每經編輯｜每經記者 鄭步春(chun)    

◎每經記者 鄭步春

本周(zhou)四(si)A股上(shang)午(wu)表現稍好，但下午(wu)單(dan)邊殺跌。截至(zhi)收盤(pan)，上(shang)證綜(zong)指(zhi)跌3.46%至(zhi)4527.78點，成交(jiao)放大。其余股指(zhi)均跌，其中深綜(zong)指(zhi)、創(chuang)業板綜(zong)指(zhi)跌幅分別為3.76%、4.97%。

早(zao)盤銀(yin)行(xing)股受“取消存貸比(bi)”消息影響而高開，但高位(wei)“見利(li)好(hao)派發”的(de)籌(chou)碼大量涌現(xian)，最(zui)終(zhong)壓制了股指。前期交行(xing)等曾利(li)用改革利(li)好(hao)出(chu)(chu)貨，現(xian)在又利(li)用存貸比(bi)取消利(li)好(hao)出(chu)(chu)貨。由這些現(xian)象看(kan)，A股應缺乏投資的(de)中堅(jian)力(li)量，即使是(shi)大型機(ji)構，其行(xing)為與(yu)散戶(hu)其實也(ye)差不多(duo)。

存(cun)貸(dai)(dai)比取(qu)消自然是銀(yin)行(xing)股利好，如果(guo)量(liang)化，與(yu)(yu)降準(zhun)兩次(ci)是差(cha)不(bu)多(duo)的(de)(de)。不(bu)過，銀(yin)行(xing)面臨的(de)(de)最(zui)大問題(ti)是“缺錢的(de)(de)不(bu)敢(gan)貸(dai)(dai)，想貸(dai)(dai)的(de)(de)不(bu)缺錢”，這個問題(ti)應暫(zan)時無解，與(yu)(yu)銀(yin)行(xing)可用(yong)錢多(duo)少沒有(you)太大相關(guan)性。

存貸比取消(xiao)所釋(shi)出資金應至少部分流入股市，但(dan)股市現(xian)人(ren)(ren)氣已受挫，人(ren)(ren)們對股市已開始感到害怕(pa)，加上存貸比取消(xiao)一(yi)般預示著(zhu)降準暫時(shi)無(wu)望，故該利好一(yi)時(shi)便難起太(tai)大的支撐(cheng)作用。

大(da)盤(pan)下殺(sha)得過快過急，看似很恐怖，但個人認(ren)為暫無(wu)大(da)礙(ai)，今日回升機會應偏大(da)。不過大(da)盤(pan)在回升之前可能先有(you)波殺(sha)跌，而(er)這與融資盤(pan)平倉相關。

上周(zhou)的(de)下跌可能打穿了不少三倍以上的(de)杠(gang)桿(gan)，但杠(gang)桿(gan)率稍低者或許(xu)得以幸免，但今日(ri)這些幸運者便將再受考驗。如果強平盤(pan)殺出時接盤(pan)不足，許(xu)多品種便會(hui)出現“空跌”，即瞬間跌去許(xu)多。

對(dui)于這種“不講道(dao)理”的(de)(de)快跌，目(mu)前輕倉者應可心存悲憫(min)之心，去接些(xie)(xie)貨料無大(da)礙。不可否認，“空中(zhong)接飛刀”的(de)(de)風險應該(gai)始終會有一些(xie)(xie)的(de)(de)，但這樣的(de)(de)冒(mao)險也很可能帶來(lai)回(hui)報，故值得考慮。

快殺多少(shao)也有好處，這意味著前(qian)低(di)(di)4264點一(yi)時難(nan)以跌破。由技術面來說，假如大盤每天只跌一(yi)點卻始終陰跌個不(bu)停，那(nei)么這種(zhong)情(qing)況(kuang)下通常前(qian)低(di)(di)便很難(nan)保(bao)住。

下周雖有(you)新(xin)股(gu)發行，但屆時(shi)已(yi)挺過半年關，且本批新(xin)股(gu)并無(wu)大盤股(gu)，所以形勢(shi)實際(ji)上并沒有(you)盤面所展現(xian)的那么(me)壞。