每(mei)經編輯｜每(mei)經記者 趙陽(yang)戈(ge)   ; 

◎每經記者 趙陽戈

上證(zheng)指(zhi)數達(da)5000點！兩融(rong)余額達(da)2萬億元(yuan)！在一年前想都不敢想的數字，如今卻以(yi)高亢的姿態撞進投(tou)資(zi)者的視野。

自5月20日(ri)~6月5日(ri)，滬深兩市融資(zi)余額已在(zai)2萬億元上方(fang)頻繁出現。不過，在(zai)監(jian)管(guan)層對融資(zi)杠桿(gan)監(jian)管(guan)越來越嚴厲的(de)態勢下，《每日(ri)經濟新(xin)聞》記者發(fa)現，部分兩融標的(de)已達到融資(zi)監(jian)控指標的(de)上限；也有部分個股(gu)的(de)融資(zi)客(ke)在(zai)股(gu)票(piao)上漲時，逐漸減低了融資(zi)額。

近期融資額日增123億

同花順iFinD數據(ju)顯(xian)示，5月(yue)(yue)20日(ri)(ri)(ri)是兩融(rong)(rong)歷史中值得紀念的(de)日(ri)(ri)(ri)子，從該日(ri)(ri)(ri)起，滬深(shen)兩市的(de)融(rong)(rong)資(zi)余(yu)(yu)額規模步(bu)入2萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)，而6月(yue)(yue)5日(ri)(ri)(ri)的(de)兩融(rong)(rong)余(yu)(yu)額為(wei)2.16萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)。《每日(ri)(ri)(ri)經(jing)(jing)濟(ji)新聞(wen)》記(ji)者(zhe)注意到(dao)，融(rong)(rong)資(zi)融(rong)(rong)券(quan)市場(chang)自2010年起步(bu)從無到(dao)有，到(dao)1萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)時，用了超(chao)過1000個交易(yi)日(ri)(ri)(ri)，而自2014年12月(yue)(yue)19日(ri)(ri)(ri)首次觸碰1萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)之(zhi)后(hou)，余(yu)(yu)額數據(ju)飛速增(zeng)長，5月(yue)(yue)20日(ri)(ri)(ri)攻破(po)2萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)大關(guan)，正(zheng)好經(jing)(jing)歷了100個交易(yi)日(ri)(ri)(ri)，差不多日(ri)(ri)(ri)增(zeng)100億(yi)元(yuan)的(de)節奏，這(zhe)也正(zheng)是本輪行情被稱為(wei)杠桿牛(niu)市的(de)原因。

5月20日(ri)(ri)~6月5日(ri)(ri)這13個交易日(ri)(ri)中，余額日(ri)(ri)增(zeng)約(yue)123億(yi)(yi)元；而根據2014年底(di)各券商披(pi)露的凈資本來(lai)算，2.4萬億(yi)(yi)元為目前所共(gong)識的融資余額“天(tian)花(hua)板”。

同(tong)時，《每日(ri)經(jing)濟新聞》記者發(fa)現(xian)，有些(xie)兩(liang)融標(biao)(biao)的(de)卻提前達到融資監控(kong)指標(biao)(biao)的(de)上(shang)限(xian)。5月29日(ri)，上(shang)證所(suo)(suo)發(fa)布公告(gao)稱，根據5月28日(ri)各證券公司上(shang)報和信用(yong)賬(zhang)戶持有數據，交易所(suo)(suo)發(fa)現(xian)一拖股份融資監控(kong)指標(biao)(biao)達到20.821%。

依照《上海證券交易(yi)(yi)所(suo)融資(zi)融券業務實施細(xi)則》第(di)六(liu)章第(di)四十(shi)九條的(de)(de)相(xiang)關規定，單(dan)只標的(de)(de)證券的(de)(de)融資(zi)余額達到該證券上市(shi)可流通(tong)市(shi)值(zhi)的(de)(de)25%時，交易(yi)(yi)所(suo)可以(yi)在(zai)(zai)次一交易(yi)(yi)日(ri)暫停其融資(zi)買入，并向市(shi)場公布，請投資(zi)者注意投資(zi)風險。類似的(de)(de)公告，在(zai)(zai)今年內(nei)也曾發生在(zai)(zai)盛和(he)資(zi)源、亞(ya)通(tong)股(gu)份等個股(gu)身(shen)上。

實際上，接(jie)下(xia)來將達到融資(zi)(zi)監控上限，會被“拉黑”的上市(shi)公司(si)大有人在(zai)。從同花順iFinD數據(ju)中(zhong)(zhong)可以(yi)看(kan)到，截至6月(yue)5日(ri)，卓翼科技融資(zi)(zi)余額占流通市(shi)值(zhi)比(bi)例高達23.3%，逼近紅線(xian)；位列第二的正(zheng)是一拖股份(fen)，該股最新占比(bi)為21.2%，這至少說明(ming)在(zai)接(jie)下(xia)來的交易(yi)中(zhong)(zhong)，融資(zi)(zi)客(ke)的購買力將會受到影響。

另外，蒙草抗旱、鴻博(bo)股份的融(rong)資余(yu)額占流通市值比(bi)例(li)均(jun)超過了20%，處于高位；融(rong)資余(yu)額占比(bi)15%~20%之間的，還(huan)有24只標的在列，不排除后續(xu)被交(jiao)易所點名。

關注融資客撤離

有(you)意思的(de)是，有(you)不少兩(liang)融標(biao)的(de)在2萬億元上方“拖后(hou)腿”，買(mai)得少還得多。

同花(hua)順(shun)iFinD數據顯示，5月(yue)20日(ri)~6月(yue)5日(ri)期間，紫光股份(fen)的融資余額下降幅度最(zui)大，達到了(le)37.25%。

近期，由于計劃(hua)定增225億元收購香港華(hua)三，該股“一(yi)字(zi)板”上漲勢頭正猛，但(dan)融(rong)資余額卻是下(xia)降的(de)，從5月25日(ri)的(de)2.23億元下(xia)降到了6月5日(ri)的(de)1.4億元，可(ke)見，在(zai)此過(guo)程中(zhong)，不(bu)斷(duan)有人進行融(rong)資償(chang)還，而(er)無(wu)人可(ke)以在(zai)“一(yi)字(zi)板”中(zhong)融(rong)資買入(ru)。

排在第二(er)位的是奧(ao)飛動(dong)漫，其(qi)融資余(yu)額從5月20日的9.42億元下降到6月5日的5.92億元，下降幅度37.19%。不過，奧(ao)飛動(dong)漫5月15日交易(yi)后至今停牌。

除開上述兩只個股(gu)外，融(rong)資(zi)(zi)客邊買邊賣的情(qing)況(kuang)還(huan)發生在上海(hai)萊(lai)士、亞(ya)廈股(gu)份(fen)、省廣(guang)股(gu)份(fen)、沱牌舍得、香雪制(zhi)藥等個股(gu)的身上，對于(yu)這種融(rong)資(zi)(zi)客的行為所(suo)隱藏的風險，投資(zi)(zi)者不(bu)得不(bu)有所(suo)警惕(ti)，至少(shao)說明在接(jie)下來的交易中，融(rong)資(zi)(zi)客買入的動力在減弱。

另外，融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)余(yu)額占(zhan)流通市值比(bi)例(li)出現(xian)下(xia)(xia)滑的(de)(de)(de)情況也值得(de)跟蹤。數據顯(xian)示，在5月20日~6月5日期(qi)間(jian)，有(you)(you)625只(zhi)兩融(rong)(rong)標(biao)的(de)(de)(de)的(de)(de)(de)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)余(yu)額占(zhan)流通市值比(bi)例(li)出現(xian)了(le)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)，如果(guo)除開停牌(pai)等特殊標(biao)的(de)(de)(de)的(de)(de)(de)話(hua)，有(you)(you)鵬欣資(zi)(zi)(zi)源、粵傳媒、山(shan)西(xi)焦(jiao)化、奮達科技、悅達投資(zi)(zi)(zi)、江蘇(su)吳中等，其比(bi)例(li)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)幅度都在4.7%以(yi)上(shang)(shang)。其中，有(you)(you)近期(qi)因為股價大漲(zhang)使(shi)得(de)分母變大融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)余(yu)額跟不上(shang)(shang)的(de)(de)(de)情況，比(bi)如江蘇(su)吳中；也有(you)(you)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)余(yu)額出現(xian)下(xia)(xia)滑與股價走勢(shi)背離(li)的(de)(de)(de)情況，比(bi)如山(shan)西(xi)焦(jiao)化。《每日經濟新聞》記(ji)者(zhe)注意到(dao)，山(shan)西(xi)焦(jiao)化雖然5月20日~6月5日累計漲(zhang)幅達35%，但其融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)余(yu)額卻從(cong)8.58億元下(xia)(xia)滑到(dao)了(le)7.7億元，最終(zhong)使(shi)得(de)其融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)余(yu)額占(zhan)流通市值比(bi)例(li)，從(cong)15.54%下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)到(dao)了(le)10.3%，下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)幅度達5.24%。