◎每經記者 張昊

由證監會清理場外配資(zi)(zi)引發的股市調整已危及到(dao)兩融資(zi)(zi)金(jin)。上(shang)周五市場上(shang)更是出現場外配資(zi)(zi)“多殺多”的局面。此時(shi)，雖然周末迎來了(le)央行時(shi)隔7年(nian)同時(shi)降準(zhun)降息的消息，但對(dui)于市場中(zhong)仍(reng)存在的逾(yu)2萬億兩融資(zi)(zi)金(jin)，無(wu)論是投資(zi)(zi)者，還是相關的監管機構(gou)，心中(zhong)的擔(dan)憂情緒絲(si)毫沒有減輕(qing)。《每日經濟新聞》記者了(le)解到(dao)，上(shang)周末有券商緊急向投資(zi)(zi)者提示(shi)兩融風險，并要(yao)求投資(zi)(zi)者做好應對(dui)準(zhun)備。

有融資盤觸碰平倉線

自6月(yue)12日的最(zui)高(gao)點5178點，到(dao)6月(yue)26日的最(zui)低4139點，9個交易(yi)日內滬指跌(die)(die)幅達1039點。而在(zai)6月(yue)26日當天，滬指大跌(die)(die)7.4%，滬深300跌(die)(die)7.87%，中(zhong)小(xiao)板跌(die)(die)8.41%，創業(ye)板更是達到(dao)8.91%，除停牌股票外(wai)，創業(ye)板指包(bao)含的股票全線跌(die)(die)停。

“上周五(wu)，由于高(gao)配(pei)盤往下(xia)殺，引(yin)發了(le)小票(piao)集體性踩踏，有(you)些券商兩融也碰到(dao)了(le)130%平倉(cang)線。而(er)配(pei)資公司到(dao)點(dian)就(jiu)平掉(diao)，不計后果，兩融也是如此(ci)，這就(jiu)放大和加(jia)速(su)了(le)下(xia)跌(die)(die)(die)的(de)(de)(de)動(dong)能。”有(you)業內人士分析稱，在(zai)配(pei)資盤的(de)(de)(de)操作中(zhong)，指令從統一(yi)的(de)(de)(de)軟件后臺發出，用不同(tong)顏色或(huo)比例標示，只要到(dao)了(le)一(yi)定的(de)(de)(de)市值就(jiu)一(yi)鍵掛跌(die)(die)(die)停價平倉(cang)。這也可能導(dao)致跌(die)(die)(die)停的(de)(de)(de)票(piao)越(yue)來越(yue)多，創業板(ban)當日(ri)的(de)(de)(de)全面跌(die)(die)(die)停就(jiu)不排除與此(ci)有(you)關。

對此，不少投(tou)資者在“6·26”行情中(zhong)已經有了(le)親(qin)身體(ti)驗。有投(tou)資大戶(hu)告訴記(ji)者，在其手中(zhong)的兩個賬(zhang)戶(hu)，一個開通了(le)兩融(rong)業(ye)務，另一個是通過(guo)場(chang)外(wai)平臺(tai)進行1:3配(pei)資操作(zuo)。

“6·26”早盤(pan)指(zhi)數(shu)大幅低開，盡管(guan)也(ye)收到(dao)了(le)短信風(feng)險警(jing)告，但并(bing)沒有操(cao)作(zuo)。隨(sui)著指(zhi)數(shu)殺跌，配資賬(zhang)戶(hu)遭(zao)遇了(le)強(qiang)行平倉(cang)，損失慘重；午(wu)后指(zhi)數(shu)繼(ji)續(xu)跳(tiao)水的情況下(xia)，融(rong)資賬(zhang)戶(hu)已經達到(dao)了(le)150%的警(jing)戒線，隨(sui)后其不得已被迫(po)降(jiang)低融(rong)資盤(pan)倉(cang)位才(cai)轉危(wei)為安(an)。

有業(ye)內人士認為，“6·26”下跌是(shi)融資(zi)(zi)盤的(de)(de)自動交易，是(shi)前期(qi)監管層打擊場外融資(zi)(zi)造成的(de)(de)“多(duo)殺多(duo)”局面。尤其是(shi)券(quan)商兩融業(ye)務，在(zai)殺跌過程中，也(ye)面臨(lin)被迫平(ping)倉的(de)(de)風險(xian)，從而(er)再(zai)次(ci)形成殺跌。而(er)相較于(yu)“空(kong)殺多(duo)”的(de)(de)場景(jing)，現(xian)在(zai)這(zhe)種(zhong)局面更加難(nan)以控(kong)制。

券商緊急提示風險

或許是已經(jing)(jing)意識(shi)到券(quan)(quan)商兩融(rong)(rong)(rong)業務可能(neng)遭遇的(de)(de)風險，6月27日(ri)，經(jing)(jing)濟觀察網(wang)稱，中國證(zheng)券(quan)(quan)金融(rong)(rong)(rong)股份有限公(gong)司(si)(si)(si)（證(zheng)金公(gong)司(si)(si)(si)）向各證(zheng)券(quan)(quan)公(gong)司(si)(si)(si)下發(fa)了提前報送融(rong)(rong)(rong)資融(rong)(rong)(rong)券(quan)(quan)數(shu)據(ju)的(de)(de)緊急通(tong)知，要求證(zheng)券(quan)(quan)公(gong)司(si)(si)(si)在6月27日(ri)10點前完成6月26日(ri)兩融(rong)(rong)(rong)全量(liang)數(shu)據(ju)的(de)(de)報送。

有券(quan)商人士認為，盡管(guan)連(lian)續4個(ge)交(jiao)易(yi)日下滑，但截至6月25日，兩融余額依然高(gao)達21879.2億(yi)元。對場(chang)外(wai)配資盤的清(qing)理(li)會(hui)否引發(fa)券(quan)商兩融盤的連(lian)環爆倉？這也是(shi)(shi)管(guan)理(li)層不得不重(zhong)視的一(yi)(yi)個(ge)問(wen)題。因此，證金公司此時緊急(ji)摸底兩融數據(ju)，也是(shi)(shi)順理(li)成章(zhang)的事。這或許就是(shi)(shi)先期(qi)進行(xing)一(yi)(yi)場(chang)壓力測試，評估本周市場(chang)慣(guan)性殺跌的應對措施。只是(shi)(shi)這一(yi)(yi)消息在記者(zhe)截稿時仍未得到官方證實。

與(yu)此同時，《每日(ri)經濟新(xin)聞(wen)》記(ji)者(zhe)(zhe)(zhe)了解(jie)到，已經有諸多兩融投資(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)收到了證券公司發送的兩融即將到達(da)150%警戒線的風(feng)險提示信息(xi)，其中也(ye)要(yao)求相(xiang)關投資(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)對(dui)下(xia)周(zhou)可(ke)能再次引發的連(lian)鎖(suo)效應做好準(zhun)備。某投資(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)就此告訴記(ji)者(zhe)(zhe)(zhe)，盡(jin)管周(zhou)末(mo)迎來(lai)降息(xi)降準(zhun)的消(xiao)息(xi)，賬(zhang)戶的最低擔保比例也(ye)在150%以上(shang)，但是對(dui)市場(chang)表現依然持(chi)謹慎觀(guan)點，同時周(zhou)末(mo)也(ye)再次調集了幾十萬元的資(zi)金，以應對(dui)下(xia)周(zhou)市場(chang)可(ke)能出(chu)現的慣性殺跌(die)帶來(lai)的信用賬(zhang)戶平倉(cang)風(feng)險。