每(mei)經編(bian)輯｜每(mei)經記者 宋思艱 朱(zhu)秀偉    

◎每經記者 宋思艱 朱秀偉

6月5日(ri)（上(shang)周五），滬指(zhi)(zhi)收盤站上(shang)5000點大關(guan)。對此，曾(ceng)在2014年提出(chu)滬指(zhi)(zhi)將上(shang)5000點的國泰君安再出(chu)驚人語，稱股(gu)市并非經濟晴雨表，未來A股(gu)將體(ti)現(xian)為成長股(gu)、價值股(gu)的交替(ti)性行(xing)情。國信證券通過技(ji)術分析，建議(yi)非短線交易(yi)者(zhe)目(mu)前應“暫停(ting)買入，動態觀察量價變(bian)化，擇(ze)機決(jue)定是否減倉(cang)。”

在板(ban)塊機(ji)會方(fang)面，有機(ji)構認為(wei)，國企(qi)改革(ge)“天時(shi)”已至，地方(fang)國資整(zheng)合(he)有望風云再起(qi)；同時(shi)，碳酸鋰價格上漲以及動力(li)電池高景氣，也將帶來豐厚的(de)投(tou)資機(ji)會。

大/市/風/向

國泰(tai)君安：注冊制不再是利空

上周(zhou)五，滬(hu)指收于5023.10點(dian)，站上5000點(dian)大關(guan)。當日(ri)，國(guo)泰君(jun)安研究所長(chang)黃燕(yan)(yan)銘(ming)發(fa)(fa)布研報(bao)，盛贊2014年8月喊出5000點(dian)目(mu)標位的(de)(de)該(gai)券(quan)商分(fen)析(xi)師(shi)任(ren)澤(ze)平(ping)，用(yong)詞大膽令人(ren)咋舌(she)，比(bi)如稱(cheng)任(ren)澤(ze)平(ping)為(wei)“經(jing)濟(ji)學家+文豪+武(wu)將”，還引(yin)用(yong)公司副(fu)總裁(cai)的(de)(de)話(hua)稱(cheng)任(ren)澤(ze)平(ping)是“先烈后香的(de)(de)茅臺酒”。《每日(ri)經(jing)濟(ji)新聞》記者注意到，與(yu)任(ren)澤(ze)平(ping)相(xiang)似，黃燕(yan)(yan)銘(ming)也出驚(jing)人(ren)之語，稱(cheng)股(gu)市不是經(jing)濟(ji)晴雨表，未來應當重點(dian)發(fa)(fa)展哪些產(chan)(chan)業、哪些產(chan)(chan)業該(gai)被淘汰，在股(gu)市將由所有投(tou)資者以手中掌(zhang)握的(de)(de)貨幣來投(tou)票(piao)決(jue)定。他表示，要讓股(gu)票(piao)價格發(fa)(fa)揮(hui)信(xin)號燈作用(yong)來指揮(hui)社會資源分(fen)配(pei)，注冊制的(de)(de)推出以及收購兼(jian)并、再(zai)融資放松是關(guan)鍵(jian)，現在注冊制的(de)(de)利空(kong)效(xiao)應已被股(gu)市基(ji)本(ben)消化完(wan)畢，已不再(zai)具有利空(kong)性。

在具體分(fen)析市場行(xing)情時(shi)，黃燕(yan)銘認為，過去一(yi)(yi)年(nian)多的(de)(de)牛市，是(shi)(shi)對改革(ge)政策落地和(he)改革(ge)成效實(shi)(shi)現之(zhi)前人們預期(qi)的(de)(de)提前反映，之(zhi)后(hou)的(de)(de)股(gu)(gu)市將(jiang)是(shi)(shi)現實(shi)(shi)對預期(qi)的(de)(de)反復修正(zheng)，積極發展新(xin)興產業將(jiang)是(shi)(shi)必然趨勢，成長(chang)股(gu)(gu)也(ye)將(jiang)是(shi)(shi)股(gu)(gu)市主(zhu)要旋(xuan)律，但卻不是(shi)(shi)唯(wei)一(yi)(yi)旋(xuan)律，“成長(chang)股(gu)(gu)和(he)價值(zhi)股(gu)(gu)的(de)(de)交替性行(xing)情仍將(jiang)延續(xu)。”

國(guo)信(xin)：創業板回落(luo)隨(sui)時發生

上周(zhou)四，國信證券分析師閻莉發布的6月策略月報(bao)認為，進入2015年，創業板指(zhi)(zhi)持(chi)續飆(biao)升(sheng)，幾乎以垂直的速度上漲，由(you)于(yu)沒有(you)歷史(shi)高點阻擋，對于(yu)當前(qian)的這種飆(biao)升(sheng)行情，無法(fa)判斷指(zhi)(zhi)數的高點位置，技術指(zhi)(zhi)標(biao)也(ye)早(zao)已嚴重(zhong)超買，除了反復提示(shi)高風險(xian)外，已經鈍化失效。

她認為，從(cong)技術指(zhi)(zhi)標(biao)觀察，4月(yue)(yue)創業(ye)板(ban)指(zhi)(zhi)就已對BOLL線上(shang)軌(gui)出現(xian)明顯偏(pian)離，5月(yue)(yue)大漲之后偏(pian)離進一步(bu)加劇，糾偏(pian)需求增強。“6月(yue)(yue)回(hui)落糾偏(pian)隨時可能(neng)發生(sheng)”。從(cong)時間看，2015年初至今創業(ye)板(ban)指(zhi)(zhi)已經(jing)連(lian)續5個(ge)月(yue)(yue)收陽(yang)，指(zhi)(zhi)數上(shang)行可能(neng)在(zai)6月(yue)(yue)或是7月(yue)(yue)出現(xian)停(ting)頓。

閻莉表示，從量能(neng)看，3～5月(yue)創業板日均成交分別為975億(yi)元(yuan)(yuan)、1176億(yi)元(yuan)(yuan)和(he)1647億(yi)元(yuan)(yuan)，5月(yue)份(fen)的(de)量能(neng)再度跳(tiao)升表明5月(yue)高點(dian)不(bu)是(shi)最終高點(dian)，價格(ge)峰值(zhi)還沒有出來(lai)，價量峰值(zhi)很可能(neng)在6月(yue)出現。從技術(shu)指(zhi)標RSI看，顯(xian)示嚴重超買(mai)，處于歷史峰值(zhi)，風險很高；MACD顯(xian)示上行趨勢強勁。

國(guo)信證券認為，創業板指在4000點(dian)可能(neng)止步或劇烈震蕩(dang)，建議“暫停買入（搏短差的除外(wai)），動(dong)態觀察價量變(bian)化，擇機(ji)決定(ding)是否減倉。”

市場(chang)關注度：★★★★★

驅動周期：中短期

重點關注：6月量能

行/業/熱/點

申萬：地(di)方國企改革是洼地(di)

上周，深改(gai)組召(zhao)開會議(yi)討論了(le)通過防止國(guo)資流失意見，有機(ji)構認為國(guo)企改(gai)革迎(ying)來風(feng)口，尤其是地方國(guo)資。

申萬宏(hong)源6月5日發布研(yan)報稱，國(guo)企(qi)(qi)改(gai)(gai)革(ge)“天時(shi)”已至，地方(fang)國(guo)資整合有望風(feng)云再起：一旦國(guo)企(qi)(qi)改(gai)(gai)革(ge)頂層(ceng)設計出臺，地方(fang)國(guo)企(qi)(qi)改(gai)(gai)革(ge)放行后(hou)將(jiang)加(jia)速，改(gai)(gai)革(ge)阻力(li)相(xiang)對(dui)小。地方(fang)國(guo)資資產(chan)(chan)整合是地方(fang)優(you)化產(chan)(chan)業(ye)布局、提升證(zheng)券化率、改(gai)(gai)善經營現狀的重要(yao)抓手。對(dui)標央企(qi)(qi)，地方(fang)國(guo)企(qi)(qi)資產(chan)(chan)回報率、權益(yi)報酬率等指標落(luo)后(hou)，更有必要(yao)加(jia)快改(gai)(gai)革(ge)。2014年初(chu)以來(lai)，地方(fang)國(guo)企(qi)(qi)累計收益(yi)跑(pao)輸央企(qi)(qi)，估(gu)值相(xiang)對(dui)較低，未(wei)來(lai)空間(jian)巨(ju)大。

申萬(wan)宏源(yuan)重點(dian)推(tui)薦(jian)(jian)的標的有：從(cong)集(ji)團資產(chan)(chan)整(zheng)合(he)上(shang)市平臺角(jiao)度(du)，推(tui)薦(jian)(jian)陸(lu)家嘴(zui)、自儀股份、深振業(ye)A、廣州(zhou)浪奇(qi)、粵電(dian)力A、山東路橋、安徽水(shui)利和桂東電(dian)力；從(cong)布局新業(ye)務、多元化(hua)戰略整(zheng)合(he)角(jiao)度(du)，推(tui)薦(jian)(jian)廣州(zhou)友誼、珠江(jiang)(jiang)鋼(gang)琴(qin)、天健集(ji)團和江(jiang)(jiang)蘇(su)舜天；從(cong)產(chan)(chan)能過(guo)剩產(chan)(chan)業(ye)整(zheng)合(he)角(jiao)度(du)，建議關(guan)注鄭(zheng)煤機、山東地(di)礦、盤江(jiang)(jiang)股份、陽泉煤業(ye)和云鋁股份等(deng)標的。

市場關注度：★★★★

驅動周期：中短期

重點關注(zhu)：地(di)方(fang)國資政策

海通看好動力電池

新(xin)能(neng)源汽(qi)車一直市場(chang)持續(xu)不(bu)斷的熱點(dian)，日前，海通(tong)證(zheng)券(quan)專門(men)召開了一場(chang)電(dian)(dian)(dian)話會議(yi)，建議(yi)投(tou)資(zi)者(zhe)布局新(xin)能(neng)源汽(qi)車。《每(mei)日經濟新(xin)聞》記者(zhe)注意到，海通(tong)證(zheng)券(quan)認為，動力電(dian)(dian)(dian)池亦是市場(chang)彈性最大環節，鋰電(dian)(dian)(dian)池今年(nian)投(tou)資(zi)邏輯(ji)更加偏(pian)向(xiang)精選個(ge)股，建議(yi)關(guan)注多氟多、東源電(dian)(dian)(dian)器。

市場關(guan)注度：★★★★★

驅動周期：中短期

重點關注：新能源汽車銷量