(lun)稱，公司上(shang)市募集的資(zi)金(jin)將圍繞主(zhu)營業務進行投(tou)資(zi)，主(zhu)要用于公司的優(you)質白酒(jiu)的投(tou)資(zi)建(jian)設，擴大公司優(you)質白酒(jiu)的生(sheng)產能(neng)(neng)力，解決高端產品產能(neng)(neng)不足的問題，以(yi)滿足不斷(duan)增長的消費(fei)升級需求。

白酒行業現復蘇行情

口(kou)子窖(jiao)此次上市的時(shi)間點，剛好也是白(bai)酒(jiu)企(qi)業(ye)的業(ye)績復(fu)蘇時(shi)期。

瑞銀證券食(shi)品與飲(yin)料行(xing)業分析(xi)師趙琳告訴《每日經濟新聞》記者(zhe)，白酒行(xing)業渠道的去庫存(cun)基本結束，“2014年雖然沒有看(kan)到業績上的改善(shan)，但是從渠道上已經看(kan)到價格在回升，庫存(cun)在降(jiang)低，我(wo)們(men)預(yu)計這個行(xing)業2015年開(kai)始恢復增(zeng)長。”

招商中證白酒(jiu)指數分級基金經理(li)王平對媒體表示，經過(guo)3年左右的(de)(de)調整，白酒(jiu)行業去泡沫、去庫存已經比較充分，限制(zhi)“三公(gong)消(xiao)費(fei)”對高(gao)端酒(jiu)需求(qiu)的(de)(de)抑制(zhi)也已初步(bu)見底(di)。未來(lai)隨著居民收入提(ti)高(gao)和消(xiao)費(fei)升級，大眾消(xiao)費(fei)支撐中高(gao)端白酒(jiu)的(de)(de)需求(qiu)將重啟，白酒(jiu)行業長(chang)期業績拐點或將來(lai)臨。

趙琳也認為(wei)，未來主要的行業驅動力是大眾(zhong)消費，受益于大眾(zhong)消費的升級(ji)。

“我們會更加(jia)喜(xi)歡所(suo)謂的二線(xian)白(bai)(bai)酒(jiu)，就(jiu)是(shi)主要(yao)針對大(da)眾消費的這個(ge)板塊。”趙琳說，“相比之下(xia)，二線(xian)白(bai)(bai)酒(jiu)收(shou)入利潤要(yao)好(hao)于一線(xian)白(bai)(bai)酒(jiu)，背后主要(yao)的原因，就(jiu)是(shi)因為首先二線(xian)白(bai)(bai)酒(jiu)的渠道力比較強，第二是(shi)它的價(jia)位正好(hao)是(shi)覆(fu)蓋到大(da)眾消費的價(jia)位段。”