一(yi)邊廂(xiang)是(shi)A股在經歷迅猛上漲后(hou)出現調整“人心微妙”，一(yi)邊廂(xiang)則是(shi)港(gang)股估值(zhi)優勢明顯(xian)外加內地香港(gang)基金(jin)互認成行，在不少受(shou)訪(fang)基金(jin)經理看來，目前港(gang)股投資價值(zhi)進一(yi)步凸顯(xian)，而對(dui)于普通投資者來說(shuo)，借道基金(jin)掘(jue)金(jin)港(gang)股是(shi)一(yi)個(ge)值(zhi)得(de)關注的選擇。

港股投資價值凸顯

中國(guo)證監會、香(xiang)(xiang)港證監會5月22日發布聯合(he)公告，宣布將允許(xu)符合(he)一定條件的(de)內(nei)地與香(xiang)(xiang)港基金按照簡易程序獲得認(ren)可或許(xu)可在對方市(shi)場向公眾投資者進行銷(xiao)售，即內(nei)地香(xiang)(xiang)港基金互認(ren)。

分析表示，基(ji)金(jin)(jin)互認安排本質上是為(wei)內(nei)地(di)與(yu)香港的資產管理業開(kai)辟新領域，讓(rang)投資者有更(geng)多元化的基(ji)金(jin)(jin)產品選(xuan)擇，這將(jiang)促(cu)進更(geng)多資金(jin)(jin)在(zai)兩地(di)股市(shi)流(liu)通，對A股、H股證券市(shi)場(chang)(chang)形成中(zhong)長(chang)期利好：港股市(shi)場(chang)(chang)估值較低，在(zai)新的資金(jin)(jin)推動下(xia)或將(jiang)迎(ying)來上漲；同(tong)樣(yang)，海外資金(jin)(jin)流(liu)入國內(nei)市(shi)場(chang)(chang)也會增加國內(nei)市(shi)場(chang)(chang)中(zhong)資金(jin)(jin)的供給，在(zai)目前國內(nei)市(shi)場(chang)(chang)的熱(re)度下(xia)，海外資金(jin)(jin)或將(jiang)形成一種更(geng)加長(chang)期的助推效應。

鑒于A股持(chi)續高企(qi)的(de)估值態勢，港股的(de)估值洼地優勢進一(yi)步凸顯，不少(shao)受訪基(ji)金(jin)經理(li)都表示(shi)看好(hao)港股投資機遇(yu)。

富(fu)國基金海外投資總監(jian)、富(fu)國中(zhong)國中(zhong)小(xiao)盤基金的(de)基金經理(li)張(zhang)峰表(biao)示：“當前香港(gang)(gang)的(de)中(zhong)資股票(piao)中(zhong)大(da)(da)股票(piao)有(you)30%左右的(de)折(zhe)讓，小(xiao)盤股有(you)70%左右的(de)折(zhe)讓，未來三五年，隨著兩地資本(ben)市場互聯互通的(de)大(da)(da)力度的(de)推(tui)進，這里蘊(yun)含巨大(da)(da)的(de)投資機會(hui)。當前AH價差(cha)在不(bu)斷(duan)拉大(da)(da)，港(gang)(gang)股中(zhong)小(xiao)盤股票(piao)估(gu)值與創業(ye)板相比尤(you)其(qi)便(bian)宜，相同行業(ye)港(gang)(gang)股估(gu)值大(da)(da)幅低于A股，港(gang)(gang)股市場存(cun)在享用免費午餐的(de)機會(hui)。”

“內地資金(jin)明顯4月初(chu)有一(yi)波已經進(jin)入港(gang)股市(shi)場，從一(yi)些跡象或滬港(gang)通(tong)額度(du)有2天都占滿(man)了就可以看出。歷史數據顯示，牛市(shi)中(zhong)經常(chang)出現A股跑得快，港(gang)股逐漸跟上，最終可能漲得也不比A股少的(de)現象，這就給大(da)家提(ti)供了一(yi)個‘吃兩道(dao)菜(cai)’的(de)機(ji)會(hui)。我認為港(gang)股補漲是大(da)概率事件。”張峰表示。

博道投(tou)(tou)(tou)資(zi)高級合伙人史偉也(ye)表示，如(ru)果資(zi)金(jin)能夠(gou)順(shun)暢地投(tou)(tou)(tou)資(zi)港(gang)(gang)股(gu)(gu)小票，那么(me)考(kao)慮到香港(gang)(gang)股(gu)(gu)市本身的(de)(de)注冊制(zhi)(zhi)，A股(gu)(gu)新股(gu)(gu)發行的(de)(de)注冊制(zhi)(zhi)等(deng)于(yu)進展了(le)一大(da)步；加上中(zhong)國(guo)證監(jian)會對于(yu)新三板的(de)(de)不斷(duan)推進，A股(gu)(gu)的(de)(de)注冊制(zhi)(zhi)將不斷(duan)有實質性推進，伴隨而生(sheng)的(de)(de)影響(xiang)已逐漸(jian)出現。綜合來看，未(wei)來港(gang)(gang)股(gu)(gu)的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)機會可(ke)能大(da)于(yu)A股(gu)(gu)。

借道基金“南下”掘金

港股(gu)(gu)的(de)“估(gu)值洼(wa)地(di)”近期讓(rang)一(yi)些基金公司在營(ying)銷(xiao)推(tui)廣(guang)上(shang)(shang)加重了港股(gu)(gu)基金的(de)推(tui)介。如北京一(yi)家大型基金公司最近就著重推(tui)介港股(gu)(gu)分(fen)級(ji)基金。北京某中型公募副總也認為(wei)，目(mu)前A股(gu)(gu)市場上(shang)(shang)漲太快，未來會考慮發行主要(yao)配置港股(gu)(gu)、新股(gu)(gu)等相(xiang)對估(gu)值較低板(ban)塊的(de)基金。

而(er)對于(yu)普通投資者來說(shuo)，借道基(ji)金(jin)掘金(jin)港股市場是(shi)一個值得關(guan)注的選擇。

事(shi)實上(shang)，5月25日，受內(nei)地與香港基(ji)金(jin)(jin)(jin)互認等消息(xi)影響，多只(zhi)場(chang)內(nei)QDII基(ji)金(jin)(jin)(jin)出現大漲(zhang)(zhang)(zhang)甚至漲(zhang)(zhang)(zhang)停。其中(zhong)，恒生(sheng)H股、南方香港、招商(shang)金(jin)(jin)(jin)磚三(san)只(zhi)基(ji)金(jin)(jin)(jin)漲(zhang)(zhang)(zhang)停；此外，H股ETF大漲(zhang)(zhang)(zhang)5.79%、恒生(sheng)ETF上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)4.56%、國投新興漲(zhang)(zhang)(zhang)幅為5.43%。

據統計，目前持有港股市值占80%以上的(de)基金產品包括(kuo)嘉實海(hai)外中(zhong)國股票(piao) 、華(hua)寶興業中(zhong)國成長、交銀全球自然資(zi)源、南方香港優選(xuan)、富國中(zhong)國中(zhong)小盤 、海(hai)富通海(hai)外精選(xuan)、華(hua)安香港 、嘉實恒(heng)生中(zhong)國企業、易方達亞洲精選(xuan)、廣發全球精選(xuan) ，以及(ji)南方恒(heng)生ETF、華(hua)夏(xia)滬(hu)港通恒(heng)生ETF、易方達恒(heng)生H股ETF等3只ETF.

分析認(ren)為，基(ji)金(jin)互認(ren)項目擴寬了銷售渠道，將積極引導(dao)兩地證券(quan)市(shi)場增量(liang)資金(jin)的(de)(de)(de)入市(shi)，對(dui)兩地股市(shi)形(xing)成中(zhong)長期利好。但類比(bi)滬港(gang)通(tong)，其短期對(dui)兩地市(shi)場的(de)(de)(de)影響究竟(jing)如(ru)何仍有待進一(yi)步的(de)(de)(de)觀察。結合未(wei)來(lai)即將成行的(de)(de)(de)深港(gang)通(tong)等一(yi)系列政策(ce)，目前時點來(lai)看，深綜指(zhi)以(yi)(yi)(yi)及(ji)港(gang)股中(zhong)小盤指(zhi)數有望迎來(lai)上漲，建議投(tou)資者可以(yi)(yi)(yi)關注以(yi)(yi)(yi)下基(ji)金(jin)：比(bi)如(ru)重(zhong)倉中(zhong)小盤個股的(de)(de)(de)廣發(fa)全球精選(xuan)以(yi)(yi)(yi)及(ji)富國中(zhong)國中(zhong)小盤等。

國金證(zheng)券在(zai)5月QDII基(ji)金投資策略中也表示，維持以港(gang)股(gu)為主格局的推(tui)薦，成長風格的港(gang)股(gu)基(ji)金方(fang)(fang)面，推(tui)薦富(fu)國中國中小盤、易方(fang)(fang)達亞洲精選、南方(fang)(fang)中國中小盤和華寶海外中國；藍籌風格的港(gang)股(gu)基(ji)金，推(tui)薦廣發全球精選、國投瑞銀(yin)新興(xing)市場、銀(yin)華恒(heng)(heng)生(sheng)H股(gu)、匯添富(fu)恒(heng)(heng)生(sheng)指數、華夏恒(heng)(heng)生(sheng)ETF及(ji)聯(lian)接基(ji)金，易方(fang)(fang)達恒(heng)(heng)生(sheng)H股(gu)ETF及(ji)聯(lian)接基(ji)金等。