每(mei)經(jing)編輯｜每(mei)經(jing)記(ji)者 周程程     

◎每經記者 周程程

“要創(chuang)新投(tou)貸聯(lian)動、股(gu)(gu)(gu)權(quan)眾籌等融資方式(shi)，推動特(te)殊股(gu)(gu)(gu)權(quan)結(jie)構類(lei)創(chuang)業(ye)企業(ye)在(zai)境內(nei)上市(shi)。”昨日(ri)，國(guo)務(wu)院常務(wu)會議的這(zhe)個決(jue)定，或許更(geng)堅定了互(hu)聯(lian)網創(chuang)業(ye)企業(ye)回(hui)歸A股(gu)(gu)(gu)的決(jue)心(xin)。

此前的(de)(de)5月(yue)7日，國(guo)務院發布的(de)(de)《國(guo)務院關于大力發展電子商務 加快(kuai)培(pei)育經濟新動力的(de)(de)意見(jian)》中，曾要(yao)求有(you)(you)關部(bu)門按(an)職責分(fen)工，分(fen)別負責研究鼓勵(li)符合條(tiao)件的(de)(de)互(hu)聯網企業在(zai)境內(nei)上市(shi)等相關政策(ce)。有(you)(you)業內(nei)人士預(yu)測，未來3年內(nei)將(jiang)有(you)(you)近1000家美(mei)(mei)元(yuan)背景(jing)的(de)(de)“存(cun)量創新公(gong)司”集體回歸國(guo)內(nei)資(zi)本市(shi)場(chang)，或(huo)將(jiang)吸(xi)引近兩萬億美(mei)(mei)元(yuan)的(de)(de)資(zi)產進入國(guo)內(nei)資(zi)本市(shi)場(chang)。

此次會議(yi)還(huan)明(ming)確了(le)大力推進“大眾創(chuang)(chuang)(chuang)業、萬眾創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)”的政策措施，增(zeng)添(tian)企業活(huo)力，拓展發展新(xin)天地。《每日經濟(ji)新(xin)聞》記者梳理(li)發現(xian)，今(jin)年以來(lai)的17次國務院常務會議(yi)，已(yi)有14次提及“創(chuang)(chuang)(chuang)業”，足以顯示國家對(dui)創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)創(chuang)(chuang)(chuang)業的重視。

企業回(hui)A股上市意愿強(qiang)烈

在業(ye)內人士看來(lai)(lai)，此次常務會議關于“中國將推動特殊股權結構類創業(ye)企業(ye)在境(jing)內上市”的(de)提法，對互聯(lian)網等(deng)創業(ye)企業(ye)來(lai)(lai)說是重(zhong)大(da)利好。

今(jin)年以前，A股市(shi)場(chang)持續多年低迷。在A股市(shi)場(chang)IPO門檻高、排隊久，美國股市(shi)回(hui)暖(nuan)等(deng)因素的(de)影(ying)響下，很(hen)多“等(deng)不起”的(de)中國企業選擇了出海。

統計數據顯示，僅(jin)在(zai)(zai)2010年(nian)，就(jiu)有43家中(zhong)(zhong)國(guo)企(qi)業(ye)赴(fu)美上市，融資金額高達39.9億美元；2011年(nian)前5個月(yue)，中(zhong)(zhong)國(guo)公司(si)赴(fu)美熱度依舊不減，在(zai)(zai)5月(yue)4日至12日幾天時間內，就(jiu)有人(ren)人(ren)網(wang)等4家互聯網(wang)企(qi)業(ye)集中(zhong)(zhong)登陸美國(guo)資本市場。截(jie)至2014年(nian)底，已有超過300家來自中(zhong)(zhong)國(guo)的公司(si)在(zai)(zai)納斯達克敲鐘。

但近(jin)年來，這(zhe)些在境外上市的(de)(de)大(da)部(bu)分中小企業都沒(mei)能獲得(de)國際投資者的(de)(de)認可：股價長期低(di)迷(mi)，融資功(gong)能基本喪失。

武漢科技大學(xue)金融證券研(yan)究所(suo)所(suo)長(chang)董登新(xin)表示，中國企業赴境外上市，尤其是(shi)到美國股市上市，他們更多(duo)地(di)是(shi)看(kan)到了美國注冊制的高效與低(di)成(cheng)本(ben)。但同時不(bu)可忽視(shi)的是(shi)，中國企業所(suo)要(yao)承(cheng)擔的監管成(cheng)本(ben)卻是(shi)十分高的。

董登新指(zhi)出，中美之(zhi)間除了會計準則(ze)及(ji)(ji)相關法律存在巨大(da)(da)差異(yi)外，更重要的是(shi)(shi)大(da)(da)部分中國企業(ye)很難(nan)適應美國的信息披露制度(du)，這(zhe)也正是(shi)(shi)美國監管(guan)層及(ji)(ji)投資者普遍喜歡“找中國企業(ye)麻煩”的主要原因。

此外(wai)，中概(gai)(gai)股(gu)整體估(gu)值普遍偏低，但(dan)是很多中概(gai)(gai)股(gu)業績卻(que)呈(cheng)現高速(su)增(zeng)長，與股(gu)價表現形成鮮明對(dui)比。

如今的中國資本市場已發(fa)生巨大改變。隨著深化(hua)改革、IPO重啟、滬(hu)港通落地等一系列(lie)措施的施行(xing)，中國股市走出了長達7年(nian)的漫漫熊市，成為了近一年(nian)時間來全球最火熱的資本市場。

火爆的(de)(de)股市和更有(you)利(li)的(de)(de)法規，使得越來越多的(de)(de)本土(tu)科(ke)技公司打消了赴美上市的(de)(de)念頭(tou)。特別是暴風科(ke)技打破(po)VIE結構回歸A股，股價實現(xian)了近30倍(bei)的(de)(de)漲幅，深(shen)深(shen)刺激了科(ke)技類公司的(de)(de)神(shen)經。

國務院第14次提“創(chuang)業”

A股(gu)市場如今已(yi)(yi)經展現出極大的(de)吸引力(li)，繼暴風科技之(zhi)后，另一家在美上市的(de)互聯網公司分眾(zhong)傳媒，也(ye)開啟了回(hui)歸A股(gu)之(zhi)路，其借殼(ke)宏達新材(cai)的(de)方案已(yi)(yi)經成型。除此以外，在香港上市的(de)天鴿互動也(ye)表達了回(hui)歸A股(gu)的(de)意愿。

鑒(jian)于這種形勢，上(shang)證所(suo)也正積極籌(chou)備(bei)的(de)戰略新(xin)興(xing)板，用以承接紅(hong)籌(chou)股(gu)回歸(gui)。在(zai)財務(wu)標準上(shang)，新(xin)興(xing)板不對企業盈利狀況作硬性要求，這為一些還沒有盈利的(de)公司開了(le)綠燈(deng)，也給中(zhong)概股(gu)的(de)回歸(gui)趟平了(le)路。

此(ci)前(qian)，5月7日國務院(yuan)發布的(de)(de)《國務院(yuan)關于大力(li)發展電(dian)子商(shang)務 加快培育經濟新動力(li)的(de)(de)意見》中(zhong)就要(yao)求(qiu)，有關部門按職責分(fen)工，分(fen)別(bie)負責研究鼓勵符合條(tiao)件(jian)的(de)(de)互聯網企業在境內上市等相關政策。

寬松(song)的(de)(de)政策使得越(yue)來越(yue)多的(de)(de)公司(si)愿意(yi)在國(guo)(guo)內(nei)資(zi)(zi)本市場(chang)落(luo)地生根。北(bei)京盛世景投(tou)資(zi)(zi)管理公司(si)董事長吳敏文預測，未來3年內(nei)將(jiang)有(you)近1000家(jia)美(mei)元(yuan)背景的(de)(de)“存量創新(xin)公司(si)”集體回歸(gui)國(guo)(guo)內(nei)資(zi)(zi)本市場(chang)，或(huo)將(jiang)吸引近兩(liang)萬億(yi)美(mei)元(yuan)的(de)(de)資(zi)(zi)產進入(ru)A股和新(xin)三板市場(chang)。

除了(le)在資本市場方面(mian)的政策優(you)惠，此次(ci)(ci)常務(wu)會(hui)議還在其他方面(mian)為支持創新創業作出(chu)了(le)批示。這已(yi)經是今年17次(ci)(ci)國(guo)務(wu)院常務(wu)會(hui)議中，第14次(ci)(ci)提及(ji)“創業”。

會議要(yao)求，鼓(gu)勵地方設立創(chuang)業(ye)基金，對眾創(chuang)空間等(deng)(deng)的辦公用房(fang)、網(wang)絡(luo)等(deng)(deng)給(gei)予優惠。對小微企(qi)業(ye)、孵化機構和(he)投(tou)向創(chuang)新(xin)活動的天使投(tou)資等(deng)(deng)給(gei)予稅收支持。將(jiang)科技(ji)企(qi)業(ye)轉增股本、股權(quan)獎勵分期繳納(na)個人所(suo)得稅試點推至全(quan)國。

同(tong)時，取消妨礙人才自由流動的戶籍、學歷等(deng)限(xian)制，營造創(chuang)業(ye)(ye)創(chuang)新(xin)便利條件，為(wei)新(xin)技術、新(xin)業(ye)(ye)態(tai)、新(xin)模式成長留出(chu)空間，不得隨意(yi)設(she)(she)卡(ka)；要(yao)盤活閑置廠房、物流設(she)(she)施等(deng)，為(wei)創(chuang)業(ye)(ye)者提供(gong)低成本辦公(gong)場所。發展(zhan)創(chuang)業(ye)(ye)孵化和(he)營銷(xiao)、財務(wu)等(deng)第三(san)方(fang)服務(wu)。

民生證券(quan)分(fen)析師李奇霖表示，國務院(yuan)的一系列措施，旨在為創(chuang)新(xin)創(chuang)業打(da)造適宜的體制(zhi)機制(zhi)，形成以(yi)知識(shi)密集(ji)、創(chuang)新(xin)驅動為特征的增(zeng)長模式，以(yi)此帶動新(xin)經濟增(zeng)長點。