每經編(bian)輯(ji)｜李怡(yi)

◎康寧

關(guan)于(yu)利(li)率市場化的(de)殺傷力，想必(bi)很多儲(chu)戶在(zai)最近幾次(ci)央行(xing)降息(xi)中(zhong)已經有了(le)初(chu)步體會——明明是宣(xuan)布降息(xi)，可是由于(yu)同時給予銀(yin)(yin)行(xing)更(geng)大的(de)上浮(fu)利(li)率權限，結(jie)果降息(xi)之后，在(zai)銀(yin)(yin)行(xing)存(cun)款(kuan)利(li)息(xi)反而可能更(geng)高(gao)了(le)。

2日，央行(xing)以文件的方式(shi)宣(xuan)布銀行(xing)大額(e)存(cun)單(dan)登場，這標志著我國利率(lv)市場化走出了非(fei)常(chang)重要(yao)的一步。就算(suan)大額(e)存(cun)單(dan)暫時和普通儲戶(hu)沒(mei)什么關(guan)系，利率(lv)市場化也(ye)一定會慢慢影響你生活的方方面面，值得(de)花(hua)點時間(jian)搞搞清楚(chu)。

提到(dao)“大額(e)(e)存(cun)單(dan)”這個東(dong)西，很多朋友肯定(ding)會聯(lian)想(xiang)到(dao)銀行定(ding)期存(cun)款。定(ding)期存(cun)款可以(yi)在(zai)銀行卡(ka)和存(cun)折上辦理(li)，也可以(yi)讓(rang)銀行給你一(yi)張寫明(ming)金(jin)(jin)額(e)(e)期限的存(cun)單(dan)。存(cun)單(dan)這東(dong)西一(yi)點不(bu)稀(xi)奇，為什么金(jin)(jin)額(e)(e)大一(yi)點就(jiu)如此重要呢？原因在(zai)于大額(e)(e)存(cun)單(dan)的兩個特點：一(yi)是可以(yi)自由轉(zhuan)讓(rang)；二是可以(yi)自定(ding)利率。

如(ru)果是之前普通的(de)定(ding)期存單，儲戶的(de)存款(kuan)只(zhi)能自(zi)己去(qu)取(qu)，如(ru)果半途遇到緊(jin)急用錢的(de)情況(kuang)，只(zhi)能按照活期利息自(zi)己把錢取(qu)出來。大額(e)存單雖然也是存款(kuan)，但是不僅允許互相買賣流通，市場價格還會不停波動，資(zi)產流動性(xing)遠非個人定(ding)期存款(kuan)可比。

大額(e)存(cun)(cun)單還可(ke)(ke)以讓銀(yin)(yin)行自由(you)(you)決定利(li)(li)率高低。現行存(cun)(cun)款利(li)(li)率雖(sui)然(ran)允(yun)許上(shang)浮(fu)，但(dan)(dan)仍(reng)然(ran)有上(shang)浮(fu)比例的限制(zhi)，如(ru)果(guo)儲戶(hu)去找(zhao)銀(yin)(yin)行談高點的利(li)(li)率也并(bing)不容(rong)易。但(dan)(dan)如(ru)果(guo)是辦理大額(e)存(cun)(cun)單，銀(yin)(yin)行就可(ke)(ke)以按自身(shen)承受能(neng)力自主確定利(li)(li)率，像現在銀(yin)(yin)行銷(xiao)售的高收益理財產(chan)品都可(ke)(ke)能(neng)換成大額(e)存(cun)(cun)單的方式，存(cun)(cun)款利(li)(li)率會(hui)像紅極(ji)一時的余額(e)寶那(nei)樣由(you)(you)市場(chang)決定。

根據(ju)央行規定(ding)，個(ge)人(ren)想買大額存單需要(yao)不低于30萬(wan)(wan)元，機(ji)構的認(ren)購標準(zhun)則高達(da)1000萬(wan)(wan)元，期限最(zui)短(duan)一個(ge)月、最(zui)長5年(nian)。

雖然相對于5萬元的銀(yin)行(xing)理(li)財產(chan)(chan)品(pin)(pin)起購(gou)標(biao)準高(gao)了不少，但(dan)資產(chan)(chan)能(neng)達(da)到(dao)(dao)這個標(biao)準的儲戶還是(shi)有很多。如果(guo)之(zhi)前你的理(li)財產(chan)(chan)品(pin)(pin)分散在好多家(jia)銀(yin)行(xing)，那么在大(da)額存單(dan)出(chu)現之(zhi)后，可能(neng)該(gai)考(kao)慮一下把資金往(wang)一家(jia)銀(yin)行(xing)集中了。只(zhi)有金額越大(da)，和銀(yin)行(xing)談利率時才(cai)能(neng)更有底氣。如果(guo)只(zhi)是(shi)起購(gou)點的大(da)額存單(dan)，恐(kong)怕很難享受到(dao)(dao)滿意(yi)的存款利率。

最近一段(duan)時(shi)間(jian)股市和基金猛漲，互(hu)聯(lian)網上(shang)的(de)(de)理財產品也層出不窮，可是(shi)考(kao)慮(lv)到賠錢的(de)(de)風險，資(zi)金的(de)(de)安(an)全性仍然(ran)沒(mei)法(fa)和有存(cun)款保險的(de)(de)大額存(cun)單相比。

有(you)儲戶或許會想，存(cun)款保險只(zhi)有(you)50萬額度，如果把(ba)超(chao)過50萬的(de)資金(jin)放進銀行，萬一遇到銀行倒閉豈不是(shi)沒人賠我多出來的(de)錢？

實際(ji)上，不管儲戶個人(ren)是(shi)否有50萬存(cun)款(kuan)，存(cun)款(kuan)保險都是(shi)事(shi)關所有人(ren)的(de)金(jin)融體系大(da)問題——它是(shi)作為利(li)率市場化(hua)的(de)基礎性條(tiao)件，就像是(shi)劃定一(yi)條(tiao)銀(yin)(yin)(yin)行不可逾越(yue)的(de)底線，目標是(shi)監(jian)管得(de)更緊讓銀(yin)(yin)(yin)行不要越(yue)線，而不是(shi)坐等銀(yin)(yin)(yin)行越(yue)線后讓其破產——基于此，應對存(cun)款(kuan)保險的(de)措施不是(shi)把錢分散到好多家銀(yin)(yin)(yin)行，而是(shi)認(ren)真選擇不會破產的(de)靠譜大(da)銀(yin)(yin)(yin)行。

利率市場化的(de)核心是風險自擔(dan)。大額存單這(zhe)類(lei)可(ke)以享受更高(gao)收益率、更高(gao)流動性的(de)產品并非(fei)沒有代價，以前指望(wang)政府擔(dan)保不會(hui)賠(pei)錢的(de)事(shi)情，今后會(hui)越來越多地需要為自己的(de)錯誤決策承擔(dan)后果(guo)。

在大(da)額存單等利率(lv)市場化措施落實之后(hou)，隨之而來(lai)是各類金(jin)融機構之間更(geng)加激烈的競爭。大(da)家都(dou)知道(dao)競爭可以為用(yong)戶帶來(lai)更(geng)多好(hao)處，但另一面，銀行如果做得不(bu)夠好(hao)，也可能會(hui)被市場淘汰。

銀(yin)行(xing)業(ye)近年(nian)來(lai)屢遭詬病，真(zhen)正(zheng)的(de)(de)原因并非(fei)競(jing)爭(zheng)不激烈，而(er)是競(jing)爭(zheng)不自由。在過去高度管制的(de)(de)金(jin)融體系(xi)下，銀(yin)行(xing)間同(tong)質化趨勢嚴重，不同(tong)銀(yin)行(xing)的(de)(de)服務并沒(mei)有本(ben)質的(de)(de)差別(bie)，圍繞服務等附(fu)加(jia)項目的(de)(de)競(jing)爭(zheng)并不能反映銀(yin)行(xing)作為金(jin)融機構經營(ying)風險的(de)(de)能力。

現在，大額(e)存單登(deng)場標志著利率(lv)市場化真的(de)來了，圍(wei)繞市場化利率(lv)進(jin)行的(de)風險(xian)經營能力競爭(zheng)將是真正的(de)刺刀見紅，最后能夠生存下來的(de)金(jin)融機構才是真正市場競爭(zheng)的(de)產物(wu)。

（作者為銀行系統工作人員(yuan)，財經專欄作家(jia)）