每(mei)經編輯｜吳若凡    

每經實習記者 吳若凡 發自上海

昨日（6月(yue)28日），央(yang)行決定，自(zi)2015年6月(yue)28日起(qi)下調(diao)金(jin)融機(ji)(ji)構人民幣貸款和存(cun)款基(ji)準(zhun)利(li)(li)率，金(jin)融機(ji)(ji)構一年期下調(diao)0.25個(ge)百分點至4.85%：一年期存(cun)款基(ji)準(zhun)利(li)(li)率下調(diao)0.25個(ge)百分點至2%。其他各檔次貸款及(ji)存(cun)款基(ji)準(zhun)利(li)(li)率、個(ge)人住房(fang)公積(ji)金(jin)存(cun)貸款利(li)(li)率相應調(diao)整(zheng)。這(zhe)無(wu)疑給熱度(du)稍(shao)減(jian)的樓市又打了一陣強心劑。

業內認為，此次“雙降”，有利(li)于(yu)市場(chang)的(de)(de)逐(zhu)步企(qi)穩，這次市場(chang)自6月中旬(xun)以來的(de)(de)調整，最根本原因在(zai)于(yu)6月份季(ji)節性(xing)的(de)(de)流動性(xing)緊張，以及(ji)市場(chang)對貨幣政策放松力(li)度的(de)(de)懷(huai)疑和擔心(xin)，擔憂流動性(xing)寬松存在(zai)邊(bian)際遞減的(de)(de)可(ke)能(neng)。但本周末“央媽”以實(shi)際行動證(zheng)偽(wei)了這種(zhong)猜測，當(dang)前市場(chang)上流動性(xing)寬裕(yu)的(de)(de)環境并(bing)未改(gai)變。

降息最大利好的(de)板塊(kuai)就(jiu)是房地(di)產(chan)(chan)板塊(kuai)。對于(yu)當前房地(di)產(chan)(chan)行業來說，貨幣價格高和資金(jin)壓力大是兩個最重要的(de)矛盾。上(shang)次降息后(hou)，市(shi)場迎(ying)來一(yi)輪購(gou)房潮，房地(di)產(chan)(chan)企(qi)業的(de)資金(jin)面壓力有所緩解。如今(jin)再次降息，不但會(hui)促進(jin)購(gou)房者購(gou)房，也(ye)會(hui)降低(di)企(qi)業成(cheng)本。

易居智庫研究總(zong)監嚴躍進認為，降(jiang)息政策在6月(yue)末出臺，時機合(he)適(shi)，符合(he)預(yu)期。第(di)一、宏觀經(jing)濟下行壓力(li)依(yi)然較大，注入流動(dong)性依(yi)然是提振經(jing)濟的有效方式(shi)。第(di)二、企業投(tou)資(zi)壓力(li)依(yi)然較大，比如房地產市場(chang)投(tou)資(zi)增幅(fu)連續三個月(yue)位于個位數水平，所(suo)以降(jiang)低資(zi)金成本是此次降(jiang)息的重要(yao)意圖；第(di)三、雖(sui)然此前部分流動(dong)性助推了(le)股市泡沫，但(dan)不應因噎(ye)廢食，促(cu)進結(jie)構改善依(yi)然需要(yao)寬松貨幣政策支持。

中(zhong)原地產(chan)研究咨(zi)詢部高級經(jing)理盧文曦向《每日經(jing)濟(ji)新聞(wen)》記者(zhe)表示，從2012年(nian)后的歷(li)次降(jiang)準(zhun)、降(jiang)息動(dong)作(zuo)來看，同時啟用這兩種貨(huo)幣寬松(song)政策(ce)比較(jiao)罕(han)見(jian)，且6月25號央行(xing)有過逆回(hui)購操(cao)作(zuo)。多種政策(ce)同時疊加，可以進(jin)一步降(jiang)低社會(hui)融(rong)資成本，這無疑(yi)對經(jing)濟(ji)、股市、樓市都是利好的。

易居智庫(ku)給出的測算(suan)結(jie)果顯示，“6.28”降息(xi)降準政策(ce)出臺后(hou)，貸款(kuan)(kuan)基準利率(lv)下調0.25個百分點，這(zhe)意味(wei)著五年(nian)期以上(shang)的房(fang)(fang)貸利率(lv)繼續下行。如(ru)果按(an)(an)照(zhao)上(shang)一次(ci)5月11日的房(fang)(fang)貸利率(lv)，即(ji)5.65%的利率(lv)，那么按(an)(an)100萬貸款(kuan)(kuan)、20年(nian)等額(e)本息(xi)計劃下，月供(gong)為(wei)6964元(yuan)。而如(ru)果按(an)(an)照(zhao)目前的房(fang)(fang)貸政策(ce)，即(ji)5.40%的利率(lv)，那么同(tong)樣條件(jian)下月供(gong)為(wei)6823元(yuan)。這(zhe)樣的話，此次(ci)降息(xi)將(jiang)使得(de)購(gou)房(fang)(fang)者的月供(gong)壓力減少(shao)141元(yuan)。

但盧(lu)文曦(xi)認(ren)為，實際效用(yong)可能并不(bu)大，畢竟之前已(yi)經歷過多次(ci)連續降息，相較于對樓(lou)市的(de)提(ti)振作用(yong)會有所遞減，但是對心理預(yu)期的(de)持(chi)續向(xiang)好會起到(dao)強(qiang)化(hua)作用(yong)。

此(ci)外，從房(fang)企(qi)的角度來看，由于融資成(cheng)本降(jiang)低，有(you)利于減輕資金壓力，也可以借助利好抓緊(jin)出貨。

就(jiu)上海而言，進入6月(yue)，由(you)于此前(qian)“9·30”“3·30”政策(ce)效(xiao)用有趨弱跡象，樓市已(yi)經連續3個星期調(diao)整，從(cong)5月(yue)的每周(zhou)成交(jiao)35萬方下降到30萬方左右。當前(qian)有了(le)降息的助推，7月(yue)新房成交(jiao)量(liang)有望維持(chi)在85萬方以上。