每經(jing)編輯(ji)｜每經(jing)記者 李智    

◎每經記者 李智

上周五A股(gu)重挫，有個段子(zi)這樣說道(dao)：如果(guo)你(ni)身邊有朋友炒股(gu)，請(qing)善待他們，吃粽子(zi)時記得幫他們剝好，因為粽子(zi)皮是綠(lv)的。

上周A股(gu)(gu)(gu)大跌，最“受不了(le)”的群體之一(yi)可能就是(shi)次(ci)新(xin)股(gu)(gu)(gu)投(tou)資者。這一(yi)板塊在(zai)“5·28”大跌后一(yi)路走低(di)。那么(me)，次(ci)新(xin)股(gu)(gu)(gu)下(xia)跌到頭了(le)嗎？在(zai)此(ci)(ci)，我們既要(yao)負(fu)責任地讓投(tou)資者看到次(ci)新(xin)股(gu)(gu)(gu)的“粽子皮”有多綠(lv)——提(ti)(ti)示風險，又要(yao)讓投(tou)資者了(le)解(jie)次(ci)新(xin)股(gu)(gu)(gu)這個“粽子”的味道到底怎么(me)樣——提(ti)(ti)示投(tou)資機會。唯有如此(ci)(ci)，方(fang)是(shi)真正負(fu)責任的態度。

6月(yue)19日（上(shang)周五）A股(gu)(gu)(gu)(gu)狂瀉，次(ci)(ci)新(xin)股(gu)(gu)(gu)(gu)自然也不能獨(du)善(shan)其身。雖然各方此前已注(zhu)意到次(ci)(ci)新(xin)股(gu)(gu)(gu)(gu)（本文所指次(ci)(ci)新(xin)股(gu)(gu)(gu)(gu)為(wei)2015年以來(lai)上(shang)市的(de)個股(gu)(gu)(gu)(gu)）的(de)集體(ti)下(xia)挫(cuo)，但當日面對17只次(ci)(ci)新(xin)股(gu)(gu)(gu)(gu)近期跌幅較最高價超過50%，6月(yue)以來(lai)A股(gu)(gu)(gu)(gu)跌幅榜(bang)前20名均(jun)被次(ci)(ci)新(xin)股(gu)(gu)(gu)(gu)霸占(zhan)的(de)現象，很多人還(huan)是驚(jing)出一(yi)身冷汗。

次新股成重災區

在(zai)兩市(shi)重挫、千(qian)股(gu)跌停的(de)上(shang)周五，依舊有49只個股(gu)頑強站(zhan)在(zai)漲(zhang)停板(ban)上(shang)，非常顯眼。在(zai)上(shang)述逆(ni)市(shi)漲(zhang)停的(de)個股(gu)中，有相當一部分是6月10日以來上(shang)市(shi)的(de)次新股(gu)，如多喜愛（002761，收盤價(jia)(jia)20.44元）、金(jin)發拉比（002762，收盤價(jia)(jia)72.95元）等(deng)。

然而，近期次新(xin)股的(de)(de)整體表現(xian)與(yu)上述個別走強的(de)(de)次新(xin)股恰恰相反。

《每(mei)日經濟新(xin)聞》記者(zhe)注意(yi)到，6月19日當天(tian)，在今年以(yi)來上市的(de)168只次新(xin)股(gu)中(zhong)，除15只因各種原因停牌外，有116只不(bu)同程度下跌(die)，跌(die)逾9%的(de)個(ge)股(gu)就有61只。

在近一(yi)個月來的A股(gu)(gu)巨震中，次新股(gu)(gu)集體下跌，上周就(jiu)有66只次新股(gu)(gu)區間跌幅超(chao)20%，惠倫(lun)晶體（300460，收盤價37.32元）甚至(zhi)5個交易日跌近40%。

分(fen)析人(ren)士認(ren)為，“5·28”暴跌(die)正是次(ci)新(xin)股(gu)(gu)(gu)行情分(fen)水嶺，伴(ban)隨之(zhi)后中小盤題材股(gu)(gu)(gu)人(ren)氣(qi)回落，次(ci)新(xin)股(gu)(gu)(gu)賺錢效應(ying)大打折(zhe)扣。特別是6月以來，A股(gu)(gu)(gu)跌(die)幅榜單前20名都被次(ci)新(xin)股(gu)(gu)(gu)占據，金(jin)石東方(fang)（300434，收(shou)盤價(jia)68.83元(yuan)）、鵬輝能源（300438，收(shou)盤價(jia)80.08元(yuan)）等5只個股(gu)(gu)(gu)6月至今(jin)跌(die)逾(yu)50%，遭遇“腰斬(zhan)”。

實際(ji)上(shang)，如(ru)果按照上(shang)市(shi)后最高價(jia)(jia)(jia)(jia)計算，在經歷了一波連續下跌后，股價(jia)(jia)(jia)(jia)腰斬的次新股數量多達(da)17只，如(ru)鮑斯股份（300441，收盤價(jia)(jia)(jia)(jia)57.10元(yuan)）、福鞍股份（603315，收盤價(jia)(jia)(jia)(jia)48.62元(yuan)）、雙杰(jie)電氣(qi)（300444，收盤價(jia)(jia)(jia)(jia)59.00元(yuan)）和鵬輝能源(yuan)等，股價(jia)(jia)(jia)(jia)幾乎打“四(si)折”。

值(zhi)得(de)注意的(de)(de)是，跌(die)幅(fu)居前的(de)(de)多為(wei)今年4月上市的(de)(de)次新股，初期漲(zhang)幅(fu)明(ming)顯高于其他批次的(de)(de)次新股。

漲(zhang)停打開“見好(hao)就(jiu)收”

回顧今年4月，暴(bao)風科技(ji)（300431，收(shou)盤(pan)價307.56元）上市后連續大(da)漲，讓次新股(gu)熱度空前高漲，次新股(gu)打開漲停板首日買(mai)入后100%賺錢的神奇規(gui)律也(ye)引發(fa)廣泛關注。然而，近段時間以來，伴隨IPO供給加大(da)以及A股(gu)整體(ti)行情降溫，上述規(gui)律突然失效。

以5月28日上市的靈康藥業（603669，收盤價(jia)42.41元(yuan)）為例，從首日頂格上漲到隨后的13個漲停(ting)，該股從11.70元(yuan)的發(fa)行價(jia)飆升(sheng)至58.17元(yuan)，雖然6月16日盤中漲停(ting)一(yi)度打開，但當日龍(long)虎榜(bang)顯示，有機構買入逾2600萬(wan)元(yuan)，似乎(hu)給人以信心(xin)。

然而(er)(er)，令(ling)人意外的是，靈康(kang)(kang)藥業從(cong)6月(yue)16日漲(zhang)停(ting)(ting)(ting)板(ban)打(da)開(kai)次日就走上(shang)連(lian)續(xu)跌停(ting)(ting)(ting)之路。截至6月(yue)19日，靈康(kang)(kang)藥業連(lian)現3個跌停(ting)(ting)(ting)，股(gu)價(jia)(jia)也回落至42.41元(yuan)。類似情況還出現在(zai)偉(wei)明環保(bao)（603568，收盤(pan)價(jia)(jia)40.85元(yuan)）、南興(xing)裝備（002757，收盤(pan)價(jia)(jia)51.56元(yuan)）、金海環境（603311，收盤(pan)價(jia)(jia)34.60元(yuan)）、威帝股(gu)份（603023，收盤(pan)價(jia)(jia)58.68元(yuan)）等眾多次新股(gu)身(shen)上(shang)。如今回過頭去看，這些(xie)次新股(gu)漲(zhang)停(ting)(ting)(ting)板(ban)打(da)開(kai)之時(shi)正是中(zhong)簽者最好(hao)的賣點，而(er)(er)若有炒新者恰恰選擇(ze)在(zai)此時(shi)買入，就將(jiang)遭遇連(lian)續(xu)大跌。

不(bu)過，并非所有次新(xin)股漲停打開后都會大跌(die)。從《每日經濟新(xin)聞》記者(zhe)統計的(de)數據來看(kan)，在同(tong)一(yi)批上市的(de)新(xin)股中(zhong)，率先打開漲停板的(de)個股繼續上漲的(de)概率相對較大，如迎駕貢(gong)酒(jiu)（603198，收(shou)盤價(jia)35.44元）。但這類個股一(yi)旦再跌(die)，就很難重拾強勢(shi)。

一位(wei)業內人士對(dui)此(ci)(ci)解釋道(dao)：所謂(wei)漲時(shi)(shi)(shi)重勢、跌時(shi)(shi)(shi)重質，目(mu)前資(zi)金(jin)對(dui)次(ci)新(xin)(xin)股(gu)的態度本已非常謹(jin)慎，炒新(xin)(xin)可謂(wei)“火中取栗”，一旦次(ci)新(xin)(xin)股(gu)走(zou)勢由強轉(zhuan)(zhuan)弱(ruo)，很可能引(yin)起連鎖(suo)反應，也很難(nan)吸引(yin)到新(xin)(xin)入場(chang)(chang)的資(zi)金(jin)。因此(ci)(ci)，對(dui)于幸(xing)運中簽的投資(zi)者而言(yan)，除非該(gai)股(gu)漲停(ting)板打(da)開明(ming)顯早于市場(chang)(chang)預期或同批上市新(xin)(xin)股(gu)，否則，一旦某一只次(ci)新(xin)(xin)股(gu)漲停(ting)打(da)開且走(zou)勢轉(zhuan)(zhuan)弱(ruo)時(shi)(shi)(shi)，或許正是落袋為安的最(zui)佳時(shi)(shi)(shi)機。

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投資機會

次(ci)新股(gu)砸出“坑”兩(liang)條主(zhu)線抓“二次(ci)行情(qing)”

◎每經記者 李智

時至今日，依舊有(you)不少投資者(zhe)對次新股(gu)的瘋狂難(nan)以忘懷。巴菲特有(you)句(ju)名言：別(bie)人(ren)貪婪(lan)(lan)時我恐懼，別(bie)人(ren)恐懼時我貪婪(lan)(lan)。

那么，在不少次(ci)新股下跌并砸出“坑(keng)”之后，它們何時(shi)才能重振雄風，投資(zi)者何時(shi)才能再度(du)介入呢？介入時(shi)應該選擇(ze)具(ju)有哪些特(te)征的次(ci)新股呢？

次新股現“抗跌英雄”

即(ji)使在大(da)熊市中也不乏股價翻(fan)番的牛(niu)股，那么在次(ci)新股頻現“腰斬(zhan)”時，自(zi)然(ran)也有(you)“抗跌英雄(xiong)”。

以今年2月上市的環能科(ke)技（300425，收盤價80.19元）為例，雖然該股(gu)上周(zhou)(zhou)五也成為跌停大軍(jun)中的一員，但(dan)是上周(zhou)(zhou)前(qian)三個交易日均為“一”字漲停，周(zhou)(zhou)四再漲9.19%。

分(fen)析人士認為，該股(gu)之前逆市大漲最直(zhi)接(jie)的(de)原(yuan)因是公(gong)司通過增發及現金集合方式，以3.8億元價(jia)格收購江(jiang)蘇華大100%股(gu)權(quan)，使(shi)公(gong)司擁有(you)離心機固液分(fen)離領域的(de)先進技術及設(she)備制(zhi)造能(neng)力，向(xiang)污水(shui)處(chu)理(li)下(xia)游(you)的(de)污泥處(chu)理(li)處(chu)置市場邁進。《每日經濟新聞》記者注意到(dao)(dao)，不(bu)少次(ci)新股(gu)上(shang)市后不(bu)久就(jiu)啟(qi)動(dong)資產運(yun)作，或通過增發再融資、或進行外(wai)延式并購，后者更(geng)容易受到(dao)(dao)市場關注。除(chu)環能(neng)科(ke)技外(wai)，在不(bu)少新股(gu)上(shang)市初(chu)期漲幅縮小的(de)背(bei)景下(xia)，截至(zhi)上(shang)周五迅游(you)科(ke)技（600467，收盤價(jia)245.70元）竟然已連續拉(la)出17個(ge)漲停，究(jiu)其原(yuan)因，公(gong)司3000萬投(tou)資錘子科(ke)技一事令投(tou)資者產生了更(geng)多的(de)想象空間；再如目前尚處(chu)于停牌狀態的(de)昆侖萬維（300418，前收盤價(jia)155.91元）此前多次(ci)進行對外(wai)收購，不(bu)斷推動(dong)股(gu)價(jia)上(shang)行。

截至目前，今年上市的次新(xin)股中，仍(reng)有萬達院線（002739，收盤價(jia)244.89元）等15只個股處于停牌狀態。

除進行資(zi)本運作這一(yi)類型外，推出股(gu)(gu)權(quan)(quan)激(ji)勵(li)方案(an)的(de)(de)次新股(gu)(gu)也表(biao)現出較強的(de)(de)抗跌(die)能力。如6月19日公布第一(yi)期(qi)股(gu)(gu)權(quan)(quan)激(ji)勵(li)計劃的(de)(de)博騰股(gu)(gu)份（300363，收盤價54.19元(yuan)），在創業板指(zhi)大跌(die)5.41%的(de)(de)背景下(xia)(xia)反而微漲0.30%；在6月11日公告了股(gu)(gu)權(quan)(quan)激(ji)勵(li)計劃的(de)(de)中文在線（300364，收盤價148.28元(yuan)），上周(zhou)五也逆市上漲1.56%，該股(gu)(gu)6月以來累計3%的(de)(de)漲幅在次新股(gu)(gu)普(pu)跌(die)的(de)(de)局面下(xia)(xia)也是難能可(ke)貴。

關注高送轉概念

相信很多人都有這樣的經歷(li)：曾經強烈看好某一只次新(xin)股，但在猶豫過程中(zhong)股價已連續拉升，最終只好望股興嘆。

不過，在經歷近期(qi)(qi)的連續大跌后，大批次(ci)新股股價(jia)回到了具有吸引力(li)的區間(jian)，也顯現(xian)出(chu)大把的買(mai)入(ru)機會(hui)。但面對前(qian)期(qi)(qi)抄底資金悉數被套以及行情(qing)整體(ti)跌跌不休的走勢，很多人(ren)再次(ci)陷(xian)入(ru)猶豫，那么，現(xian)在是否出(chu)現(xian)了最佳買(mai)點呢？查(cha)看上周168只次(ci)新股運行情(qing)況，請(qing)關(guan)注每(mei)經投資寶（mjtzb2）。

齊魯證券首席策略分(fen)析師(shi)羅文波在6月17日發布的(de)(de)(de)研(yan)報中，對次(ci)新(xin)(xin)股(gu)(gu)的(de)(de)(de)二次(ci)行情進行了專題(ti)研(yan)究。他認為(wei)，本輪牛市背景是經濟(ji)轉型與結構升級，尋找能夠代表下一個(ge)十年中國經濟(ji)發展未來的(de)(de)(de)“創藍籌(chou)”是投資者(zhe)共同偏(pian)好。越(yue)“新(xin)(xin)”的(de)(de)(de)商(shang)業模(mo)式、越(yue)“炫(xuan)”的(de)(de)(de)主題(ti)概念、越(yue)具有想(xiang)象空間(jian)的(de)(de)(de)“酷(ku)”故事，越(yue)能吸引投資者(zhe)眼球。次(ci)新(xin)(xin)股(gu)(gu)作為(wei)A股(gu)(gu)市場的(de)(de)(de)新(xin)(xin)鮮血液，就(jiu)(jiu)具有“新(xin)(xin)”、“炫(xuan)”、“酷(ku)”三(san)大特征(zheng)。所謂新(xin)(xin)，就(jiu)(jiu)是新(xin)(xin)的(de)(de)(de)公司，所謂炫(xuan)、酷(ku)，就(jiu)(jiu)是次(ci)新(xin)(xin)股(gu)(gu)相對于藍籌(chou)等“老股(gu)(gu)”具有新(xin)(xin)的(de)(de)(de)商(shang)業模(mo)式與新(xin)(xin)的(de)(de)(de)故事。次(ci)新(xin)(xin)股(gu)(gu)走勢與作為(wei)本輪牛市核心的(de)(de)(de)創業板(ban)走勢接近(jin)，且彈性更大。

齊魯證券進(jin)一(yi)步表示，在當前時點，強烈推薦次新股(gu)主要基(ji)于短期博弈(yi)和中期“高(gao)送轉”兩個理由：一(yi)方(fang)面，在主題匱乏的背景下，次新股(gu)中報“高(gao)送轉”將驅動次新股(gu)第二波行(xing)情；另(ling)一(yi)方(fang)面，基(ji)于短期超跌博弈(yi)視角(jiao)，建議關注那些市值較小（200億元以下），主業想(xiang)象空間較大，前期跌幅較大（超過30%）且反彈(dan)(dan)時力度較大（10%左右）的強勢次新股(gu)，可(ke)將其作為短期成長股(gu)反攻彈(dan)(dan)性最(zui)大的龍頭標的。

《每日經濟新聞》記(ji)者(zhe)注(zhu)意到，恰恰在今日（6月23日），次(ci)新股(gu)浙江鼎力(li)（603338，收盤價141.83元(yuan)）公告(gao)稱，2015年(nian)半年(nian)度利(li)潤分配預案(an)為“10轉15股(gu)派1元(yuan)”，即這(zhe)只次(ci)新股(gu)推出了高送轉。

一位(wei)業內人士補(bu)充道，對于希望挖(wa)掘次(ci)新(xin)股反彈(dan)機(ji)會的投(tou)資者，“慢半拍”或許是個不錯(cuo)的選擇，即等待(dai)次(ci)新(xin)股止跌回升(sheng)趨(qu)勢確認后再擇機(ji)介入(ru)，這(zhe)樣更安全。

次新股是A股風向標

“5·28”大跌(die)后，上(shang)證指(zhi)數立(li)刻展(zhan)開強(qiang)勢反彈(dan)，不(bu)(bu)(bu)僅收復失地，且突破5000點創出(chu)7年新高(gao)。不(bu)(bu)(bu)過，此時(shi)(shi)大批(pi)次新股(gu)卻對大盤(pan)的反彈(dan)視而不(bu)(bu)(bu)見(jian)，即使不(bu)(bu)(bu)少個股(gu)獲(huo)得機構(gou)力挺，但未能挽回頹(tui)勢，股(gu)價跌(die)跌(die)不(bu)(bu)(bu)休，讓大批(pi)資金的抄底變成(cheng)“主(zhu)動買套”。在上(shang)周大盤(pan)連續下(xia)挫時(shi)(shi)，次新股(gu)則加速(su)下(xia)跌(die)。

一位分(fen)析人士認為，在今年以來的(de)上攻行情中，次(ci)新(xin)股扮演了“牛市之(zhi)矛”的(de)角色(se)，在近日的(de)巨震之(zhi)中，次(ci)新(xin)股調整先于大盤，且幅度也強(qiang)于大盤。

正因為(wei)如(ru)此，次(ci)(ci)新(xin)股(gu)接下來的(de)走勢(shi)對(dui)于(yu)行情的(de)走向就具(ju)有了一定的(de)指(zhi)導意義(yi)。具(ju)體(ti)看，如(ru)果(guo)次(ci)(ci)新(xin)股(gu)止跌反彈，則直觀(guan)反映出市場(chang)上最活躍的(de)那(nei)部(bu)分資(zi)金已從殺(sha)跌轉為(wei)觀(guan)望甚至(zhi)做多，這將令中小盤題材股(gu)股(gu)價回升(sheng)(sheng)，并提升(sheng)(sheng)A股(gu)整(zheng)體(ti)行情熱度(du)；如(ru)果(guo)次(ci)(ci)新(xin)股(gu)之后(hou)繼續殺(sha)跌，特(te)別是剛剛上市次(ci)(ci)新(xin)股(gu)出現漲停板個數明顯減(jian)少、且開(kai)板后(hou)跌停成潮的(de)情況(kuang)，那(nei)將進一步壓制A股(gu)市場(chang)的(de)整(zheng)體(ti)人氣。