每經編輯(ji)｜每經記者 趙陽戈    

◎每經記者 趙陽戈

昨(zuo)日（5月(yue)28日）A股全線大跌，股指期貨IF1506合(he)(he)約也重(zhong)挫6.50%，略低于滬(hu)深300指數6.71%的跌幅。《每日經(jing)濟新聞》記者注(zhu)意(yi)到，大跌前(qian)(qian)的5月(yue)27日，IF1506合(he)(he)約三(san)大多(duo)頭提前(qian)(qian)減倉(cang)，躲過(guo)暴風雨。而(er)當日滬(hu)深300期指總持倉(cang)突然回落至23萬手以下(xia)。這之間有著怎樣的關聯(lian)呢？

三大多頭先知先覺

昨日(ri)滬(hu)深300指數報收于(yu)4834.01點(dian)，跌幅6.71%，股指期貨IF1506主力(li)合(he)約報收于(yu)4943.2點(dian)，較現貨升水(shui)109.19點(dian)。這一升水(shui)點(dian)位(wei)與(yu)15時(shi)之后的15分鐘內“翹(qiao)尾”表現關系頗大。《每(mei)日(ri)經濟新聞》記者注意到，昨日(ri)15時(shi)，IF1506合(he)約為4915.4點(dian)，最終收盤點(dian)位(wei)高出27.8點(dian)。

數據顯示(shi)，滬深300期(qi)(qi)(qi)指(zhi)昨日總持(chi)倉為(wei)22.44萬手(shou)(shou)，在(zai)IF1506合約中(zhong)，多(duo)頭(tou)浙(zhe)商期(qi)(qi)(qi)貨(huo)席(xi)(xi)位加(jia)碼2157手(shou)(shou)，招商期(qi)(qi)(qi)貨(huo)席(xi)(xi)位加(jia)碼2891手(shou)(shou)，成為(wei)多(duo)頭(tou)爭(zheng)取反彈的(de)先(xian)鋒；空方則以(yi)永安期(qi)(qi)(qi)貨(huo)席(xi)(xi)位為(wei)代表，昨日一口氣(qi)加(jia)碼5018手(shou)(shou)，國泰君安席(xi)(xi)位加(jia)碼2515手(shou)(shou)居(ju)第二。該(gai)合約多(duo)頭(tou)持(chi)倉前(qian)20名合計(ji)加(jia)多(duo)單5828手(shou)(shou)，空頭(tou)持(chi)倉前(qian)20名合計(ji)加(jia)空單6230手(shou)(shou)。

值得(de)注意的(de)是，在(zai)(zai)大跌前一日(ri)(ri)(ri)（5月27日(ri)(ri)(ri)），有一群(qun)多(duo)頭(tou)先知先覺躲(duo)過了集體跳水。數據顯示，5月27日(ri)(ri)(ri)，中信(xin)、光大和(he)永安(an)等在(zai)(zai)IF1506合約上(shang)位(wei)居多(duo)頭(tou)持(chi)倉(cang)(cang)前三(san)名(ming)的(de)席(xi)位(wei)，集體減倉(cang)(cang)多(duo)單，分別減多(duo)單1838手(shou)(shou)(shou)、逾2160手(shou)(shou)(shou)和(he)1273手(shou)(shou)(shou)；此外，方(fang)正中期、浙商期貨(huo)和(he)安(an)信(xin)期貨(huo)席(xi)位(wei)等均有超過1000手(shou)(shou)(shou)的(de)多(duo)單減倉(cang)(cang)。5月27日(ri)(ri)(ri)，IF1506合約多(duo)頭(tou)持(chi)倉(cang)(cang)前20席(xi)位(wei)合計減倉(cang)(cang)1.04萬手(shou)(shou)(shou)，遠超當日(ri)(ri)(ri)空頭(tou)持(chi)倉(cang)(cang)前名(ming)20席(xi)位(wei)6269手(shou)(shou)(shou)的(de)減倉(cang)(cang)量。在(zai)(zai)躲(duo)過昨日(ri)(ri)(ri)大跌后，浙商期貨(huo)席(xi)位(wei)等更加游刃有余(yu)，還(huan)在(zai)(zai)昨日(ri)(ri)(ri)加多(duo)單押寶(bao)反彈(dan)。

多空情緒左右總持倉

那么(me)，為何某(mou)些席(xi)位能提前減倉躲(duo)過大跌？什么(me)數據可(ke)以作為漲(zhang)跌動(dong)向(xiang)的輔助觀(guan)察(cha)指標？《每日經濟新聞》記者(zhe)注意到，期指總持(chi)倉數據的變化(hua)值得關(guan)注。

據(ju)(ju)中金所數(shu)據(ju)(ju)顯(xian)示，自中證500期(qi)指(zhi)和上(shang)證50期(qi)指(zhi)出爐(lu)，將期(qi)貨投資者(zhe)分流后，滬深(shen)300期(qi)指(zhi)玩家總持倉上(shang)限目前在23萬(wan)手上(shang)下。4月16日至今(jin)，該數(shu)據(ju)(ju)最(zui)高(gao)為(wei)5月22日的(de)(de)23.89萬(wan)手，最(zui)低為(wei)5月18日的(de)(de)17.9萬(wan)手。

自(zi)5月21日(ri)開始，滬(hu)深(shen)300期指總(zong)倉位從(cong)前一交易日(ri)的21萬(wan)手(shou)(shou)陡(dou)增至(zhi)(zhi)23.12萬(wan)手(shou)(shou)，且在23萬(wan)手(shou)(shou)之(zhi)上徘徊數(shu)日(ri)，直至(zhi)(zhi)5月27日(ri)，上述先知先覺的多(duo)頭聯袂減倉，才讓總(zong)持倉回落至(zhi)(zhi)23萬(wan)手(shou)(shou)之(zhi)下，隨(sui)即昨日(ri)暴跌出現，且“暴風雨”異常猛烈。

在此之前的5月5日～7日指(zhi)數下跌過(guo)程中，也曾發生(sheng)期指(zhi)多空雙方激(ji)烈碰撞的情況，3天(tian)時(shi)間內(nei)，滬(hu)深300期指(zhi)持倉由19.91萬手(shou)(shou)一路飆升(sheng)至23.59萬手(shou)(shou)，3個交易日滬(hu)指(zhi)累(lei)計(ji)下挫了8.22%。

有分析人(ren)士認(ren)為，雖然(ran)這(zhe)波下跌是多(duo)因(yin)素共振所致，但(dan)期(qi)指(zhi)(zhi)總(zong)(zong)持(chi)倉量確實能從(cong)一(yi)個側面反映市(shi)場情緒(xu)，因(yin)為無論在持(chi)續上漲還是下跌過程中，多(duo)空(kong)雙方的(de)情緒(xu)都會(hui)被充分調動，爭(zheng)斗(dou)也(ye)會(hui)不(bu)斷升級，并表現為期(qi)指(zhi)(zhi)總(zong)(zong)持(chi)倉大(da)增。滬深(shen)300期(qi)指(zhi)(zhi)23萬(wan)手(shou)總(zong)(zong)持(chi)倉的(de)情緒(xu)指(zhi)(zhi)標是否還將在今(jin)后的(de)行情中顯(xian)現出獨特的(de)風(feng)向標作用？讓我們拭目(mu)以待。