每(mei)經編輯(ji)｜每(mei)經記者 江然 實習(xi)記者 吳(wu)林靜    

◎每經記(ji)者 江然 實習記(ji)者 吳(wu)林靜

紅(hong)旗連鎖(suo)（002697，收盤價13.89元）并購大戲浮出水面。這一次，并購標的是(shi)與(yu)其競(jing)爭了約二十年的本土勁(jing)敵。

6月9日晚間，紅旗(qi)連鎖(suo)披(pi)露(lu)正籌(chou)劃使(shi)用(yong)不超(chao)(chao)(chao)過(guo)4.23億(yi)元收(shou)購(gou)四川省互(hu)惠(hui)商業有限責任公司及其(qi)關聯(lian)公司（以下(xia)簡稱(cheng)互(hu)惠(hui)超(chao)(chao)(chao)市）的(de)(de)超(chao)(chao)(chao)市業務(wu)資(zi)產及配套資(zi)產。與此同(tong)時(shi)，公司還(huan)披(pi)露(lu)了募資(zi)10億(yi)的(de)(de)定增預案，其(qi)中過(guo)半(ban)資(zi)金將用(yong)于(yu)(yu)新開門(men)店。“若(ruo)本次收(shou)購(gou)成(cheng)功，最直接(jie)的(de)(de)效果將是加速(su)紅旗(qi)連鎖(suo)的(de)(de)發展，有利于(yu)(yu)完善公司網點布局，加強線(xian)上(shang)線(xian)下(xia)（業務(wu)）融合(he)，更好地(di)向(xiang)互(hu)聯(lian)網+企業轉型，同(tong)時(shi)也具有很強的(de)(de)社會效益。”紅旗(qi)連鎖(suo)董事(shi)長曹世如向(xiang)《每日經濟(ji)新聞》記者(zhe)表(biao)示。對于(yu)(yu)互(hu)惠(hui)超(chao)(chao)(chao)市的(de)(de)人員(yuan)安置、資(zi)源整(zheng)合(he)等問題，其(qi)稱(cheng)“愿意留下(xia)來的(de)(de)員(yuan)工均將保留原職。”

預計新增門店收入(ru)9億元

不久(jiu)前，成都本地市民(min)就發(fa)現互(hu)惠超市門店陸續關(guan)閉，隨后(hou)又出現了紅(hong)旗連鎖工作人(ren)員的身影。如今，這一(yi)現象變得(de)可以理(li)解(jie)。

公告(gao)顯示(shi)，互惠(hui)超市(shi)門店資(zi)產(chan)主(zhu)要(yao)包括388家門店及(ji)其店內的設施設備(bei)。門店面(mian)積合計約(yue)58000平方米，分布(bu)于成都(dou)市(shi)、綿陽市(shi)、雅安市(shi)、南(nan)充(chong)市(shi)；配送中心(xin)資(zi)產(chan)主(zhu)要(yao)包括配送中心(xin)土地使用權（67258.47平方米）、建(jian)筑物(wu)、構筑物(wu)、地面(mian)附著物(wu)，及(ji)配送中心(xin)的設施設備(bei)、運輸車(che)輛(liang)等；農莊資(zi)產(chan)是(shi)位于崇州市(shi)榿泉鎮(zhen)中和(he)社區一組的農田經營權（約(yue)500畝）、房(fang)屋建(jian)筑物(wu)以及(ji)構筑物(wu)及(ji)其他輔助設施和(he)生物(wu)資(zi)產(chan)。

目前，紅旗連鎖(suo)正對互(hu)惠超市進行現場盡職調查，并(bing)對擬收購(gou)資產進行初步估價(jia)，預估總(zong)價(jia)值(zhi)不超過(guo)3.9億。

根(gen)據(ju)紅(hong)旗連(lian)鎖(suo)的說(shuo)法(fa)，如本次收(shou)購能順(shun)利(li)完成(cheng)，互惠超(chao)市388家(jia)門(men)店將納入公(gong)(gong)司運營管(guan)理體系，并快(kuai)速恢(hui)復正常經(jing)營狀態(tai)；參照公(gong)(gong)司2014年(nian)(nian)(nian)(nian)同期、同區域銷售(shou)業績水平(ping)預(yu)測，新(xin)增門(men)店預(yu)計可(ke)實現銷售(shou)收(shou)入近(jin)9億元。《每日經(jing)濟新(xin)聞(wen)》記者注(zhu)意到，互惠超(chao)市成(cheng)立于(yu)1994年(nian)(nian)(nian)(nian)，是成(cheng)都一(yi)家(jia)大(da)型商業零售(shou)企業。同樣(yang)誕生于(yu)成(cheng)都的紅(hong)旗連(lian)鎖(suo)，其前身紅(hong)旗直銷批發(fa)商場成(cheng)立于(yu)1996年(nian)(nian)(nian)(nian)，2005年(nian)(nian)(nian)(nian)改(gai)制，并于(yu)2012年(nian)(nian)(nian)(nian)成(cheng)功上市。兩家(jia)公(gong)(gong)司為同業競(jing)爭關(guan)系。如今，未料到，近(jin)二(er)十年(nian)(nian)(nian)(nian)的競(jing)爭宣(xuan)告結束。

實際上，這(zhe)一(yi)結果并不(bu)難理(li)解。紅旗連鎖在上市(shi)后(hou)，一(yi)直(zhi)處于(yu)快速發展中，目前門店(dian)已(yi)擴張至(zhi)1700余(yu)家。而互惠超市(shi)則在盛極(ji)一(yi)時(shi)后(hou)，門店(dian)收縮至(zhi)不(bu)足400家。

對于(yu)此(ci)次收購(gou)背后的(de)邏輯，曹(cao)世如(ru)向記(ji)者表示(shi)(shi)，“收購(gou)互(hu)(hu)惠(hui)超市，考驗的(de)是(shi)紅旗連鎖(suo)(suo)整合(he)資(zi)源(yuan)、駕(jia)馭(yu)困難的(de)能力，而這恰(qia)巧是(shi)紅旗連鎖(suo)(suo)最(zui)擅長的(de)事情(qing)。”據(ju)其透露，互(hu)(hu)惠(hui)超市擁有龐(pang)大(da)的(de)網絡資(zi)源(yuan)，且(qie)由于(yu)早前占得先(xian)機(ji)，所保留的(de)門店(dian)絕(jue)大(da)部分(fen)位置(zhi)極佳。對于(yu)互(hu)(hu)惠(hui)超市與紅旗連鎖(suo)(suo)部分(fen)門店(dian)位置(zhi)毗鄰的(de)情(qing)況(kuang)，曹(cao)世如(ru)對記(ji)者表示(shi)(shi)，以(yi)后不排除采(cai)用一個店(dian)長管理(li)兩家門店(dian)，且(qie)商品實現(xian)差異化供應的(de)策略。

定增10億元擴張門(men)店(dian)

值(zhi)得注(zhu)意的是(shi)，為了完(wan)成(cheng)“上市3年開出2100家店”的目標，紅旗連鎖擴張(zhang)門店的途徑(jing)趨于多元化。

就在3月17日，紅旗(qi)連鎖剛(gang)以2.38億元收購(gou)了紅艷超(chao)市(shi)，將后(hou)者的物流配(pei)送(song)中心(xin)、門(men)店及相關設施納入麾下，門(men)店迅速增至1700余家。曹世如告訴(su)《每日經(jing)濟新聞》記(ji)者，“收購(gou)的紅艷超(chao)市(shi)旗(qi)下128家門(men)店全部正常開業，不少店招已經(jing)更換為紅旗(qi)連鎖。”

此次(ci)，除收購老(lao)對手互惠超市外，紅旗連(lian)鎖(suo)還同時發布了公告(gao)稱，將(jiang)以11.80元/股，發行8475萬股，向不超過10名特定投資(zi)者，募資(zi)10億元。其中(zhong)，過半募資(zi)將(jiang)用于新開門(men)店。

具體(ti)來(lai)看，紅旗連鎖擬使用6.6億(yi)(yi)元募(mu)資投入(ru)新(xin)建(jian)超(chao)市門店(dian)項目(mu)；9000萬元投入(ru)超(chao)市門店(dian)升級改造項目(mu)；1.4億(yi)(yi)元投入(ru)社(she)區(qu)O2O服務平臺建(jian)設(she)和(he)運營(ying)推(tui)廣項目(mu)；1.1億(yi)(yi)元投入(ru)龍泉驛區(qu)西(xi)河鎮及(ji)溫(wen)江(jiang)區(qu)物(wu)流配送(song)中(zhong)心升級建(jian)設(she)項目(mu)。

曹世如(ru)進(jin)一步(bu)表示，公司原(yuan)本在成都市溫江區有(you)門店(dian)60多家(jia)，收購(gou)(gou)紅艷超市后，此(ci)區域(yu)門店(dian)增加了近五(wu)十(shi)家(jia)。“收購(gou)(gou)不僅對原(yuan)有(you)的(de)該區域(yu)紅旗連鎖門店(dian)沒有(you)影響，反而（其(qi)）銷售額還穩步(bu)上升(sheng)。”

正是基于上(shang)述事(shi)實，使(shi)得曹世如(ru)更加堅(jian)定(ding)(ding)了(le)“并(bing)購(gou)式擴張”的(de)決心，在不到3個(ge)月的(de)時間(jian)內，連(lian)續(xu)并(bing)購(gou)兩家(jia)本地競爭對手。“今年1~5月，紅(hong)旗(qi)連(lian)鎖(suo)新開門店40多家(jia)”，曹世如(ru)稱，在此基礎上(shang)，還(huan)將通過定(ding)(ding)增募資繼續(xu)新建(jian)門店，

“公司仍處于(yu)以(yi)門店擴張為主(zhu)的外(wai)延式增(zeng)長階段”，紅旗連鎖(suo)公告顯示，“積(ji)極(ji)搶占優質門店資(zi)源既可(ke)以(yi)提高(gao)營業收入和(he)經營利(li)潤，也(ye)有利(li)于(yu)形成較高(gao)的市場進入門檻。”

值得一提的(de)是，紅旗(qi)連鎖將在未來三年，“以租賃店(dian)(dian)面(mian)的(de)方(fang)(fang)式在成(cheng)(cheng)都及(ji)周邊地市(shi)新開平均(jun)單店(dian)(dian)面(mian)積(ji)約210平方(fang)(fang)米的(de)便利超市(shi)門店(dian)(dian)600家(jia)(jia)”。同時，還會依托兩大(da)(da)物(wu)流配送中心場(chang)地，改造建設面(mian)積(ji)約1萬平方(fang)(fang)米和1.4萬平方(fang)(fang)米的(de)兩家(jia)(jia)大(da)(da)型(xing)倉儲超市(shi)，超市(shi)預計一年內完(wan)成(cheng)(cheng)建設投入運營。