市(shi)場(chang)上有(you)觀(guan)點認(ren)為，股(gu)市(shi)上漲(zhang)是國(guo)家(jia)意志(zhi)(zhi)的體現，并創造出了(le)一個詞匯(hui)“國(guo)家(jia)牛(niu)市(shi)”。李劍(jian)閣認(ren)為，這個概念是危險(xian)的，國(guo)家(jia)需要的是一個健(jian)康的資本市(shi)場(chang)，而資本市(shi)場(chang)的常態(tai)就是有(you)漲(zhang)有(you)跌，牛(niu)市(shi)不會(hui)按照人們的主觀(guan)意志(zhi)(zhi)去發展；筆者對此深為認(ren)同，牛(niu)市(shi)不能濫(lan)用國(guo)家(jia)名義。

政(zheng)府(fu)是國家權力(li)的執行(xing)機(ji)關(guan)，“國家牛(niu)市(shi)”的內在邏輯就(jiu)是政(zheng)府(fu)希望(wang)牛(niu)市(shi)，但政(zheng)府(fu)希望(wang)牛(niu)市(shi)嗎？確實，中央政(zheng)府(fu)屢次(ci)提出要發(fa)展(zhan)多(duo)層次(ci)資(zi)(zi)本市(shi)場，使企(qi)業的杠桿率(lv)通(tong)過(guo)資(zi)(zi)本市(shi)場的發(fa)展(zhan)、通(tong)過(guo)直接融資(zi)(zi)逐步降低，而(er)且牛(niu)市(shi)也(ye)確實有利于(yu)股(gu)市(shi)擴大融資(zi)(zi)，但政(zheng)府(fu)從來沒有提出要讓股(gu)市(shi)走牛(niu)來實現這個目標。

李克強(qiang)(qiang)總理多次提出要處理好政(zheng)(zheng)府(fu)和(he)市(shi)(shi)場的關系，解決好政(zheng)(zheng)府(fu)錯位、缺位的問題；政(zheng)(zheng)府(fu)不能總給市(shi)(shi)場“發號施令”，而要集中(zhong)精力做好自己“該做的工作”；要把加強(qiang)(qiang)公(gong)(gong)共監管的事切實抓好，用硬措施營造公(gong)(gong)平(ping)(ping)競爭(zheng)的市(shi)(shi)場環(huan)(huan)境。從總理的這(zhe)些講話中(zhong)，筆(bi)者覺得政(zheng)(zheng)府(fu)不會盲目干預(yu)股市(shi)(shi)，或者對股市(shi)(shi)走(zou)勢有傾向性意見；現在股市(shi)(shi)既可做多、也(ye)可做空(kong)，“國家(jia)牛(niu)市(shi)(shi)”或“政(zheng)(zheng)府(fu)牛(niu)市(shi)(shi)”，這(zhe)破(po)壞(huai)了公(gong)(gong)平(ping)(ping)競爭(zheng)的市(shi)(shi)場環(huan)(huan)境、對市(shi)(shi)場空(kong)頭是不公(gong)(gong)平(ping)(ping)的。

在筆者看來(lai)，“國(guo)家(jia)(jia)(jia)牛(niu)市(shi)(shi)”只是(shi)一些(xie)人的誤解或臆測(ce)。假若真是(shi)“國(guo)家(jia)(jia)(jia)牛(niu)市(shi)(shi)”，為何一些(xie)大(da)盤藍(lan)籌(chou)不僅不漲、反(fan)而(er)股(gu)(gu)價屢下臺階，這些(xie)大(da)盤藍(lan)籌(chou)多(duo)是(shi)國(guo)家(jia)(jia)(jia)控(kong)股(gu)(gu)，最能(neng)體現國(guo)家(jia)(jia)(jia)意志，“國(guo)家(jia)(jia)(jia)牛(niu)市(shi)(shi)”的陽光為何沒有(you)普照在大(da)盤藍(lan)籌(chou)股(gu)(gu)上，倒是(shi)一些(xie)中小(xiao)股(gu)(gu)票、民營公司在瘋狂(kuang)表演？說白(bai)了，在“國(guo)家(jia)(jia)(jia)牛(niu)市(shi)(shi)”概念下，一些(xie)市(shi)(shi)場(chang)主力(li)對新(xin)股(gu)(gu)、小(xiao)盤股(gu)(gu)進行肆意拉抬(tai)爆炒，甚(shen)至可能(neng)透支未來(lai)數百年(nian)的發(fa)展成果。

“國(guo)家(jia)牛(niu)(niu)市(shi)”概念(nian)的(de)(de)(de)廣為(wei)散布，諸如(ru)一些“為(wei)國(guo)接(jie)(jie)盤”的(de)(de)(de)概念(nian)也(ye)由此而生(sheng)，甚(shen)至券(quan)商研(yan)報也(ye)建議投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)抱(bao)著一顆“俠之大者(zhe)為(wei)國(guo)接(jie)(jie)盤”的(de)(de)(de)心繼續去(qu)買(mai)(mai)股。但投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)如(ru)果真是(shi)(shi)為(wei)了(le)國(guo)家(jia)，慷慨捐獻國(guo)家(jia)就是(shi)(shi)，又有幾人(ren)(ren)愿意？事(shi)實上，市(shi)場(chang)經(jing)(jing)濟有個(ge)經(jing)(jing)濟人(ren)(ren)假設，那就是(shi)(shi)不僅在股市(shi)中、包括在其它經(jing)(jing)濟領(ling)域，經(jing)(jing)濟人(ren)(ren)（投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)或市(shi)場(chang)主體）都是(shi)(shi)以追求自身利益(yi)最(zui)大化為(wei)目(mu)標(biao)；投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)投(tou)資(zi)(zi)股票同樣是(shi)(shi)以追求利益(yi)最(zui)大化為(wei)目(mu)標(biao)，他的(de)(de)(de)主要目(mu)的(de)(de)(de)同樣是(shi)(shi)為(wei)了(le)賺錢，當然為(wei)此他愿意承(cheng)擔市(shi)場(chang)風險(xian)。“國(guo)家(jia)牛(niu)(niu)市(shi)”、“為(wei)國(guo)接(jie)(jie)盤”這些概念(nian)對市(shi)場(chang)和公眾的(de)(de)(de)影響并不太好，其所營造(zao)的(de)(de)(de)市(shi)場(chang)氛圍(wei)，可能(neng)讓(rang)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)找到了(le)買(mai)(mai)股的(de)(de)(de)部分理由，從(cong)而罔顧市(shi)場(chang)風險(xian)。

比如最近有個報道(dao)，據稱浙(zhe)江有個60來(lai)歲大(da)媽(ma)雖僅有兩(liang)個月股齡，但她居然把房子(zi)抵押了180萬，全部(bu)投入(ru)(ru)股市(shi)，“我炒股不看技(ji)術，只喜歡聽小道(dao)消息，感覺這樣的(de)牛市(shi)10年難碰到一回(hui)，所以(yi)才抵押房子(zi)來(lai)炒股。”諸如此類的(de)大(da)叔大(da)媽(ma)踴躍(yue)入(ru)(ru)市(shi)，不少短期內賬面也(ye)確實(shi)獲得(de)豐厚收益，只是他(ta)們很多(duo)還沒有領教熊(xiong)市(shi)的(de)威力(li)，這樣的(de)人群進入(ru)(ru)股市(shi)，不僅難以(yi)規避市(shi)場風險(xian)(xian)、很多(duo)也(ye)難以(yi)承受市(shi)場風險(xian)(xian)，這可能給社(she)會帶來(lai)諸多(duo)隱患。

世界上沒有(you)只漲不(bu)跌的股市(shi)(shi)(shi)(shi)，A股市(shi)(shi)(shi)(shi)場同樣不(bu)能例(li)外。有(you)牛市(shi)(shi)(shi)(shi)必有(you)熊(xiong)市(shi)(shi)(shi)(shi)、有(you)大(da)(da)牛市(shi)(shi)(shi)(shi)必有(you)大(da)(da)熊(xiong)市(shi)(shi)(shi)(shi)，尤其是上市(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)司不(bu)大(da)(da)注(zhu)重回報投(tou)(tou)資者(zhe)(zhe)(zhe)的市(shi)(shi)(shi)(shi)場更是如此。一(yi)些(xie)人臆測國(guo)(guo)(guo)家(jia)鼓起(qi)了(le)國(guo)(guo)(guo)家(jia)牛市(shi)(shi)(shi)(shi)，但投(tou)(tou)資者(zhe)(zhe)(zhe)作為“經濟人”，他(ta)們是一(yi)個(ge)個(ge)獨(du)立思考、獨(du)立決策的主體，他(ta)們不(bu)可能鐵板一(yi)塊(kuai)總是耗在這(zhe)個(ge)風險越來越高的市(shi)(shi)(shi)(shi)場不(bu)走，一(yi)些(xie)風險厭惡者(zhe)(zhe)(zhe)早就(jiu)獲利離場進入房市(shi)(shi)(shi)(shi)，隨著見好就(jiu)收(shou)的投(tou)(tou)資者(zhe)(zhe)(zhe)越來越多，熊(xiong)市(shi)(shi)(shi)(shi)也可能不(bu)期而遇(yu)。天下沒有(you)不(bu)散的筵席，但一(yi)旦到(dao)了(le)熊(xiong)市(shi)(shi)(shi)(shi)，國(guo)(guo)(guo)家(jia)管不(bu)管，它又怎么管？從歷史(shi)演變來看，國(guo)(guo)(guo)家(jia)對股市(shi)(shi)(shi)(shi)投(tou)(tou)資者(zhe)(zhe)(zhe)的虧損，根(gen)本不(bu)會承擔任(ren)何(he)責任(ren)，從這(zhe)一(yi)點(dian)也可以(yi)反證，所謂的“國(guo)(guo)(guo)家(jia)牛市(shi)(shi)(shi)(shi)”也是子(zi)虛烏有(you)。

總之，從(cong)(cong)政府這個(ge)(ge)角度來看(kan)，它(ta)的責任(ren)就是維護股市“三公”，讓融資者(zhe)、投(tou)資者(zhe)的權(quan)利和責任(ren)能夠更加對稱公平，以(yi)此推動直(zhi)接融資大發(fa)展，政府對股市是否走牛(niu)并(bing)不直(zhi)接持有觀點。莫讓浮云遮望眼，投(tou)資者(zhe)對“國(guo)家(jia)牛(niu)市”以(yi)及“為國(guo)接盤”等說法理應多留個(ge)(ge)心眼，投(tou)資者(zhe)在追求投(tou)資回(hui)報的同時(shi)，千萬不能忽視(shi)股市風險(xian)，要在自己能夠承擔風險(xian)的氛圍(wei)內從(cong)(cong)事投(tou)資，切(qie)莫隨便(bian)賣(mai)房(fang)炒股或者(zhe)押房(fang)炒股。

原(yuan)標(biao)題：《“國家牛市”是一個臆想的概(gai)念》