每經編輯(ji)｜每經記者 劉明濤(tao) 宋思艱    

每經記(ji)者 劉明(ming)濤(tao) 宋思(si)艱

上(shang)周（6月(yue)(yue)15日(ri)～19日(ri)）滬指(zhi)重(zhong)挫13.32%，《每日(ri)經(jing)濟新聞》記者(zhe)注意(yi)到，自2014年8月(yue)(yue)以來即(ji)堅(jian)持認(ren)為滬指(zhi)將(jiang)站(zhan)上(shang)5000點、且(qie)在滬指(zhi)站(zhan)上(shang)5000點之后仍一路看(kan)多(duo)的國泰(tai)君安，6月(yue)(yue)22日(ri)不再(zai)“永遠”看(kan)多(duo)：其首(shou)席(xi)策(ce)略分析師喬永遠等人明確建議投資者(zhe)“暫避險灘(tan)”。

大/市/風/向

國泰君安：配資管理或持續

上周A股(gu)全線(xian)重挫后(hou)，《每日經濟新聞》記者注意(yi)到，一直持續(xu)看多(duo)的(de)國泰(tai)君(jun)安在(zai)6月22日明(ming)確提出了(le)短線(xian)偏(pian)空的(de)觀點。

當日，國泰君安策略團隊喬永遠、羅(luo)雨和王德倫(lun)三位分析師發(fa)布(bu)研報(bao)，建議投資者(zhe)“暫避險灘”。

國泰君安認(ren)為(wei)，對(dui)于配資的管理可能(neng)在未來一(yi)段時間內持續，這將對(dui)融資交(jiao)易(yi)形成(cheng)明顯限制(zhi)。監管層對(dui)當前市場行情(qing)中的杠桿和風(feng)險(xian)關(guan)注逐漸(jian)上(shang)升，監管政策向預防風(feng)險(xian)方向調整(zheng)，這可能(neng)成(cheng)為(wei)改變牛市節(jie)奏(zou)和斜率的關(guan)鍵因(yin)素。

國泰君安表示，監管層持(chi)續實施金融風險(xian)防范措施，有(you)助行情長期持(chi)續，但將在短期降低(di)市(shi)場風險(xian)偏好。

《每日經濟新聞》記者(zhe)注意到，國(guo)泰君安(an)在提示(shi)風險后(hou)從主(zhu)題(ti)投(tou)資角度推(tui)薦了(le)兩大主(zhu)線：一(yi)條是國(guo)企改革(ge)，另(ling)一(yi)條是“通州概念股(gu)”。

市場關注度：★★★★★

驅動周期：中長期

重點關注：流動性以(yi)及經(jing)濟轉(zhuan)型

行/業/熱/點

機構看好白酒國企改革

國泰君安近日發布研報(bao)稱，目(mu)前(qian)(qian)白(bai)酒(jiu)行業(ye)靜態(tai)PE為23倍，相對全部A股PE（剔除銀行、石油(you)石化股）僅(jin)為0.5倍，處(chu)于(yu)歷史底(di)部；與(yu)其他大(da)(da)眾品龍頭相比，目(mu)前(qian)(qian)白(bai)酒(jiu)龍頭動態(tai)PE僅(jin)16倍～18倍，處(chu)于(yu)估(gu)值洼地。2015年來(lai)白(bai)酒(jiu)行業(ye)漲(zhang)幅僅(jin)35%，不僅(jin)落后于(yu)滬指51%的漲(zhang)幅，也在食品飲料所有子行業(ye)中(zhong)漲(zhang)幅墊(dian)底(di)，補漲(zhang)空間較大(da)(da)。

該券商(shang)稱，在白酒(jiu)行業(ye)國(guo)企改革提速、旺季有望量(liang)價(jia)改善(shan)的帶(dai)動下，處于估(gu)值洼地(di)的白酒(jiu)公司有望迎來補(bu)漲行情。五糧液、老白干酒(jiu)、古井貢酒(jiu)、山西汾酒(jiu)、金種子酒(jiu)等有望受益于國(guo)企改革，同時(shi)建議增持貴州茅(mao)臺、洋河(he)股份。

市場關注度：★★★★

驅動周期：中短期

重點關(guan)注：行業(ye)競爭及收入預期

3D打印受青睞

海通證券近(jin)日(ri)發布(bu)研報稱，2014年全球(qiu)3D打(da)(da)印技術(shu)市場規模達(da)41億(yi)美元，全球(qiu)3D打(da)(da)印產(chan)(chan)品(pin)(pin)和(he)服(fu)務市場增長(chang)35.2%。共有49家制(zhi)造商生產(chan)(chan)和(he)銷售3D打(da)(da)印機。全球(qiu)產(chan)(chan)品(pin)(pin)設計不(bu)斷(duan)發展(zhan)，產(chan)(chan)品(pin)(pin)系列(lie)推陳出新，覆蓋從普通個(ge)(ge)人消費(fei)者、設計師、工程師到工廠等各個(ge)(ge)領域終端用(yong)戶；應(ying)用(yong)領域想象空間無窮，尤其(qi)在一些交叉學科領域中，3D打(da)(da)印的應(ying)用(yong)更加明顯(xian)。

該券商認為，2014年(nian)我國3D打(da)(da)印市(shi)場規模約30億人民幣(bi)，從事3D打(da)(da)印的企業接近100家(jia)(jia)，《國家(jia)(jia)增(zeng)材制造(zao)產(chan)(chan)業發(fa)展推進計劃（2015～2016年(nian)）》展現出行業寬廣的發(fa)展前景。A股與3D打(da)(da)印相關的主要個股合計24家(jia)(jia)，在上、中(zhong)、下游(you)的分布分別是6家(jia)(jia)、10家(jia)(jia)和8家(jia)(jia)，分布最(zui)多的還是在中(zhong)游(you)打(da)(da)印設備及零部件(jian)投(tou)資(zi)項目(mu)。大約80%的公司將視野直接定(ding)位于設備生產(chan)(chan)，而其中(zhong)絕大多數專(zhuan)注(zhu)于激光熔覆方向(xiang)；零部件(jian)投(tou)資(zi)項目(mu)包括三(san)維(wei)掃描和激光投(tou)影(ying)關鍵元件(jian)。

海通證(zheng)券推薦的重點投資標的是金運激光、銀(yin)邦(bang)股份和(he)亞太科技。

市場(chang)關注度(du)：★★★★

驅動周期：中短期

重點關注：產學結合、下游需求