每(mei)經(jing)編(bian)輯(ji)｜每(mei)經(jing)記者 區家彥 發(fa)自廣州   ;  

◎每經記者 區(qu)家彥 發自廣州

在經歷近四個月的(de)(de)談判后，融(rong)創(chuang)與佳兆業的(de)(de)“戀情”正式宣告(gao)告(gao)吹。

融創中國(guo)（01918.HK）于昨日(ri)（5月28日(ri)）發布公告，由于若(ruo)干先決條(tiao)件未達成，公司(si)決定終止收(shou)購(gou)佳(jia)(jia)兆(zhao)業(ye)股權，融創先后兩(liang)筆預付款連同(tong)利息，將由佳(jia)(jia)兆(zhao)業(ye)的大股東方分兩(liang)期退還。

要(yao)約(yue)收購案已經終結(jie)，但(dan)《每日經濟新(xin)聞》記者(zhe)了解到，圍繞(rao)佳兆(zhao)業(ye)(ye)的一(yi)系(xi)列(lie)懸(xuan)念仍未解開(kai)。佳兆(zhao)業(ye)(ye)上海四個(ge)項目(mu)的收購并未終結(jie)，它們最終能否(fou)花落融創？佳兆(zhao)業(ye)(ye)將靠一(yi)己之力(li)東山再起(qi)，還是繼續(xu)尋(xun)找下一(yi)個(ge)白武士(shi)？

首筆款項(xiang)今日退還融創

融創發(fa)布的(de)公告顯示，公司(si)于5月(yue)26日與佳兆(zhao)(zhao)業(ye)及其他要(yao)約收購方簽訂(ding)了(le)《終止協議》，雙方于今年1月(yue)30日訂(ding)立(li)了(le)有(you)關佳兆(zhao)(zhao)業(ye)25.29億股股份的(de)《股份買賣協議》。

根據協議，融創以(yi)45.52億港元的總價，從佳兆業大股(gu)東郭(guo)氏家族(zu)手上(shang)收(shou)購其(qi)49.25%股(gu)權，并(bing)對(dui)公司提出要(yao)約收(shou)購。但融創在(zai)收(shou)購條款中設置了股(gu)權交割的五大前提條件，包括債(zhai)務違約已經通過債(zhai)權人(ren)同意或豁(huo)免(mian)、所有現有糾紛需要(yao)通過和解(jie)及(ji)其(qi)他方式解(jie)決等。

融創方面表(biao)示，由于至今還有多個先決條件仍未達成，雙方均(jun)認為這些先決條件不能在7月31日的(de)要約收購期限內達成，經過詳細評估后，決定提前兩個月終(zhong)止本次收購。

根據(ju)上述《終止協議》，佳兆業必(bi)須(xu)將(jiang)(jiang)(jiang)預(yu)付款退回融(rong)創(chuang)(chuang)(chuang)，且雙方(fang)(fang)不得向對方(fang)(fang)提出任(ren)何索(suo)償。據(ju)了解(jie)，融(rong)創(chuang)(chuang)(chuang)至今已支付了23.25億(yi)港元的(de)(de)首批(pi)預(yu)付款及第二(er)批(pi)預(yu)付款，接下(xia)來，佳兆業方(fang)(fang)面將(jiang)(jiang)(jiang)分(fen)兩筆(bi)退還(huan)融(rong)創(chuang)(chuang)(chuang)，第一筆(bi)11.625億(yi)港元將(jiang)(jiang)(jiang)在今日（5月(yue)29日）退還(huan)，第二(er)筆(bi)的(de)(de)退還(huan)截止日期為今年12月(yue)28日前，對應質押在第三方(fang)(fang)機構的(de)(de)佳兆業股份(fen)也將(jiang)(jiang)(jiang)分(fen)兩批(pi)解(jie)封(feng)。

將尋找(zhao)下一(yi)個(ge)白武(wu)士？

雖然融創中(zhong)國董(dong)事長(chang)孫宏斌拿下佳(jia)兆業的決心(xin)毋容置疑，然而，此次收購計劃(hua)的失敗早有先兆。

根據(ju)融(rong)創與佳(jia)兆業簽訂的收購協議，佳(jia)兆業必須(xu)與境內(nei)外(wai)債權人(ren)達成重組協議，且通過香港聯交(jiao)所及證監會(hui)的批準。但根據(ju)融(rong)創3月(yue)初提出的首輪(lun)債務重組方案(an)，公(gong)司要(yao)求將5筆離岸優先票據(ju)的還款期限延長5年(nian)，并(bing)大(da)幅削(xue)減利息，這(zhe)引發大(da)量境外(wai)債權人(ren)的不滿，導致首輪(lun)境外(wai)債務重組擱淺(qian)。

隨著孫宏斌在4月中旬帶著融(rong)創團隊40余人(ren)，全數撤離位于(yu)深(shen)圳(zhen)的佳(jia)兆(zhao)業(ye)總部(bu)，以(yi)及此后甚至傳出佳(jia)兆(zhao)業(ye)主席(xi)郭(guo)英成向香(xiang)港證監會舉報融(rong)創在收購過程中存在違(wei)規行為(wei)的傳聞(wen)，雙方關(guan)系正式破裂。

一位不(bu)愿具名的(de)(de)房企高管向(xiang)《每日經(jing)濟新聞(wen)》記者說，在此(ci)次(ci)收購計(ji)劃中，孫宏斌顯得過于(yu)心(xin)急，一方(fang)面缺乏顧及各方(fang)利益的(de)(de)計(ji)劃，另一方(fang)面，融創對佳兆(zhao)業的(de)(de)實際情況沒有(you)清晰摸底，導致在債(zhai)務重(zhong)組談(tan)判(pan)中陷入僵局。但無論(lun)如何(he)，與其(qi)深陷談(tan)判(pan)的(de)(de)泥潭(tan)中，倒不(bu)如抽(chou)身出來尋找其(qi)他并購機(ji)會，這對于(yu)融創而言未必是(shi)壞事。

盡管要(yao)約收(shou)購終止，但融創收(shou)購佳(jia)兆業在上海(hai)的(de)四個(ge)項目(mu)還(huan)未(wei)畫句號。根據雙(shuang)方簽訂的(de)協議，融創將(jiang)以(yi)23.75億元人民(min)幣(bi)的(de)價格收(shou)購佳(jia)兆業在上海(hai)珈榮灣(wan)、青灣(wan)、贏(ying)灣(wan)、城灣(wan)4個(ge)項目(mu)，由于(yu)部分(fen)項目(mu)仍(reng)存(cun)在債(zhai)權糾紛，交易至今仍(reng)未(wei)完成。

對于尚(shang)未走出困境的佳(jia)兆業而言，在(zai)“融佳(jia)戀(lian)”終結后，到底是憑一(yi)己之力(li)東山再起，還(huan)是尋找下一(yi)個白(bai)武士，無(wu)疑令人(ren)關注。

新(xin)城控股(gu)高級副總裁歐陽捷向記(ji)者表示，融(rong)創退出(chu)(chu)后，預計新(xin)的(de)(de)“白(bai)武士”出(chu)(chu)現的(de)(de)可能性(xing)并不高。由于佳(jia)兆業的(de)(de)資(zi)(zi)產規(gui)模較(jiao)大，全面(mian)盤活的(de)(de)難(nan)度非常大，預計郭英成會(hui)把旗(qi)下資(zi)(zi)產仔(zi)細(xi)梳理(li)并分開處理(li)：一方(fang)面(mian)，把未來仍需投資(zi)(zi)較(jiao)大資(zi)(zi)金的(de)(de)項目(mu)出(chu)(chu)售，以(yi)減(jian)輕負債壓(ya)力；另一方(fang)面(mian)，把精力與資(zi)(zi)源集中在(zai)接近銷售狀態的(de)(de)優質項目(mu)上，以(yi)達到(dao)盡快回籠(long)資(zi)(zi)金的(de)(de)目(mu)的(de)(de)。