每經(jing)編(bian)輯(ji)｜每經(jing)記者 鄭步春(chun)    

每經記者 鄭步春

上周(zhou)五A股(gu)受挫，滬(hu)綜指跌(die)7.40%至4192.87點(dian)。上午領跌(die)的是題材股(gu)、創業板、小票、次(ci)新股(gu)，此類股(gu)票中(zhong)場外配(pei)資(zi)的參與度通常會較高，所以會有些強平盤(pan)涌現。然而(er)到(dao)了(le)下午，早盤(pan)相對較穩的藍籌(chou)股(gu)、權重股(gu)卻展開了(le)殺(sha)跌(die)……

券商“兩融”資金更多配(pei)置在藍籌股(gu)、權重股(gu)上，這(zhe)塊杠桿率其實不高，故應(ying)不易爆倉，因此筆者(zhe)(zhe)認為藍籌股(gu)的(de)拋壓應(ying)來自各(ge)類投資者(zhe)(zhe)，可能連并未借錢炒股(gu)者(zhe)(zhe)也加入了殺跌大軍，這(zhe)樣的(de)盤面表現通常(chang)意味(wei)著“恐慌情緒正全面擴散(san)”。

近期(qi)股(gu)指殺(sha)(sha)跌甚猛，杠(gang)桿較高的資(zi)金是撐不住的，批(pi)量爆倉自(zi)是難(nan)免。杠(gang)桿稍低者(zhe)稍好些，但(dan)不少可能也(ye)已逼近了平倉線，若(ruo)再度殺(sha)(sha)跌，強(qiang)平盤或還會批(pi)量涌現。

股市的杠(gang)桿其實不高的，爆倉卻相對容(rong)易見到，而桿杠(gang)率更(geng)高的期(qi)貨市場(chang)大(da)面積爆倉十(shi)分罕見，雖然個(ge)案也有不少。上述(shu)反差很有意(yi)思，或許就能給出個(ge)提示(shi)：對于那些實在(zai)無法克制賭(du)性的人來說，可能還不如去(qu)玩商品或金融(rong)期(qi)貨。

在(zai)期(qi)市可(ke)在(zai)做(zuo)多(duo)(duo)銅、玉(yu)米、塑料的同時卻做(zuo)多(duo)(duo)鋁、期(qi)指、橡(xiang)膠，當(dang)然這只(zhi)是打個比方(fang)。就算(suan)存(cun)心想(xiang)倒霉得全做(zuo)錯(cuo)，那也(ye)是很困難(nan)的。如果(guo)融(rong)資買股(gu)，就算(suan)買多(duo)(duo)只(zhi)股(gu)票，碰(peng)到(dao)暴跌基本上便全錯(cuo)了。還有，期(qi)貨做(zuo)錯(cuo)后可(ke)快(kuai)速翻空或翻多(duo)(duo)，而股(gu)票這方(fang)面是比較“坑”，比如上午買進，下午卻逼(bi)近跌停，明知次日還會跌停，也(ye)只(zhi)能干瞪(deng)眼。

A股單邊牛(niu)市應已結(jie)束，未來應為震蕩市，好聽點是“慢牛(niu)”。不過(guo)對于(yu)“慢牛(niu)”提法，筆者(zhe)認為也是有附加(jia)條件的(de)，比(bi)如樓市熱(re)一陣后，購樓者(zhe)卻(que)發現上當(dang)了；又比(bi)如，經濟(ji)學(xue)家關于(yu)經濟(ji)復蘇的(de)判(pan)斷(duan)是錯的(de)；再有就是物價(jia)遲遲起不來。

至于“注冊制(zhi)”，這(zhe)貌似(si)有(you)些干(gan)擾，但或許會有(you)驚無險，因筆者非常(chang)懷(huai)疑，注冊制(zhi)可(ke)能在相當長的時間內會名不副實。

筆(bi)者正為下(xia)周爆倉(cang)盤憂慮時，忽聞央行降息并(bing)定向降準(zhun)，力(li)度之大(da)，顯(xian)然(ran)已宣布本輪大(da)盤調整的突然(ran)中止。降準(zhun)與降息齊發，經濟因素當然(ran)是管理層主要考慮因素，也為股市(shi)企(qi)穩帶來了利好。