5個(ge)月時間(jian)，8000億市(shi)值，“中國中車”6月8日(ri)在(zai)(zai)上(shang)海證券交易(yi)所(suo)和香港聯交所(suo)鳴鑼上(shang)市(shi)，宣告這一(yi)世界最大(da)軌道交通裝備(bei)制(zhi)造企業同步登陸A+H股(gu)，承(cheng)載(zai)著中國高鐵走向世界夢想的“巨型航母”在(zai)(zai)資本市(shi)場(chang)上(shang)正式揚(yang)帆遠航。

自(zi)重組合并(bing)消息發(fa)布以來(lai)，“兩車(che)(che)”股票就(jiu)一路(lu)高歌。截至(zhi)今(jin)年(nian)5月7日停牌，原中(zhong)國南(nan)車(che)(che)漲幅為407.76%，原中(zhong)國北(bei)車(che)(che)漲幅為364.81%，二者均遠(yuan)遠(yuan)跑(pao)贏同期(qi)上證(zheng)綜指(zhi)。

業(ye)內人(ren)士(shi)認為，復牌后的(de)中(zhong)國中(zhong)車，有(you)望延續(xu)良好的(de)資本市(shi)場(chang)表(biao)現(xian)，同(tong)時再(zai)度(du)點(dian)燃軌交產業(ye)鏈一二級市(shi)場(chang)投資。正式啟程開跑的(de)中(zhong)車，將代表(biao)中(zhong)國高鐵制造(zao)的(de)最先進力(li)量，在國際舞(wu)臺上與外(wai)國制造(zao)業(ye)巨(ju)頭同(tong)臺競技，并(bing)推(tui)進中(zhong)國由“制造(zao)大國”向“制造(zao)強國”邁(mai)進。

中國中車整(zheng)合(he)的(de)成功(gong)案例為推進國有企業改革、推進資源整(zheng)合(he)進行了積(ji)極探索，接下來中車還將面臨內部人(ren)員、產(chan)能(neng)、文化整(zheng)合(he)融合(he)等一(yi)系列新(xin)命題。中車的(de)進一(yi)步整(zheng)合(he)能(neng)否再(zai)次樹立樣本？我(wo)們(men)拭目以待。

軌交制造市值龍頭

2014年(nian)12月31日，原中國(guo)(guo)南(nan)(nan)車和原中國(guo)(guo)北車正式(shi)發布公告啟(qi)動(dong)合(he)并。2015年(nian)6月3日，原中國(guo)(guo)南(nan)(nan)車公告，南(nan)(nan)北車合(he)并換(huan)股實施(shi)工(gong)作(zuo)已經完成，中國(guo)(guo)中車6月8日起復牌(pai)。

合并后的(de)新公司(si)中國(guo)中車(che)(che)總(zong)股本(ben)達272.88億(yi)股，以停牌(pai)前最新股價計算，中國(guo)中車(che)(che)市(shi)(shi)值達8036億(yi)元，不僅位(wei)列世界主(zhu)流軌(gui)道交通(tong)(tong)設備制(zhi)造商的(de)市(shi)(shi)值龍頭，也超過美國(guo)波音(yin)公司(si)和通(tong)(tong)用汽車(che)(che)公司(si)的(de)市(shi)(shi)值之和。

誰將掌舵這(zhe)一(yi)鐵路“巨(ju)無(wu)霸”？隨著6月1日中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)中(zhong)(zhong)(zhong)車(che)(che)(che)第一(yi)屆董(dong)事(shi)(shi)會(hui)的召開，中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)中(zhong)(zhong)(zhong)車(che)(che)(che)新領導班子塵埃落定(ding)：原(yuan)(yuan)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)北(bei)車(che)(che)(che)董(dong)事(shi)(shi)長(chang)崔(cui)殿國(guo)為中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)中(zhong)(zhong)(zhong)車(che)(che)(che)第一(yi)屆董(dong)事(shi)(shi)會(hui)董(dong)事(shi)(shi)長(chang)；原(yuan)(yuan)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)南(nan)車(che)(che)(che)董(dong)事(shi)(shi)長(chang)鄭昌泓、總(zong)裁(cai)劉化龍(long)分(fen)別(bie)任中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)中(zhong)(zhong)(zhong)車(che)(che)(che)副(fu)董(dong)事(shi)(shi)長(chang)；原(yuan)(yuan)北(bei)車(che)(che)(che)總(zong)裁(cai)奚國(guo)華任中(zhong)(zhong)(zhong)車(che)(che)(che)總(zong)裁(cai)；原(yuan)(yuan)北(bei)車(che)(che)(che)董(dong)秘謝紀龍(long)任中(zhong)(zhong)(zhong)車(che)(che)(che)董(dong)秘。加上監事(shi)(shi)會(hui)成員(yuan)，中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)中(zhong)(zhong)(zhong)車(che)(che)(che)21名高管(guan)層成員(yuan)中(zhong)(zhong)(zhong)，11人來自于(yu)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)南(nan)車(che)(che)(che)，10人來自于(yu)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)北(bei)車(che)(che)(che)。

業內人士指出，這一人事安排體現(xian)(xian)了(le)(le)對等合(he)并(bing)，同時也體現(xian)(xian)了(le)(le)老(lao)將掌舵新中車的思路(lu)，這有利于未來(lai)中車內部重(zhong)組(zu)整合(he)過程中協(xie)調資(zi)源(yuan)、推進改革。

中(zhong)(zhong)國(guo)證券報記者了解到，未來上市公司的辦(ban)公地(di)(di)點將在(zai)原中(zhong)(zhong)國(guo)南車辦(ban)公所在(zai)地(di)(di)——五棵松(song)，而中(zhong)(zhong)車集團的辦(ban)公地(di)(di)點則(ze)將在(zai)原中(zhong)(zhong)國(guo)北(bei)車辦(ban)公所在(zai)地(di)(di)——方莊。隨著中(zhong)(zhong)國(guo)中(zhong)(zhong)車新(xin)領導班(ban)子(zi)到位，南北(bei)車將率先著手集團層(ceng)面整(zheng)(zheng)合，同時對各(ge)板(ban)塊業務進(jin)行梳理，將整(zheng)(zheng)合穩(wen)步推進(jin)。

中(zhong)國(guo)(guo)(guo)中(zhong)車相關(guan)人士介(jie)紹，未來中(zhong)國(guo)(guo)(guo)中(zhong)車將形成(cheng)以(yi)軌道交通(tong)裝(zhuang)備為(wei)核心，新(xin)能源(yuan)、新(xin)材料、金融與服務(wu)和(he)其(qi)他(ta)新(xin)產業(ye)快速發展的產業(ye)格局。正式啟程(cheng)的中(zhong)國(guo)(guo)(guo)中(zhong)車，將通(tong)過鞏固(gu)國(guo)(guo)(guo)內市場、開拓(tuo)國(guo)(guo)(guo)際市場、優化資(zi)源(yuan)配(pei)置、推進技術創新(xin)、拓(tuo)展多元化業(ye)務(wu)、提(ti)升品(pin)牌影響等“六(liu)大措施”，努力(li)建設成(cheng)為(wei)以(yi)軌道交通(tong)裝(zhuang)備為(wei)核心，跨國(guo)(guo)(guo)經營、全球領先的高端裝(zhuang)備系統解決方(fang)案供應(ying)商。

加速“中國創造”轉變

數據顯(xian)示，全球高鐵(tie)規(gui)(gui)劃超過4.3萬公(gong)里，在建高鐵(tie)超過2.8萬公(gong)里。僅東南亞市場軌交(jiao)項(xiang)目(mu)總投(tou)資(zi)規(gui)(gui)模就接近9800億元，在亞洲基建發展基金(jin)、金(jin)磚四(si)國發展基金(jin)等(deng)多種金(jin)融投(tou)資(zi)的支持(chi)下，需求將(jiang)快速(su)釋(shi)放。中(zhong)車作為整車廠商將(jiang)直(zhi)接受(shou)益。

更(geng)為重要(yao)的(de)是，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)中(zhong)(zhong)車(che)的(de)成立，不(bu)僅能(neng)強力加速中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)軌道交通裝備業(ye)由“中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)制(zhi)造”向(xiang)“中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)創造”的(de)轉變，還將有(you)力推動(dong)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)高端裝備業(ye)的(de)產業(ye)升(sheng)(sheng)級(ji)，大力帶動(dong)信息產業(ye)、電子(zi)工業(ye)、材(cai)料工業(ye)等相關產業(ye)鏈整體素質的(de)提升(sheng)(sheng)，推進中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)由“制(zhi)造大國(guo)(guo)(guo)”向(xiang)“制(zhi)造強國(guo)(guo)(guo)”邁進。

華創證(zheng)券分析師李佳(jia)指出(chu)，南(nan)北(bei)車整合(he)為中車后有助于(yu)降低國內軌(gui)交(jiao)制造業(ye)內耗，提升(sheng)利潤率水平；同時，合(he)并有助于(yu)推(tui)(tui)進(jin)動車組標準化進(jin)程以及核心技術推(tui)(tui)廣和國產(chan)化率的快速提升(sheng)，對于(yu)未來中國軌(gui)道交(jiao)通產(chan)品擴大海(hai)外市場(chang)份額(e)有巨大幫助。

業(ye)內人士預計，隨(sui)著中(zhong)國中(zhong)車的復牌，A股市場(chang)高鐵概念(nian)熱有望再度燃起，而軌交產業(ye)鏈整車尤其是后(hou)市場(chang)核心(xin)零部件公司將最先(xian)受益。

目前A股(gu)(gu)市(shi)場(chang)高(gao)鐵(tie)(tie)(tie)概念股(gu)(gu)較多。從細分子行業來(lai)看，包括：鐵(tie)(tie)(tie)路(lu)(lu)施工商(shang)及(ji)材料供應(ying)商(shang)：中(zhong)國中(zhong)鐵(tie)(tie)(tie)、中(zhong)鐵(tie)(tie)(tie)二局、中(zhong)國鐵(tie)(tie)(tie)建、隧道股(gu)(gu)份等(deng)(deng)；鐵(tie)(tie)(tie)路(lu)(lu)運輸企業：鐵(tie)(tie)(tie)龍物流、大秦鐵(tie)(tie)(tie)路(lu)(lu)、廣(guang)深鐵(tie)(tie)(tie)路(lu)(lu)等(deng)(deng)；鐵(tie)(tie)(tie)路(lu)(lu)整車(che)：北方創業、中(zhong)國中(zhong)車(che)；信號控制系統：世紀瑞爾、佳訊飛鴻、鼎漢(han)技(ji)術、輝煌科(ke)技(ji)、遠望(wang)谷等(deng)(deng)；各零部件及(ji)外部材料供應(ying)商(shang)：寶(bao)勝股(gu)(gu)份、新筑股(gu)(gu)份、時代新材、馬鋼股(gu)(gu)份、大冶特鋼、晉西(xi)車(che)軸等(deng)(deng)；客(ke)運服務：同方股(gu)(gu)份、廣(guang)電運通(tong)、新北洋等(deng)(deng)。

樹立央企整合“樣本”

回顧南(nan)、北車(che)的(de)整(zheng)合(he)(he)之(zhi)路(lu)，不(bu)難發現，兩車(che)整(zheng)合(he)(he)的(de)規(gui)模之(zhi)大、速度之(zhi)快，堪稱史無前例(li)。

原(yuan)(yuan)中(zhong)國(guo)(guo)南(nan)車(che)(che)和原(yuan)(yuan)中(zhong)國(guo)(guo)北(bei)車(che)(che)去(qu)年12月31日(ri)正式發(fa)布(bu)公告啟動(dong)合并。據中(zhong)國(guo)(guo)證券報(bao)記者了解，在此過(guo)程中(zhong)，為推(tui)進南(nan)北(bei)車(che)(che)的(de)(de)有效整合，原(yuan)(yuan)中(zhong)國(guo)(guo)南(nan)車(che)(che)和原(yuan)(yuan)中(zhong)國(guo)(guo)北(bei)車(che)(che)成立了兩(liang)家企業負責人牽頭(tou)的(de)(de)企業重組籌備組，兩(liang)集團主要領導、主管領導、相關(guan)部門及各中(zhong)介機(ji)構共(gong)同(tong)(tong)組成了多(duo)層次多(duo)專業網絡化協同(tong)(tong)化的(de)(de)聯合工作(zuo)機(ji)構和機(ji)制，以(yi)確保工作(zuo)的(de)(de)質量和進度(du)。

有業內人士(shi)指出，南北車的(de)重組(zu)合(he)并(bing)，涉(she)及資(zi)產規模大(da)(da)(da)、職工人數多，特(te)別(bie)是橫跨滬港(gang)兩大(da)(da)(da)資(zi)本市場，影(ying)響因素復雜，操(cao)作(zuo)難度大(da)(da)(da)，市場風(feng)險高(gao)，沒有先例可循。但在短(duan)短(duan)5個月時間里(li)，這一(yi)聲(sheng)勢浩大(da)(da)(da)的(de)“巨型工程(cheng)”得(de)到國(guo)家有關(guan)部門的(de)鼎力支持(chi)，雙方合(he)并(bing)方案先后獲(huo)得(de)股東大(da)(da)(da)會的(de)高(gao)票通過(guo)和有關(guan)監管部門的(de)審核(he)批準，同時也獲(huo)得(de)了(le)投(tou)資(zi)者和輿論(lun)的(de)一(yi)片叫好。

“這在(zai)以(yi)往的(de)國(guo)企整(zheng)合案例中，是(shi)絕對讓人(ren)不敢想象的(de)，只(zhi)可能(neng)發生在(zai)全面深化(hua)改革的(de)當前。這也從(cong)側面反映出(chu)國(guo)家高(gao)層對于大型央企整(zheng)合的(de)決心。”一位資本市場(chang)人(ren)士指出(chu)。

值得注意(yi)的(de)是，就在南(nan)車(che)、北車(che)整(zheng)合(he)落地的(de)當口，5月29日，國務院(yuan)批準中國電力投(tou)資(zi)集團公司和(he)國家(jia)核電技術(shu)有限公司實施聯合(he)重組。代表我國高端裝備“走出去”的(de)兩張名片——高鐵和(he)核電，正在以(yi)先行者的(de)姿態，開啟我國央企整(zheng)合(he)的(de)序幕。

誠然，業內人(ren)士(shi)認為，整合(he)后(hou)的中國(guo)中車仍然有許多“硬(ying)骨頭要(yao)啃”：一(yi)是人(ren)員(yuan)整合(he)；二是創新資源進行(xing)產能整合(he)；三是兩(liang)公司的文化融合(he)。

未來中國中車內部(bu)整(zheng)合將如何有(you)效推進，是否能夠繼續(xu)為央企整(zheng)合樹(shu)立(li)典范(fan)，我們拭目(mu)以(yi)待。