每(mei)經(jing)編輯(ji)｜每(mei)經(jing)記者 岳(yue)琦    

每經記者 岳琦

重(zhong)慶國(guo)資改革出(chu)現(xian)新(xin)進展，上市公司重(zhong)慶水務股(gu)價多日(ri)漲停的原因也(ye)浮出(chu)水面。

今日（6月3日），重慶水(shui)務復牌(pai)漲停，其復牌(pai)公(gong)(gong)告(gao)稱(cheng)(cheng)，接到函告(gao)，控股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東(dong)重慶市水(shui)務資(zi)產(chan)經營有(you)限公(gong)(gong)司（以(yi)(yi)下(xia)簡稱(cheng)(cheng)水(shui)務資(zi)產(chan)）將(jiang)以(yi)(yi)持(chi)有(you)的重慶水(shui)務36.60%股(gu)(gu)(gu)份、二股(gu)(gu)(gu)東(dong)蘇(su)渝實業將(jiang)以(yi)(yi)持(chi)有(you)的全(quan)部13.44%股(gu)(gu)(gu)份及部分現金，共同對(dui)水(shui)務資(zi)產(chan)的全(quan)資(zi)子公(gong)(gong)司重慶德潤環境(jing)有(you)限公(gong)(gong)司（以(yi)(yi)下(xia)簡稱(cheng)(cheng)德潤環境(jing)）進(jin)行增資(zi)。

值得注意(yi)的(de)是，如果增資完(wan)成(cheng)，德(de)(de)潤環境將(jiang)共持有(you)重慶(qing)(qing)水務50.04%股(gu)(gu)(gu)份，成(cheng)為(wei)控股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東。德(de)(de)潤環境是否還將(jiang)引(yin)入更多股(gu)(gu)(gu)東成(cheng)為(wei)外界(jie)關注的(de)焦點。而(er)將(jiang)上市(shi)公司(si)控股(gu)(gu)(gu)權交給混合(he)所有(you)制企業，這也成(cheng)為(wei)重慶(qing)(qing)大刀(dao)闊斧(fu)國(guo)資改革(ge)的(de)重要進程。

事(shi)實(shi)上(shang)，早在(zai)去(qu)年5月，重慶水(shui)務(wu)資產就(jiu)已經與(yu)蘇(su)伊士環(huan)境等社會資本達(da)成(cheng)協(xie)議，合資設立德潤環(huan)境集團進軍(jun)大環(huan)境產業。對此，重慶市(shi)國(guo)資委及重慶水(shui)務(wu)暫未回應。

控股權或轉移至合資平臺

停牌(pai)數日(ri)的(de)重慶水(shui)務在(zai)停牌(pai)前后均表現強勁(jing)，這(zhe)都有賴于(yu)其"國資改革"預期。

6月(yue)2日晚間重慶水(shui)務(wu)發布公告稱，公司(si)接到控股股東水(shui)務(wu)資(zi)產和(he)第(di)二大股東蘇渝(yu)實業函告，雙方于當日簽署投(tou)資(zi)合作(zuo)協議，根據該協議約定，水(shui)務(wu)資(zi)產將以(yi)持(chi)有的公司(si)36.60%股份(fen)(fen)、蘇渝(yu)實業將以(yi)持(chi)有的公司(si)13.44%股份(fen)(fen)及(ji)部分現金，共同對(dui)德潤環境進行(xing)增資(zi)。而這可能涉及(ji)公司(si)控股股東變更，但(dan)仍存在一定的不確(que)定性。

從(cong)目前到(dao)股(gu)(gu)權(quan)結構看，重慶市國資(zi)委全(quan)資(zi)子公司(si)水(shui)務(wu)(wu)資(zi)產持有重慶水(shui)務(wu)(wu)36.05億(yi)股(gu)(gu)，占(zhan)比(bi)75.10%，為第(di)一大股(gu)(gu)東(dong)；二(er)股(gu)(gu)東(dong)為外資(zi)背景的(de)蘇(su)(su)渝實業，持有6.45億(yi)股(gu)(gu)，占(zhan)比(bi)13.44%。如果增資(zi)德潤環境完(wan)成(cheng)，水(shui)務(wu)(wu)資(zi)產的(de)持股(gu)(gu)比(bi)例將降為38.5%，蘇(su)(su)渝實業則不再持股(gu)(gu)，德潤環境將以(yi)50.04%的(de)股(gu)(gu)比(bi)成(cheng)為上(shang)市公司(si)絕對控(kong)股(gu)(gu)的(de)新第(di)一大股(gu)(gu)東(dong)。

而(er)從(cong)增資(zi)的(de)情況來(lai)看，德潤環(huan)境實(shi)際控制(zhi)人是(shi)否發生變化還不能確定。重(zhong)慶(qing)水務(wu)并未披(pi)露(lu)德潤環(huan)境增資(zi)后(hou)的(de)股(gu)權結構(gou)。對此，重(zhong)慶(qing)水務(wu)證券部人士對《每(mei)日經濟新(xin)聞》記者表示，重(zhong)慶(qing)水務(wu)與蘇渝實(shi)業的(de)合作(zuo)協議大致內(nei)容都已經公告(gao)，如(ru)有最新(xin)進展公司(si)會(hui)即使披(pi)露(lu)。

記者注(zhu)意到，在去年12月德(de)潤環(huan)境成立時，重慶水(shui)務曾(ceng)公告(gao)稱，"為(wei)推進(jin)上述合(he)資項目(mu)交易進(jin)程，水(shui)務資產已出資1000萬元全資設(she)立合(he)資項目(mu)的項目(mu)公司德(de)潤環(huan)境。"

水務資產混改進軍大環境

目前雖然不能判斷(duan)重慶(qing)水務實際控制(zhi)人是否發生變化，但將(jiang)上(shang)市公司控股(gu)權轉(zhuan)至中(zhong)外合資的混合所有制(zhi)企(qi)業在重慶(qing)國資改革中(zhong)也頗具(ju)意義。

事實上，重(zhong)(zhong)慶水務(wu)資產的(de)(de)混(hun)(hun)改(gai)被認為是重(zhong)(zhong)慶國企混(hun)(hun)改(gai)的(de)(de)序(xu)幕。按照(zhao)重(zhong)(zhong)慶的(de)(de)方案，三分之二的(de)(de)國企要發展成為混(hun)(hun)合所有制企業。

值得注意的(de)是，重慶水務資(zi)(zi)(zi)產的(de)混改并(bing)非引(yin)入戰投，降低國資(zi)(zi)(zi)持股(gu)比例那么(me)簡單。事(shi)實上，此(ci)次參與增資(zi)(zi)(zi)的(de)蘇(su)渝實業股(gu)東為蘇(su)伊士環(huan)境(jing)等(deng)外資(zi)(zi)(zi)股(gu)東。

而在2014年5月，水務資(zi)(zi)產就與蘇伊士環(huan)境(jing)集團、新創建(jian)基(ji)建(jian)管理(li)有限(xian)(xian)公(gong)司(si)、國開金融有限(xian)(xian)責任公(gong)司(si)和青島新天地投(tou)資(zi)(zi)有限(xian)(xian)公(gong)司(si)簽(qian)署《關于合(he)資(zi)(zi)設立德潤環(huan)境(jing)集團之框架協(xie)議》，擬(ni)共同(tong)組建(jian)一家(jia)中外合(he)資(zi)(zi)經(jing)營(ying)企業經(jing)營(ying)大環(huan)境(jing)產業，包(bao)括但不(bu)限(xian)(xian)于城市礦產、土壤(rang)修復、危廢醫廢處置等。

按照當時(shi)的(de)(de)公告，水(shui)(shui)(shui)務(wu)(wu)資產擬以所持有(you)的(de)(de)重(zhong)慶(qing)水(shui)(shui)(shui)務(wu)(wu)部分股份(fen)對合資公司進行出資。但后來(lai)，德潤(run)環境集(ji)團(tuan)設(she)立(li)的(de)(de)進展(zhan)一直沒有(you)消息。對于德潤(run)環境與德潤(run)環境集(ji)團(tuan)的(de)(de)關系，重(zhong)慶(qing)水(shui)(shui)(shui)務(wu)(wu)工作人員并未明(ming)確回應。

雖然水務資產混改的方(fang)案并(bing)未明晰，但業內人士對重慶(qing)水務的發(fa)展頗(po)具信心。有(you)觀點認為(wei)，未來(lai)包(bao)括水處(chu)理、土壤修復、危廢物(wu)處(chu)置等在內的大(da)環境治(zhi)理產業發(fa)展空(kong)間(jian)巨大(da)，通過德潤(run)環境的介入，雙方(fang)業務上有(you)望建立合作，重慶(qing)水務未來(lai)也可能逐步向大(da)環境產業延伸。