◎每經記者 張昊

端午節原本是人們紀念屈原的日子(zi)，今年的端午節卻(que)成為股民心憂A股的日子(zi)。

6月19日(ri)當周，A股市場經歷了(le)本輪牛(niu)市以來最(zui)(zui)為(wei)慘烈(lie)的下跌，單周滬指暴跌687.99點(dian)，周跌幅(fu)達到(dao)13.32%，創下7年最(zui)(zui)大的單周跌幅(fu)。投資(zi)者無不(bu)失色，繼(ji)而期盼(pan)節(jie)日(ri)期間有利好消(xiao)息出(chu)現，但在(zai)消(xiao)息面真(zhen)空(kong)的情(qing)況下，A股今(jin)日(ri)是繼(ji)續調(diao)整(zheng)還是展開(kai)反(fan)(fan)彈(dan)？在(zai)牛(niu)市根基未變(bian)的趨勢下，哪些板塊能擔當反(fan)(fan)彈(dan)重(zhong)任(ren)？

消息面：證監會只字(zi)未提(ti)暴跌

在經歷了(le)一(yi)周驚(jing)心動魄(po)的暴跌(die)，特(te)別是最(zui)后一(yi)天約千(qian)只(zhi)個股跌(die)停的慘狀后，股民們無比期(qi)待6月19日盤(pan)后舉行(xing)的證(zheng)監會(hui)例行(xing)新聞發布會(hui)。

在發布會上(shang)，證監會新(xin)聞發言人鄧舸(ge)主(zhu)要談(tan)及(ji)三個方(fang)面(mian)的(de)內容(rong)。針對深(shen)交(jiao)(jiao)所(suo)調整(zheng)總(zong)(zong)成(cheng)(cheng)(cheng)交(jiao)(jiao)口徑的(de)情況，鄧舸(ge)表示，此次調整(zheng)是為方(fang)便投資者與(yu)其他(ta)交(jiao)(jiao)易所(suo)進行(xing)比較。深(shen)交(jiao)(jiao)所(suo)原(yuan)來(lai)關于全市場的(de)總(zong)(zong)成(cheng)(cheng)(cheng)交(jiao)(jiao)包括了股(gu)票(piao)和(he)基金(jin)，本次技術調整(zheng)后，統(tong)計范圍包括深(shen)市主(zhu)板、中小板、創業板在內的(de)全部(bu)股(gu)票(piao)的(de)成(cheng)(cheng)(cheng)交(jiao)(jiao)，而(er)不(bu)再(zai)包含基金(jin)的(de)成(cheng)(cheng)(cheng)交(jiao)(jiao)。調整(zheng)后，對總(zong)(zong)成(cheng)(cheng)(cheng)交(jiao)(jiao)金(jin)額的(de)影(ying)響不(bu)到5%，對單個股(gu)票(piao)的(de)成(cheng)(cheng)(cheng)交(jiao)(jiao)量和(he)成(cheng)(cheng)(cheng)交(jiao)(jiao)金(jin)額則沒有影(ying)響。在6月10日調整(zheng)以后，深(shen)成(cheng)(cheng)(cheng)指連續三天上(shang)漲，基金(jin)等(deng)機(ji)構投資者總(zong)(zong)體(ti)上(shang)凈買入，并未出(chu)現大量賣出(chu)的(de)情況。

針對深(shen)港(gang)通暫緩啟動的(de)(de)說(shuo)法，鄧舸(ge)說(shuo)，中國(guo)證(zheng)監會一貫支持深(shen)、港(gang)交易(yi)所開(kai)(kai)展合作，支持他們在滬港(gang)通試點經驗的(de)(de)基礎上，適時開(kai)(kai)展“深(shen)港(gang)通”，促進兩地(di)資本市場健康發展。目前深(shen)港(gang)通各項準備工作進展順利。

在回答(da)關于新(xin)三(san)板(ban)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)持續萎縮的(de)問題時，鄧舸(ge)說，近期，證(zheng)監會加強對新(xin)三(san)板(ban)市場主體交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)行為(wei)(wei)規(gui)范力度(du)、嚴(yan)厲打擊內幕交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)和(he)(he)操縱(zong)市場等(deng)違法違規(gui)現象，使異(yi)常價(jia)格成交(jiao)(jiao)(jiao)大幅減少。從(cong)(cong)4月中旬開始新(xin)三(san)板(ban)市場交(jiao)(jiao)(jiao)投活躍度(du)有(you)所回落。但從(cong)(cong)長期看，市場監管的(de)加強和(he)(he)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)行為(wei)(wei)的(de)規(gui)范，有(you)利于進(jin)一步提升新(xin)三(san)板(ban)價(jia)格發現功能和(he)(he)運行質量，促進(jin)市場健(jian)康發展。

上述新(xin)聞(wen)發布會(hui)的(de)內容不(bu)禁(jin)讓股(gu)(gu)民(min)大失所(suo)望。《每日經(jing)濟新(xin)聞(wen)》記(ji)者注意到(dao)，今年5月(yue)和5月(yue)之(zhi)前(qian)(qian)，當股(gu)(gu)市出現下跌(die)時，股(gu)(gu)民(min)或(huo)多(duo)(duo)或(huo)少(shao)總能從這個例(li)會(hui)，或(huo)者中央媒體上得到(dao)安撫(fu)。雖然(ran)自5月(yue)中下旬(xun)以(yi)來，證監會(hui)的(de)新(xin)聞(wen)發布會(hui)基本(ben)上不(bu)談及(ji)A股(gu)(gu)走勢，更多(duo)(duo)是披露市場(chang)規范等方面的(de)內容，但本(ben)周(zhou)市場(chang)如(ru)此暴(bao)跌(die)，證監會(hui)仍然(ran)失聲，這不(bu)禁(jin)讓人聯想當前(qian)(qian)的(de)暴(bao)跌(die)在管理層看來仍屬合理。

專家觀點：關(guan)注牛市兩(liang)大核(he)心邏輯

暴跌、恐(kong)慌，一時(shi)間，圍繞牛市“是(shi)繼(ji)續還是(shi)終結(jie)”的問題再次成為各方討論的焦點。

“牛(niu)市(shi)有(you)無(wu)走(zou)完，不(bu)是(shi)通(tong)過(guo)漲跌進行判斷，而是(shi)看大方向和它(ta)主要驅動的(de)邏輯有(you)無(wu)變(bian)化。”北京望道投(tou)資有(you)限公司投(tou)資總監(jian)王(wang)杰(jie)表示，首先，這波牛(niu)市(shi)的(de)驅動因素一個是(shi)外部資金紛紛入市(shi)，包括配資，包括兩融；另一個是(shi)國家(jia)鼓勵兼并重組，在(zai)注冊(ce)制尚未放開(kai)的(de)背景下，上市(shi)公司利用二(er)級市(shi)場(chang)溢價，通(tong)過(guo)并購(gou)拓展業務，形成了(le)多贏的(de)局面。

“‘5·30’標(biao)志的(de)(de)是2007年行(xing)情的(de)(de)結(jie)構性變化，本(ben)次調整后，相(xiang)信A股行(xing)情將(jiang)進(jin)入新的(de)(de)發展(zhan)階(jie)段。”王杰認為(wei)，前期沒有基本(ben)面支撐以及(ji)老的(de)(de)炒作題材或將(jiang)終結(jie)，而市場也將(jiang)選(xuan)擇有基本(ben)面支持，以及(ji)比較明確的(de)(de)并購主題。

另一(yi)方面，對(dui)于(yu)(yu)此輪(lun)牛(niu)市(shi)(shi)，興業證(zheng)(zheng)券認為其有三(san)個(ge)階(jie)(jie)段：牛(niu)市(shi)(shi)-盤整市(shi)(shi)-牛(niu)市(shi)(shi)。興業證(zheng)(zheng)券認為，當(dang)前(qian)已(yi)經處于(yu)(yu)第一(yi)階(jie)(jie)段尾聲，之后(hou)會(hui)有第二階(jie)(jie)段的(de)(de)調整。而第三(san)階(jie)(jie)段行(xing)情(qing)表現可能比當(dang)前(qian)更好的(de)(de)股票(piao)將包括金融、消費(fei)等(deng)高(gao)分紅的(de)(de)價(jia)值股票(piao)，還包括TMT為代表的(de)(de)新興產業的(de)(de)真正成長股新藍籌。

對于這(zhe)波調整，王(wang)杰認為，以配資爆(bao)倉(cang)帶動整個股票踩踏已(yi)(yi)經到(dao)位(wei)了(le)，即大多(duo)數(shu)1:3到(dao)1:5配資盤已(yi)(yi)經爆(bao)得差(cha)不多(duo)了(le)，后期已(yi)(yi)經沒有新的(de)強制平倉(cang)盤帶動新的(de)股票殺跌的(de)驅動因素。因此(ci)，理論(lun)上當前點位(wei)已(yi)(yi)經到(dao)底，4400點位(wei)置已(yi)(yi)經進入了(le)買(mai)點。

有業內(nei)人士認(ren)為，系統性(xing)風險帶來的(de)恐慌(huang)性(xing)暴跌(die)，會隨著恐慌(huang)情緒的(de)釋放，讓市場(chang)逐漸企穩，前期超跌(die)的(de)個股或將率先(xian)展(zhan)開反(fan)彈。

《每日(ri)經濟(ji)新(xin)(xin)聞(wen)》記者注意到，在(zai)6月19日(ri)當周滬指暴跌中，兩(liang)市共有15只(zhi)個股(gu)跌幅(fu)在(zai)30%以上，其中次新(xin)(xin)股(gu)惠倫晶體 （300460）、浙江金科（300459）、東方新(xin)(xin)星（002755）跌幅(fu)分別達到40.11%、38.2%和(he)36.63%，位(wei)居前三(san)位(wei)。此外前期“互聯(lian)網+”龍頭股(gu)華鵬飛(fei)跌幅(fu)34.7%、漢鼎股(gu)份跌幅(fu)32.05%、新(xin)(xin)國都跌幅(fu)也達到31.07%。

上(shang)述人士(shi)認為(wei)，暫(zan)且不論本(ben)次調整后行情會(hui)進入到(dao)哪個(ge)階段、結構是否出(chu)現變(bian)化，比較確(que)定(ding)的(de)是，本(ben)周(zhou)，對于上(shang)述超(chao)跌(die)的(de)個(ge)股以(yi)及前期各領域(yu)的(de)龍頭個(ge)股，或許(xu)又(you)是一次入場(chang)的(de)機(ji)會(hui)。