醞(yun)釀已久的區域性(xing)股(gu)權市場監管(guan)辦法(fa)(fa)終于出爐，區域性(xing)股(gu)權市場的基(ji)本定位、功能作用、監管(guan)體制(zhi)及(ji)底(di)線、市場規則(ze)、支持措施等一系列(lie)問題也逐一明(ming)確。昨日，證監會公布(bu)《區域性(xing)股(gu)權市場監督管(guan)理試(shi)行(xing)辦法(fa)(fa)（征(zheng)求意見稿）》（下稱《試(shi)行(xing)辦法(fa)(fa)》）并向(xiang)社(she)會公開征(zheng)求意見。

與此同時(shi)，證監會還將推出專門服(fu)務于區域(yu)性股權(quan)市(shi)場(chang)的小微證券公司試點，引導依法設立的私募投(tou)資基金等機(ji)構投(tou)資者參與區域(yu)性股權(quan)市(shi)場(chang)，同時(shi)還將研究采取(qu)其他措施(shi)，支持區域(yu)性股權(quan)市(shi)場(chang)規(gui)范發展。

權威統計顯(xian)示，截至今(jin)年4月底，全國已設(she)立33家區域性股(gu)權市(shi)場，各市(shi)場共有掛牌股(gu)份(fen)公司2597家，展(zhan)示企(qi)業2.65萬(wan)家，累計為企(qi)業實現(xian)各類融資2435億元(yuan)。

《試行辦法(fa)》共列(lie)明24條原(yuan)則(ze)性條款，遵(zun)循了嚴格遵(zun)守(shou)“上(shang)位法(fa)”規定、保持政策連續(xu)及穩定性、劃定底線(xian)突出(chu)市場自律(lv)、增強規則(ze)彈性包容創新(xin)等(deng)基本(ben)原(yuan)則(ze)。

從內容看，《試行(xing)辦(ban)法》主要就區域(yu)性股權市(shi)場規定了基本(ben)定位、功能(neng)作用、監(jian)管體制(zhi)、監(jian)管底線、市(shi)場規則、支持措施等事項。

基于區(qu)域(yu)性股(gu)權市(shi)場的(de)自(zi)身(shen)優勢和所服務企業的(de)特(te)點(dian)，《試行辦法》明(ming)確區(qu)域(yu)性股(gu)權市(shi)場是(shi)為其運營機構所在地省級行政區(qu)劃內中(zhong)小(xiao)微企業私(si)募證券(quan)的(de)發行、轉讓及相(xiang)關活(huo)動提供(gong)設施與服務的(de)場所，屬于私(si)募證券(quan)市(shi)場的(de)一(yi)種形式(shi)。

在區域(yu)性市場認購和(he)受讓私募證券(quan)的(de)投(tou)資者，須為(wei)合格投(tou)資者，即依法設立且(qie)具(ju)備(bei)一定(ding)條件(jian)的(de)法人機(ji)構(gou)、合伙企業，金融(rong)機(ji)構(gou)依法發行的(de)理財產(chan)品，以及具(ju)備(bei)較(jiao)強風險承(cheng)受能力的(de)個(ge)人。

按照要求，區域性市場(chang)運營機(ji)構規(gui)定合(he)(he)格投資(zi)者(zhe)的具體標準(zhun)和(he)認定方法并(bing)公示。運營機(ji)構規(gui)定的合(he)(he)格投資(zi)者(zhe)標準(zhun)不得低(di)于中國證(zheng)監會規(gui)定的最低(di)標準(zhun)。

同時，區域性(xing)市場不得為其運營機構(gou)所(suo)在(zai)地省(sheng)級(ji)行政(zheng)區劃外的(de)(de)企業(ye)提供服務，即不得跨區展(zhan)業(ye)，跨區展(zhan)業(ye)的(de)(de)必須事先按(an)規(gui)定將兩地省(sheng)級(ji)人民(min)政(zheng)府的(de)(de)職責分工協議(yi)報中國(guo)證監會備案(an)。施行前(qian)已經跨區展(zhan)業(ye)的(de)(de)，須在(zai)辦(ban)法施行之日起6個月(yue)內達到規(gui)定的(de)(de)要求。

按照要求，區域性股權市(shi)場(chang)的運營機構由省級(ji)人民政(zheng)府按照國務院規定批準設立(li)。該辦法施行前省內已(yi)設立(li)運營機構的不再設立(li)，尚未設立(li)的可(ke)設立(li)1家。

在功能作(zuo)用上，《試行辦法(fa)》通過規(gui)定(ding)區域性股權市場(chang)可提(ti)供(gong)的(de)服(fu)(fu)務的(de)方(fang)式予以了體現，包(bao)括體現對(dui)小(xiao)微(wei)企(qi)業(ye)進行培育和規(gui)范，對(dui)小(xiao)微(wei)企(qi)業(ye)提(ti)供(gong)融資(zi)服(fu)(fu)務，作(zuo)為扶持小(xiao)微(wei)企(qi)業(ye)發展優惠政策綜合(he)運用平臺，為小(xiao)微(wei)企(qi)業(ye)提(ti)供(gong)資(zi)本(ben)市場(chang)中介服(fu)(fu)務等。

對于區域性(xing)股權(quan)市(shi)場的監管(guan)體制，《試行辦法(fa)》采取了對有關(guan)市(shi)場主(zhu)體提規(gui)范要求的方式，對國務(wu)院(yuan)已經確(que)定(ding)的區域性(xing)股權(quan)市(shi)場監管(guan)體制作了規(gui)定(ding)。

同時(shi)，按照負面清單管(guan)理的思路(lu)，該辦(ban)法(fa)著重劃(hua)出了(le)為(wei)防控(kong)金融風險、維護市(shi)場(chang)秩序、保護投資者利(li)益所必需的基本(ben)行(xing)為(wei)底線，包括：不得(de)采(cai)用公(gong)(gong)開或變相公(gong)(gong)開方(fang)式(shi)發行(xing)證券，不得(de)向非(fei)合格投資者發行(xing)和(he)(he)轉(zhuan)讓證券，交(jiao)易(yi)(yi)方(fang)式(shi)和(he)(he)交(jiao)易(yi)(yi)間隔必須符合國(guo)務(wu)院規定，禁止欺詐誤導、內(nei)幕交(jiao)易(yi)(yi)和(he)(he)操縱市(shi)場(chang)等。

除了上述底(di)線(xian)要求之(zhi)外，《試(shi)行(xing)辦法》淡化了行(xing)政色彩，突出市(shi)場(chang)自(zi)(zi)律，由市(shi)場(chang)進(jin)行(xing)自(zi)(zi)我約(yue)束和自(zi)(zi)我管理。

在市(shi)場規則方面，由于區域性(xing)股權市(shi)場提供(gong)私(si)募證券發(fa)行(xing)和(he)(he)轉讓服(fu)務，必然涉及證券發(fa)行(xing)和(he)(he)轉讓、信息(xi)披露、合格投資(zi)(zi)者、投資(zi)(zi)者資(zi)(zi)金管(guan)理(li)、證券賬(zhang)戶管(guan)理(li)和(he)(he)登(deng)記(ji)結算、中(zhong)介機構(gou)(gou)管(guan)理(li)、違規處(chu)理(li)和(he)(he)報告(gao)、風險防控和(he)(he)信息(xi)技術管(guan)理(li)等問題。《試行(xing)辦法》對運(yun)營機構(gou)(gou)制定涉及這些問題的業務規則和(he)(he)管(guan)理(li)制度提出(chu)了(le)基本要求。

此(ci)外，為了支(zhi)持區(qu)域(yu)性股權(quan)市場規范發展，《試行辦法》還(huan)明(ming)確，支(zhi)持區(qu)域(yu)性股權(quan)市場與(yu)全國股轉系統建立(li)合作機制，支(zhi)持證券業(ye)協會開展自律管理和服務，支(zhi)持證券公司參(can)與(yu)區(qu)域(yu)性股權(quan)市場等措施(shi)。

據悉，證(zheng)(zheng)監會(hui)還將推出專門服務于區域性(xing)股權(quan)(quan)市(shi)(shi)場(chang)的(de)小微證(zheng)(zheng)券公司試點，引導依法設立的(de)私募投資(zi)(zi)基金等(deng)機構(gou)投資(zi)(zi)者參與區域性(xing)股權(quan)(quan)市(shi)(shi)場(chang)，并研(yan)究采取其他措(cuo)施，支持區域性(xing)股權(quan)(quan)市(shi)(shi)場(chang)規范(fan)發展。

《試行(xing)辦法》將(jiang)根(gen)據(ju)社(she)會各界提(ti)出的(de)意見和建議，進行(xing)修改完善后按(an)程序發(fa)布實施(shi)。