每經編(bian)輯(ji)｜每經記(ji)者 周雅玨(jue)    

◎每經記者 周雅玨

中(zhong)信·古冶(ye)(ye)集(ji)團鑄造產業鏈信托(tuo)(tuo)貸款集(ji)合(he)資(zi)金信托(tuo)(tuo)計劃1號、2號項(xiang)目(mu)（以下簡稱(cheng)中(zhong)信·古冶(ye)(ye)信托(tuo)(tuo)）逾期3月有余，未兌付投資(zi)人本金及利息。此(ci)前《每日(ri)經濟新聞(wen)》曾以《涉礦信托(tuo)(tuo)再曝兌付風險 中(zhong)信“踩(cai)雷(lei)”5億古冶(ye)(ye)項(xiang)目(mu)》為題(ti)對此(ci)進(jin)行了獨家報道。

近日，中信(xin)(xin)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)提出第六(liu)套解決方案，建議中信(xin)(xin)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)與(yu)工行(xing)雙方按照50：50比(bi)例共同(tong)出資收購投資人(ren)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)受益權，以(yi)緩釋(shi)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)計劃(hua)流動性(xing)風險。

截至記(ji)者(zhe)發(fa)稿(gao)，中(zhong)信信托在這一解決方案上并(bing)未與(yu)工行達成(cheng)一致意見。

四方協商座談會流產

6月(yue)5日(ri)，原定由(you)工商銀行(xing)山西分行(xing)、中信信托(tuo)、融資方(fang)(fang)以及投資者代(dai)表(biao)四方(fang)(fang)舉(ju)行(xing)座談會，協商中信·古冶信托(tuo)項目(mu)處置(zhi)方(fang)(fang)案，然(ran)而會議最終流產(chan)。

中信(xin)(xin)·古(gu)(gu)冶(ye)(ye)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)1號、2號分(fen)別成立于(yu)(yu)2012年3月8日和2012年3月31日，資金用于(yu)(yu)向山西(xi)(xi)古(gu)(gu)冶(ye)(ye)實業(ye)（集(ji)(ji)團(tuan)）有限公(gong)司（以下簡(jian)稱(cheng)古(gu)(gu)冶(ye)(ye)集(ji)(ji)團(tuan)）發(fa)放(fang)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)貸款。該(gai)項(xiang)(xiang)目兩期共(gong)募(mu)集(ji)(ji)資金5億(yi)元(yuan)，信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)計劃期限為(wei)2+1年。其(qi)中古(gu)(gu)冶(ye)(ye)1號募(mu)集(ji)(ji)資金2.3億(yi)元(yuan)，專(zhuan)項(xiang)(xiang)用于(yu)(yu)“年產20萬噸高端精密鑄件項(xiang)(xiang)目”；古(gu)(gu)冶(ye)(ye)2號募(mu)集(ji)(ji)資金2.7億(yi)元(yuan)，專(zhuan)項(xiang)(xiang)用于(yu)(yu)“鑄造(zao)產業(ye)鏈上游的(de)黃草溝煤礦技改工(gong)程”。《每日經(jing)濟新聞》記者(zhe)獲得的(de)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)合(he)同顯(xian)示(shi)，該(gai)項(xiang)(xiang)目“通道業(ye)務(wu)”色彩頗重。從(cong)各(ge)方收取(qu)(qu)費(fei)率來看，工(gong)行(xing)方面占據“大頭”。其(qi)中，工(gong)行(xing)山西(xi)(xi)分(fen)行(xing)及工(gong)行(xing)山西(xi)(xi)交城支行(xing)收取(qu)(qu)代理收付費(fei)、其(qi)他代理費(fei)、保(bao)管費(fei)、監管費(fei)等四項(xiang)(xiang)費(fei)用加權平均約為(wei)3.5%/年，三(san)年合(he)計約5102萬元(yuan)。而中信(xin)(xin)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)方面作(zuo)為(wei)受托(tuo)(tuo)人，收取(qu)(qu)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)手續費(fei)率1.9%/年，3年合(he)計2793萬元(yuan)。

中(zhong)(zhong)信(xin)(xin)信(xin)(xin)托業務總(zong)監(jian)馮為民稱，在該項(xiang)目中(zhong)(zhong)，中(zhong)(zhong)信(xin)(xin)信(xin)(xin)托扮演的(de)是銀(yin)信(xin)(xin)合作的(de)通(tong)道角色。項(xiang)目整體融資戰略和具體方案由山西工(gong)行為其(qi)戰略級客戶(hu)古冶集團專門籌劃、設(she)計。

不過(guo)，工(gong)(gong)行(xing)方(fang)面對(dui)這一說法并不認同(tong)。工(gong)(gong)行(xing)山(shan)(shan)西(xi)省分(fen)行(xing)相關(guan)負責人近(jin)日接受(shou)媒體采(cai)訪時表示，在古冶1號(hao)、2號(hao)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)計(ji)劃中(zhong)，中(zhong)信(xin)(xin)(xin)(xin)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)是(shi)受(shou)托(tuo)(tuo)(tuo)人，投資者是(shi)委托(tuo)(tuo)(tuo)人，雙方(fang)簽訂信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)資金(jin)(jin)合同(tong)構成相關(guan)法律關(guan)系。中(zhong)信(xin)(xin)(xin)(xin)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)作為(wei)受(shou)托(tuo)(tuo)(tuo)人，基于專業、審慎、盡責的(de)原則(ze)，自主管理、運用和處分(fen)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)財產，并按照合同(tong)的(de)約定(ding)分(fen)配信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)財產收益。工(gong)(gong)行(xing)山(shan)(shan)西(xi)分(fen)行(xing)為(wei)該信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)計(ji)劃的(de)資金(jin)(jin)代(dai)收付(fu)銀行(xing)，只負責信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)資金(jin)(jin)歸集和支付(fu)，不承(cheng)擔本息償還、擔保和糾紛處理的(de)責任。并指(zhi)出(chu)古冶1號(hao)、2號(hao)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)計(ji)劃是(shi)由(you)中(zhong)信(xin)(xin)(xin)(xin)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)向工(gong)(gong)行(xing)山(shan)(shan)西(xi)分(fen)行(xing)推薦(jian)的(de)，而非有些消息所(suo)說是(shi)工(gong)(gong)行(xing)向中(zhong)信(xin)(xin)(xin)(xin)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)推薦(jian)的(de)。

解決方案一波三折

今年3月23日，中信(xin)(xin)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)曾發(fa)布第(di)四次臨時公(gong)告稱，受(shou)宏觀經濟持續(xu)下(xia)行(xing)、行(xing)業(ye)景氣度低迷等因素(su)影響，鐵精粉(fen)、鐵礦(kuang)石等產品價格下(xia)跌，古冶(ye)集團出現了資金周轉困(kun)難。截至2015年3月8日，古冶(ye)集團未(wei)如(ru)期歸還1號(hao)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)受(shou)益權(quan)剩余貸款本息。為保障受(shou)益人合(he)法權(quan)益，受(shou)托(tuo)(tuo)人將采取包(bao)括但不限(xian)于申請強制執行(xing)擔(dan)保物(wu)、債(zhai)務重(zhong)組等處置(zhi)(zhi)方式，1號(hao)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)受(shou)益權(quan)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)期限(xian)相應延長至信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)財(cai)產處置(zhi)(zhi)變現為止。

但(dan)截至目前，中(zhong)信(xin)信(xin)托(tuo)并未對古冶集(ji)團抵質押物進行(xing)及時處置(zhi)。中(zhong)信(xin)信(xin)托(tuo)業(ye)(ye)(ye)務總監馮為民表示(shi)，“此前一(yi)直沒(mei)有啟動(dong)司法程序的原因是，考慮到如今企業(ye)(ye)(ye)還(huan)能夠正常運行(xing)，如若各方能合力(li)使(shi)其(qi)渡過(guo)流動(dong)性危機(ji)，不但(dan)企業(ye)(ye)(ye)能夠保全，投(tou)資人的利益也能盡(jin)快得到保障。一(yi)旦訴諸司法，必然涉及資產保全查(cha)封等，使(shi)企業(ye)(ye)(ye)正常經營(ying)難以進行(xing)，可能會將原本還(huan)有一(yi)線生(sheng)機(ji)的企業(ye)(ye)(ye)逼入絕境。”

一方面(mian)信托公(gong)司直(zhi)接處置抵質押(ya)物會給企業帶來(lai)致命打擊；另一方面(mian)通道(dao)業務色彩頗濃的項目，信托公(gong)司也(ye)不(bu)愿(yuan)獨擔全責。

銀信(xin)(xin)合(he)作業(ye)務(wu)自信(xin)(xin)托(tuo)業(ye)高(gao)速(su)發展以來實屬常見(jian)，此(ci)類通道業(ye)務(wu)因(yin)最終解決方(fang)案導(dao)致信(xin)(xin)托(tuo)公司與(yu)(yu)銀行(xing)陷(xian)入(ru)僵(jiang)局也非特例(li)。此(ci)前(qian)，工行(xing)與(yu)(yu)中誠(cheng)信(xin)(xin)托(tuo)合(he)作的“誠(cheng)至(zhi)金開”系列也曾陷(xian)入(ru)如此(ci)尷尬境(jing)地。至(zhi)今(jin)，誠(cheng)至(zhi)金開2號仍懸而未(wei)決。

據記者了解，從2014年9月收(shou)到古(gu)冶(ye)集團《延遲還款請(qing)求書》后，信托公(gong)司與工行協商解決方(fang)案，在近(jin)半年協商處置(zhi)期間，中(zhong)信信托前(qian)后共(gong)提出(chu)6套解決方(fang)案，但(dan)均無果。

馮(feng)為(wei)民表示，“我們認(ren)為(wei)該(gai)項目質押足(zu)值，也已辦理完畢強制執行公證等，必要(yao)時(shi)只(zhi)能啟動司法程序，但處(chu)置時(shi)間周期難以預期，其(qi)中受影響最(zui)大(da)的(de)還是投資人。”

據了解，考慮到古冶集團仍(reng)在正常經營中，企業暫時(shi)遇到現金流緊張的(de)(de)問題，中信(xin)信(xin)托已爭(zheng)取到融(rong)資方部分還(huan)款(kuan)來源，自2015年6月(yue)起，古冶集團承諾愿(yuan)將創新礦業每個月(yue)實現的(de)(de)所有鐵精粉銷售收入的(de)(de)20%劃轉至監(jian)管賬戶，專項(xiang)用于歸還(huan)信(xin)托計劃項(xiang)下貸款(kuan)本息。

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關鍵詞

“通道(dao)類”業(ye)(ye)(ye)(ye)務指(zhi)的(de)(de)是信托(tuo)公司沒有主(zhu)動、系統地(di)進行(xing)項目開發、產品(pin)設(she)計、交易結構安排和風險控制(zhi)措施，不直接、親自參與(yu)信托(tuo)資(zi)產管理的(de)(de)業(ye)(ye)(ye)(ye)務，這類業(ye)(ye)(ye)(ye)務僅(jin)(jin)僅(jin)(jin)是將外部資(zi)產通過信托(tuo)合(he)同的(de)(de)形(xing)式在信托(tuo)公司履行(xing)一(yi)個文(wen)件性(xing)流程，業(ye)(ye)(ye)(ye)務回(hui)報率極(ji)低(di)。通道(dao)類業(ye)(ye)(ye)(ye)務對(dui)于信托(tuo)公司來說雖(sui)然回(hui)報率很低(di)，但可(ke)以幫(bang)助信托(tuo)公司做(zuo)大(da)資(zi)產規模。通道(dao)業(ye)(ye)(ye)(ye)務的(de)(de)主(zhu)要形(xing)態曾經是銀(yin)信合(he)作，因為銀(yin)監會的(de)(de)叫停，銀(yin)行(xing)轉而(er)與(yu)證(zheng)券公司開展(zhan)銀(yin)證(zheng)合(he)作。